सभी की निगाहें एसईसी पर टिकी हैं क्योंकि यूरोपीय संघ ने अंततः पीएफओएफ पर प्रतिबंध लगा दिया है

सभी की निगाहें एसईसी पर टिकी हैं क्योंकि यूरोपीय संघ ने अंततः पीएफओएफ पर प्रतिबंध लगा दिया है

समय टिकट: 3 जुलाई, 2023 12:10 अपराह्न
सभी की निगाहें एसईसी पर टिकी हैं क्योंकि यूरोपीय संघ ने अंततः पीएफओएफ प्लेटोब्लॉकचेन डेटा इंटेलिजेंस पर प्रतिबंध लगा दिया है। लंबवत खोज. ऐ.

पिछले गुरुवार को, यूरोपीय संघ ने कहा कि सदस्य देश और यूरोपीय संसद ब्लॉक के एमआईएफआईडी-संबंधित प्रतिभूति व्यापार नियमों को अद्यतन करने पर एक समझौते पर पहुंचे थे।

यूरोपीय संघ व्यापार प्रौद्योगिकी में प्रगति के साथ-साथ यूनाइटेड किंगडम के इस गुट से अलग होने को प्रतिबिंबित करने के लिए अपने नियमों की समीक्षा कर रहा है, जिससे यूरोपीय संघ के बाजारों में नई प्रतिस्पर्धा पेश हो रही है।

यूरोपीय संघ के सदस्य देशों की परिषद के एक बयान में कहा गया, "आज हुआ समझौता 'ऑर्डर फ्लो के लिए भुगतान' (पीएफओएफ) पर एक सामान्य प्रतिबंध लगाता है, एक ऐसी प्रथा जिसके माध्यम से दलालों को कुछ व्यापारिक प्लेटफार्मों पर ग्राहक के ऑर्डर अग्रेषित करने के लिए भुगतान प्राप्त होता है।"

मैंने लंबे समय से तर्क दिया है कि यह कार्रवाई का सही तरीका है, और इसमें बहुत समय लग गया है। पीएफओएफ खुदरा निवेशक को उत्पाद में बदलकर मुक्त व्यापार के भ्रम को वित्तपोषित करने में सक्षम है।

सभी की निगाहें अब एसईसी पर टिकी हैं, जिसका नया बाजार संरचना सुधार केवल पहले सिद्धांतों का पालन करने और अभ्यास पर पूरी तरह से प्रतिबंध लगाने के बजाय जटिल नीलामी नियमों के एक सेट के माध्यम से पीएफओएफ की नकारात्मक बाहरीताओं को कम करना चाहता है। शायद ईयू का फैसला उन्हें सोचने के लिए विराम देगा।

संक्षेप में, पीएफओएफ एक पुराना नियम है जो दलालों को आधुनिक तकनीक का उपयोग करने की अनुमति देता है ताकि वे वह प्रदान कर सकें जिसे अभी भी सैद्धांतिक रूप से 'सर्वोत्तम निष्पादन' माना जाता है, जबकि इस छिपे हुए कर का बड़ा हिस्सा वे अपने लिए रखते हैं।

ऐसा प्रतीत होता है कि पेनी वास्तव में प्रत्येक वर्ष कई अरब डॉलर का अनुवाद करती है जो खुदरा ग्राहकों ने अन्यथा उच्च बिक्री मूल्य और कम खरीद मूल्य के माध्यम से अपने लिए अर्जित किया होता।

रूढ़िवादी अनुमान यह है कि इन वास्तविक लेनदेन करों से अमेरिकी निवेशकों को प्रति वर्ष 10 बिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक का नुकसान हो रहा है। इसका मतलब यह भी है कि लगभग 50% अमेरिकी ऑर्डर कभी भी दिन के उजाले को नहीं देख पाते हैं और परिणामस्वरूप कम तरलता सभी प्रतिभागियों को नुकसान पहुंचाती है।

ये न्यूनतम मूल्य वृद्धि तरलता प्रदाताओं द्वारा मांगे गए समझौता किए गए न्यूनतम शुल्क का प्रतिनिधित्व करती है। पिछले 50 वर्षों में, यह शुल्क एक चौथाई से बढ़कर आठवां, 6.25 सेंट और फिर 2001 में एक पैसा हो गया। आश्चर्य की बात नहीं है कि हर बार जब यह कर कम किया गया, तो तरलता बढ़ गई।

इस बात के पर्याप्त प्रमाण हैं कि एक पैसा बहुत व्यापक और व्यावसायिक रूप से अनुचित है। किसी को केवल उल्टे बाजारों के प्रसार को देखने की जरूरत है।

एकमुश्त प्रतिबंध विफल होने पर, मैंने पहले जिस सरल उपाय की मांग की थी, वह न्यूनतम मूल्य निर्धारण को दस प्रतिशत तक कम कर देगा। इससे खुदरा प्रवाह दृश्य बाजारों में लौट आएगा, जबकि कम लेनदेन कर से उत्पन्न होने वाली तरलता में प्राकृतिक उछाल से सभी निवेशकों को लाभ होगा।

सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि खुदरा ग्राहकों को अधिक बिक्री और कम क्रय मूल्य दोनों प्राप्त होंगे।

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