फिडेलिटी के ग्लोबल मैक्रो के निदेशक: स्थिर मुद्रा विनियमन क्रिप्टो के संस्थागत गोद लेने में वृद्धि करेगा

शुक्रवार (12 अगस्त) को, फिडेलिटी इन्वेस्टमेंट्स में ग्लोबल मैक्रो के निदेशक ज्यूरियन टिमर ने बताया कि कैसे आगामी स्थिर मुद्रा विनियमन क्रिप्टो की मांग को बढ़ा सकता है।

मार्च 2021 में, टिमर ने बिटकॉइन पर 12-पृष्ठ का एक शोध पत्र प्रकाशित किया (शीर्षक: "बिटकॉइन को समझना: क्या बिटकॉइन संपत्ति आवंटन के विचार से संबंधित है?")।

टिमर ने यह कहकर शुरुआत की कि उसका इरादा अपना था काग़ज़ "संक्षिप्त सादे-अंग्रेजी प्राइमर के रूप में काम करने के लिए, बल्कि बिटकॉइन के मूल्य प्रस्ताव का सार्थक तरीके से आकलन करने के लिए भी, क्योंकि यह परिसंपत्ति आवंटन से संबंधित है।"

बिटकॉइन के अपने अध्ययन के बाद, यहां कुछ निष्कर्ष दिए गए थे:

• "... बिटकॉइन मुख्यधारा में आ गया है, पहले से ही अधिक से अधिक निवेशकों द्वारा इसे एक वैध परिसंपत्ति वर्ग माना जाता है।"
• "... बिटकॉइन में आकर्षक आपूर्ति गतिशील (एस2एफ) और मांग गतिशील (मेटकाफ का नियम) दोनों हैं।"
• "... बिटकॉइन विश्वसनीयता हासिल कर रहा है, और सोने के डिजिटल एनालॉग के रूप में, लेकिन अधिक उत्तलता के साथ... बिटकॉइन, समय के साथ, सोने से अधिक बाजार हिस्सेदारी लेगा।"

टिमर ने कहा कि "अगर सोना अब बॉन्ड के साथ प्रतिस्पर्धी है, और बॉन्ड यील्ड शून्य (या नकारात्मक) के करीब है, तो शायद यह समझ में आता है कि" कुछ पोर्टफोलियो के नाममात्र बॉन्ड एक्सपोजर को सोने और संपत्ति के साथ सोने की तरह व्यवहार करने के लिए बदलना है।

उन्होंने कहा:

"यदि बिटकॉइन मूल्य का एक वैध भंडार है, सोने की तुलना में दुर्लभ है, और संभावित घातीय मांग गतिशील के साथ पूरा होता है, तो क्या अब पोर्टफोलियो में शामिल करने पर विचार करना उचित है (कुछ विवेकपूर्ण स्तर पर और कम से कम अन्य विकल्पों के साथ, जैसे कि वास्तविक) संपत्ति, वस्तुएं, और कुछ सूचकांक-लिंक्ड प्रतिभूतियां)?

"चर्चा किए गए कई जोखिमों के बावजूद - जिनमें अस्थिरता, प्रतिस्पर्धी और नीतिगत हस्तक्षेप जैसे कारक शामिल हैं, कुछ के लिए उत्तर 'हां' हो सकता है, कम से कम जहां तक ​​कि 'हां' केवल 40/60 के 40 पक्ष के घटकों पर लागू होता है। उन निवेशकों के लिए, बिटकॉइन का सवाल अब 'क्या' नहीं बल्कि 'कितना' हो सकता है।"

शुक्रवार को, टिमर एक अतिथि के रूप में दिखाई दिए - एक पैनल के हिस्से के रूप में जिसमें राउल पाल और केविन ओ'लेरी भी शामिल थे - रैन न्यूनर के "क्रिप्टो बैंटर" पॉडकास्ट के एक एपिसोड में जिसे यूट्यूब पर लाइव स्ट्रीम किया गया था।

