निकोल गुडकाइंड द्वारा, सीएनएन बिजनेस
छह महीने पहले जो अथाह लग रहा था - फेडरल रिजर्व द्वारा 75-आधार-बिंदु दर वृद्धि - अब हो गया है लगातार दो बार.
जुलाई में अपनी मौद्रिक नीति निर्माण बैठक के समापन पर, अमेरिकी केंद्रीय बैंक के सदस्यों ने बुधवार को एक बार फिर सफेद-गर्म मुद्रास्फीति से निपटने के लिए एक आक्रामक कदम में एक बार फिर से ब्याज दर में तीन-चौथाई प्रतिशत की वृद्धि को मंजूरी दे दी।
अभूतपूर्व कार्रवाई इस बात पर जोर देती है कि 1980 के दशक के बाद से उच्चतम मूल्य वृद्धि के बीच फेड अमेरिकियों के लिए बढ़ती लागत को कम करने के लिए अर्थव्यवस्था को कितनी दूर तक धकेलने के लिए तैयार है।
जब महामारी ने पहली बार संयुक्त राज्य अमेरिका को मारा, तो फेड ने अर्थव्यवस्था का समर्थन करने के लिए आपातकालीन उपायों की एक श्रृंखला शुरू की, जिसमें ब्याज दर को शून्य तक घटाना शामिल था, जिससे यह पैसे उधार लेने के लिए लगभग मुक्त हो गया। लेकिन जहां उस "आसान पैसा" नीति ने घरों और व्यवसायों द्वारा खर्च को प्रोत्साहित किया, वहीं इसने मुद्रास्फीति को भी बढ़ावा दिया और आज की गर्म अर्थव्यवस्था में योगदान दिया।
अब जब अर्थव्यवस्था को फेड से समर्थन की आवश्यकता नहीं है, केंद्रीय बैंक "पंच बाउल को हटाने" के लिए कदम उठा रहा है और अर्थव्यवस्था को धीमा कर रहा है ब्याज दरों में बढ़ोतरी.
फेड की कार्रवाइयों से उस दर में वृद्धि होगी जो बैंक एक-दूसरे से रातोंरात उधार लेने के लिए 2.25% से 2.50% के बीच वसूलते हैं, जो दिसंबर 2018 के बाद से सबसे अधिक है।
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ब्याज दरें हाल ही में बढ़ी हैं
पिछले तीन दशकों में, फेड ने अपनी बेंचमार्क ब्याज दर को औसतन 25 आधार अंकों से ऊपर या नीचे किया है, अर्थव्यवस्था को कम गति पर चलाने को प्राथमिकता दी है। परंतु बढ़ती महंगाई केंद्रीय बैंक ने पिछले महीने केंद्रीय बैंक को उस आकार के तीन गुना की दर में वृद्धि को लागू करने के लिए मजबूर किया, 1994 के बाद पहली बार फेड ने 75-आधार-बिंदु वृद्धि की शुरुआत की। बुधवार की दर वृद्धि आधुनिक फेड इतिहास में पहली बार प्रतिनिधित्व करती है कि केंद्रीय बैंक ने लगातार दो बार ब्याज दरों में 75 आधार अंकों की वृद्धि की है।
अब सवाल यह है कि क्या फेड पार्टी को खत्म किए बिना पंच को हटा पाएगा।
जेपी मॉर्गन एसेट मैनेजमेंट के मुख्य वैश्विक रणनीतिकार डेविड केली ने कहा, "क्या अर्थव्यवस्था आसानी से रूपक से एडैगियो में संक्रमण कर सकती है, यह बहुत संदेह में है और यह अर्थव्यवस्था की वर्तमान स्थिति और फेड यहां से नीति कैसे संचालित करता है, दोनों पर निर्भर करता है।"
