बिटकॉइन, क्रय शक्ति परिरक्षक

यह ब्लू कॉलर बिटकॉइन पॉडकास्ट के सह-होस्ट डैन द्वारा एक राय संपादकीय है।

---

श्रृंखला सामग्री

भाग 1: फिएट नलसाजी

परिचय

बस्टेड पाइप्स

रिजर्व मुद्रा जटिलता

कैंटिलन पहेली

भाग 2: क्रय शक्ति परिरक्षक

भाग 3: मौद्रिक विघटन

वित्तीय सरलीकरण

ऋण निस्संक्रामक

एक "क्रिप्टो" सावधानी

निष्कर्ष

---

पाठक के लिए एक प्रारंभिक नोट: यह मूल रूप से एक निबंध के रूप में लिखा गया था जिसे तब से तीन भागों में विभाजित किया गया है। प्रत्येक खंड विशिष्ट अवधारणाओं को शामिल करता है, लेकिन व्यापक थीसिस समग्र रूप से तीन खंडों पर निर्भर करती है। भाग 1 इस बात पर प्रकाश डालने के लिए काम किया कि वर्तमान कानूनी व्यवस्था आर्थिक असंतुलन क्यों पैदा करती है। भाग 2 और भाग 3 यह प्रदर्शित करने के लिए काम करते हैं कि बिटकॉइन एक समाधान के रूप में कैसे काम कर सकता है।

आज की वित्तीय प्रणाली में मौजूद अभूतपूर्व ऋण स्तर लंबे समय में एक बात बताते हैं: मुद्रा डेबिटेशन. "मुद्रास्फीति" शब्द इन दिनों बार-बार उछाला जाता है। कुछ लोग इसके वास्तविक अर्थ, वास्तविक कारणों या वास्तविक निहितार्थों की सराहना करते हैं। कई लोगों के लिए, मुद्रास्फीति गैस पंप या किराने की दुकान पर एक कीमत से ज्यादा कुछ नहीं है, जिसके बारे में वे शराब और कॉकटेल के बारे में शिकायत करते हैं। "यह बिडेन, ओबामा या पुतिन की गलती है!" जब हम ज़ूम आउट करते हैं और लंबी अवधि के बारे में सोचते हैं, तो मुद्रास्फीति बहुत बड़ी होती है - और मेरा तर्क है कि अनसुलझी - फ़ैटी गणित की समस्या जो कि दशकों के मार्च के रूप में सुलझाने के लिए कठिन और कठिन हो जाती है। आज की अर्थव्यवस्था में, उत्पादकता इस हद तक ऋण से पीछे है कि किसी भी और सभी प्रकार की बहाली के लिए संघर्ष की आवश्यकता होती है। ऋण प्रगति पर नज़र रखने के लिए एक प्रमुख मीट्रिक ऋण को विभाजित किया जाता है सकल घरेलू उत्पाद (ऋण/जीडीपी)। नीचे दिए गए चार्ट को डाइजेस्ट करें जो विशेष रूप से सकल घरेलू उत्पाद से संबंधित कुल ऋण और सार्वजनिक संघीय ऋण दोनों को दर्शाता है।

यदि हम संघीय ऋण (नीली रेखा) पर ध्यान केंद्रित करते हैं, तो हम देखते हैं कि केवल 50 वर्षों में हम सब 40% ऋण/जीडीपी से ऊपर चले गए हैं 135% तक COVID-19 महामारी के दौरान - पिछली सदी का उच्चतम स्तर। यह भी ध्यान देने योग्य है कि वर्तमान स्थिति इस चार्ट की तुलना में काफी अधिक नाटकीय है और ये संख्याएं इंगित करती हैं क्योंकि यह विशाल को प्रतिबिंबित नहीं करती है गैर-निधिक पात्रता देनदारियां (अर्थात सामाजिक सुरक्षा, मेडिकेयर और मेडिकेड) जो हमेशा के लिए प्रत्याशित हैं।

