टेक्सास व्हिपसॉ नरसंहार

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बाजार अशांत बने हुए हैं

अस्थिरता रातों-रात विजेता बनी हुई है, विशेष रूप से कमोडिटी क्षेत्र में, क्योंकि सड़क अपनी नवीनतम पकड़ में लगी हुई है और "पीक-यूक्रेन" में कीमत तय करने का प्रयास कर रही है। आज तुर्की में दोनों पक्षों के बीच होने वाली बैठक से पहले यूक्रेन-रूस की निंदा की उम्मीदों से यूरोपीय शेयर बाजारों में तेजी आ गई। यूक्रेन के राष्ट्रपति ने भी कल सुबह कहा कि वह तटस्थता के लिए तैयार हैं और नाटो में शामिल नहीं होंगे। मेरा मुद्दा यह है कि वह जानकारी पहले से ही उपलब्ध थी, और बाज़ारों ने श्री ज़ेलेंस्की की टिप्पणियों को नजरअंदाज कर दिया कि वह किसी भी बातचीत के हिस्से के रूप में रूस को क्षेत्र नहीं सौंपेंगे। दूसरी ओर, राष्ट्रपति पुतिन ने क्रीमिया और पूर्वी यूक्रेन के कुछ हिस्से को स्थायी रूप से रूस में शामिल करने का उल्लेख किया। मुझे लगता है कि हमारे पास बातचीत के शुरुआती बिंदु हैं। राष्ट्रपति पुतिन जो कुछ भी कहते हैं, उस पर मुझे विश्वास करने में परेशानी होती है, लेकिन बाजार यूक्रेन में कीमत को लेकर बेताब है, और मैं गति का सम्मान करूंगा।

न्यूयॉर्क चरम-यूक्रेन में कीमत का मौका कभी नहीं छोड़ने वाला था क्योंकि फेडरल रिजर्व के 14 साल के मात्रात्मक सहजता ने किसी न किसी रूप में निवेशकों के डीएनए में गिरावट को शामिल कर दिया है। संयुक्त अरब अमीरात के ऊर्जा मंत्री की टिप्पणियों से इसे और बल मिला कि उनका देश ओईपीसी+ से अधिक उत्पादन का पक्षधर है। इराक ने भी इसमें योगदान दिया और कहा कि यदि आवश्यक हो तो वह और अधिक पंप करने के लिए तैयार है। मेरी गणना के अनुसार कल तेल में गिरावट आई और ब्रेंट क्रूड कल लगभग 19.0% के दायरे में कारोबार कर रहा था। सांस रोक देने वाली अस्थिरता और व्हिपसॉ स्थितियां मैंने शायद ही कभी देखी हों। बाकी कमोडिटी क्षेत्र और कीमती धातुओं में भी इसी तरह के दृश्य सामने आए।

मुझे व्हिपसॉ, पीक-यूक्रेन रैली के लिए लगभग सभी परिसरों को लेकर समस्या है। तुर्की में आज की बैठक, और यूक्रेनी और रूसी राष्ट्रपति की टिप्पणियाँ पहले से ही वहाँ थीं। आज की बैठक का कोई भी नतीजा बाज़ार को फिर से पटरी पर नहीं ला सकता। इसके अतिरिक्त, संयुक्त अरब अमीरात के ऊर्जा मंत्री ने यह कहकर अपनी टिप्पणी दी है कि वह ओपेक+ उत्पादन पैक और समूह के लिए प्रतिबद्ध है। वह और अधिक तेल पंप करने के लिए कह सकता है; उसे अपनी इच्छा पूरी नहीं हो सकती. एक आश्चर्यजनक आँकड़ा जो मैंने द डेली शॉट नामक न्यूज़लेटर में देखा, वह यह था कि 660 मार्च को यूरोपीय संघ द्वारा रूस को एक दिन की प्राकृतिक गैस के लिए 3 मिलियन यूरो का भुगतान किया गया था।^rd, कीमतों में उछाल के लिए धन्यवाद। मैं पूरी तरह से समझता हूं कि यूरोपीय संघ के पास कोई विकल्प नहीं है, लेकिन इस बात को लेकर आश्वस्त नहीं हूं कि ओपेक+ में उच्च उत्पादन के लिए साइन अप किया जाएगा। इसके अतिरिक्त, रॉयटर्स रिपोर्ट कर रहा है कि चीन घरेलू स्टॉक बनाए रखने के लिए अप्रैल में राज्य रिफाइनर्स से ईंधन निर्यात रोकने का आग्रह कर रहा है। उन्हें स्पष्ट रूप से नहीं लगता कि ऊर्जा संकट दूर हो रहा है। क्या मैंने रुके हुए ईरान परमाणु समझौते का भी उल्लेख किया?

