ठंडे पैर या समझौते का उल्लंघन? गैलेक्सी-बिटगो स्थिति पर एक नजर

इस हफ्ते की शुरुआत में गैलेक्सी डिजिटल ने खुलासा किया कि उसने क्रिप्टो कस्टडी फर्म BitGo के अधिग्रहण के लिए एक समझौते को समाप्त कर दिया था, उद्योग पर नजर रखने वालों ने कहा कि दोनों कंपनियां एक गड़बड़ कानूनी लड़ाई से बचने की कोशिश करेंगी।

क्रिप्टो मर्चेंट बैंक गैलेक्सी ने सोमवार को कहा कि यह था खरीदने के अपने समझौते से पीछे हटना BitGo ने आरोप लगाया कि कंपनी 2021 जुलाई तक 31 के ऑडिटेड वित्तीय विवरण देने में विफल रही। 

BitGo ने कानूनी फर्म क्विन इमानुएल को काम पर रखने का विरोध किया, जिसने दावा किया कि फर्म ने पहले ही आवश्यक दस्तावेज जमा कर दिए थे।

कानूनी फर्म क्विन इमानुएल के पार्टनर आर ब्रायन टिममन्स ने एक ईमेल में ब्लॉकवर्क्स को बताया, "बिटगो का कारोबार हमेशा की तरह मजबूत बना हुआ है।" "गैलेक्सी वह है जिसने नियामक हेडविंड का सामना किया है ... यह लूना विवाद से घिरा हुआ है।"

हालांकि टिममन्स ने पहले कहा था कि BitGo पर $ 100 मिलियन का टर्मिनेशन शुल्क बकाया है, या इससे अधिक का नुकसान, क्विन इमानुएल ने अभी तक गैलेक्सी के खिलाफ मुकदमा शुरू नहीं किया है। BitGo के प्रवक्ता ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।   

विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) सलाहकार फर्म ग्रिल पार्टनर्स के प्रबंध भागीदार और सह-संस्थापक डोनाल्ड पुटनम ने क्विन इमानुएल को "हमला-कुत्ता फर्म" कहा। 

यह वही फर्म है जो एलोन मस्क का प्रतिनिधित्व करती है क्योंकि वह अक्टूबर में शुरू होने वाले परीक्षण सेट में ट्विटर की अपनी अधिग्रहण बोली को रद्द करना चाहता है। क्विन इमानुएल ने भी प्रतिनिधित्व किया रिपल लैब्स ने डेलावेयर चांसरी कोर्ट में टेट्रागन फाइनेंशियल ग्रुप द्वारा लाए गए $ 175 मिलियन के मामले को हराने में - एसईसी के मुकदमे के बाद निवेश को पुनः प्राप्त करने के लिए एक बोली। यह संघीय प्रतिभूति कानूनों से जुड़े मामलों पर अन्य डिजिटल परिसंपत्ति प्लेटफार्मों के साथ भी काम करता है।

"वे आक्रामक, उग्र हैं, और वे कड़ी मेहनत और अक्सर काटते हैं," पुटनम ने कहा। "नियमित कानून फर्म उनके लिए कोई मेल नहीं हैं, इसलिए खरीदारों से समान रूप से मजबूत ग्लैडीएटर फर्म को किराए पर लेने की अपेक्षा करें।"

गैलेक्सी के एक प्रवक्ता ने इस सप्ताह की शुरुआत में ब्लॉकवर्क्स को बताया कि "हम अपना बचाव सख्ती से करेंगे" लेकिन आगे टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।

ठंडे पैर या कानूनी समझौते का उल्लंघन?

आकाशगंगा सबसे पहले अपनी मंशा जाहिर की लगभग 2021 बिलियन डॉलर के नकद और स्टॉक लेनदेन में मई 1.2 में BitGo का अधिग्रहण करने के लिए। फर्म ने डेलावेयर-आधारित कंपनी बनने और अधिग्रहण के बाद नैस्डैक पर सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध होने की योजना बनाई। 

गैलेक्सी ने सोमवार को कहा कि वह अभी भी सार्वजनिक होने का इरादा रखता है। गैलेक्सी के प्रवक्ता ने कहा कि वित्तीय विवरण जो गैलेक्सी का आरोप है कि बिटगो ने समय पर जमा नहीं किया था, एसईसी फाइलिंग के लिए जरूरी था। 

डील में पहले ही हो चुकी थी देरी. फर्मों ने 1 अप्रैल को खुलासा किया कि अद्यतन नकद और इक्विटी सौदा $ 265 मिलियन और 44.8 मिलियन नए जारी किए गए शेयरों का था। उन्होंने कहा कि अगर साल के अंत तक बिक्री नहीं होती है, तो गैलेक्सी को बिटगो को "कुछ परिस्थितियों में" $ 100 मिलियन का भुगतान करना होगा।

टिममन्स ने इस हफ्ते कहा कि बिटगो ने केवल सौदे को बढ़ाया क्योंकि गैलेक्सी संभावित समाप्ति शुल्क का भुगतान करने के लिए सहमत हो गया, यह कहते हुए कि इसमें अन्य इच्छुक सूटर थे।