इस अत्यधिक ऋण का क्या अर्थ है? इसे समझने के लिए, आइए इन वास्तविकताओं को व्यक्ति तक सीमित करें। मान लीजिए कि कोई व्यक्ति अत्यधिक देनदारियों को समेटे हुए है: दो गिरवी उनकी कीमत सीमा से बाहर हैं, तीन कारें जो वे बर्दाश्त नहीं कर सकते हैं और एक नाव जिसका वे कभी उपयोग नहीं करते हैं। भले ही उनकी आय बहुत बड़ी हो, लेकिन अंततः उनका कर्ज का भार उस स्तर तक पहुंच जाता है जिसे वे बनाए नहीं रख सकते। हो सकता है कि वे क्रेडिट कार्ड का मिलान करके या स्थानीय क्रेडिट यूनियन के साथ ऋण लेकर अपने मौजूदा ऋण पर न्यूनतम भुगतान की सेवा करने में विलंब करते हैं। लेकिन अगर ये आदतें बनी रहती हैं, तो ऊंट की पीठ अनिवार्य रूप से टूट जाती है - वे घरों को बंद कर देते हैं; SeaRay नाव को उनके ड्राइववे से वापस लेने के लिए किसी को भेजता है; उनके टेस्ला को फिर से कब्जा कर लिया जाता है; वे दिवालिया हो जाते हैं। कोई फर्क नहीं पड़ता कि उसे या उसे ऐसा लगा कि उन्हें उन सभी वस्तुओं की "जरूरत" या "योग्य" है, गणित ने आखिरकार उन्हें गधे में डाल दिया। यदि आप इस व्यक्ति की दुविधा को समाहित करने के लिए एक चार्ट बनाते हैं, तो आप दो पंक्तियों को विपरीत दिशाओं में बदलते हुए देखेंगे। उनके ऋण का प्रतिनिधित्व करने वाली रेखा और उनकी आय (या उत्पादकता) का प्रतिनिधित्व करने वाली रेखा के बीच का अंतर तब तक चौड़ा होगा जब तक वे दिवालियेपन तक नहीं पहुंच जाते। चार्ट कुछ इस तरह दिखेगा:

और हाँ, यह चार्ट वास्तविक है। यह युनाइटेड का आसवन है राज्यों का कुल कर्ज (लाल रंग में) सकल घरेलू उत्पाद से अधिक, या उत्पादकता (नीले रंग में)। मैंने पहली बार यह चार्ट देखा ट्विटर पर पोस्ट किया गया जाने-माने साउंड मनी एडवोकेट और तकनीकी निवेशक लॉरेंस लेपर्ड द्वारा। उन्होंने इसके ऊपर निम्नलिखित पाठ शामिल किया।

“ब्लू लाइन रेड लाइन पर ब्याज का भुगतान करने के लिए आय उत्पन्न करती है। समस्या देखें? यह सिर्फ गणित है।"

गणित संप्रभु राष्ट्र राज्यों को भी पकड़ रहा है, लेकिन जिस तरह से मुर्गियां घर आती हैं, वह केंद्र सरकारों के लिए ऊपर के पैराग्राफ में व्यक्ति की तुलना में काफी अलग दिखती है, खासकर आरक्षित मुद्रा की स्थिति वाले देशों में। आप देखते हैं, जब एक सरकार के पास पैसे की आपूर्ति और पैसे की कीमत (यानी ब्याज दरें) दोनों पर अपने पंजे होते हैं, जैसा कि वे आज की कानूनी मौद्रिक प्रणाली में करते हैं, तो वे बहुत नरम फैशन में डिफ़ॉल्ट करने का प्रयास कर सकते हैं। इस प्रकार के सॉफ्ट डिफॉल्ट से आवश्यक रूप से धन की आपूर्ति में वृद्धि होती है, क्योंकि जब केंद्रीय बैंकों के पास नए बनाए गए भंडार (एक मनी प्रिंटर, यदि आप करेंगे) तक पहुंच होगी, तो यह अविश्वसनीय रूप से असंभव है कि ऋण सेवा भुगतान छूट जाएगा या उपेक्षित हो जाएगा। बल्कि कर्ज का मुद्रीकरण होगा, यानी सरकार नए गढ़े हुए पैसे उधार लेगी¹ अर्थव्यवस्था में वास्तविक खरीदारों (वास्तविक घरेलू या अंतर्राष्ट्रीय निवेशक) को करों को बढ़ाकर या बांड बेचकर प्रामाणिक पूंजी जुटाने के बजाय केंद्रीय बैंक से। इस तरह, सेवा देनदारियों के लिए कृत्रिम रूप से धन का निर्माण किया जाता है। लिन एल्डन ऋण स्तर और ऋण मुद्रीकरण डालता है संदर्भ में:

"जब कोई देश लगभग 100% ऋण-से-सकल घरेलू उत्पाद प्राप्त करना शुरू कर देता है, तो स्थिति लगभग अप्राप्य हो जाती है ... a हिर्शमैन कैपिटल द्वारा अध्ययन नोट किया कि 51 के बाद से सरकारी ऋण के सकल घरेलू उत्पाद के 130 प्रतिशत से ऊपर के 1800 मामलों में से 50 सरकारों ने चूक की है। एकमात्र अपवाद, अब तक, जापान है, जो कि है विश्व का सबसे बड़ा ऋणदाता देश. "डिफ़ॉल्ट" द्वारा, हिर्शमैन Caपिटल में नाममात्र का डिफ़ॉल्ट और प्रमुख मुद्रास्फीति शामिल थी जहां बांडधारकों को मुद्रास्फीति-समायोजित आधार पर व्यापक मार्जिन से वापस भुगतान करने में विफल रहे ... ऐसा कोई उदाहरण नहीं है जो मुझे 100% से अधिक सरकारी ऋण-से-जीडीपी वाला एक बड़ा देश मिल सकता है जहां केंद्रीय बैंक के पास उस कर्ज का एक बड़ा हिस्सा नहीं है।"²

फिएट केंद्रीय बैंकों और कोषागारों की अत्यधिक मौद्रिक शक्ति पहली जगह में अत्यधिक उत्तोलन (ऋण) बिल्डअप में एक बड़ा योगदानकर्ता है। पैसे पर केंद्रीकृत नियंत्रण नीति निर्माताओं को आर्थिक दर्द को स्थायी रूप से देरी करने में सक्षम बनाता है, बार-बार अल्पकालिक समस्याओं को कम करता है। लेकिन इरादे भले ही साफ हों, लेकिन यह खेल हमेशा के लिए नहीं चल सकता। इतिहास दर्शाता है कि अच्छे इरादे काफी नहीं हैं; यदि प्रोत्साहन अनुचित रूप से संरेखित हैं, तो अस्थिरता प्रतीक्षारत है।

दुर्भाग्य से, हानिकारक मुद्रा अवमूल्यन और मुद्रास्फीति का खतरा नाटकीय रूप से बढ़ जाता है क्योंकि ऋण का स्तर अधिक अस्थिर हो जाता है। 2020 के दशक में, हम इस अदूरदर्शी फिएट प्रयोग के हानिकारक प्रभावों को महसूस करने लगे हैं। जो लोग मौद्रिक शक्ति का प्रयोग करते हैं, वे वास्तव में आर्थिक दर्द को कम करने की क्षमता रखते हैं, लेकिन लंबे समय में यह मेरा तर्क है कि यह कुल आर्थिक विनाश को बढ़ाएगा, खासकर समाज में कम विशेषाधिकार प्राप्त लोगों के लिए। जैसे ही अधिक मौद्रिक इकाइयाँ असुविधा को कम करने के लिए सिस्टम में प्रवेश करती हैं, मौजूदा इकाइयाँ इस तरह के पैसे के सम्मिलन के बिना क्या होता, इसके सापेक्ष क्रय शक्ति खो देती हैं। दबाव अंततः सिस्टम में इस हद तक बन जाता है कि उसे कहीं न कहीं बच जाना चाहिए - कि एस्केप वाल्व डिबेसिंग मुद्रा है। करियर-लंबे बांड व्यापारी ग्रेग फॉस इसे इस तरह डालता है:

"एक ऋण / जीडीपी सर्पिल में, फिएट मुद्रा त्रुटि शब्द है। वह शुद्ध गणित है। यह एक सर्पिल है जिसमें कोई गणितीय पलायन नहीं है।"³