फेड को एक नाजुक संतुलन अधिनियम निष्पादित करना चाहिए या इसकी रणनीति आर्थिक विकास को धीमा कर सकती है जबकि मुद्रास्फीति अभी भी बढ़ रही है। महत्वपूर्ण और गहरी मुद्रास्फीति से विश्वास की हानि हो सकती है कि फेड मूल्य स्थिरता और अधिकतम रोजगार के अपने दोहरे आदेश को पूरा कर सकता है।
और फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने कहा है कि अर्थव्यवस्था के लिए सबसे बड़ा जोखिम लगातार मुद्रास्फीति होगा, न कि आर्थिक मंदी।
पिछले 11 कड़े चक्रों में, फेड ने केवल तीन बार मंदी से सफलतापूर्वक बचा है। उन प्रत्येक चक्र के दौरान, मुद्रास्फीति आज की तुलना में कम थी। इसने कुछ विश्लेषकों और बाजार सहभागियों को परेशान कर दिया है।
फेड ने ब्याज दर बढ़ाई, जैसा कि अपेक्षित था, एक 'असामान्य रूप से बड़ी'
नवीनतम दर वृद्धि का जवाब
प्रिंसिपल ग्लोबल इन्वेस्टर्स की मुख्य रणनीतिकार सीमा शाह ने कहा, "सॉफ्ट लैंडिंग यहां से एक लंबे शॉट की तरह लगता है।" "फेड नीति सीधे खाद्य या ऊर्जा मुद्रास्फीति को प्रभावित नहीं कर सकती है, जबकि दर वृद्धि ने अब तक कोर सीपीआई [उपभोक्ता मूल्य सूचकांक] घटकों को धीमा करने के लिए बहुत कम किया है, जो परंपरागत रूप से मौद्रिक नीति के प्रति अधिक उत्तरदायी हैं।"
ब्लैकरॉक के विश्लेषकों ने एक नोट में कहा: "हमें लगता है कि सॉफ्ट लैंडिंग की संभावना नहीं है। केंद्रीय बैंकों को आज विकास और मुद्रास्फीति के बीच तेज ट्रेड-ऑफ का सामना करना पड़ रहा है। हम उम्मीद करते हैं कि फेड अगले साल ही पाठ्यक्रम बदलेगा, जब दर वृद्धि के आर्थिक प्रभाव स्पष्ट हो जाएंगे।"
फिर भी, निवेशकों को व्यापक रूप से उम्मीद थी कि फेड एक विनाशकारी जून मुद्रास्फीति रिपोर्ट के बाद अपनी बेंचमार्क ब्याज दर को एक और तीन-चौथाई बढ़ा देगा। श्रम सांख्यिकी ब्यूरो के सबसे हालिया आंकड़ों के अनुसार, अमेरिकी उपभोक्ता कीमतें जून में एक नए महामारी-युग के शिखर पर पहुंच गईं, जो साल दर साल 9.1% उछल गई। यह पिछले रीडिंग की तुलना में अधिक है, जब मई में समाप्त होने वाले वर्ष के लिए कीमतों में 8.6% की वृद्धि हुई थी।
कई अमेरिकी परिवारों में पैसे की तंगी: आर्थिक विश्लेषण ब्यूरो के नए आंकड़ों से पता चलता है कि अमेरिकी एक साल पहले की तुलना में बहुत कम बचत कर रहे हैं। मई में, अमेरिकियों ने साल दर साल 5.4% से नीचे, डिस्पोजेबल व्यक्तिगत आय का सिर्फ 12.4% बचाया।
इस बीच, बेरोजगारी दर 50 साल के निचले स्तर के करीब है और इस साल इसमें गिरावट आई है। लगातार मजबूत श्रम बाजार फेड को ब्याज दरों में बदलाव के लिए कुछ छूट देता है।
फेड चेयर पॉवेल बुधवार दोपहर 2:30 बजे ईटी में एक न्यूज कॉन्फ्रेंस देने वाले हैं।
यह एक विकासशील कहानी है और इसे अपडेट किया जाएगा।
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