बीटीसी ऑन-चेन विश्लेषण: एलटीएच जमा हो रहा है – क्या यह एक भालू बाजार संकेत है?

आज के ऑन-चेन विश्लेषण में, BeInCrypto चल रहे चक्र प्रवृत्ति के संदर्भ में दीर्घकालिक और अल्पकालिक बिटकॉइन (BTC) धारकों के व्यवहार को देखता है।

क्या लंबी अवधि के धारकों के व्यवहार से संकेत मिलता है कि बैल बाजार खत्म हो गया है, और हम एक लंबे भालू बाजार में हैं? या वर्तमान बिकवाली मध्य-चक्र का विशिष्ट है और बाद में अपट्रेंड निरंतरता को बढ़ावा देगा।

इन सवालों का जवाब देने के लिए, हम पहले यह परिभाषित करेंगे कि हम किसे दीर्घकालिक धारक मान सकते हैं। फिर, हम देखेंगे कैसे दीर्घकालिक और अल्पकालिक प्रतिभागियों द्वारा धारित पद हाल ही में बदल गए हैं. अंत में, हम देखेंगे शुद्ध अवास्तविक लाभ / हानि (एनयूपीएल) दो प्रकार के धारकों के लिए चार्ट और उनकी तुलना पिछले बीटीसी चक्रों के समान स्तरों से करें।

दीर्घकालिक धारक कौन हैं?

लेखों में मार्च में प्रकाशित हुआ और नवम्बर 2020, दो विश्लेषकों, राफेल शुल्ट्ज़-क्राफ्ट और किलियन हीग ने दीर्घकालिक और अल्पकालिक बाजार सहभागियों की परिभाषाएँ पेश कीं।

लंबी अवधि के धारकों (एलटीएच) को कभी-कभी "निवेशक" भी कहा जाता है। उनके पास तथाकथित कम समय की प्राथमिकता है और वे लंबे समय तक अपनी क्रिप्टोकरेंसी रखने के लिए तैयार हैं। उनका लक्ष्य भविष्य में अधिक निश्चित लाभ के पक्ष में आवधिक मूल्य में उतार-चढ़ाव के खतरे से बचना है। एलटीएच का मानना ​​​​है कि दिन के अंत में, बिटकॉइन की कीमत केवल बढ़ जाती है, इसलिए वे अस्थायी चढ़ाव पर अपनी स्थिति को बंद नहीं करते हैं।

शॉर्ट-टर्म होल्डर्स (एसटीएच) को "व्यापारी" के रूप में जाना जाता है, भले ही वे अक्सर पेशेवर रूप से व्यापार नहीं करते हैं। उनके पास तथाकथित उच्च समय वरीयता है और वे अपने पैसे को जल्दी से गुणा करने की इच्छा से प्रेरित होते हैं। उनका उद्देश्य बाजार में तेजी, आवधिक प्रचार और उत्साह का लाभ उठाना है, ताकि तत्काल लाभ कमाया जा सके। एसटीएच खोने की स्थिति पर नहीं रहते हैं, लेकिन आमतौर पर नुकसान सहन करने योग्य सीमा से अधिक होने पर उन्हें बंद कर देते हैं।

दो प्रकार के धारकों के बीच अंतर को मापने के लिए, लेखकों ने किसी दिए गए UTXO आयु के लिए 155 दिनों की तीव्र सीमा पेश की। 155 दिनों के बाद, दिए गए पते के धारक को दीर्घकालिक निवेशक माना जा सकता है। उस समय से पहले, यह एक अल्पकालिक व्यापारी है। राफेल शुल्ट्ज़-क्राफ्ट वर्णित:

"इसलिए, हम 155 दिनों को न्यूनतम आयु के रूप में परिभाषित करते हैं जिस पर हम मानते हैं कि एक यूटीएक्सओ एक दीर्घकालिक धारक (एलटीएच) द्वारा नियंत्रित होता है। इसके विपरीत, शॉर्ट टर्म होल्डर्स (एसटीएच) को सभी यूटीएक्सओ द्वारा 155 दिनों से कम के जीवनकाल के साथ परिभाषित किया गया है।

हाल ही में, इस तेज दहलीज को भारित वक्र के पक्ष में कुछ हद तक नरम किया गया था जो कि अल्पकालिक से दीर्घकालिक धारक के लिए संक्रमण को आसान और कम मनमाना बनाता है। किसी दिए गए UTXO के भीतर जितने लंबे सिक्के रखे जाते हैं, वह उतना ही अधिक निवेशक होता है। स्वाभाविक रूप से, यह जितना छोटा होता है, उतना ही अधिक व्यापारी होता है।

एलटीएच से एसटीएच तक और फिर से वापस

ऐतिहासिक रूप से, लंबी अवधि के निवेशक पदों में संचय और वृद्धि की अवधि अपेक्षाकृत कमजोर बिटकॉइन मूल्य गतिविधियों का समय रही है। इसके विपरीत, उस अवधि के दौरान जब निवेशकों ने तेजी से अपने सिक्के बेचना जारी रखा, बीटीसी की कीमत में वृद्धि हुई।

हालांकि, अल्पकालिक व्यापारियों के लिए विपरीत है। जब बिटकॉइन की कीमत बढ़ती है, तो वे खरीदते हैं और अपनी स्थिति जोड़ते हैं। दूसरी ओर, जब यह गिरता है, तो वे बेचते हैं।

इस वर्ष दोनों रुझान स्पष्ट रूप से दिखाई दे रहे थे। अक्टूबर 2020 से लेकर अब तक लंबी अवधि के धारकों की स्थिति लगातार घट रही थी अप्रैल वाइकॉफ़ वितरण के शिखर, जो मई 2021 में एक बड़ी दुर्घटना के साथ समाप्त हुआ।

हालाँकि, बीटीसी मूल्य में इन गिरावटों के दौरान भी, हम पहले से ही एलटीएच द्वारा खरीदारी में वृद्धि देख रहे हैं। ये खरीदार केवल वर्तमान समेकन/संचय अवधि में ताकत हासिल कर रहे हैं। चार्ट में दिखाए गए तीर दर्शाते हैं कि अस्थिरता एलटीएच की स्थिति है बीटीसी मूल्य के व्युत्क्रमानुपाती.

इसके विपरीत, अक्टूबर 2020 से अप्रैल 2021 तक समान बुल मार्केट अवधि के दौरान, अल्पकालिक धारकों की स्थिति स्पष्ट रूप से बढ़ी। उनमें से कुछ भी चरम के करीब बेचने में कामयाब रहे, लेकिन तब से, एसटीएच पदों के बीच स्पष्ट रूप से नीचे की ओर रुझान रहा है।

यहां, तीर दिखाते हैं कि एसटीएच पदों की अस्थिरता सीधे बीटीसी मूल्य के समानुपाती होती है और वस्तुतः इसका अनुसरण करती है।

सटीक संख्या थे आर यू ट्विटर पर @WClementeIII द्वारा। उनके द्वारा प्रस्तुत जानकारी के अनुसार:

• लंबी अवधि के धारकों ने पिछले महीने 397,487 बीटीसी खरीदा था।
• शॉर्ट टर्म होल्डर्स ने पिछले महीने 428,749 बीटीसी की बिक्री की।

विश्लेषक ने कहा कि इस तरह के एक महत्वपूर्ण विनिमय के बाद - कमजोर से मजबूत हाथों तक - हम एक अल्पकालिक नीचे की ओर बढ़ सकते हैं। हालांकि, उनकी राय में, "संचय प्रक्रिया लगभग पूरी हो चुकी है।"

क्या यह एक भालू बाजार की शुरुआत है?

