बैलेंसर व्हेल के साथ लंबी शासन लड़ाई समाप्त करता है

DEX के सदस्यों ने VE टोकनोमिक्स पर द्वंद्वयुद्ध में निवेशक के साथ शांति बनाने के लिए मतदान किया

महीनों से नंबर 4 विकेन्द्रीकृत एक्सचेंज, बैलेंसर में शासन प्रथाओं में एक लंबी लड़ाई चल रही है।

मंगलवार को, बैलेंसर, जिसका कुल मूल्य $1.6B है, ने "हम्पी" नामक उपज खेती व्हेल के साथ आठ महीने लंबे विवाद को निपटाने के लिए एक शांति संधि पारित की।

यह उपाय, जिसे बैलेंसर समुदाय के सदस्यों द्वारा सर्वसम्मति से अनुमोदित किया गया था, वोट-एस्क्रो (वीई) टोकनोमिक्स नामक एक छोटे से समझे जाने वाले प्रयोग पर विवाद को हल करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।

शासन अधिकार

वीई टोकनोमिक्स किसी परियोजना के मूल टोकन से शासन अधिकारों को अलग करने के लिए उन उपयोगकर्ताओं को शासन अधिकार वाले वीई-टोकन वितरित करना जो उक्त मूल टोकन को एक निश्चित अवधि के लिए लॉक कर देते हैं।

विकेंद्रीकृत एक्सचेंज "गेज" के माध्यम से तरलता प्रदाताओं को अपने मूल टोकन जारी करने के लिए वीई टोकनोमिक्स का उपयोग करते हैं। वीई-टोकनधारक इस बात पर मतदान कर सकते हैं कि कौन सा गेज सबसे अधिक टोकन जारी करता है, जिससे उपयोगकर्ताओं को वी-टोकन जमा करने के लिए अपनी संपत्ति को लॉक करने के लिए प्रोत्साहित किया जा सकता है।

कर्व, अग्रणी स्थिर मुद्रा DEX, ने 2021 में VE टोकनोमिक्स की शुरुआत की। जबकि सिस्टम ने कर्व के टीवीएल और CRV टोकन की कीमत में वृद्धि की, इसके परिणामस्वरूप "वक्र युद्धजहां प्रतिद्वंद्वी समूहों ने कर्व के शासन पर नियंत्रण के लिए प्रतिस्पर्धा की।

Messari कहा यह दृष्टिकोण टोकनधारकों और प्रोटोकॉल के बीच घर्षण पैदा कर सकता है। 

"सुरक्षा उपायों के बिना या स्व-हित के लिए BAL संचय को रोकने के लिए उच्च-पर्याप्त मूल्य दीवार के बिना, [VE] प्रणाली परजीवी फ्लाईव्हील को आमंत्रित करती है जिसमें अभिनेता अपनी veBAL होल्डिंग्स का लाभ उठा सकते हैं... प्रोटोकॉल में कम वापसी करते हुए कंपाउंडिंग वोटिंग पावर जमा कर सकते हैं/ डीएओ. उत्सर्जन साइफ़ोनिंग शासन की शक्ति को केंद्रित करती है, मुद्रास्फीति व्यय को अनुत्पादक रूप से आवंटित करती है, और विषाक्त व्यवहार को पुरस्कृत करती है।

जब बैलेंसर ने आठ महीने पहले वीई टोकनोमिक्स के साथ प्रयोग करना शुरू किया, तो इसने हम्पी का ध्यान आकर्षित किया, एक व्हेल जिसने वीईबीएएल की आपूर्ति का 35% एकत्र किया था। बैलेंसर ने तब से हंपी की लाभ-प्रेरित गतिविधियों को अपने डीएओ के उद्देश्यों के साथ संरेखित करने के लिए संघर्ष किया है, जिसके परिणामस्वरूप बैलेंसर प्रशासन दो संस्थाओं के बीच बिल्ली-और-चूहे के खेल के अधीन हो गया है।

हम्पी की रणनीति

"हम्पी की रणनीति सरल थी: बैलेंसर पूल की तरलता पर हावी होना, गेज पर आक्रामक तरीके से वोट करना और बीएएल उत्सर्जन एकत्र करना," ट्वीट किए ट्रैवर नॉर्मंडी, मेसारी के एक शोधकर्ता। "एकमात्र मुद्दा यह था कि उसके द्वारा उपयोग किए गए गेज से बैलेंसर के लिए बहुत कम राजस्व उत्पन्न होता था।"

मई में, हम्पी ने छह सप्ताह में $1.8M मूल्य के BAL को उनके द्वारा नियंत्रित CREAM/WETH तरलता पूल में निर्देशित करने के लिए veBAL प्रणाली में हेरफेर किया। इसके विपरीत, इसी अवधि में पूल ने बैलेंसर के लिए प्रोटोकॉल राजस्व में लगभग $18,000 उत्पन्न किया।