इसलिए, हालांकि कम तेल का तर्क खामियों से भरा है, शायद आज एक शीर्षक मुझे सबसे अधिक सावधान कर रहा है। अमेरिका ने कहा है कि रूस यूक्रेन में रासायनिक या जैविक हथियार तैनात करने के बहाने एक और झूठे-ध्वज अभियान में शामिल हो सकता है। चाहे आप अमेरिकी प्रशंसक हों या नहीं, उन्होंने लगभग अकेले ही यूक्रेन युद्ध के विकास को लगभग बिल्कुल सही बताया है, भले ही इस विचार को अन्यत्र खारिज कर दिया गया हो। मुझे यकीन नहीं है कि अगर क्रेमलिन इस मार्ग को अपनाता है तो दुनिया कहां जाएगी, कम से कम यूक्रेन के असहाय नागरिकों के लिए। लेकिन यह इक्विटी के लिए अच्छा नहीं होगा, और ऊर्जा और कमोडिटी की कीमतें कम नहीं होंगी। अभी जोखिम के निचले स्तर को चुनने की कोशिश में सावधानी से चलें, कम से कम कहने के लिए इसकी नींव कमजोर है, और जैसा कि मैंने पहले भी बार-बार कहा है, हम पूरी गड़बड़ी को फिर से उजागर होने से एक हेडलाइन दूर हैं।

अन्यत्र, दक्षिण कोरिया ने कल सबसे कम अंतर से नया राष्ट्रपति चुना। यूं सुक-योल केंद्र में हैं और उन्होंने जीत का दावा करने के लिए रहने की लागत और घर की कीमतों पर असंतोष की लहर पर सवार हो गए हैं। यह संभवतः इस वर्ष चुनाव का सामना कर रहे दुनिया भर के अन्य सत्ताधारियों के लिए एक चेतावनी संकेत है। परिधि पर, राष्ट्रपति यून को अपने पूर्ववर्ती की तुलना में अधिक व्यवसाय समर्थक होना चाहिए और यह दक्षिण कोरियाई इक्विटी के लिए मामूली सकारात्मक होना चाहिए। हालाँकि, विपक्ष अभी भी सदन पर काबिज है क्योंकि चुनाव समकालिक नहीं हैं, इसलिए कोई भी आक्रामक विधायी एजेंडा तत्काल प्रतिकूल परिस्थितियों में चल सकता है। न ही बैंक ऑफ कोरिया को सख्ती के रास्ते से हटाया जाएगा। नेट-नेट, चुनाव से यथास्थिति को मौलिक रूप से हिलाने की संभावना नहीं है क्योंकि जीत की संकीर्णता परिवर्तन के लिए भारी चुनावी जनादेश की मांग नहीं कर रही है।

फरवरी के लिए न्यूज़ीलैंड का इलेक्ट्रॉनिक खुदरा खर्च डेटा वास्तव में बहुत नरम था, केवल 1.10% (10.40% व्यय) बढ़ रहा था। देश को जकड़ने वाली ओमीक्रॉन लहर एक आसान व्याख्या है। लेकिन यह देखना दिलचस्प होगा कि क्या ओमीक्रॉन के बाद का परिदृश्य कोई बदलाव लाता है। आरबीएनजेड की प्रतिकूल नीतियों ने देश को नॉर्वेजियन कीमतों और नाइजीरियाई मजदूरी के साथ छोड़ दिया है, और यह 2022 में कठिन लैंडिंग के लिए मेरी सूची में शीर्ष पर बना हुआ है। मुद्रा पर प्रभाव सीमित होगा, हालांकि, कीवी है यूक्रेन के जोखिम-प्रवाह और दर वृद्धि की उम्मीदों से प्रभावित।

आज रात का मुख्य कार्यक्रम यूरोपीय सेंट्रल बैंक नीति निर्णय होगा। बिल्कुल सही, मैं उनसे अपेक्षा करता हूं कि वे अधिक क्यूई टेपिंग के किसी भी विचार को रोक दें, और दर वृद्धि की उम्मीदों को गंभीरता से वापस ले लें। यूरोप यूक्रेन की स्थिति से सबसे अधिक प्रभावित है, और प्रतीक्षा करो और देखो का रुख पूरी तरह से उचित है। इससे यूरो को कुछ विपरीत परिस्थितियां मिल सकती हैं, लेकिन वास्तविक रूप से, एकल मुद्रा यूक्रेन में युद्ध के उतार-चढ़ाव की दया पर बनी हुई है।

आज रात की अमेरिकी मुद्रास्फीति रिपोर्ट में निश्चित रूप से उल्टा जोखिम है। एनएफआईबी सर्वेक्षण से पता चलता है कि शायद अमेरिका का श्रम संकट कम होने लगा है, जबकि व्यवसायों के बीच मुद्रास्फीति की आशंकाएं बढ़ रही हैं। लेकिन एक निश्चित जोखिम है कि सालाना मुद्रास्फीति 8.0% से ऊपर बढ़ जाएगी, जो अगले सप्ताह बढ़ोतरी के लिए एफओएमसी को लॉक-एंड-लोड करेगी और संभवत: यूक्रेन या नहीं, इस बारे में तीखी बयानबाजी को मजबूत करेगी। यह देखते हुए कि दुनिया भर में मौद्रिक नीति विचलन अब 2022 में एक वास्तविक संभावना है, अभी अमेरिकी डॉलर में मंदी का कारण बनाना कठिन है।

समय टिकट: मार्च २०,२०२१