यह ख़तरनाक समय है, और यह संयुक्त राज्य अमेरिका की नज़रों से बच नहीं पाया है फेडरल रिजर्व दुख को कम करने के लिए अपनी भूमिका निभा रहा है - जो कोरोनोवायरस महामारी से शुरू हुआ और वैश्विक अर्थव्यवस्था में फैल गया है। यह अधिक पैसा छाप रहा है।
मिनियापोलिस के फेडरल रिजर्व बैंक के अध्यक्ष नील काशकारी ने कहा, "फेडरल रिजर्व में असीमित मात्रा में नकदी है।" बोला था 22 मार्च को सीबीएस के स्कॉट पेले ने कहा: "वित्तीय प्रणाली में पर्याप्त नकदी सुनिश्चित करने के लिए हमें जो भी करने की आवश्यकता होगी हम करेंगे।"
अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने स्वयं 23 मार्च को उस संदेश को सुदृढ़ किया, की घोषणा कि यह "बाजार के सुचारु कामकाज को समर्थन देने के लिए आवश्यक मात्रा में ट्रेजरी प्रतिभूतियों और एजेंसी बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों को खरीदना जारी रखेगा।"
पूंजीवाद की मृत्यु?
क्रिप्टो समुदाय के क्षेत्रों से मात्रात्मक सहजता या क्यूई की इन पुष्टिओं पर प्रतिक्रियाएं तेज हो गई हैं: "इन शब्दों के साथ, #पूंजीवाद का अंतिम अवशेष अमेरिका में मर गया," लिखा था केटलीन लांग, जो स्थापित संयुक्त राज्य अमेरिका में पहला क्रिप्टो-देशी बैंक। "[द] फेड का मुद्रीकरण अमेरिकी ऋण अब असीमित है।"
क्वांटम इकोनॉमिक्स के सीईओ और सह-संस्थापक माटी ग्रीनस्पैन ने कॉइनटेग्राफ को बताया: "फेड ने कहा कि वह बाजार को स्थिर करने के लिए आवश्यक होने पर पूरे बाजार को खरीदने के लिए तैयार है"। इस बीच, राजकोषीय पक्ष पर, कांग्रेस के $ 2 ट्रिलियन प्रोत्साहन पैकेज में "हेलीकॉप्टर मनी" जैसे हैंडआउट शामिल हैं - यानी, प्रत्येक कर-भुगतान करने वाले वयस्क को $ 1,200 का भुगतान, जिसकी वार्षिक आय $ 75,000 से कम है। उन्होंने कहा, "मुद्रास्फीति इस बिंदु पर लगभग एक पूर्व निष्कर्ष है।" वर्णित कहीं.
ब्लॉकचैन डॉट कॉम के शोध प्रमुख गैरिक हिलमैन ने कॉइनटेग्राफ को बताया: "कोविड-19 के प्रति केंद्रीय बैंकों की प्रतिक्रिया वास्तव में अभूतपूर्व है, फेड और बैंक ऑफ इंग्लैंड के अधिकारी 'अनंत,' 'असीमित' और 'कट्टरपंथी' जैसे शब्दों का उपयोग कर रहे हैं।'' “वे ऐसी असाधारण भाषा का उपयोग इस उम्मीद में कर रहे हैं कि वे इक्विटी और क्रेडिट बाजारों को जब्त होने से रोकेंगे। "केवल समय ही बताएगा कि क्या वे बहुत दूर चले गए हैं।"
अमेरिकी डॉलर प्रमुख है
हालाँकि, क्या मुद्रास्फीति वास्तव में आसन्न है? यदि कोई यह नहीं मानता है कि अमेरिकी डॉलर की वैश्विक मांग आपूर्ति से अधिक बनी हुई है। सिविक सीईओ के रूप में विन्नी लिंगम कॉइनटेग्राफ ने बताया: "वास्तविकता यह है: हर किसी को संपत्ति का पुनर्मूल्यांकन करने की आवश्यकता है, और उन्हें इसे अमेरिकी डॉलर में करने की आवश्यकता है।"
लिंगम दक्षिण अफ्रीका में पले-बढ़े। उन्होंने देखा कि पड़ोसी ज़िम्बाब्वे में अत्यधिक मुद्रास्फीति का क्या हुआ, जहां "स्थिर मुद्रा की मांग बाकी सभी चीज़ों से अधिक थी।" वर्तमान महामारी की चपेट में लोगों के आने से, दुनिया भर में संपूर्ण व्यावसायिक क्षेत्र बंद हो रहे हैं। लोग संपत्ति बेच रहे हैं चाहे वह इक्विटी हो, संग्रहणीय क्लासिक कारें हों या बिटकॉइन (BTC). लिंगम ने आगे कहा:
“अगर मैं दक्षिण अफ्रीका में रह रहा हूं, तो मैंने सोने की एक ईंट के रूप में पैसे रखे होंगे, जिसकी कीमत रैंड में है। अब मैं इसे स्थानीय रैंड के लिए बेच रहा हूं और उन रैंड के साथ अमेरिकी डॉलर खरीद रहा हूं। जैसे-जैसे रैंड का अवमूल्यन होता है, डॉलर मजबूत होता जाता है।”
ऐसी शर्तों के तहत, "अगर फेडरल रिजर्व $ 2 ट्रिलियन अमरीकी डालर और छापता है, तो यह ठीक है," लिंगम ने कहा। ग्रीनस्पैन इस बात से सहमत हैं कि अमेरिकी डॉलर हाल के सप्ताहों में दुनिया की सबसे अधिक मांग वाली वित्तीय संपत्ति रही है, और सैद्धांतिक रूप से, फेड वर्तमान में प्रस्तावित की तुलना में खरबों अधिक प्रिंट कर सकता है - और कोई अति मुद्रास्फीति नहीं हो सकती है। समस्या यह है कि कोई नहीं जानता कि "स्टॉप पॉइंट" क्या है - यानी, कितना बहुत अधिक है। "जब तक बहुत देर नहीं हो जाती तब तक हमें पता नहीं चलेगा कि [अतिमुद्रास्फीति हो रही है]।"
मूल्य के भंडार के रूप में बीटीसी?
