दिलचस्प टाइम्स

कुछ महीने पहले बाजारों को भरोसा था कि हम बड़ी ब्याज दरों में बढ़ोतरी के अंत की ओर बढ़ रहे हैं और गर्मियों के बाद अमेरिकी फेडरल रिजर्व जैसे केंद्रीय बैंक अपनी मौद्रिक नीति को आसान बनाना शुरू कर देंगे। हालांकि, लगातार उच्च मुद्रास्फीति, विशेष रूप से मुख्य मुद्रास्फीति के कारण, बाजारों ने अपने दृष्टिकोण को समायोजित किया है जो हाल ही में क्रिप्टो बाजार की अस्थिरता को समझाने के लिए एक तरह से जाता है।

चूंकि क्रिप्टोकुरेंसी को मुद्रास्फीति बचाव और पैसे के वैकल्पिक रूप के रूप में जाना जाता है, इसलिए उपयोगकर्ता अक्सर यह जानकर भ्रमित या आश्चर्यचकित होते हैं कि अल्पावधि में यह उसी तरह प्रतिक्रिया करता है जैसे शेयर बाजार करता है। यह मुख्य रूप से क्रिप्टो बाजार में कम तरलता और इस तथ्य के कारण है कि यह अभी भी प्रौद्योगिकी के समग्र जीवन काल में बहुत जल्दी है।

बिटकॉइन को पहली बार जनवरी 2009 में जारी किया गया था, जबकि एथेरियम को जुलाई 2015 में जारी किया गया था। साथ ही इसके विकास में अभी भी बहुत जल्दी होने के कारण, क्रिप्टो बाजार की स्थितियों के माध्यम से कभी नहीं रहा है जो आज हम अनुभव कर रहे हैं।

हालांकि नीति निर्माता नियंत्रण और आत्मविश्वास में दिखना चाहते हैं, वास्तविकता यह है कि वे अभूतपूर्व परिस्थितियों के संयोजन का सामना कर रहे हैं, जिन्हें वे नहीं जानते कि कैसे हल किया जाए। उदाहरण के लिए, लॉकडाउन से बचने के लिए भारी मात्रा में पैसा छापा गया और व्यवसायों और व्यक्तियों को दिया गया।

लॉकडाउन ने आपूर्ति श्रृंखला को काम करने से रोक दिया, इस बीच लोग अतिरिक्त समय और पैसे के साथ घर पर थे। यह संयोजन मुद्रास्फीति के लिए विनाशकारी साबित हुआ, जिससे कीमतें आसमान छू गईं, और व्यवसायों के फिर से शुरू होने पर नौकरी की रिक्तियों की बाढ़ आ गई। कोशिश करने और इसका मुकाबला करने के लिए, केंद्रीय बैंकों ने इस उम्मीद में ब्याज दरें बढ़ाना शुरू कर दिया कि यह नई नौकरियों के लिए धन के व्यवसायों से वंचित करेगा और लोगों को क्रेडिट पर चीजें खरीदने से रोकेगा।

केंद्रीय बैंकों का विशिष्ट उद्देश्य निजी बैंकों द्वारा धन सृजन को धीमा करना, बेरोजगारी में वृद्धि करना और उनकी अर्थव्यवस्थाओं को मंदी में डुबाना है। यह स्वयं द्वारा किया गया नुकसान उल्टा लग सकता है, लेकिन वे इसे दो बुराइयों से कम के रूप में देखते हैं। नियंत्रण से बाहर मुद्रास्फीति आसानी से एक अर्थव्यवस्था को तबाह कर सकती है और एक छोटी मंदी की तुलना में कहीं अधिक विनाशकारी पतन का कारण बन सकती है।

हालांकि उनकी मुख्य कठिनाई यह है कि जब वे ब्याज दरों में वृद्धि कर रहे हैं तो रूस पर लगाए गए प्रतिबंधों के कारण उन्हें ऊर्जा की बढ़ती लागत का भी सामना करना पड़ रहा है। इसका मुकाबला करने के लिए कई सरकारें एक साथ मौद्रिक नीति को सख्त करने के साथ-साथ इसे आसान भी बना रही हैं। विडंबना यह है कि दोनों उपायों का उद्देश्य मुद्रास्फीति को कम करना है, लेकिन वे बाजारों में व्यापक भ्रम पैदा कर रहे हैं कि इन परस्पर विरोधी नीतियों का समग्र परिणाम क्या होगा।

उदाहरण के लिए, अमेरिका में, ईंधन की बढ़ती लागत को कम रखने के लिए राष्ट्रपति बिडेन सामरिक पेट्रोलियम रिजर्व से एक दिन में 1 मिलियन बैरल ईंधन जारी कर रहे हैं, जो अब दिसंबर 1984 के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर है। यह शुरुआत में समाप्त होने वाला है। अक्टूबर और कीमतों में अनिवार्य रूप से वृद्धि होगी, जिससे उच्च मुद्रास्फीति होगी।

यूके में, सरकार उपभोक्ताओं और व्यवसायों को वित्तीय बर्बादी से बचाने के लिए ऊर्जा की थोक लागत पर मूल्य सीमा लगा रही है। इसे हासिल करने का एकमात्र तरीका यह है कि वे अपनी टोपी और उपयोग की जा रही ऊर्जा की वास्तविक बाजार लागत के बीच के अंतर का भुगतान करने के लिए अधिक पैसा प्रिंट करें।

यूरोपीय संघ द्वारा एक समान दृष्टिकोण की घोषणा की गई है जिसने मूल्य कैप प्राप्त करने के लिए 278 बिलियन डॉलर का आवंटन किया है, आपूर्तिकर्ताओं को लागत कम रखने के लिए भुगतान किया है, या यहां तक ​​​​कि जनता को सीधे भुगतान के रूप में बढ़ते बिलों के साथ मदद करने के लिए। यदि समाधान केवल आपूर्ति पक्ष के मुद्दों को हल किए बिना पैसे की छपाई कर रहा है, तो यह निश्चित रूप से उच्च मुद्रास्फीति की ओर ले जाएगा।

इन सभी कारकों को ध्यान में रखते हुए अर्थशास्त्रियों के लिए वर्तमान मुद्रास्फीति की समस्या से बाहर निकलने का रास्ता देखना बहुत मुश्किल है। नतीजतन, बाजार में अगले कुछ महीनों तक जोखिम-रहित रहने की संभावना है। अधिकांश टिप्पणीकार अब मानते हैं कि यह जल्द से जल्द वसंत 2023 होगा, इससे पहले कि हम केंद्रीय बैंकों को रोकना शुरू करें या अपनी ब्याज दरों में बढ़ोतरी को उलटना शुरू करें।

क्रिप्टो बाजारों के लिए इसका मतलब यह है कि अस्थिरता अगले कुछ महीनों तक जारी रहने की संभावना है। अच्छी खबर यह है कि इसका परिणाम टोकन के लिए काफी कम मूल्य नहीं हो सकता है। हो सकता है कि हम कभी-कभार नाटकीय उतार-चढ़ाव के साथ बग़ल में काटते रहें। बुरी खबर यह है कि क्रिप्टोक्यूरेंसी सर्दियों में अभी भी कुछ समय है, इससे पहले कि हम अगले बैल बाजार के उत्साह का आनंद ले सकें।

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• स्रोत: प्लेटो डेटा इंटेलिजेंस: प्लेटोडेटा.एआई