बिटकॉइन बुल में जोखिम का आकलन करना

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कार्यकारी सारांश

इस लेख में, हम एक नया परिचय देते हैं जोखिम मूल्यांकन ढांचा जो कोर ऑन-चेन उपकरणों को कवर करने वाले एक सूट का उपयोग करता है अल्पकालिक और दीर्घकालिक दोनों जोखिम चक्र.
इस नए ढांचे से लैस, हमारा लक्ष्य निवेशकों और विश्लेषकों को डेटा-संचालित दृष्टिकोण से ड्रॉडाउन जोखिम का आकलन करने के लिए एक मजबूत मॉडल प्रदान करना है।
अंत में, हम विभिन्न डेटा श्रेणियों में जोखिम के संगम का आकलन करने के लिए सभी मेट्रिक्स को हीटमैप में संकलित करते हैं।

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इस रिपोर्ट में प्रस्तुत सभी संकेतक उपलब्ध हैं यह डैशबोर्ड.

मैक्रो जोखिम विश्लेषण

विश्लेषकों के लिए कई मॉडल और मेट्रिक्स उपलब्ध हैं जिनका उपयोग चक्र में किसी भी बिंदु पर बाजार जोखिम का आकलन करने के लिए किया जा सकता है। इस लेख में, हम विशेष रूप से बिटकॉइन की हाजिर कीमत में बड़ी गिरावट के 'जोखिम' पर विचार करेंगे।

जैसे, 'हाई-रिस्क 🟥' को उस बिंदु के रूप में परिभाषित किया गया है जहां बाजार एक सट्टा बुलबुले में होने की संभावना है। इसके विपरीत, 'कम-जोखिम 🟩' वातावरण को वह माना जाता है जहां अधिकांश सट्टा अतिरिक्त को मंजूरी दे दी गई है, और बाजार के निचले स्तर के पैटर्न के भीतर होने की अधिक संभावना है।

कीमत का बुलबुला

पहले बिल्डिंग ब्लॉक के रूप में, हम दो दीर्घकालिक माध्य प्रत्यावर्तन आधार रेखाओं से मूल्य के विचलन की निगरानी करते हैं:

एमवीआरवी मॉडल 🟠: यह मॉडल हाजिर कीमत और बाजार की कुल लागत-आधार (वास्तविक कीमत) के बीच के अनुपात को मापता है।
मेयर मल्टीपल 🔵: तकनीकी चक्रीय मध्य-रेखा के रूप में 200D-SMA का लाभ उठाते हुए, इस आधार रेखा के सापेक्ष प्रीमियम या छूट को मापना।

नीचे दिए गए चार्ट में, हमने निम्नलिखित जोखिम श्रेणियों को मिलाकर परिभाषित किया है एमवीआरवी और मेयर मल्टीपल (एमएम) मॉडल ।

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जोखिम विश्लेषण ढांचा
बहुत अधिक जोखिम 🟥
कीमत दोनों मॉडलों (एमवीआरवी > 1 और एमएम >1) से ऊपर है, और मेयर मल्टीपल अपने संचयी माध्य (एमएम > +2 एसटीडी) से दो मानक विचलन अधिक पर कारोबार कर रहा है।

उच्च जोखिम 🟧
कीमत मॉडल (एमवीआरवी > 1 और एमएम >1) से ऊपर है, और मेयर मल्टीपल इसके संचयी माध्य (1.0 <एमएम <+2 एसटीडी) से दो मानक विचलन से अधिक है।

कम जोखिम 🟨
कीमत वास्तविक कीमत (एमवीआरवी>1) से ऊपर है लेकिन 200डी-एमए स्तर (एमएम<1) के नीचे है।

बहुत कम जोखिम 🟩
कीमत वास्तविक कीमत (एमवीआरवी<1) और 200डी-एमए स्तर (एमएम<1) दोनों से नीचे है।

स्पॉट कीमत वर्तमान में $42.9k पर है, जबकि वास्तविक कीमत और 200डी-एमए क्रमशः $22.8k और $34.1k पर कारोबार कर रहे हैं। यह बाजार को एक के भीतर रखता है उच्च जोखिम 🟧 पर्यावरण.