क्रिप्टोकरेंसी के लिए इन सबका क्या मतलब है? क्रिप्टो दुनिया में कई लोग मानते हैं कि अगर फेड और अन्य केंद्रीय बैंक बहुत अधिक पैसा छापते हैं तो बिटकॉइन, अपनी निश्चित अधिकतम आपूर्ति - 21 मिलियन बीटीसी - के साथ आगे आने के लिए बाध्य है। ग्रीनस्पैन ने कहा, "हालांकि वेनेज़ुएला को छोड़कर उस धारणा का वास्तविक समय में परीक्षण नहीं किया गया है।" यदि आपने बीटीसी को वेनेजुएला के बोलिवर में उसके निचले बिंदु पर खरीदा होता और बीटीसी को उसकी ऊंचाई पर, बोलिवर के लिए भी बेचा होता, तो आप बहुत आगे निकल चुके होते। हालाँकि, यह स्पष्ट नहीं है कि इस मामले को सामान्यीकृत किया जा सकता है। वर्तमान संकट के दौरान, बीटीसी और अन्य क्रिप्टोकरेंसी में इक्विटी की तरह ही नाटकीय रूप से गिरावट आई है - जिसने बिटकॉइन के मूल्य के भंडार होने के दावे को कुछ हद तक नुकसान पहुंचाया है।
लिंगम ने कहा कि मौजूदा आर्थिक माहौल किसी भी परिसंपत्ति वर्ग के लिए अनुकूल नहीं है। बिटकॉइन i3s अब सकारात्मक है सहसंबद्ध अन्य परिसंपत्ति वर्गों के साथ। ग्रीनस्पैन ने कहा कि बीटीसी और शेयर बाजार के बीच संबंध हाल ही में 0.6 के उच्च बिंदु पर पहुंच गया है - 1.0 पूर्ण सकारात्मक सहसंबंध का प्रतिनिधित्व करता है। यदि ऐसा नहीं होता, तो लिंगम ने सुझाव दिया कि बीटीसी की कीमत वर्तमान में $12,000 और $15,000 के बीच होगी।
कार्नेगी मेलॉन यूनिवर्सिटी के टेपर स्कूल ऑफ बिजनेस में अर्थशास्त्र के एसोसिएट प्रोफेसर एरियल ज़ेटलिन-जोन्स ने कॉइनटेग्राफ को बताया कि वह समझते हैं कि यह क्षण क्रिप्टोकरेंसी के भविष्य के लिए महत्वपूर्ण है:
"हम। इक्विटी बाजार अचानक बिटकॉइन बाजारों की तरह अस्थिर हो गए हैं, और अमेरिकी सरकार बड़े पैमाने पर हस्तक्षेप कर रही है जिसमें धन आपूर्ति का बड़े पैमाने पर विस्तार शामिल है जो अन्य बड़े झटके (महामारी के कारण आर्थिक बंद) की अनुपस्थिति में, सामान्य रूप से होगा मुद्रास्फीति दर में बड़ी वृद्धि को प्रेरित करें।"
हालाँकि, ज़ेटलिन-जोन्स इन विकासों को बिटकॉइन के प्रमुख मूल्य भंडार के रूप में उभरने के कारण नहीं देखते हैं क्योंकि लंबे समय में: "बिटकॉइन दुनिया में मूल्य के सबसे जोखिम भरे भंडारों में से एक है, बिटकॉइन की कीमत में अस्थिरता बिटकॉइन की तुलना में पांच गुना से अधिक है। सोना या यहां तक कि अमेरिकी इक्विटी कीमतें दोनों।" यूनाइटेड किंगडम के डरहम विश्वविद्यालय में वित्त और अर्थशास्त्र के प्रोफेसर केविन डाउड ने कॉइन्टेग्राफ को बताया:
"बीटीसी मूल्य का एक वैकल्पिक भंडार प्रदान करता है, और इसके बारे में कोई सवाल नहीं है। मुद्दा यह है: यह कितना अच्छा है? यह सब इस पर निर्भर करता है कि आप कब खरीदते हैं और कब बेचते हैं, और इसलिए इसमें भाग्य का एक बड़ा तत्व रहता है।
कैम्ब्रिज विश्वविद्यालय के पहले "क्रिप्टोक्यूरेंसी अकादमिक" हिलमैन के अनुसार, सोने और बिटकॉइन दोनों की कीमतें बढ़नी चाहिए:
“कोविड-19 से पहले भी, हमने महसूस किया था कि सार्वजनिक और निजी ऋणों के अभूतपूर्व स्तर ने बिटकॉइन और सामान्य रूप से कठिन संपत्तियों को आकर्षक बना दिया है। ऐतिहासिक रूप से, मंदी और बड़े राजकोषीय और मौद्रिक विस्तार ने सोने जैसी कठिन संपत्तियों की कीमत बढ़ा दी है। […] हमें कोई कारण नहीं दिखता कि इस बार कोई अलग क्यों होना चाहिए।
क्रिप्टो का भविष्य?