मुद्रास्फीति का यह परिदृश्य कई प्रमुख कारणों से मध्यम और निम्न वर्ग के सदस्यों के लिए विशेष रूप से परेशानी भरा है। सबसे पहले, जैसा कि हमने ऊपर बात की, यह जनसांख्यिकीय कुल संपत्ति के प्रतिशत के रूप में और उनकी निवल संपत्ति के प्रतिशत के रूप में कम संपत्ति रखने की प्रवृत्ति रखता है। जैसे-जैसे मुद्रा पिघलती है, स्टॉक और रियल एस्टेट जैसी संपत्ति पैसे की आपूर्ति के साथ-साथ (कम से कम कुछ हद तक) बढ़ती है। इसके विपरीत, वेतन और मजदूरी में वृद्धि मुद्रास्फीति को कम करने की संभावना है और कम मुफ्त नकदी वाले लोग जल्दी से पानी फैलाना शुरू कर देते हैं। (यह लंबाई में में कवर किया गया था भाग 1।) दूसरे, मध्यम और निम्न वर्ग के सदस्य, कुल मिलाकर, आर्थिक रूप से कम साक्षर और फुर्तीले हैं। मुद्रास्फीति के वातावरण में ज्ञान और पहुंच शक्ति है, और क्रय शक्ति को बनाए रखने के लिए अक्सर पैंतरेबाज़ी करनी पड़ती है। उच्च वर्ग के सदस्यों के पास कर और निवेश की जानकारी होने की संभावना अधिक होती है, साथ ही साथ जहाज के नीचे जाने पर जीवन के बेड़ा पर कूदने के लिए पसंद के वित्तीय साधनों से बाहर निकलने की संभावना होती है। तीसरा, कई औसत वेतन पाने वाले परिभाषित लाभ योजनाओं, सामाजिक सुरक्षा या पारंपरिक सेवानिवृत्ति रणनीतियों पर अधिक निर्भर हैं। ये उपकरण मुद्रास्फीति फायरिंग दस्ते के दायरे में पूरी तरह से खड़े हैं। डिबेजमेंट की अवधि के दौरान, फिएट मुद्रा में स्पष्ट रूप से मूल्यवर्ग के भुगतान के साथ संपत्ति सबसे कमजोर होती है। कई औसत लोगों का वित्तीय भविष्य निम्नलिखित में से किसी एक पर बहुत अधिक निर्भर है:

1. कुछ भी तो नहीं। वे न तो बचत कर रहे हैं और न ही निवेश कर रहे हैं और इसलिए अधिकतम मुद्रा में गिरावट के संपर्क में हैं।
2. सामाजिक सुरक्षा, जो दुनिया की सबसे बड़ी पोंजी योजना है और बहुत अच्छी तरह से एक या दो दशक से अधिक समय तक मौजूद नहीं हो सकती है। यदि यह रुक जाता है, तो इसका भुगतान फिएट मुद्रा को कम करने में किया जाएगा।
3. अन्य परिभाषित लाभ योजनाएं जैसे पेंशन or वार्षिकियां. एक बार फिर, इन परिसंपत्तियों के भुगतान को कानूनी शर्तों में परिभाषित किया गया है। इसके अतिरिक्त, उनके पास अक्सर बड़ी मात्रा में निश्चित आय अनावरण (बांड) फिएट मुद्रा में मूल्यवर्ग के प्रतिफल के साथ।
4. सेवानिवृत्ति पोर्टफोलियो या दलाली खाते एक जोखिम प्रोफ़ाइल के साथ जिसने पिछले चालीस वर्षों से काम किया है लेकिन अगले चालीस के लिए काम करने की संभावना नहीं है। इन फंड आवंटन में अक्सर निवेशकों की उम्र (जोखिम समता) दुर्भाग्य से, जोखिम कम करने का यह प्रयास इन लोगों को डॉलर-मूल्यवान निश्चित आय प्रतिभूतियों पर अधिक निर्भर बनाता है और इसलिए, डिबेजमेंट जोखिम। इनमें से अधिकांश व्यक्ति क्रय शक्ति को बनाए रखने के लिए समय पर धुरी बनाने के लिए पर्याप्त फुर्तीले नहीं होंगे।