सोलर कर्व, एक बैलेंसर योगदानकर्ता और शासन प्रतिनिधि, ने हम्पी की रणनीति को कम तरलता वाले पूलों पर इस्तेमाल होने से रोकने और क्रीम/वेथ गेज को बंद करने के लिए शासन प्रस्ताव लॉन्च किया। हम्पी द्वारा प्रस्तावों के विरोध में 44% वोट जुटाने के बावजूद, वे जुलाई में पारित हो गए।

हम्पी ने veBAL के माध्यम से प्राप्त लाभ को अधिकतम करने के लिए रणनीतियाँ बनाने के अपने प्रयास बढ़ा दिए। उन्होंने टेटू का उपयोग करना शुरू किया, जो एक उपज एग्रीगेटर है जो बैलेंसर में संपार्श्विक को अनिश्चित काल तक लॉक करके वीबीएएल उपज को अनुकूलित करने के लिए एक आक्रामक दृष्टिकोण का उपयोग करता है। 

[एम्बेडेड सामग्री]

हंपी ने एक खामी देखी, जिससे वेबल/टेटुबल पूल को इलिक्विड पूल पर लगाई गई गेज सीमा से बाहर निकलने की इजाजत मिल गई। फिर उन्होंने 8.7 घंटों में पूल में $24M से अधिक का निवेश किया और veBAL/tetuBAL गेज को भरने के लिए प्रोत्साहन के लिए मतदान किया।

हालाँकि, व्हेल ने टेटू को रेखांकित करने वाले कोड को गलत समझा लूपर अनुबंध पूल में जमा की गई संपत्तियों को टेटुबैल में समेकित करना, और टेटुबैल धारकों के लिए अपनी स्थिति से बाहर निकलने का एकमात्र तरीका वेबल/टेटुबैल पूल शामिल है। 

परिणामस्वरूप, tetuBAL अब पूल की 90% परिसंपत्तियों का प्रतिनिधित्व करता है, जिससे tetuBAL का खूंटी veBAL तक ढहने का खतरा है। हंपी पूल की 80% तरलता पर दावा करती है।

दो विकल्प

मेसारी ने कहा, "हम्पी के पास दो विकल्प हैं।" “या तो स्वीकार करें कि टेटुबल के पास एक इलिक्विड वेबल स्थिति है या पुरस्कारों के लिए गेज तैयार करने के लिए इलिक्विड एलपी निवेश का लाभ उठाएं। बाद वाला, बदले में, BAL टोकन उत्सर्जन को स्पंज करेगा और हम्पी की रणनीति का बचाव करने के लिए पूर्ण युद्ध स्वीकार करेगा।

संघर्ष तब और बढ़ गया जब हम्पी ने आक्रामक तरीके से बीएएल उत्सर्जन को बढ़ाने और स्व-सेवारत शासन उपायों को पारित करने की मांग की। हम्पी टेटू की सारी शासन शक्ति समुदाय के सदस्य एंड्रिया सियानफ्रिग्लिया को सौंपने में सक्षम थी, जिसने हम्पी की वकालत की थी।

लेकिन बैलेंसर समुदाय को ऑरा में एक सहयोगी मिला, बैलेंसर पर निर्मित एक उपज प्रोटोकॉल जिसका अस्तित्व एक्सचेंज की सफलता पर निर्भर है। ऑरा ने एक मेटागवर्नेंस प्रणाली स्थापित की, जिससे उसे बैलेंसर प्रस्तावों पर वोट करने के लिए अपनी सारी वोटिंग शक्ति एकत्र करने की अनुमति मिल गई। ऑरा में veBAL का सबसे बड़ा धारक शामिल होने के कारण, ऑरा हम्पी की शासन शक्ति के विरुद्ध एक प्रभावी प्रतिसंतुलन था।

हालाँकि, शासन का गतिरोध लगातार बिगड़ता गया, दोनों पक्षों ने बारी-बारी से एक-दूसरे के प्रस्तावों को खारिज कर दिया। कोई भी पक्ष पीछे हटने को तैयार नहीं था, इसलिए दोनों पक्षों को समझौता करने के लिए प्रोत्साहित करने के लिए एक शांति संधि पर बातचीत की गई।

हाल के बैलेंसर शासन प्रस्ताव और हम्पी की मतदान स्थिति। स्रोत: मेसारी.

संधि हम्पी को BAL की खेती जारी रखने की अनुमति देगी, लेकिन veBAL/tetuBAL पूल को आवंटित उपज को आगे बढ़ते हुए वितरित उत्सर्जन के 17.5% पर सीमित कर दिया गया है। 

काला सूची में डालना

हंपी और एंड्रिया सियानफ्रिग्लिया एक एकीकृत ब्लॉक के रूप में वोट करने की ऑरा की क्षमता को सीमित करने और शासन में भागीदारी से इसके मल्टीसिग को ब्लैकलिस्ट करने के इरादे से शासन के प्रस्तावों पर पीछे हटने पर सहमत हुए हैं। हंपी अपने शेष वोटों का उपयोग उन पूलों के लिए भी करेगी जो बीएएल प्रोत्साहनों में उत्सर्जित होने वाले राजस्व से अधिक राजस्व उत्पन्न करते हैं।