ग्रीनस्पैन ने कहा, क्रिप्टो पर क्यूई के प्रभाव का आकलन करना अभी भी जल्दबाजी होगी। "वैश्विक अर्थव्यवस्था के थमने का शुरुआती झटका" अभी भी ताज़ा है। "दीर्घकालिक रुझान अभी उभरना बाकी है।"
इसके अलावा, बीटीसी कहानी का एक छोटा सा हिस्सा है, हालांकि इसने अन्य परिसंपत्ति वर्गों की तुलना में अपना मूल्य अच्छी तरह से बरकरार रखा है, ग्रीनस्पैन ने कॉइनटेग्राफ को बताया।
लिंगम ने कहा, लोग संघर्ष कर रहे हैं और कई व्यक्ति अपना सब कुछ बेच रहे हैं। “जब तक अतिरिक्त पूंजी नहीं है, बिटकॉइन अन्य परिसंपत्तियों के समान टोकरी में है। जब तक अमेरिकी डॉलर लड़खड़ाता नहीं है तब तक क्रिप्टोकरंसी में शामिल होने की कोई अंधी हड़बड़ी नहीं होगी" - और तब, केवल हो सकता है।
"मुझे आश्चर्य होगा अगर मौजूदा संकट के कारण बीटीसी धूल खा जाए, लेकिन आप किसी भी संभावना से इनकार नहीं कर सकते," डाउड ने कहा, जिन्होंने अतीत में कहा है कि बिटकॉइन की कीमत लंबी अवधि में शून्य होनी चाहिए - मुख्य रूप से इसके खनन मॉडल के कारण , एक प्राकृतिक एकाधिकार, टिकाऊ नहीं है।
इस बीच, अल्पावधि में: "पैसे का इंजेक्शन सभी बाजारों में तैरता है, और इसमें क्रिप्टो भी शामिल है," ग्रीनस्पैन ने कहा। "स्टॉक पहले होंगे, लेकिन [राजकोषीय प्रोत्साहन] से बीटीसी की कीमत बढ़ने की भी संभावना है।"
एक अधिक विकेन्द्रीकृत वैश्विक अर्थव्यवस्था?
हालाँकि, वर्तमान संकट अंततः विश्व अर्थव्यवस्था में संरचनात्मक परिवर्तनों को प्रेरित कर सकता है, और ये क्रिप्टो और ब्लॉकचेन स्थान को बेहतरी के लिए बदल सकते हैं। ज़ेटलिन-जोन्स ने कॉइनटेग्राफ को बताया कि एक बार पुनर्प्राप्ति शुरू होने के बाद, एक नया तरीका खोजना होगा:
"हमें एक अधिक मजबूत अर्थव्यवस्था की आवश्यकता होगी - जहां आपूर्ति शृंखलाएं एक ही निर्माता पर कम निर्भर हों, जहां कर्मचारी एक ही फर्म के संचालन पर कम निर्भर हों, जहां व्यक्ति स्वास्थ्य देखभाल के एक ही स्रोत पर कम निर्भर हों।"
ज़ेटलिन-जोन्स ने कहा, ये अधिक विकेन्द्रीकृत विश्व अर्थव्यवस्था की दिशा में प्रभावी कदम हैं, जिसमें ब्लॉकचेन तकनीक एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाने के लिए विशिष्ट रूप से तैयार है। “वे ब्लॉकचेन समाधानों की मांग में तेजी ला सकते हैं और इसलिए, ब्लॉकचेन और उनसे जुड़ी क्रिप्टोकरेंसी की दीर्घकालिक व्यवहार्यता में सुधार कर सकते हैं।