यहां सबक यह है कि रोजमर्रा के कार्यकर्ता और निवेशक को एक उपयोगी और सुलभ उपकरण की सख्त जरूरत है जो कि फिएट ऋण समीकरण में त्रुटि शब्द को शामिल नहीं करता है। मैं यहां यह तर्क देने के लिए हूं कि बिटकॉइन की तुलना में इस उद्देश्य को और अधिक आश्चर्यजनक रूप से पूरा नहीं करता है। हालांकि इस प्रोटोकॉल के छद्म नाम के संस्थापक, सातोशी नाकामोतो के बारे में बहुत कुछ अज्ञात है, इस उपकरण को खोलने के लिए उनकी प्रेरणा कोई रहस्य नहीं थी। में उत्पत्ति ब्लॉक, 3 जनवरी 2009 को खनन किया गया पहला बिटकॉइन ब्लॉक, सतोशी ने हाल ही में लंदन टाइम्स की कवर स्टोरी को एम्बेड करके केंद्रीकृत मौद्रिक हेरफेर और नियंत्रण के लिए अपने तिरस्कार को उजागर किया:

"टाइम्स 03 / जनवरी / 2009 बैंकों के लिए दूसरी खैरात के कगार पर चांसलर।"

बिटकॉइन के निर्माण के पीछे की प्रेरणाएँ निश्चित रूप से बहुआयामी थीं, लेकिन यह स्पष्ट प्रतीत होता है कि यदि नहीं, तो सतोशी ने हल करने के लिए निर्धारित प्राथमिक समस्या अपरिवर्तनीय मौद्रिक नीति की थी। जैसा कि मैं आज यह लिख रहा हूं, इस पहले खंड के जारी होने के लगभग तेरह साल बाद, यह लक्ष्य निरंतर हासिल किया गया है। बिटकॉइन स्थायी डिजिटल कमी और मौद्रिक अपरिवर्तनीयता की पहली अभिव्यक्ति के रूप में अकेला खड़ा है - एक विकेन्द्रीकृत टकसाल के माध्यम से एक भरोसेमंद आपूर्ति अनुसूची को लागू करने वाला एक प्रोटोकॉल, बिटकॉइन खनन के माध्यम से वास्तविक विश्व ऊर्जा का उपयोग करके संचालित होता है और विश्व स्तर पर वितरित, मौलिक रूप से सत्यापित होता है- नोड्स का विकेन्द्रीकृत नेटवर्क। आज लगभग 19 मिलियन BTC मौजूद हैं और 21 मिलियन से अधिक कभी मौजूद नहीं होंगे। बिटकॉइन निर्णायक मौद्रिक विश्वसनीयता है - फिएट मुद्रा के डिबैसिंग के विपरीत, और विकल्प। ऐसा कुछ भी कभी अस्तित्व में नहीं रहा है और मेरा मानना ​​​​है कि इसका उद्भव अधिकांश मानवता के लिए समय पर है।

बिटकॉइन दुनिया के आर्थिक रूप से हाशिए पर रहने वालों के लिए एक गहरा उपहार है। ज्ञान की एक छोटी राशि और स्मार्टफोन के साथ, मध्यम और निम्न वर्ग के सदस्यों के साथ-साथ विकासशील दुनिया के लोग और अरबों लोग जो बिना बैंक खाते हैं, अब उनकी मेहनत की पूंजी के लिए एक विश्वसनीय प्लेसहोल्डर है। ग्रेग फॉस अक्सर बिटकॉइन को "पोर्टफोलियो बीमा" के रूप में वर्णित करता है, या जैसा कि मैं इसे यहां कहूंगा, कड़ी मेहनत बीमा। बिटकॉइन खरीदना एक कामकाजी व्यक्ति का फिएट मुद्रा नेटवर्क से बाहर निकलना है जो उसकी पूंजी की कमी की गारंटी देता है जो गणितीय और क्रिप्टोग्राफिक रूप से उसकी आपूर्ति हिस्सेदारी का आश्वासन देता है। यह है सबसे मुश्किल पैसा मानव जाति ने कभी देखा है, मानव इतिहास में कुछ सबसे नरम धन के साथ प्रतिस्पर्धा कर रहा है। मैं पाठकों को उनकी मौलिक पुस्तक "सैफेडियन अम्मोस के शब्दों पर ध्यान देने के लिए प्रोत्साहित करता हूं"बिटकॉइन मानक: "

