अर्थशास्त्रियों का कहना है कि फेड 2023 में बैलेंस शीट को सिकोड़ सकता है, आलोचकों का कहना है कि सेंट्रल बैंक ने क्यूई को बिल्कुल भी कम नहीं किया है

अमेरिका में मुद्रास्फीति बढ़ने के साथ, मौद्रिक नीति विश्लेषण और पूर्वानुमान फर्म एलएच मेयर के अर्थशास्त्रियों का कहना है कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व उम्मीद से पहले अपनी बैलेंस शीट को सिकोड़ना बंद कर सकता है। हालाँकि, आलोचकों ने कहा है कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक ने वास्तव में फेड के संतुलन को बिल्कुल भी कम नहीं किया है, और इकाई पर बाजार से दीर्घकालिक प्रतिभूतियों की खरीद जारी रखकर मात्रात्मक सहजता (क्यूई) प्रथाओं को लगातार बनाए रखने का आरोप लगाया गया है।

पूर्वानुमान लगाने वाली फर्म एलएच मेयर ने भविष्यवाणी की है कि फेड उम्मीद से पहले बैलेंस शीट को छोटा कर देगा, जबकि सेंट्रल बैंक की कटौती का विरोध जारी रहेगा।

अमेरिकी मौद्रिक नीति निर्माता अर्थव्यवस्था के मुद्रास्फीतिकारी दबावों को लेकर चिंतित हैं वर्तमान बहस मंदी की तकनीकी परिभाषा पर। विश्लेषकों संदिग्ध फेडरल रिजर्व अगली बैठक में फेडरल फंड दर को कम से कम 75 से 100 आधार अंक (बीपीएस) तक बढ़ा देगा।

दरों में बढ़ोतरी के अलावा, फेड कहा पिछले साल यह 8.5 जून तक 1 ट्रिलियन डॉलर की बैलेंस शीट को कम कर देगा। केंद्रीय बैंक ने उस समय कहा था कि वह धीरे-धीरे बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) और परिपक्व होने वाले ट्रेजरी की खरीद बंद कर देगा।

चूंकि यूक्रेन में युद्ध जारी है और पिछले महीने मुद्रास्फीति 40 से अधिक वर्षों में सबसे ऊंची गति से बढ़ी है, कई अर्थशास्त्रियों का मानना ​​​​है कि जब मौद्रिक सख्त प्रथाओं की बात आती है तो अमेरिकी केंद्रीय बैंक को बहुत काम करना पड़ता है। पूर्व राष्ट्रपति बराक ओबामा के पूर्व आर्थिक सलाहकार लैरी समर्स ने हाल ही में उल्लेख किया फेड के पास निपटने के लिए एक मुद्दा है।

मंदी के बारे में बोलते समय, समर्स ने जोर देकर कहा कि चीजें इस बात पर निर्भर करेंगी कि "[फेडरल रिजर्व] कितना कुशल है... उन्हें मौद्रिक नीति निर्धारित करने में संतुलन की एक बहुत ही कठिन समस्या है, जिस स्थिति में हम पाते हैं हम स्वयं।"

नवीनतम अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) रिपोर्ट दिखाया गया था कि जून में साल-दर-साल 9.1% की वृद्धि देखी गई। मुद्रास्फीति के कारण कई लोगों को यह संदेह हो गया है कि फेड अगले दो संघीय निधि दर बढ़ोतरी पर नरम रुख अपनाएगा और संभवतः केंद्रीय बैंक की क्यूई कटौती को रोक देगा।

हालाँकि, फेड की बैलेंस शीट में कटौती जो जून में शुरू होनी थी, हो गई है चुनाव लड़ा, और कई पर्यवेक्षक सोचना फेड ने QE जारी रखा है। दूसरी ओर, पूर्वानुमान लगाने वाली फर्म एलएच मेयर के अर्थशास्त्रियों का कहना है कि फेड की कटौती "मंदी का जोखिम बढ़ने के कारण जल्दी रुक सकती है"। रिपोर्ट वॉल स्ट्रीट जर्नल (डब्ल्यूएसजे) द्वारा प्रकाशित।

डब्ल्यूएसजे लेख में बताया गया है कि एलएच मेयर अर्थशास्त्रियों के अनुसार, मंदी के जोखिम के कारण फेड अपनी बैलेंस शीट को "उम्मीद से जल्दी" कम करना बंद कर सकता है। फर्म के शोधकर्ताओं का अनुमान है कि 2024 में मंदी आने की संभावना है। इसके अलावा, रिपोर्ट बताती है कि यह संभव है कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक अगले साल तक मात्रात्मक सख्ती (क्यूटी) को रोक सकता है।

जब डब्लूएसजे साझा ट्विटर के माध्यम से संपादकीय में कई लोगों ने पूरी रिपोर्ट की आलोचना की, क्योंकि उन्हें विश्वास नहीं है कि फेड ने अपनी बैलेंस शीट को कम कर दिया है। "यह कभी शुरू नहीं हुआ," एक व्यक्ति लिखा था. एक अन्य व्यक्ति ने कहा, ''बैलेंस शीट बढ़ती जा रही है, कोई कमी नहीं हुई।'' उत्तर दिया.