लॉ फर्म बेकर बॉट्स के पार्टनर सैम डिबले ने कहा, "यह वास्तव में स्पष्ट नहीं है कि यह खरीदार के ठंडे पैर हैं या वित्तीय विवरणों के संबंध में यहां कोई वास्तविक वास्तविक मुद्दा है या नहीं।" "यह या तो एक सुविधाजनक बहाना है या यह वास्तविक कारण है कि वे इसे बंद क्यों कर रहे हैं।"

एम एंड ए सलाहकार फर्म आर्किटेक्ट पार्टनर्स के प्रबंध निदेशक पीटर स्टोनबर्ग के मुताबिक, इस तरह विलय रद्द करना बहुत ही असामान्य है। उन्होंने कहा कि घोषणा के बाद समाप्त होने वाले विलय सौदों की संख्या – क्रिप्टो या अन्यथा – 5% से कम है।

स्टोनबर्ग ने ब्लॉकवर्क्स को बताया, "खरीदार रद्द करने से नफरत करते हैं क्योंकि अगले विक्रेता जिसके साथ वे काम करना चाहते हैं, वे घबराए हुए हैं।" "विक्रेता के लिए स्पष्ट रूप से अब उन्हें फिर से प्रक्रिया शुरू करनी होगी।"

वेव फाइनेंशियल में ट्रेजरी मैनेजमेंट एंड डेरिवेटिव्स के प्रमुख नौमान शेख ने कहा कि हाल ही में बाजार में उथल-पुथल एक योगदानकर्ता है, यह कहते हुए कि निजी बाजार के मूल्यांकन में गिरावट आई है और यह 60% और 80% के बीच नीचे है।

हालांकि नोवोग्रात्ज़ो शेयरधारकों को एक मई पत्र में लिखा था कि कंपनी के साथ जुड़े हेडविंड को चकमा देने में सक्षम थी टेरा की यूएसटी स्थिर मुद्रा और लूना टोकन का पतनशेख ने कहा कि टेरा के पतन से गैलेक्सी को नुकसान पहुंचा है और इसके परिणामस्वरूप अपने व्यावसायिक कार्यों का पुनर्मूल्यांकन करने की संभावना है।

शेख ने एक ईमेल में ब्लॉकवर्क्स को बताया, "टेरा और थ्री एरो कैपिटल की विफलताओं के बाद तरलता भी काफी हद तक सूख गई है।" "इसलिए जब स्पष्ट रूप से शर्तों के उल्लंघन के संबंध में तकनीकी समस्याएं हो सकती हैं, तो यह एक ऐसा मामला भी हो सकता है जिसमें गैलेक्सी अब बिटगो को उस परिदृश्य के संबंध में संभावित रूप से लाभदायक अधिग्रहण के रूप में नहीं देखता है जिसमें हम अभी हैं।"

आकाशगंगा $555 मिलियन का शुद्ध घाटा पोस्ट किया दूसरी तिमाही के दौरान। इसके क्रेडिट पोर्टफोलियो में लगभग 10 मिलियन डॉलर की तिमाही में क्रेडिट हानि का एक उदाहरण था तीन तीर राजधानी दिवाला, अधिकारियों ने कहा।

आगे क्या होता है?

"आतिशबाजी के लिए देखें, उसके बाद एक समझौता 'पंच-एंड-जूडी' दिखाएँ, ”पुटनाम ने ब्लॉकवर्क्स को बताया। 

बेकर बॉट्स डिबल ने सहमति व्यक्त करते हुए कहा कि किसी प्रकार के निपटान तक पहुंचने से पहले पर्याप्त "कृपाण खड़खड़ाहट" होने की संभावना है। उन्होंने कहा कि अगर गैलेक्सी सौदे के साथ आगे बढ़ने का विकल्प चुनती है, तो वे कीमत पर फिर से बातचीत कर सकते हैं या वित्तीय विवरण प्राप्त करने के लिए एक और समय सीमा तय कर सकते हैं। अन्यथा, वे $ 100 मिलियन समाप्ति शुल्क का भुगतान करके सौदे को समाप्त कर सकते हैं। 

"मुझे लगता है कि उन दो परिणामों की एक पूर्ण विकसित अदालती प्रक्रिया की तुलना में बहुत अधिक संभावना है," डिबले ने कहा। "किसी को इस तरह के सौदे को बंद करने के लिए मजबूर करना आमतौर पर नहीं होता है।"

संभावित महंगी कानूनी फीस से बचने के अलावा, एक समझौता कंपनियों को "सार्वजनिक रूप से प्रसारित कटुता से झटका" से भी बचा सकता है, शेख ने कहा।

स्टोनबर्ग ने कहा कि उन्हें उम्मीद है कैटालिस्ट पार्टनर्स, एक निवेश बैंक जो गैलेक्सी सौदे के लिए BitGo के सलाहकार के रूप में काम कर रहा था, अपने ग्राहक की ओर से आक्रामक होगा।  

"मुझे संदेह होगा कि [कटालिस्ट] [बिटगो की] रणनीति का हिस्सा है [समापन शुल्क को सुरक्षित करने के लिए], और यह भी कि उनके पास एक या दो अन्य खरीदार हैं जो इस अनइंडिंग के माध्यम से काम करने के बाद पंखों में हो सकते हैं," उन्होंने कहा।

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