बिटकॉइन का ब्लॉक रिवॉर्ड आधा करना (BTC) लंबा समय दिया माना 2020 की पहली छमाही में बीटीसी के अल्पकालिक मूल्य रुझान को चलाने के लिए एक आशावादी कारक के रूप में। हालांकि, ऐतिहासिक डेटा से पता चलता है कि बिटकॉइन की कीमत में तत्काल उछाल के साथ आधा होना जरूरी नहीं है।
बिटकॉइन नेटवर्क पर, खनिक ऐसे ब्लॉक बनाते हैं जो कंप्यूटिंग शक्ति का उपयोग करके भुगतान डेटा को अनिवार्य रूप से सत्यापित और पुष्टि करने के लिए बिटकॉइन लेनदेन को रिकॉर्ड करते हैं। बड़े पैमाने पर खनन केन्द्रों के माध्यम से भरा ASIC खनन चिप्स और परिष्कृत उपकरण, खनिक बीटीसी खनन के लिए बड़ी मात्रा में बिजली का उपयोग करते हैं और रखरखाव की लागत अधिक होती है। व्यक्तिगत या छोटे उत्पादक पूल के माध्यम से बीटीसी का खनन कर सकते हैं - अर्थात, खनिकों का एक समूह जो बिटकॉइन ब्लॉकों को खनन करने के लिए अपनी कंप्यूटिंग शक्ति का योगदान करके एक साथ काम करते हैं।
हर चार साल में, बिटकॉइन खनन का इनाम आधा हो जाता है, जिससे खनिकों का राजस्व 50% कम हो जाता है। अक्सर, खनिक छह से 12 महीने की नकदी को बफर के रूप में बचाकर रुकने की तैयारी करते हैं ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि बिटकॉइन की कीमत रुकने के बाद भी गिरती है, उनका व्यवसाय कायम रह सकता है।
ऐतिहासिक डेटा क्या कहता है?
बिटकॉइन नेटवर्क का पहला पड़ाव 28 नवंबर, 2012 को हुआ था। उस समय, केवल कुछ प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज थे जो बिटकॉइन ट्रेडिंग की सुविधा प्रदान करते थे, और यह अभी भी था अपेक्षाकृत कठिन बिटकॉइन खरीदने के लिए. इस कारण से, कई विश्लेषकों ने यह तर्क दिया कि 2016 से पहले के बाजार डेटा - जब सीमित संख्या में एक्सचेंज थे - विश्वसनीय नहीं हो सकते हैं।
बीटीसी यूएसडीटी 1-महीने का चार्ट। स्रोत: TradingView
2012 में पहली बार गिरावट के बाद, बिटकॉइन की कीमत को परवलयिक रैली में प्रवेश करने में लगभग 11 महीने लगे, जिससे ऊपर की ओर गति बनी रही। नवंबर 2012 में, बिटस्टैम्प पर कीमत लगभग $12 पर मँडरा रही थी। नवंबर 2013 में, बिटकॉइन $1,100 तक चढ़ गया था, जिससे कीमत में 7,562% की वृद्धि दर्ज की गई थी।
बिटकॉइन नेटवर्क का दूसरा पड़ाव जुलाई 2016 में हुआ। 1,100 डॉलर से तेज कीमत में गिरावट के बाद, बीटीसी की कीमत लगभग 600 डॉलर पर स्थिर हो गई। मई 2017 में कीमत में एक मजबूत रैली देखी जाने लगी, रुकने के ठीक 11 महीने बाद - ठीक 2012 की तरह। इसलिए, पिछले दो पड़ावों से पता चलता है कि बिटकॉइन की कीमत में आधा होने के 10 से 11 महीने बाद ऊर्ध्वाधर रैली देखने को मिलती है। जगह, लेकिन तुरंत बाद नहीं.
बिटकॉइन की कीमत रुकने के कई महीनों बाद क्यों बढ़ती है?