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आपूर्ति लाभप्रदता का आकलन

लाभ में आपूर्ति का प्रतिशत (पीएसआईपी) 🔵 मीट्रिक मौजूदा हाजिर कीमत से कम लागत-आधार वाले सिक्कों के अनुपात को मापता है। यह संकेतक बढ़े हुए बिक्री दबाव के संभावित जोखिम की पहचान करने में मदद कर सकता है क्योंकि निवेशक मुनाफा लेने के लिए बढ़ते प्रोत्साहन को देखते हैं।

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जोखिम विश्लेषण ढांचा
बहुत अधिक जोखिम 🟥
पीएसआईपी अपने ऐतिहासिक माध्य से एक से अधिक मानक विचलन है।
(पीएसआईपी > 90%)

उच्च जोखिम 🟧
पीएसआईपी अपने ऐतिहासिक माध्य से एक मानक विचलन से भी कम है।
(75% <पीएसआईपी <90%)

कम जोखिम 🟨
पीएसआईपी अपने ऐतिहासिक औसत से नीचे है लेकिन अपने सांख्यिकीय निचले बैंड से ऊपर है।
(58% <पीएसआईपी <75%)

बहुत कम जोखिम 🟩
पीएसआईपी अपने ऐतिहासिक माध्य से एक से अधिक मानक विचलन नीचे है।
(पीएसआईपी <58%)

जब यह संकेतक ऊपरी बैंड के ऊपर कारोबार करता है, तो यह ऐतिहासिक रूप से तेजी बाजार के 'उत्साही चरण' में प्रवेश करने वाले बाजार के साथ संरेखित हो जाता है। स्पॉट ईटीएफ लॉन्च के आसपास हालिया बाजार रैली के दौरान, यह मीट्रिक पहुंच गया बहुत अधिक जोखिम 🟥, जिसके बाद कीमत घटकर $38k हो गई।

भय और लालच को आकार देना

बढ़ने के साथ जुड़े जोखिम को मापने के लिए एक और शक्तिशाली उपकरण भय और लालच बाजार में धारणा है शुद्ध अवास्तविक लाभ / हानि (NUPL) मीट्रिक. यह संकेतक मार्केट कैप के प्रतिशत के रूप में कुल शुद्ध लाभ या हानि के डॉलर मूल्य की जांच करता है।

इसलिए, सिक्कों की संख्या का अनुमान लगाने के बाद लाभ में रहें लाभ में आपूर्ति का प्रतिशत, हम निवेशक लाभप्रदता के परिमाण को मापने के लिए एनयूपीएल को नियोजित कर सकते हैं।

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जोखिम विश्लेषण ढांचा

बहुत अधिक जोखिम 🟥
एनयूपीएल 4 साल के औसत से एक मानक विचलन से अधिक है, यह दर्शाता है कि बाजार में है उत्साह चरण, जहां अप्राप्त लाभ चरम स्तर (एनयूपीएल > 0.59) तक पहुंच जाता है।

उच्च जोखिम 🟧
एनयूपीएल ऊपरी बैंड और 4-वर्षीय औसत के बीच है, जिससे पता चलता है कि बाजार शुद्ध लाभ में है, लेकिन सांख्यिकीय रूप से उच्च स्तर (0.35 <एनयूपीएल <0.59) से नीचे है।

कम जोखिम 🟨
एनयूपीएल 4 साल के औसत से नीचे गिर गया है, लेकिन सांख्यिकीय रूप से निम्न स्तर (0.12 <एनयूपीएल <0.35) से ऊपर है।

बहुत कम जोखिम 🟩
एनयूपीएल सांख्यिकीय निम्न बैंड से नीचे गिर गया है, जो ऐतिहासिक रूप से मेल खाता है निचला डिस्कवरी मंदी के बाज़ार का चरण (एनयूपीएल <0.12)।