में हाल ही में विश्लेषण, ग्लासनोड ने 2016/2017 बीटीसी चक्र के साथ समानताएं तलाशते हुए दीर्घकालिक धारकों की स्थिति में बदलाव का एक चार्ट प्रकाशित किया। एलटीएच के व्यवहार में बदलाव, जो संचय की ओर लौट आए हैं, आगामी मंदी के बाजार का संकेत हो सकता है।

ग्लासनोड का एक अन्य चार्ट जो लाभ/हानि में एलटीएच और एसटीएच आपूर्ति की तुलना करता है, एक समान तर्क प्रदान करता है। बीटीसी के वर्तमान मूल्यांकन पर, अधिकांश दीर्घकालिक धारक, जो 2020 में खरीद रहे थे, लाभ (डार्क पर्पल) में बने हुए हैं।

इसके विपरीत, अधिकांश अल्पकालिक व्यापारी घाटे में हैं (हल्का लाल)। उनमें से कुछ एलटीएच में भी शामिल हो रहे हैं, क्योंकि जैसे-जैसे दिन बीत रहे हैं, सिक्के रखने की पांच महीने की सीमा तेजी से पार हो गई है।

2013 के एनयूपीएल ने सांडों को दी उम्मीद

दो प्रकार के धारकों के व्यवहार पर प्रकाश डालने वाला अंतिम संकेतक एनयूपीएल है। आइए एसटीएच और एलटीएच के लिए अलग-अलग इसके दीर्घकालिक चार्ट देखें।

एसटीएच के लिए वर्तमान एनयूपीएल -0.5 (नीली रेखा) के करीब पहुंच रहा है। इस क्षेत्र तक पहुंचना और निचले मूल्य (पीले घेरे) आमतौर पर एक गहन भालू बाजार में होते हैं, खासकर 2013 और 2017 दोनों में, चक्र के चरम पर पहुंचने के बाद, विशेष रूप से लंबे समय तक नहीं।

हालांकि, बैलों के लिए लंबी अवधि के बुल मार्केट को जारी रखने की उम्मीद 2012/2013 के मध्य-चक्र चार्ट से आती है, जहां बीटीसी ने डबल टॉप का अनुभव किया। उस समय, एसटीएच के लिए एनयूपीएल नाटकीय रूप से (ग्रीन सर्कल) गिर गया, केवल कुछ हफ्तों बाद आशा, आशावाद और विश्वास की स्थिति में जल्दी से ठीक हो गया।

दिलचस्प बात यह है कि एलटीएच के लिए एनयूपीएल चार्ट एक समान परिप्रेक्ष्य प्रदान करता है। यहां भी, हम देखते हैं कि 0.75 (लाल रेखा) के पास मौजूदा मूल्य से नीचे एक गिरावट भालू बाजार (लाल सर्कल) की निरंतरता के लिए एक मजबूत संकेत था।

एकमात्र अपवाद डबल पीक साइकल (ग्रीन सर्कल) था। उस समय, लंबी अवधि के धारकों ने विश्वास के हरे क्षेत्र में संक्षिप्त रूप से डुबकी लगाई, केवल जल्दी से उत्साह की स्थिति में लौटने और बैल बाजार को जारी रखने के लिए।

हाल के हफ्तों में, हमने लंबी अवधि के धारकों द्वारा बीटीसी के संचय में वृद्धि देखी है। पिछले चक्रों में, यह व्यवहार एक भालू बाजार का संकेत था, लेकिन इससे संभावित बाजार की बोतलों की बेहतर जांच करने में भी मदद मिली।

हालांकि, एलटीएच और एसटीएच के लिए एनयूपीएल संकेतक के अनुसार, लंबी अवधि के बुल मार्केट के जारी रहने की संभावना है। यह स्पष्ट रूप से होगा यदि बिटकॉइन का वर्तमान चक्र 2012/2013 डबल पीक रन के समान है।

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