बड़े खनिक ब्लॉक इनाम को आधा करने से पहले 12 महीने तक कैश-बफर बचाते हैं, क्योंकि खनन राजस्व में कटौती के बाद बीटीसी की कीमत कम होने का जोखिम हमेशा मौजूद रहता है। लेकिन, छोटे खनिकों के पास पहले से आधे हिस्से की तैयारी करने के लिए वित्तीय साधन या संसाधन नहीं हैं।
डिजिटल एसेट्स डेटा की 21-दिवसीय माइनर रोलिंग इन्वेंटरी सहित विभिन्न डेटा बिंदुओं से पता चलता है कि खनिक हाल के सप्ताहों में खनन की तुलना में अधिक बीटीसी बेच रहे हैं। जैसा कि जो007 जैसे प्रमुख निवेशकों ने संकेत दिया है, यकीनन सबसे बड़ी व्हेल Bitfinex पर, खनिकों द्वारा BTC की संभावित बिक्री की बाजार में कीमत नहीं लगाई गई है।
जब छोटे खनिक अपने बिटकॉइन बेचना जारी रखते हैं, तो इससे क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज बाजार पर बिक्री का दबाव बढ़ जाता है। कुछ खनिक ओवर-द-काउंटर बाज़ार के माध्यम से क्रिप्टो संपत्तियां बेचते हैं; हालाँकि, समय के साथ, ओटीसी डेटा भी क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंज बाजार द्वारा प्रतिबिंबित होता है।
मार्च के मध्य में, जो007 आगाह जब तक हॉल्टिंग आएगी तब तक "ओवरलीवरेज्ड खनिकों" को अविश्वसनीय रूप से नुकसान होगा, जिसका परिणाम कुछ खनिकों के आत्मसमर्पण के रूप में हो सकता है और अंततः, दोनों एक्सचेंजों और ओटीसी प्लेटफार्मों के माध्यम से बिटकॉइन की बिक्री बंद हो सकती है।
निवेशकों को बिटकॉइन की कीमत रुकने के बाद बढ़ने की उम्मीद क्यों है?
मई में ब्लॉक इनाम आधा होने के बाद बिटकॉइन की कीमत में अल्पकालिक वृद्धि की व्यापक उम्मीद के पीछे मुख्य कारण यह है कि बराबर कीमत ट्रेडब्लॉक के अनुसंधान प्रमुख, जॉन टोडारो के अनुसार, बिटकॉइन खनन की मात्रा $12,000 से $15,000 के बीच कहीं भी बढ़ जाती है। वर्णित इससे पहले 2020 में। कई निवेशकों ने यह सिद्धांत दिया था कि चूंकि बिटकॉइन को माइन करने में 12,000 डॉलर का खर्च आता है, इसलिए रुकने के बाद बीटीसी की कीमत 12,000 डॉलर से ऊपर रखना तर्कसंगत होगा।
जबकि बीटीसी अंततः भविष्य में $12,000 से $15,000 की सीमा में प्रवेश कर सकती है, प्रमुख खनिक बिटकॉइन की कीमत में गिरावट के बाद संभावित गिरावट के खिलाफ जवाबी कार्रवाई के रूप में बड़े नकदी-बफर तैयार करते हैं।
टोडारो के शोध में यह भी पाया गया कि बिटमैन और कनान जैसी प्रमुख कंपनियों द्वारा नए खनन उपकरण लगातार विकसित किए जा रहे हैं, जो खनन की ब्रेकईवन कीमत की गणना में भी इसे परिवर्तनशील बनाता है। सस्ती बिजली और संसाधनों के साथ कुशल खनन उपकरण काफी हद तक काम कर सकते हैं कमी ट्रेडब्लॉक के शोध के अनुसार, खनन की कीमत आधी होने के बाद भी बराबर बनी रहती है।
बड़े खनिकों के लिए जिनके पास नकदी-बफर और नए खनन उपकरण तेजी से प्राप्त करने के लिए संसाधन हैं, स्वचालित समायोजन के माध्यम से खनन कठिनाई में अंततः गिरावट से उनके व्यवसाय को रुकने के बाद शुरुआती महीनों तक बनाए रखना संभव हो जाता है।
BTC के लिए आगे क्या है?