अक्टूबर 2023 की रैली के बाद, एनयूपीएल ने प्रवेश किया उच्च जोखिम 🟧 सीमा, 0.47 के मान तक पहुँच रही है। लाभ में रखे गए सिक्के की मात्रा में उल्लेखनीय उछाल के बावजूद, USD लाभ का परिमाण नहीं पहुंच पाया बहुत अधिक जोखिम 🟥 राज्य. इससे पता चलता है कि सिक्कों का एक बड़ा हिस्सा H30-2 के दौरान ~$2023k समेकन सीमा के आसपास लागत के आधार पर जमा किया गया था।

लाभ और हानि का एहसास

अगला कदम यह आकलन करना है कि बाजार सहभागी अपने खर्च पैटर्न को कैसे समायोजित कर रहे हैं, इस लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए वास्तविक लाभ/हानि अनुपात (आरपीएलआर) एक उत्कृष्ट कंपास है।

यह संकेतक श्रृंखला पर होने वाली लाभ लेने वाली और हानि लेने वाली घटनाओं के बीच अनुपात को ट्रैक करता है। हम दैनिक शोर को कम करने और निवेशक व्यवहार में व्यापक बदलावों को अधिक स्पष्ट रूप से पहचानने के लिए इस अनुपात के 14D-MA का उपयोग करते हैं।

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जोखिम विश्लेषण ढांचा

बहुत अधिक जोखिम 🟥
आरपीएलआर 9 से ऊपर है, जिसका अर्थ है कि श्रृंखला पर चलने वाले 90% से अधिक सिक्के लाभ में खर्च किए जाते हैं, जो बाजार की मांग के समाप्त होने तक पहुंचने की एक विशिष्ट विशेषता है (आरपीएलआर > 9)।

उच्च जोखिम 🟧
आरपीएलआर 9 से नीचे और 3 से ऊपर है, जो दर्शाता है कि 75%-90% के बीच सिक्के लाभ में चलाए जाते हैं। यह संरचना बाज़ार के शिखर (3 <आरपीएलआर <9) से पहले और बाद में अक्सर होती है।

कम जोखिम 🟨
आरपीएलआर 3 की मध्य-रेखा से नीचे गिर गया है, जो आमतौर पर तब होता है जब बाजार उच्च और निम्न-जोखिम शासन (1 <आरपीएलआर <3) के बीच संक्रमण से गुजरता है।

बहुत कम जोखिम 🟩
आरपीएलआर 1 से नीचे कारोबार करता है, जो घाटे में चलने वाले सिक्कों के प्रभुत्व को दर्शाता है, जो कि निवेशक के आत्मसमर्पण का संकेत है, जो कि देर से आने वाले मंदी के बाजारों के दौरान विशिष्ट है।

इस संकेतक ने हाल ही में एक बहुत ही उच्च जोखिम 🟥 शासन को चिह्नित किया है क्योंकि कीमतें हाल ही में $48.4k के शिखर पर पहुंच गई हैं। वास्तविक लाभ/हानि अनुपात वर्तमान में 4.1 पर है, जो उच्च जोखिम की स्थिति में है।

गतिविधि जोखिम विश्लेषण

गियर को थोड़ा बदलते हुए, अब हम मांग के लेंस के माध्यम से जोखिम का आकलन करेंगे, जिसे नेटवर्क गतिविधि से संबंधित गोद लेने वाले मेट्रिक्स के एक सूट का उपयोग करके मापा जाएगा।

ब्लॉकस्पेस की मांग

बिटकॉइन नेटवर्क में कैप्ड ब्लॉकस्पेस को देखते हुए, मांग को मापने का एक शक्तिशाली तरीका शुल्क बाजार की जांच है। आमतौर पर, मांग में लगातार वृद्धि से फीस में निरंतर वृद्धि होती है, क्योंकि अगले ब्लॉक में शामिल होने के लिए प्रतिस्पर्धा बढ़ जाती है।

माइनर्स फ़ी रेवेन्यू बाइनरी इंडिकेटर (एमएफआर-बीआई) पिछले 30 दिनों में उन दिनों का अनुपात दिखाता है जहां शुल्क बाज़ार में दिन-ब-दिन दबाव बढ़ रहा है।

