14 साल बाद, बिटकॉइन अपने बढ़ते दर्द से क्यों बचेगा

अगले सप्ताह, संपूर्ण डिजिटल परिसंपत्ति उद्योग बिटकॉइन का 14वां जन्मदिन मनाएगा, उस क्षण को याद करते हुए जब सातोशी नाकामोटो ने 3 जनवरी, 2009 को पहला बिटकॉइन ब्लॉक बनाया था। तब से, उद्योग के पास बड़े और छोटे दोनों मील के पत्थर का जश्न मनाने का अवसर है: से पहली बार क्रिप्टोकरेंसी का उपयोग एक वास्तविक दुनिया की वस्तु खरीदने के लिए किया गया था, एक साल बाद - दो बड़े पिज्जा, सटीक रूप से - संयुक्त राज्य अमेरिका के पहले बिटकॉइन फ्यूचर्स एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड के लंबे समय से प्रतीक्षित लॉन्च के लिए, प्रोशेयर द्वारा जारी किया गया। 2021. 

उद्योग की यात्रा निश्चित रूप से रैखिक से बहुत दूर रही है। अब किशोरावस्था के दौर में, बिटकॉइन अभी भी बढ़ते दर्द का सामना कर रहा है क्योंकि विनियमन नवाचार के साथ आगे बढ़ रहा है, जबकि नए खिलाड़ियों का प्रवेश - संस्थागत या अन्यथा - इसके भविष्य को आकार देना जारी रखता है। जैसा कि उद्योग हाल के महीनों में अपने कुछ सबसे बड़े दिग्गजों के विस्फोट से जूझ रहा है, 2023 में बिटकॉइन के लिए आगे क्या है? 

धारणाएँ बनाम वास्तविकता

यदि 2022 को डिजिटल संपत्ति के इतिहास में किसी चीज़ के लिए याद किया जाएगा, तो वह यह होगा कि यह वर्ष था महान क्रिप्टो पतन - बाजार में उतार-चढ़ाव और कीमतों में गिरावट के अलावा, धोखाधड़ी और कुप्रबंधन की घटनाओं ने उद्योग को संकट में डाल दिया है। सबसे पहले, का पतन टेरा-लूना इस वसंत में और इसके परिणामस्वरूप क्रिप्टो हेज फंड थ्री एरो कैपिटल को घाटा हुआ, जिससे दिवालियापन दाखिलों की लहर शुरू हो गई। अब, क्रिप्टो के सबसे बड़े एक्सचेंजों में से एक, एफटीएक्स का निधन, ग्राहक निधि के दुरुपयोग के बाद दिवालियापन के लिए आवेदन करना। 

इस वर्ष की घटनाओं ने संस्थागत निवेशकों को झकझोर दिया है जो धीरे-धीरे डिजिटल संपत्ति की ओर बढ़ रहे थे। क्रिप्टो फंडों और परियोजनाओं की सराहना की गई क्योंकि "बटन-अप" सफलता की कहानियों ने उच्च रिटर्न के साथ-साथ अन्य परिसंपत्तियों के साथ न्यूनतम सहसंबंध का वादा किया - मंदी के बढ़ते खतरे, उच्च मुद्रास्फीति के प्रभाव और लगातार बढ़ते रिटर्न जनादेश के बीच एक अत्यधिक आकर्षक अवसर . भरोसा इतना अधिक था कि सीएफए इंस्टीट्यूट का 2022 निवेशक ट्रस्ट सर्वेक्षण पाया गया कि 94% राज्य या सरकारी पेंशन योजना प्रायोजक हैं दुनिया भर में क्रिप्टोकरेंसी में निवेश कर रहे थे. इस दौरान, वैश्विक स्तर पर लगभग एक तिहाई संस्थागत निवेशक फिडेलिटी डिजिटल एसेट्स के अनुसार, 2022 की पहली छमाही तक डिजिटल संपत्तियों में निवेश किया था। 

इस वर्ष के परिणाम दुखद रहे हैं। ओन्टारियो टीचर्स पेंशन प्लान (ओटीपीपी), प्रबंधन के तहत संपत्ति में लगभग सीए$242.5 बिलियन (यूएस$178.7 मिलियन) के साथ दुनिया के सबसे बड़े पेंशन फंडों में से एक, ने एफटीएक्स इंटरनेशनल और एफटीएक्स यूएस दोनों में पूर्व निवेश किया था, जिसका मूल्य 75 मिलियन अमेरिकी डॉलर था और क्रमशः US$20 मिलियन. एफटीएक्स के पतन के बाद, ओटीपीपी ने घोषणा की कि यह होगा एफटीएक्स में अपने निवेश को शून्य पर लिखना. अन्य कंपनियाँ जैसे सिंगापुर सरकार के स्वामित्व वाली टेमासेक इन्वेस्टमेंट्स और उद्यम पूंजी फर्म सिकोइया कैपिटल उनका निवेश भी शून्य हो गया है।

