Du trading sur marge aux contrats à terme, de nombreux services sont passés des instruments financiers traditionnels à la crypto-monnaie. Mais il y en a un qui n'est pas encore entré dans la conscience de la plupart des commerçants de crypto : le prime brokerage.
Ici, Legs Le PDG George Zarya explique pourquoi 2020 pourrait être l'année où cette technologie commencera à prendre de l'ampleur, comment elle est utilisée dans les matières premières et les actions, et ce qu'elle pourrait apporter à ceux qui possèdent actuellement des actifs numériques.
1. Pouvez-vous expliquer simplement le prime brokerage ? Et pourquoi n'est-ce pas courant dans le monde de la cryptographie ?
Le principal problème qu'un courtier principal résout pour ses clients est l'efficacité de la gestion des garanties. Cela signifie que les clients peuvent accéder à plusieurs plateformes de liquidité via une seule fenêtre, gérer efficacement leurs garanties et leurs règlements, et avoir accès à un effet de levier basé sur leur portefeuille global, ou ce que l'on appelle la marge de portefeuille.
Le monde de la cryptographie évolue rapidement en termes de technologie, mais l'expertise financière traditionnelle n'a pas encore rattrapé son retard. Cette année, le « prime-brokerage » a été de plus en plus discuté au sein de la communauté.
2. Quelle est la fréquence actuelle du prime brokerage dans le secteur financier traditionnel ?
Le prime brokerage est une infrastructure clé pour les investisseurs institutionnels, qu'ils soient gestionnaires d'actifs de change, de matières premières ou d'actions. Avoir un compte chez un prime broker est indispensable, mais les petits fonds ne peuvent pas toujours se permettre de répondre aux exigences des primes renflée comme Citigroup, Goldman Sachs, Nomura ou JPMorgan Chase. Ainsi, les managers de startups se tournent vers des « mini-primes » qui se branchent ensuite sur l'infrastructure des majors primes. Dans l'espace de vente au détail, il existe des noms tels que Interactive Broker ou Saxo Bank qui offrent un accès multi-bourse et multi-classe d'actifs avec certaines fonctionnalités de trading sur marge.
3. Alors, comment les commerçants de crypto en bénéficieraient-ils ?
Étant donné que les courtiers principaux sont dans de nombreux cas les passerelles vers le marché, les investisseurs institutionnels bénéficieraient grandement d'une solution à guichet unique pour s'engager avec le nouveau marché émergent des actifs numériques en ayant un accès facile aux principaux échanges cryptographiques et un processus d'intégration simplifié. . Les clients disposent d'un écran pour gérer les garanties dans un cadre de conservation sécurisé sur liste blanche, surveiller les positions, rapprocher les transactions et obtenir des chiffres sur la valeur nette d'inventaire en temps réel. Ils ont également la possibilité d'utiliser un fournisseur de leur choix pour exécuter les transactions ou de se connecter directement aux bourses via une interface de programmation d'application native/Financial Information eXchange. Bequant peut également fournir une installation de colocation à LD4 à Londres, où un certain nombre d'échanges importants sont hébergés, ce qui profitera aux commerçants sensibles à la latence. Et enfin et surtout, ils ont accès à un bilan qui permet un effet de levier basé sur leur portefeuille global.
La disponibilité de tels services rapprochera la classe d'actifs numériques des principaux actifs financiers et de l'intégration imminente dans la finance traditionnelle.
4. Les actifs numériques tels que les crypto-monnaies ont-ils menacé les actifs traditionnels ?
"Menacé" est un mot fort, mais je dirais que l'industrie de la cryptographie est sur le point de perturber la finance traditionnelle. La tokenisation de la sécurité est un mot à la mode depuis un certain temps maintenant, et la technologie blockchain est déjà mise en œuvre dans la finance grand public. Nous voyons des exemples réussis dans les paiements transfrontaliers, le financement du commerce et les règlements. Les mastodontes de la banque et de la finance fonctionnent sur une technologie héritée obsolète et seront obligés de se mettre à niveau. Je pense que la technologie blockchain deviendra une colonne vertébrale standard pour la finance et la banque à l'avenir. C'est juste une question de temps.
5. Comment les prix des cryptos réagiront-ils au coronavirus et à la réduction de moitié de Bitcoin ?
Nous avons constaté une corrélation entre Bitcoin et le S&P 500 alors que la vente de panique s'est propagée sur les marchés, mais nous avons également constaté un découplage de ces tendances. Je crois que la nouvelle classe d'actifs numériques se rétablira plus tôt que toutes les autres classes d'actifs, et la réduction de moitié de Bitcoin aidera certainement. Alors que les banques centrales continuent d'imprimer de l'argent et que l'infrastructure de la crypto-monnaie mûrit, nous verrons la tendance à l'adoption s'accélérer. La peur de la pandémie est un bon test pour la cryptographie pour montrer sa valeur en tant que moyen de paiement, de virements transfrontaliers et de règlements qui sont véritablement mondiaux et ne sont pas affectés par la fermeture d'un pays ou l'imposition de restrictions sur les mouvements.