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जोखिम विश्लेषण ढांचा

बहुत अधिक जोखिम 🟥
पिछले महीने में एमएफआर-बीआई 58% से अधिक (+1 एसटीडी) दिनों से अधिक गर्म हो रहा है। यह एक संकेत है कि निवेशक खर्च की तात्कालिकता बढ़ रही है (एमएफआर-बीआई > 58%)।

उच्च जोखिम 🟧
एमएफआर-बीआई ऐतिहासिक औसत और ऊपरी सांख्यिकीय बैंड (48% <एमएफआर-बीआई <58%) के बीच है।

कम जोखिम 🟨
एमएफआर-बीआई ऐतिहासिक औसत से नीचे गिर गया है, जो शुल्क बाजार में घटती प्रतिस्पर्धा (42% <एमएफआर-बीआई <48%) का संकेत देता है।

बहुत कम जोखिम 🟩
एमएफआर-बीआई 42% (-1 एसटीडी) के निम्न सांख्यिकीय बैंड से नीचे गिर गया है, जो निवेशकों के लिए अपनी पूंजी स्थानांतरित करने की तात्कालिकता में कमी (एमएफआर-बीआई <42%) का सुझाव देता है।

बिकवाली के $38k तक गिरने के दौरान, इस सूचक ने ट्रिगर किया बहुत कम जोखिम 🟩संकेत. जैसे ही हाजिर कीमतें वापस $43k पर पहुंच गईं, यह मीट्रिक कम जोखिम वाले क्षेत्र (~46%) पर वापस लौट आया।

अटकलें गति

गतिविधि जोखिम विश्लेषण सूट के अंतिम घटक के रूप में, हम एक्सचेंज वॉल्यूम मोमेंटम मीट्रिक पर दोबारा गौर करते हैं, जो सभी एक्सचेंजों से/में स्थानांतरित वॉल्यूम के मासिक और वार्षिक औसत की तुलना करता है। यह उपकरण सट्टेबाजी के लिए बाजार की भूख के लिए एक प्रॉक्सी के रूप में कार्य करता है।

यह जोखिम संकेतक धीमी वार्षिक चलती औसत (30-एमए) के सापेक्ष तेज मासिक चलती औसत (365डी-एमए) में परिवर्तन की परिमाण और दिशा को मापता है।

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जोखिम विश्लेषण ढांचा

बहुत अधिक जोखिम 🟥
जब मासिक औसत वार्षिक औसत से ऊपर कारोबार करता है, और बढ़ता रहता है, तो जोखिम कारक बहुत अधिक माना जाता है (MA-365D <MA-30D और MA-30D 🔼)।

उच्च जोखिम 🟧
जब मासिक औसत वार्षिक औसत से ऊपर कारोबार करता है, लेकिन घट रहा है, तो जोखिम कारक को उच्च (MA-365 <MA-30D और MA-30D 🔽) लेबल किया जाता है।

कम जोखिम 🟨
जब मासिक औसत वार्षिक औसत से नीचे है, लेकिन बढ़ रहा है, तो जोखिम कारक को कम लेबल किया जाता है (MA-30D <MA-365D और MA-30D 🔼)।

बहुत कम जोखिम 🟩
जब मासिक औसत वार्षिक औसत से नीचे है, लेकिन घट रहा है, तो जोखिम कारक को बहुत कम लेबल किया जाता है (MA-30D <MA-65D और MA-30D 🔽)।

एक्सचेंज इन्फ्लो वॉल्यूम का मासिक औसत अक्टूबर से दृढ़ता से उच्च स्तर पर चल रहा है, जो इस संकेतक को दर्शाता है बहुत अधिक जोखिम 🟥शासन. इससे पता चलता है कि बाजार इस समय अपेक्षाकृत सट्टेबाजी की स्थिति में है।

अल्पकालिक और दीर्घकालिक जोखिम विश्लेषण

उपरोक्त जोखिम विश्लेषण अपेक्षाकृत व्यापक और वैश्विक परिप्रेक्ष्य पर विचार करता है। इस अगले भाग में, हम अल्पकालिक और दीर्घकालिक धारक समूहों के व्यवहार पर विचार करते हुए, अधिक विस्तृत स्तर पर पैटर्न का आकलन करेंगे।