आने वाले वर्ष में संस्थागत धन के प्रवाह में कमी आने की संभावना के साथ सावधानी बरती जाएगी, विशेष रूप से जब निवेशक व्यापक व्यापक आर्थिक बाधाओं के प्रभाव को कम करना चाहते हैं। क्रिप्टो पोर्टफोलियो में विविधता लाने का एक माध्यम हो सकता है, लेकिन यह मर्जी अपनी चमक खो देते हैं क्योंकि बुरे अभिनेता आज तक किए गए सभी अच्छे काम बर्बाद कर देते हैं, जिससे कीमतें गिरती हैं। हालाँकि, एक उम्मीद की किरण है - उचित परिश्रम और कॉर्पोरेट प्रशासन पर जोर देने की अधिक माँग, शायद प्रेरित भी कर रही है अधिक निरीक्षण सीमित साझेदारों से जो उद्यम पूंजी कोष को अपने क्रिप्टो-संबंधित पोर्टफोलियो निवेश के बोर्ड पर बैठे देखना चाहेंगे। बेहतर निरीक्षण वह हो सकता है जो उद्योग को मुख्यधारा में आने के लिए आवश्यक विश्वास और वैधता बनाने में मदद करता है, याद रखें कि इस साल की घटनाएं पारदर्शिता की कमी और जोखिम प्रबंधन में कमी के कारण हुईं, जबकि अंतर्निहित तकनीक त्रुटिपूर्ण रूप से काम करती रही।

हरे रंग के लिए जा रहे हैं

पिछले वर्ष निवेशकों का ध्यान केवल क्रिप्टो पर केंद्रित नहीं रहा है। पर्यावरण, सामाजिक और शासन संबंधी निवेश तेज हो गए हैं क्योंकि वित्त उद्योग खुद को उच्च-कार्बन, उच्च-जोखिम वाली परिसंपत्तियों से दूर करना चाहता है और भविष्य के विकास क्षेत्रों की तलाश कर रहा है। ईएसजी परिसंपत्तियों के प्रभावशाली नतीजों ने सौदे को मधुर बना दिया है, पीडब्ल्यूसी द्वारा सर्वेक्षण किए गए 60% संस्थागत निवेशकों ने कहा कि ईएसजी निवेश पहले ही हो चुका है। परिणामस्वरूप उच्च प्रदर्शन पैदावार प्राप्त हुई गैर-ईएसजी निवेश के सापेक्ष। 

ग्रीन और क्रिप्टो दोनों होल्डिंग्स वाले लोगों के लिए, बिटकॉइन की विकास क्षमता को इसके साथ जोड़ने का सवाल है कार्बन पदचिह्न. वर्षों से, आलोचकों ने स्थिरता और पर बात की है बिटकॉइन खनन से संबंधित ऊर्जा-दक्षता के मुद्दे जबकि समर्थक बिजली संचालन के लिए नवीकरणीय ऊर्जा या अधिशेष ऊर्जा के उपयोग पर जोर देते हैं, जिससे ऊर्जा उत्पादन में बर्बादी कम हो जाती है। 

किसी भी तरह, नियामक तेजी से आगे बढ़ रहे हैं। इस नवंबर में, जीवाश्म ईंधन से चलने वाले नए परमिटों पर दो साल की रोक लगाई जाएगी। -का-प्रमाण काम (PoW) खनन कार्य था कानून में हस्ताक्षर किए न्यूयॉर्क में राज्य जलवायु लक्ष्यों के विरुद्ध अपने आर्थिक विकास के अवसरों का पुनर्मूल्यांकन करना चाहता है। और उसी महीने में, बिटकॉइन खनन राजस्व दो साल में सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया, जबकि नेटवर्क की खनन कठिनाई 37 ट्रिलियन के नए सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गई, अधिक कम्प्यूटेशनल ऊर्जा की मांग की गई और इसलिए, अधिक ऊर्जा व्यय जो लागत पर आता है। 

इस बीच, यूरोपीय संघ ने मार्केट इन क्रिप्टो एसेट्स (MiCA) ढांचे की शुरुआत की, जिसने समग्र रूप से अधिक टिकाऊ क्रिप्टो उद्योग का आह्वान किया है। हालाँकि पीओडब्ल्यू का स्पष्ट उल्लेख अंततः बिल से हटा दिया गया, स्थिरता निश्चित रूप से एक ऐसा क्षेत्र है जिस पर यूरोपीय संघ के नीति निर्माता निकट भविष्य में नज़र रखेंगे। 