आगामी स्थिर मुद्रा विनियमन के संबंध में टिमर का यही कहना था और यह क्रिप्टो बाजार को कैसे प्रभावित कर सकता है:

"फिडेलिटी, जिसका मैं शायद प्रतिनिधित्व करता हूं, हम 2014 से बिटकॉइन में हैं। एक विरासत वित्तीय सेवा फर्म के रूप में बहुत से लोग इसकी सराहना नहीं करते हैं कि हम कितने समय से इसमें शामिल हैं... मैं जून में ऑस्टिन, टेक्सास में एक प्रतिनिधिमंडल का हिस्सा था। 2022] आम सहमति के लिए [घटना], और हमारे पास नियामक थे, हमारे पास सीनेटर थे जो इस क्षेत्र के प्रस्तावक हैं, और हमारे पास वहां सीएफटीसी की कुर्सी थी।

"और इस बात पर काफी आम सहमति थी - एक बेहतर शब्द की कमी के कारण - कि कम से कम अस्तबलों को विनियमित करना एक तरह से बिना सोचे-समझे किया जाने वाला कार्य है। आपको इस बारे में भी चिंता करने की ज़रूरत नहीं है कि यह सुरक्षा है या वस्तु। तो, वह बहुत कम लटका हुआ फल था। और जाहिर है, यह अच्छा है कि उम्मीद है कि ऐसा होगा क्योंकि यह उस स्थान को वैध बना देगा, और इससे संस्थागत गोद लेने में मदद मिलेगी। इससे संस्थानों को थोड़ा अधिक सहज महसूस होगा कि वास्तव में कुछ रेलिंग शामिल हैं, भले ही यह केवल स्थिर पक्ष है और वास्तविक स्थान नहीं है, लेकिन कम से कम यह एक शुरुआत होगी।"

8 जुलाई को, टिमर ने बिटकॉइन और एथेरियम की कीमत कार्रवाई पर अपने विचार साझा किए:

वह कहने पर गया था:

• "हाल ही में $17,600 के निचले स्तर पर, बिटकॉइन अब मेरे अधिक रूढ़िवादी एस-वक्र मॉडल से भी नीचे है, जो इंटरनेट अपनाने के वक्र पर आधारित है। (ऊपर चार्ट देखें।)"
• "बिटकॉइन के नेटवर्क विकास को देखते हुए, यह स्पष्ट है कि गोद लेने का वक्र अधिक घातीय मोबाइल फोन वक्र के बजाय अधिक स्पर्शोन्मुख इंटरनेट अपनाने के वक्र को ट्रैक कर रहा है। मेटकाफ के नियम के अनुसार, धीमी नेटवर्क वृद्धि अधिक मामूली मूल्य प्रशंसा का संकेत देती है।"
• "हालाँकि, एक सरल पावर रिग्रेशन लाइन के आधार पर, बिटकॉइन का नेटवर्क बरकरार प्रतीत होता है।"
• "बिटकॉइन के नेटवर्क में निरंतर वृद्धि, कम कीमतों के साथ मिलकर, इसका मतलब है कि बिटकॉइन का मूल्यांकन कम हो रहा है।"
• "मैं बिटकॉइन के मूल्यांकन के अनुमान के रूप में प्रति लाखों गैर-शून्य पतों की कीमत का उपयोग करता हूं, और नीचे दिए गए चार्ट से पता चलता है कि मूल्यांकन 2013 के स्तर पर वापस आ गया है, भले ही कीमत केवल 2020 के स्तर पर वापस आ गई है। दूसरे शब्दों में, बिटकॉइन सस्ता है।"
• "यदि बिटकॉइन सस्ता है, तो शायद एथेरियम सस्ता है। यदि ईटीएच वह जगह है जहां बीटीसी चार साल पहले था, तो नीचे दिए गए एनालॉग से पता चलता है कि एथेरियम नीचे के करीब हो सकता है।"

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