"इतिहास से पता चलता है कि अपने से कठिन धन रखने वाले दूसरों के परिणामों से खुद को बचाना संभव नहीं है।"

ज़ूम आउट समय सीमा पर, बिटकॉइन को क्रय शक्ति को संरक्षित करने के लिए बनाया गया है। हालांकि, जो लोग इसके गोद लेने की अवस्था में पहले भाग लेना चुनते हैं, वे सबसे अधिक लाभ के लिए काम करते हैं। जब तेजी से बढ़ते नेटवर्क प्रभाव एक मौद्रिक प्रोटोकॉल को पूर्ण आपूर्ति अयोग्यता के साथ पूरा करते हैं तो क्या होता है इसके निहितार्थ को कुछ लोग समझते हैं (संकेत: यह नीचे दिए गए चार्ट की तरह कुछ दिख सकता है)।

बिटकॉइन में एक नवाचार का निर्माण है जिसका समय आ गया है। इसकी मौद्रिक वास्तुकला की स्पष्ट अभेद्यता आज की आर्थिक पाइपलाइन के साथ जबरदस्त अव्यवस्था के विपरीत है, यह दर्शाता है कि डायनामाइट से मिलने के लिए फ्यूज के लिए प्रोत्साहन संरेखित हैं। बिटकॉइन यकीनन अब तक की खोजी गई सबसे अच्छी मौद्रिक तकनीक है और इसका आगमन a . के अंत के साथ संरेखित होता है दीर्घकालिक ऋण चक्र debt जब कठिन संपत्तियां संभवतः उच्चतम मांग में होंगी। यह अत्यधिक मुद्रीकृत कई गुब्बारों से बच निकलने वाली हवा को पकड़ने के लिए तैयार है⁴ परिसंपत्ति वर्ग, जिनमें निम्न से नकारात्मक-उपज ऋण, अचल संपत्ति, सोना, कला और संग्रहणीय, अपतटीय बैंकिंग और इक्विटी शामिल हैं।

यह वह जगह है जहां मैं पाठकों के उस हिस्से से आंखों के रोल या चकली के साथ सहानुभूति कर सकता हूं जो बताते हैं कि, हमारे वर्तमान परिवेश (जुलाई 2022) में, बिटकॉइन की कीमत उच्च के बीच गिर गई है भाकपा प्रिंट (उच्च मुद्रास्फीति)। लेकिन मेरा सुझाव है कि हम सावधान रहें और ज़ूम आउट करें। आज का दि संधिपत्र दो साल पहले शुद्ध उत्साह था। बिटकॉइन है "मृत" घोषित किया गया वर्षों से बार-बार, केवल इस कब्जे के लिए बड़ा और स्वस्थ फिर से उभरने के लिए। काफी कम क्रम में, एक समान बीटीसी मूल्य बिंदु अत्यधिक लालच और बाद में अत्यधिक भय दोनों का प्रतिनिधित्व कर सकता है जो मूल्य पर कब्जा करने के लिए सड़क पर है।

इतिहास हमें दिखाता है कि मजबूत नेटवर्क प्रभाव और गहन उपयोगिता वाली प्रौद्योगिकियां - एक श्रेणी जो मेरा मानना ​​​​है कि बिटकॉइन फिट बैठता है - मानवता की नाक के ठीक नीचे इसे पूरी तरह से पहचानने के बिना भारी गोद लेने का एक तरीका है।

विजय बोयापति के प्रसिद्ध अंश से निम्नलिखित अंश: "बिटकॉइन के लिए बुलिश केस" निबंध⁵ यह अच्छी तरह से समझाता है, विशेष रूप से मौद्रिक प्रौद्योगिकियों के संबंध में:

"जब एक मौद्रिक वस्तु की क्रय शक्ति बढ़ती हुई गोद लेने के साथ बढ़ती है, तो बाजार की अपेक्षाएं जो "सस्ते" और "महंगी" का गठन करती हैं, तदनुसार बदलाव करती हैं। इसी तरह, जब किसी मौद्रिक वस्तु की कीमत दुर्घटनाग्रस्त हो जाती है, तो उम्मीदें एक आम धारणा पर स्विच कर सकती हैं कि पहले की कीमतें "तर्कहीन" थीं या अत्यधिक बढ़ी हुई थीं। . . . सच्चाई यह है कि मौद्रिक वस्तुओं के संदर्भ में "सस्ते" और "महंगे" की धारणाएं अनिवार्य रूप से अर्थहीन हैं। एक मौद्रिक वस्तु की कीमत उसके नकदी प्रवाह का प्रतिबिंब नहीं है या यह कितना उपयोगी है, बल्कि, यह इस बात का पैमाना है कि इसे पैसे की विभिन्न भूमिकाओं के लिए कितना व्यापक रूप से अपनाया गया है। ”

यदि बिटकॉइन एक दिन मेरे द्वारा सुझाए गए तरीके से बहुत अधिक मूल्य अर्जित करता है, तो इसका ऊपर की ओर प्रक्षेपवक्र कुछ भी होगा लेकिन चिकना होगा। पहले विचार करें कि समग्र रूप से अर्थव्यवस्था के तेजी से अस्थिर होने की संभावना है - क्रेडिट के आधार पर व्यवस्थित रूप से नाजुक बाजारों में कठिन परिसंपत्तियों के खिलाफ लंबे समय में नीचे की ओर अस्थिर होने की प्रवृत्ति है। वादों पर बने वादे डोमिनोज़ की तरह जल्दी गिर सकते हैं, और पिछले कुछ दशकों में हमने तेजी से नियमित और महत्वपूर्ण अपस्फीति एपिसोड का अनुभव किया है (अक्सर राजकोषीय और मौद्रिक हस्तक्षेप द्वारा सहायता प्राप्त आश्चर्यजनक वसूली के बाद)। मुद्रास्फीति की समग्र पृष्ठभूमि के बीच, डॉलर में मजबूती के योग बनेंगे - हम वर्तमान में एक अनुभव कर रहे हैं। अब इस तथ्य में जोड़ें कि, इस स्तर पर, बिटकॉइन नवजात है; यह खराब समझा जाता है; इसकी आपूर्ति पूरी तरह से अनुत्तरदायी (अकुशल) है; और, अधिकांश बड़े वित्तीय खिलाड़ियों के दिमाग में, यह वैकल्पिक और सट्टा है।

जैसा कि मैंने यह लिखा है, बिटकॉइन $ 70 के ऐतिहासिक उच्च स्तर से लगभग 69,000% नीचे है, और सभी संभावना में, यह कुछ समय के लिए बेहद अस्थिर होगा। हालांकि, मुख्य अंतर यह है कि बीटीसी नरम संपत्ति (व्यक्तिपरक और विस्तारित आपूर्ति कार्यक्रम के साथ; यानी फिएट) के संबंध में उछाल के लिए अस्थिर रहा है, और मेरे विचार में जारी रहेगा। पैसे के रूपों के बारे में बात करते समय, "ध्वनि" और "स्थिर" शब्द पर्यायवाची से बहुत दूर हैं। मैं काम पर इस गतिशील का एक बेहतर उदाहरण सोने की तुलना में जर्मन पेपरमार्क के दौरान नहीं सोच सकता वीमर गणराज्य में अति मुद्रास्फीति. नीचे दिए गए चार्ट में देखें कि इस अवधि के दौरान सोना कितना अस्थिर था।

डायलन लेक्लेयर है कहा ऊपर दिए गए चार्ट के संबंध में निम्नलिखित:

"आप अक्सर वीमर जर्मनी के सोने के चार्ट को पेपर मार्क में परवलयिक होते हुए देखेंगे। वह चार्ट जो नहीं दिखाता है वह हाइपर-मुद्रास्फीति अवधि के दौरान हुई तेज गिरावट और अस्थिरता है। उत्तोलन का उपयोग करने की अटकलें कई बार मिटा दी गईं। ”