नये निवेशक लाभ में

पूर्व रिपोर्टों में दिए गए निष्कर्षों पर दोबारा गौर करना (डब्ल्यूओसी 38, 2023 और डब्ल्यूओसी 50, 2023), अल्पकालिक धारकों का निकट अवधि के मूल्य कार्रवाई को आकार देने में एक बड़ा प्रभाव होता है, जैसे कि स्थानीय शीर्ष और तल।

इसलिए, हम उच्च (या निम्न) जोखिम अंतराल का पता लगाने के लिए कारण और प्रभाव दृष्टिकोण अपनाते हैं। यह दो-चरणीय मूल्यांकन पर आधारित है:

इन नए निवेशकों द्वारा रखा गया अवास्तविक लाभ (या हानि) (खर्च करने के लिए प्रोत्साहन)।
नए निवेशकों द्वारा लॉक किया गया वास्तविक लाभ (और हानि) (वास्तविक खर्च)।

हम अल्पकालिक धारक आपूर्ति लाभ/हानि अनुपात (एसटीएच-एसपीएलआर) से शुरू करते हैं, जो नए निवेशकों के लिए लाभ बनाम हानि में रखी गई आपूर्ति के बीच संतुलन को दर्शाता है।

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जोखिम विश्लेषण ढांचा

बहुत अधिक जोखिम 🟥
एसटीएच-एसपीएलआर 9 से अधिक है, यह इंगित करता है कि 90% नए निवेशक सिक्के लाभ में हैं, जिससे खर्च करने के लिए एक मजबूत प्रोत्साहन मिलता है (एसटीएच-एसपीएलआर > 9)।

उच्च जोखिम 🟧
एसटीएच-एसपीएलआर 1 और 9 के बीच है, जो दर्शाता है कि 50% से 90% नए निवेशक सिक्के लाभ में हैं, और खर्च का मध्यम जोखिम (1 <एसटीएच-एसपीएलआर <9) है।

कम जोखिम 🟨
एसटीएच-एसपीएलआर 0.11 और 1 के बीच है, जो दर्शाता है कि 10% से 50% नए निवेशक आपूर्ति लाभ में है, जिससे उनकी होल्डिंग्स पर बहुमत कम हो गया है (0.11 <एसटीएच-एसपीएलआर <1)।

बहुत कम जोखिम 🟩 एसटीएच-एसपीएलआर 0.11 से नीचे चला जाता है, जो दर्शाता है कि 90% से अधिक नए निवेशक आपूर्ति घाटे में है, जो कि अंतिम चरण के मंदी बाजारों (एसटीएच-एसपीएलआर <0.11) के लिए विशिष्ट है।

इस सूचक ने हाल ही में एक संकेत दिया है बहुत अधिक जोखिम 🟥 मध्य अक्टूबर 2023 और मध्य जनवरी 2024 के बीच की स्थिति जब ईटीएफ अटकलें चरम पर थीं। इससे पता चला कि अधिकांश नए निवेशक लाभदायक थे, जिससे लाभ लेने की संभावना बढ़ गई। तब से यह तटस्थ की ओर ठंडा हो गया है कम जोखिम 🟨 रेंज.

अल्पकालिक लाभ को लॉक करना

अगला कदम इन अल्पकालिक धारकों द्वारा वास्तविक खर्च पर ध्यान केंद्रित करना है, जिसे उनके वास्तविक लाभ या हानि के लेंस के माध्यम से मापा जाता है। नीचे दिया गया चार्ट जनवरी 2016 के बाद से उच्च लाभ लेने वाली 🟩 (या हानि लेने वाली 🟥) व्यवस्थाओं के उदाहरणों पर प्रकाश डालता है। जैसा कि दिखाया गया है, उच्च व्यय की ये अवधि मजबूत रैलियों और सुधारों दोनों के साथ मेल खाती है।