यदि बिटकॉइन की कीमत का रुझान ऐतिहासिक प्रदर्शन का अनुसरण करता है, जैसा कि 2012 और 2016 में देखा गया था, तो मई में सक्रिय होने के लिए निर्धारित समय से 2021 से 10 महीने पहले, 11 के मध्य में बिटकॉइन में उल्लेखनीय वृद्धि होनी चाहिए। ऐसे में, इस बात की प्रबल संभावना है कि अगले कुछ महीनों में कीमत खनन की ब्रेकईवन कीमत से काफी नीचे रहेगी।
हालाँकि, लोकप्रिय सिद्धांत कि बिटकॉइन नेटवर्क की हैश दर खनन राजस्व में गिरावट को प्रतिबिंबित कर सकती है - और इस प्रकार बिटकॉइन नेटवर्क सुरक्षा को गंभीर रूप से कम करने के लिए "मृत्यु सर्पिल" का कारण बन सकती है - ऐतिहासिक डेटा के आधार पर सटीक साबित नहीं हुई है। और ऑन-चेन अनुसंधान।
रुकने में एक महीना होने के बावजूद, बिटकॉइन नेटवर्क की हैश दर केवल दिसंबर 2019 के स्तर तक गिर गई है। क्योंकि नेटवर्क का हैश रेट लगातार हासिल हुआ है नए रिकॉर्ड की ऊंचाई पिछले दो वर्षों में, इस बात की कम संभावना है कि रुकने से हैश रेट पर काफी नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा।
स्रोत: Blockchain.com
BitMEX द्वारा एक अध्ययन पाया विभिन्न प्रकार के परिदृश्य जो चल सकते हैं, जैसे: "हाल्टिंग का नेटवर्क हैशरेट पर बहुत अधिक प्रभाव पड़ता है, जिससे 47% की गिरावट आती है" या एक जिसमें "हाल्टिंग के कारण नेटवर्क हैशरेट में केवल 12% की गिरावट आई है।"
इसका मतलब यह है कि भले ही बिटकॉइन की कीमत बीटीसी खनन की लागत से कम हो और अगले तीन से चार महीनों तक इसी तरह बनी रहे, और यह देखते हुए कि बड़े खनिक पहले से तैयारी करते हैं और हैश दर शायद ही कभी बड़े अंतर से गिरती है, हैश दर बिटकॉइन नेटवर्क के तब तक स्थिर रहने की संभावना है जब तक कि बीटीसी की कीमत खनन की लागत को प्रतिबिंबित करना शुरू न कर दे।
हाल्टिंग अल्पावधि में ओवरलीवरेज्ड और छोटे खनिकों को हिला सकती है, उसी तरह बिटकॉइन की कीमत में गिरावट ओवरलीवरेज्ड व्यापारियों को हिला सकती है, क्योंकि इससे बीटीसी की तत्काल कीमत में बढ़ोतरी की संभावना नहीं है। लेकिन मध्यम से लंबी अवधि में, बिटकॉइन नेटवर्क और खनन पारिस्थितिकी तंत्र के बुनियादी सिद्धांत मजबूत बने रहने की उम्मीद है।
बाजार में गिरावट और क्रिप्टोकरेंसी बाजार में ठहराव के बावजूद खनन क्षेत्र में छोटे और बड़े दोनों अधिग्रहण जारी हैं, जैसा कि एक में देखा गया है। $ 2.8 मिलियन का अधिग्रहण 30 मार्च, 2020 को क्यूबेक, कनाडा में एक बिटकॉइन खनन केंद्र का। इससे पता चलता है कि खनिकों को वैश्विक क्रिप्टोकरेंसी खनन क्षेत्र में अल्पकालिक गिरावट की उम्मीद है, लेकिन लंबे समय में सुधार होगा।