लंबे समय में सोने के संबंध में पैपीयरमार्क पूरी तरह से दूर होने के बावजूद, ऐसे समय थे जब निशान ने सोने को काफी पीछे छोड़ दिया। मेरा आधार मामला यह है कि बिटकॉइन दुनिया की समकालीन फ़िएट मुद्राओं की टोकरी के संबंध में कुछ ऐसा करना जारी रखेगा।

अंततः, बिटकॉइन बैल का प्रस्ताव यह है कि इस परिसंपत्ति का पता योग्य बाजार दिमाग सुन्न है। इस नेटवर्क के एक छोटे से हिस्से पर भी दावा करने से मध्यम और निम्न वर्ग के सदस्यों को सम्प पंप पर बिजली देने और बेसमेंट को सूखा रखने की अनुमति मिल सकती है। मेरी योजना बीटीसी जमा करने, हैच को नीचे गिराने और कम समय वरीयता के साथ कसकर पकड़ने की है। मैं इस भाग को डॉ. जेफ़ रॉस के शब्दों के साथ समाप्त करता हूँ, पूर्व इंटरवेंशनल रेडियोलॉजिस्ट हेज फंड मैनेजर बने:

“चेकिंग और बचत खाते वे हैं जहाँ आपका पैसा मर जाता है; बांड रिटर्न-मुक्त जोखिम हैं। अब हमारे पास अब तक मौजूद सबसे बड़ी बचत तकनीक, जो कि अब तक मौजूद है, के लिए अपने डॉलर का आदान-प्रदान करने का मौका है।"⁶

भाग 3 में, हम दो और प्रमुख तरीकों का पता लगाएंगे जिसमें बिटकॉइन मौजूदा आर्थिक असंतुलन को सुधारने के लिए काम करता है।

फुटनोट

1. हालांकि इसे अक्सर "मुद्रा मुद्रण" के रूप में लेबल किया जाता है, धन सृजन के पीछे वास्तविक यांत्रिकी जटिल होती है। यदि आप एक संक्षिप्त विवरण चाहते हैं कि यह कैसे होता है, तो रयान डीडी, सीएफए (इस टुकड़े के एक संपादक) ने हमारे पास एक पत्राचार में यांत्रिकी को संक्षेप में समझाया: "फेड को सीधे सरकार से यूएसटी खरीदने की अनुमति नहीं है, यही वजह है कि उन्हें लेनदेन करने के लिए वाणिज्यिक बैंकों/निवेश बैंकों के माध्यम से जाना होगा। [...] इसे निष्पादित करने के लिए, फेड रिजर्व बनाता है (फेड के लिए एक दायित्व, और वाणिज्यिक बैंकों के लिए एक संपत्ति)। वाणिज्यिक बैंक तब सरकार से यूएसटी खरीदने के लिए उन नए भंडार का उपयोग करता है। एक बार खरीदे जाने के बाद, फेड में ट्रेजरी का सामान्य खाता (टीजीए) संबद्ध राशि से बढ़ जाता है, और यूएसटी को फेड में स्थानांतरित कर दिया जाता है, जो एक संपत्ति के रूप में इसकी बैलेंस शीट पर दिखाई देगा।

2। से "क्या राष्ट्रीय ऋण मायने रखता है" लिन एल्डेन द्वारा

3. से "क्यों हर निश्चित आय निवेशक को पोर्टफोलियो बीमा के रूप में बिटकॉइन पर विचार करने की आवश्यकता हैग्रेग फॉसो द्वारा

4. जब मैं "अत्यधिक मुद्रीकृत" कहता हूं, तो मैं निवेश में बहने वाली पूंजी का जिक्र कर रहा हूं जो अन्यथा मूल्य के भंडार या पैसे के अन्य रूप में बचाया जा सकता है यदि खरीद शक्ति को बनाए रखने के लिए एक अधिक पर्याप्त और सुलभ समाधान मौजूद है।

5. अब a किताब इसी शीर्षक से।

6. एक के दौरान कहा मैक्रोइकॉनॉमिक्स पैनल बिटकॉइन 2022 सम्मेलन में

यह डैन की गेस्ट पोस्ट है। व्यक्त की गई राय पूरी तरह से उनकी अपनी हैं और जरूरी नहीं कि वे बीटीसी इंक के विचारों को प्रतिबिंबित करें या बिटकॉइन पत्रिका.