हम 90-दिवसीय Z-स्कोर फ़ंक्शन का उपयोग करके इन मेट्रिक्स को बदलते और सामान्य करते हैं, जो अल्पकालिक धारकों की इस USD-मूल्यवर्ग गतिविधि को मानकीकृत करता है। यह तकनीक यह पता लगाने में मदद करती है कि अल्पकालिक धारक का खर्च सांख्यिकीय चरम सीमा से बाहर है, जिसे बाजार के भीतर संभावित स्थानीय शीर्ष और निचले संरचनाओं में अनुवादित किया जा सकता है।

ध्यान दें कि इस जोखिम संकेतक के दृश्य पहलू को बेहतर बनाने के लिए, हमने वास्तविक हानि z-स्कोर (-1 से गुणा) को उलट दिया है।

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जोखिम विश्लेषण ढांचा

बहुत अधिक जोखिम 🟥
लाभ Z-स्कोर में STH, 2D औसत से ऊपर +90 मानक विचलन से अधिक है, जो महत्वपूर्ण लाभ लेने का संकेत देता है (STH-वास्तविक लाभ Z-स्कोर > 2)।

उच्च जोखिम 🟧
लाभ Z-स्कोर में STH 90D औसत और +2 मानक विचलन स्तर के बीच है, जो मामूली लाभ लेने का सुझाव देता है (1 < STH-वास्तविक लाभ Z-स्कोर <2)।

कम जोखिम 🟨
प्रॉफिट जेड-स्कोर में एसटीएच 90डी औसत से नीचे चला गया है, जो लाभ लेने में उल्लेखनीय कमी का संकेत देता है, जिसे अक्सर बढ़ते वास्तविक घाटे के साथ जोड़ा जाता है। (एसटीएच-प्राप्त लाभ जेड-स्कोर <1)

बहुत कम जोखिम 🟩
कम जोखिम 🟨 श्रेणी के समान, प्रॉफिट जेड-स्कोर में एसटीएच अपने 90डी औसत से नीचे चला जाता है, जबकि साथ ही, वास्तविक घाटा इसके 2डी औसत से ऊपर +90 मानक विचलन से ऊपर बढ़ जाता है (एसटीएच-रियलाइज्ड प्रॉफिट जेड-स्कोर <1 और एसटीएच-एहसास हानि जेड-स्कोर > 2, उल्टे दृश्य पहलू को ध्यान में रखते हुए)।

ईटीएफ लॉन्च के बाद हाल ही में $38k के सुधार से इस मीट्रिक के अनुसार बाजार जोखिम में उल्लेखनीय कमी आई है। एसटीएच-रियलाइज्ड प्रॉफिट जेड-स्कोर वर्तमान में -1.22 पर है, जबकि एसटीएच-रियलाइज्ड प्रॉफिट जेड-स्कोर -0.24 पर है। यह वर्तमान बाजार संरचना को स्थापित करता है कम जोखिम 🟨शासन.

पुराने हाथ लाभ में ताला लगा रहे हैं

हमने उपरोक्त अल्पकालिक धारक जोखिम मूल्यांकन के समान एक रूपरेखा पेश की है, सिवाय इसके कि यह एक पूर्व रिपोर्ट में दीर्घकालिक धारकों (एलटीएच) पर केंद्रित है।WoC-22-2023). लक्ष्य यह आकलन करना है कि जब दीर्घकालिक धारकों द्वारा रखे गए अप्राप्त लाभ की डिग्री सांख्यिकीय रूप से चरम स्तर तक बढ़ गई है, तो यह पता लगाना है कि क्या यह समूह तदनुसार अपने खर्च को बढ़ाता है।

पहला संकेतक दीर्घकालिक धारक एमवीआरवी अनुपात का उपयोग करके एलटीएच के अप्राप्त लाभ घटक का आकलन करता है। यह बाजार मूल्य और औसत एलटीएच लागत के आधार के बीच अंतर को मापता है।