जब से Ethereum नेटवर्क सफलतापूर्वक PoW से परिवर्तित हुआ है हिस्सेदारी का प्रमाण (पीओएस) के माध्यम से "मर्जपिछले सितंबर में, विश्लेषकों ने यह तर्क दिया था कि ईटीएच टिकाऊ क्रिप्टो परिसंपत्तियों का नया चेहरा बन सकता है। एथेरियम फाउंडेशन का अनुमान है कि पीओएस के कदम से नेटवर्क की ऊर्जा खपत 99.95% कम हो जाएगी और इस साल के संयुक्त राष्ट्र जलवायु परिवर्तन सम्मेलन के दौरान, वेब3 कंपनियों के एक समूह ने इसका अनावरण किया। एथेरियम क्लाइमेट प्लेटफॉर्म, जो चल रही विज्ञान-आधारित जलवायु परियोजनाओं में निवेश करके 2015 में नेटवर्क के लॉन्च के बाद से नेटवर्क के कार्बन पदचिह्न का "निवारण और प्रतिकार" करना चाहता है। अंततः, जब तक हम वैकल्पिक के बजाय नवीकरणीय ऊर्जा को मानक बनते नहीं देखते हैं, तब तक ETH निवेश ESG-दिमाग वाले निवेशकों के लिए आदर्श बन सकता है। 

शून्य से शुरू

हालाँकि, अनिश्चितता के साथ अवसर भी आता है। जबकि दबी हुई कीमतों ने निर्धारित HODLers को सस्ते में अधिक बीटीसी खरीदने की अनुमति दी है, संस्थागत निवेशकों ने इसे बाजार को छोटा करने के अवसर के रूप में देखा है। कॉइनशेयर ने पाया कि नवंबर के आखिरी कुछ हफ्तों में, 75% तक सभी संस्थागत क्रिप्टो निवेशों का हिस्सा लघु क्रिप्टो निवेश उत्पादों में चला गया। अब, यदि कीमतें जस की तस बनी रहती हैं, मौजूदा आर्थिक माहौल के साथ मिलकर, निवेशक घाटे से बचने के लिए अपनी स्थिति बनाए रखने का विकल्प चुन सकते हैं। हाल की घटनाओं के बाद, ऐसा लगता है कि हम विक्रेता की थकावट की स्थिति तक पहुंच गए हैं। कम मूल्य वाली परिसंपत्ति में निवेश करने के अवसर की तलाश में, संस्थान फिर से क्रिप्टो में आना चुन सकते हैं। 

बेहतर या बदतर के लिए, पिछले कुछ महीनों से क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र के सामने आने वाली चुनौतियाँ अंततः निवेशकों और परियोजनाओं दोनों के लिए लचीलेपन की परीक्षा होंगी। बिटकॉइन पिछले चक्रों से बच गया है और इसमें कोई संदेह नहीं है कि यह भी इसे सहन करेगा, मूल्य के भंडार और नई परियोजनाओं और नवाचारों के प्रवर्तक के रूप में इसके कार्य के लिए धन्यवाद। 

आशाजनक विकास विशेष रूप से दक्षिण अमेरिका में हो रहे हैं - नवंबर में, ब्राज़ील की कांग्रेस एक नए नियामक ढांचे को मंजूरी दी जो वस्तुओं और सेवाओं के लिए बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टोकरेंसी में किए गए भुगतान को कानूनी दर्जा देगा। हालाँकि इस रूपरेखा पर अभी तक राष्ट्रपति द्वारा कानून में हस्ताक्षर नहीं किया गया है और यह क्रिप्टोकरेंसी को कानूनी निविदा का दर्जा देने तक नहीं जाएगा, फिर भी यह कदम एक महत्वपूर्ण कदम है। देश के कुछ वित्तीय संस्थानों ने पहले ही उद्योग में रुचि व्यक्त की है, जैसे कि स्पेनिश बैंक सेंटेंडर की ब्राजीलियाई शाखा, जिसने इस गर्मी की शुरुआत में घोषणा की थी कि वह ऐसा करने का इरादा रखती है। क्रिप्टो ट्रेडिंग सेवाएं प्रदान करें अपने ग्राहकों को. हालाँकि, यह ढाँचा बैंकों को क्रिप्टो भुगतान सेवाओं की पेशकश और सुविधा प्रदान करने की भी अनुमति देगा जो उनके व्यापक उपयोग को प्रोत्साहित करने में महत्वपूर्ण होगी।

किसी भी किशोर की तरह, बिटकॉइन को अंततः विश्वास के अपने संकट का सामना करना पड़ेगा। अधिक विनियमन से अल्पावधि में उन प्लेटफार्मों और सेवाओं को खतरा हो सकता है जिन्होंने निवेशकों की एक पूरी तरह से नई पीढ़ी को इस क्षेत्र में आगे बढ़ने में सक्षम बनाया है। हालाँकि, समान नियामक ढांचे को संस्थागत और संप्रभु खिलाड़ियों को लंबी अवधि में परिदृश्य में प्रवेश करने के लिए अधिक आत्मविश्वास प्रदान करना चाहिए, इस आश्वासन के साथ कि बिटकॉइन और क्रिप्टो यहां बने रहेंगे। अब, पहले से कहीं अधिक, इसके शुरुआती समर्थकों की ताकत से सारा फर्क पड़ेगा - समर्पित बिल्डर्स और इनोवेटर्स जो एक बेहतर वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र को सक्षम करने के अपने वादे पर विश्वास करना जारी रखते हैं।