आलोचकों का दावा है कि फेड के क्यूई कार्यक्रम पूरी तरह से चालू हैं

जून के अंत में, गोल्ड बग और अर्थशास्त्री पीटर शिफ़ निंदा क्यूई प्रक्रिया जारी रखने के लिए अमेरिकी केंद्रीय बैंक। शिफ़ ने कहा, "फेड की बैलेंस शीट जून में लगातार तीसरे सप्ताह विस्तारित हुई।" “1.9 बिलियन डॉलर की वृद्धि से फेड की बैलेंस शीट का आकार बढ़कर 8.934 ट्रिलियन डॉलर हो गया। मुझे आश्चर्य है कि फेड कब QE को समाप्त करके मुद्रास्फीति पैदा करना बंद करेगा और वास्तव में QT की शुरुआत करके इससे लड़ना शुरू करेगा।"

15 जुलाई को, वेल्ट में लेखक और बाज़ार पागल, होल्गर Zschaepitz, ने कहा कि फेड ने "बैलेंस शीट का सिकुड़ना पहले ही रोक दिया है।" ज़शाएपिट्ज़ ने कहा:

पिछले सप्ताह कुल संपत्ति $4bn बढ़कर $8.896tn हो गई। फेड बैलेंस शीट अब अमेरिका की जीडीपी के 36.5% बनाम ईसीबी के 81.9% और बीओजे के 135% के बराबर है।

ऑक्युपाई द फेड मूवमेंट नामक ट्विटर अकाउंट ने ज़शाएपिट्ज़ के ट्वीट से एक दिन पहले फेड द्वारा क्यूई जारी रखने के बारे में बात की थी। "फेड बीएस अपडेट: फेड ने उसी सप्ताह बैलेंस शीट में $4बीएन ($3.3बीएन "अन्य परिसंपत्तियां") की वृद्धि की, जिस सप्ताह सीपीआई ने 9.1% प्रिंट किया," फेड पर कब्ज़ा लिखा था. “कथित क्यूटी योजनाओं के बावजूद यूएसटी $1.1बीएन और एमबीएस फ्लैट है। फेड मुद्रास्फीति से लड़ने के बारे में स्पष्ट रूप से गंभीर है, ”ट्विटर अकाउंट ने व्यंग्यात्मक ढंग से जोड़ा।

अब कई वर्षों से फेडरल रिजर्व पर बड़े बैंकों को बेलआउट करने और अमेरिकी और वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं में अप्राकृतिक तेजी और गिरावट पैदा करने का आरोप लगाया गया है। 2020 के बाद से, फेड की बैलेंस शीट इतिहास में किसी भी समय की तुलना में काफी बड़ी है, और उस वर्ष के बाद से मौद्रिक आपूर्ति वृद्धि को समझना काफी कठिन है।

आप हाल की डब्ल्यूएसजे रिपोर्ट के बारे में क्या सोचते हैं जिसमें कहा गया है कि फेड अपनी बैलेंस शीट के संकुचन को रोक सकता है? आप उन आरोपों के बारे में क्या सोचते हैं जिनमें कहा गया है कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक ने बैलेंस शीट को बिल्कुल भी छोटा नहीं किया है? आप इस विषय पर क्या सोचते हैं हमें नीचे टिप्पणी अनुभाग में बताएं।

जेमी रेडमैन

जेमी रेडमैन बिटकॉइन डॉट कॉम न्यूज में न्यूज लीड और फ्लोरिडा में रहने वाले एक वित्तीय तकनीकी पत्रकार हैं। रेडमैन 2011 से क्रिप्टोक्यूरेंसी समुदाय का एक सक्रिय सदस्य रहा है। उसे बिटकॉइन, ओपन-सोर्स कोड और विकेंद्रीकृत अनुप्रयोगों का शौक है। सितंबर 2015 से, Redman ने आज उभर रहे विघटनकारी प्रोटोकॉल के बारे में Bitcoin.com समाचार के लिए 5,700 से अधिक लेख लिखे हैं।

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