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जोखिम विश्लेषण ढांचा

बहुत अधिक जोखिम 🟥
एलटीएच-एमवीआरवी 3.5 से अधिक है, जो दर्शाता है कि एलटीएच 250% के औसत असंबंधित लाभ में हैं। यह सीमा अक्सर पहुँच जाती है क्योंकि बाज़ार पूर्व ATH (LTH-MVRV > 3.5) को पुनः प्राप्त कर लेता है।

उच्च जोखिम 🟧
LTH-MVRV 1.5 और 3.5 के बीच ट्रेड करता है। यह स्थिति आम तौर पर मंदी और तेजी दोनों बाजारों (1.5 <एलटीएच-एमवीआरवी <3.5) के शुरुआती चरणों के दौरान देखी जाती है।

कम जोखिम 🟨
एलटीएच-एमवीआरवी 1.0 और 1.5 के बीच कारोबार करता है, जो दर्शाता है कि एलटीएच औसतन केवल थोड़ा लाभदायक है, जो कि देर के चरण में मंदी और शुरुआती चरण के तेजी वाले बाजारों (1 < एलटीएच-एमवीआरवी <1.5) के दौरान विशिष्ट है।

बहुत कम जोखिम 🟩
एलटीएच-एमवीआरवी 1.0 से नीचे कारोबार कर रहा है, क्योंकि हाजिर कीमत औसत एलटीएच लागत के आधार से नीचे गिर गई है। यह अक्सर विक्रेता की थकावट और निवेशक समर्पण (LTH-MVRV <1) की स्थिति को उजागर करता है।

एफटीएक्स पतन के बाद से चुनौतीपूर्ण पुनर्प्राप्ति के बाद, यह सूचक 2.06 तक बढ़ गया है, जो प्रवेश कर रहा है उच्च जोखिम 🟧शासन. जैसा कि उल्लेख किया गया है, ये स्तर आमतौर पर तेजी के बाजारों के शुरुआती चरणों के दौरान देखे जाते हैं, क्योंकि दीर्घकालिक निवेशक लाभप्रदता के अपेक्षाकृत सार्थक स्तर पर लौट आते हैं।

लंबी अवधि के धारकों का खर्च

इस जोखिम विश्लेषण अध्ययन के अंतिम चरण में, हमने यह आकलन करने के लिए एक द्विआधारी संकेतक बनाया कि एलटीएच खर्च निरंतर दर से बढ़ रहा है। लॉन्ग-टर्म होल्डर सेंडिंग बाइनरी इंडिकेटर (एलटीएच-एसबीआई) उन अवधियों को ट्रैक करता है जब एलटीएच खर्च निरंतर 7-दिन की अवधि में कुल एलटीएच आपूर्ति को कम करने के लिए पर्याप्त होता है।

जब एलटीएच आपूर्ति कम हो जाती है, तो यह लंबे समय से निष्क्रिय आपूर्ति को तरल परिसंचरण में वापस लाने का संकेत देता है, जो नई मांग की भरपाई के रूप में काम करता है।

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जोखिम विश्लेषण ढांचा

बहुत अधिक जोखिम 🟥
एलटीएच-एसबीआई 0.85 से ऊपर पहुंच गया, यह दर्शाता है कि एलटीएच ने पिछले 6 दिनों में से 7 दिनों में अपना खर्च बढ़ाया है। यह पैटर्न ऊंचे मूल्यों (एलटीएच-एसबीआई> 0.85) पर लाभ लॉक करने के अवसर को जब्त करने वाले पुराने हाथों से संबंधित है।

उच्च जोखिम 🟧
एलटीएच-एसबीआई 0.50 और 0.85 के बीच कारोबार करता है, जो पिछले 3.5 दिनों में कम से कम 7 दिनों के लिए एलटीएच खर्च में मामूली वृद्धि का सुझाव देता है (0.50 <एलटीएच-एसबीआई <0.85)।

कम जोखिम 🟨
एलटीएच-एसबीआई 0.14 और 0.50 के बीच कारोबार करता है, जो दर्शाता है कि पिछले सप्ताह में अपेक्षाकृत कम मात्रा में एलटीएच खर्च हो रहा है (0.14 <एलटीएच-एसबीआई <0.50)।