6. Les règles de Know Your Customer vont-elles devenir plus strictes ?
C'est un fait absolu que la réglementation anti-blanchiment d'argent continuera de se répandre à travers le monde et deviendra une obligation pour toute entreprise de se conformer afin de continuer. Nous avons vu cette tendance évoluer il y a deux ans, et nous voyons maintenant que la réglementation des valeurs mobilières en général s'appliquera également à la cryptographie. Par exemple, les règles de trading sur marge ou les classifications des investisseurs imposées par la directive sur les marchés d'instruments financiers seront très probablement étendues aux actifs financiers numériques.
7. L'état fragmenté de la réglementation cryptographique est-il préoccupant ? Qu'en est-il du nouveau gouvernement maltais ?
Je ne crois pas que cela causera un problème majeur aux participants, car nous voyons déjà des régulateurs du monde entier parler d'une réglementation harmonisée entre les juridictions. Les régulateurs européens envisagent un cadre paneuropéen qui pourrait s'inspirer du cadre français des actifs numériques.
Le nouveau gouvernement maltais n'a pas encore montré son engagement à stimuler l'innovation financière et à concrétiser ses paroles. C'est comme être à moitié enceinte. Bequant étant l'une des rares entreprises à demander des licences d'actifs financiers virtuels, nous espérons que le processus gagnera bientôt en popularité.
8. Quelles sont les trois plus grandes menaces auxquelles est confrontée l'industrie de la cryptographie aujourd'hui ?
Il existe un acronyme militaire VUCA - volatil, incertain, complexe et ambigu - qui décrit le monde après la guerre froide. Cette description peut être appliquée à l'état du marché de la cryptographie, mais les menaces sont très hypothétiques, et je dirais que l'industrie n'a pas de conditions mortelles. Il y a des étapes que nous devrons franchir avant de pouvoir dire que les actifs numériques sont une autre classe d'actifs :
- Règlement: Cristallisation de la réglementation à travers le monde sur la manière dont les actifs sont traités et les participants réglementés. L'adoption des règlements sur les valeurs mobilières déjà existants est imminente.
- Infrastructures et sécurité : Les solutions de dépositaire sont très importantes pour apporter la tranquillité d'esprit aux investisseurs. Global Digital Finance est une organisation dont Bequant est membre. Il gère un certain nombre de groupes de travail qui favorisent des discussions actives entre les acteurs du marché afin de promouvoir les meilleures pratiques dans l'espace et d'aligner les normes institutionnelles avec les dépositaires, les bourses et les fournisseurs de services. Nous avons constaté de grands progrès en termes d'évolution technologique et de compréhension des pratiques critiques qui assureront la sécurité des actifs et la flexibilité d'aller au-delà de la garde en chambre froide.
- Adoption: Une adoption lente peut amener les marchés à entrer dans un état d'hibernation. Une progression réussie sur les deux premiers points stimulera l'intérêt institutionnel et apportera donc plus d'adoption.
9. Pouvez-vous expliquer pourquoi une faible latence et une liquidité importante sont si importantes ?
Avec la récente baisse du marché et la montée en flèche de la volatilité, la latence et l'accès à la liquidité sont les plus critiques pour profiter, ou dans certains cas pour survivre.
Avec la majorité du flux de trading effectué via des systèmes de trading algorithmiques automatisés, le dérapage que l'on peut subir peut être préjudiciable. Par conséquent, l'industrie cherche à offrir une infrastructure de qualité institutionnelle.
Bequant est la seule bourse qui offre la colocalisation, les données de marché multidiffusion et une option de connectivité FIX 5.0, qui est la norme du marché pour les classes d'actifs traditionnelles. L'échange Bequant a une latence d'échange de moins de 400 microsecondes pour attirer les traders les plus sensibles à la latence.
10. Quel conseil donneriez-vous à quelqu'un qui envisage de trader la crypto pour la première fois ?
Trouvez quelqu'un qui comprend le marché et faites des recherches appropriées. L'industrie a encore beaucoup de mythes à briser, de préjugés et de manque de professionnalisme à surmonter. Seuls les professionnels seraient en mesure d'avoir une vue approfondie de l'intérieur et de conseiller correctement.
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