बहुत कम जोखिम 🟩
एलटीएच-एसबीआई 0.14 से नीचे गिर गया है, जो दर्शाता है कि एलटीएच खर्च न्यूनतम है, और उनकी कुल आपूर्ति पिछले सप्ताह के दौरान 1 या उससे कम दिनों के लिए घट रही है (एलटीएच-एसबीआई <0.14)।

$48.4k की ओर ईटीएफ सट्टा रैली ने इस जोखिम संकेतक को आगे बढ़ाया कम जोखिम 🟨में उच्च जोखिम 🟧 रेंज. वर्तमान मूल्य 0.7 है, जो एलटीएच द्वारा बढ़े हुए खर्च की एक डिग्री का सुझाव देता है, क्योंकि निवेशक और ईटीएफ पुनर्संतुलन (अर्थात् जीबीटीसी से) सिक्का स्वामित्व स्थानांतरित करते हैं।

निष्कर्ष

इस भाग में, हमने बिटकॉइन बाजार में गिरावट के जोखिम का आकलन करने के लिए एक प्रक्रिया विकसित की है। ये जोखिम कारक डेटा और निवेशक व्यवहार श्रेणियों के एक विस्तृत सेट पर विचार करते हैं, जिससे विश्लेषकों और निवेशकों के लिए एक रूपरेखा स्थापित करने में मदद मिलती है।

हालाँकि प्रत्येक संकेतक का उपयोग व्यक्तिगत रूप से किया जा सकता है, संयोजन अक्सर बाज़ार की स्थिति की अधिक व्यापक तस्वीर प्रदान करता है। नीचे दिया गया चार्ट पिछले 5 वर्षों में विभिन्न जोखिम संकेतकों के हीटमैप दृश्य में इन्हें संकलित करता है। इससे, हम संकेतकों की तुलना उल्लेखनीय शीर्ष और तल से कर सकते हैं, जहां महत्वपूर्ण संगम देखा जा सकता है।

स्तर और परिवर्तन एक प्रारंभिक मार्गदर्शिका के रूप में अभिप्रेत हैं और रुचि के विशिष्ट बिंदुओं को अनुकूलित करने के लिए विश्लेषकों और चिकित्सकों द्वारा इसे दोहराया जाना चाहिए।

अस्वीकरण: यह रिपोर्ट कोई निवेश सलाह प्रदान नहीं करती है। सभी डेटा केवल सूचना और शैक्षिक उद्देश्यों के लिए प्रदान किए जाते हैं। कोई निवेश निर्णय यहां दी गई जानकारी पर आधारित नहीं होगा और आप अपने स्वयं के निवेश निर्णयों के लिए पूरी तरह से जिम्मेदार होंगे।

प्रस्तुत एक्सचेंज बैलेंस ग्लासनोड के एड्रेस लेबल के व्यापक डेटाबेस से प्राप्त होते हैं, जो आधिकारिक तौर पर प्रकाशित एक्सचेंज जानकारी और मालिकाना क्लस्टरिंग एल्गोरिदम दोनों के माध्यम से एकत्र किए जाते हैं। हालाँकि हम विनिमय शेषों का प्रतिनिधित्व करने में अत्यधिक सटीकता सुनिश्चित करने का प्रयास करते हैं, लेकिन यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि ये आंकड़े हमेशा किसी एक्सचेंज के भंडार की संपूर्णता को समाहित नहीं कर सकते हैं, खासकर जब एक्सचेंज अपने आधिकारिक पते का खुलासा करने से बचते हैं। हम उपयोगकर्ताओं से इन मैट्रिक्स का उपयोग करते समय सावधानी और विवेक बरतने का आग्रह करते हैं। ग्लासनोड को किसी भी विसंगति या संभावित अशुद्धि के लिए जिम्मेदार नहीं ठहराया जाएगा। एक्सचेंज डेटा का उपयोग करते समय कृपया हमारी पारदर्शिता सूचना पढ़ें.

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स्रोत: https://insights.glassnode.com/assessing-risk-in-a-bitcoin-bull/