FTX विफलता: विकेंद्रीकरण के लिए एक नया अवसर

क्रिप्टो बाजारों और इसके प्रतिभागियों को इस खबर से चौंकने में कई सप्ताह हो गए हैं कि प्रमुख एक्सचेंज एफटीएक्स पर अरबों डॉलर का कर्ज था। इसका दिवालियापन और निवेशक निधियों का कुप्रबंधन ने उद्योग में एक बड़े पैमाने पर प्रतिक्रिया पैदा की है, और इसमें महीनों लग सकते हैं जब तक कि विफलता के पूर्ण प्रभाव ज्ञात नहीं हो जाते।

जाहिर है, शुरुआती असफलता के बाद कुछ बड़े सवाल हैं। उनमें से कम से कम यह नहीं है कि कैसे सरकारी नियामक, जो अब तक क्रिप्टो बाजारों को विनियमित करने की बात करते हुए काफी धीमी गति से आगे बढ़ रहे हैं, आरोपों का जवाब देंगे कि FTX ने जोखिम भरे दांव लगाने के लिए ग्राहक खातों में टैप किया। यह पारंपरिक बाजारों में कुछ अनसुना है, जहां नियम एक्सचेंजों को क्लाइंट फंड को ऑपरेशनल फंड के साथ मिलाने से रोकते हैं, या जोखिम भरे व्यापार और निवेश के लिए जमा फंड का उपयोग करते हैं।

वाशिंगटन और वॉल स्ट्रीट ने नई जांच शुरू करके और मौजूदा जांच का विस्तार करके एफटीएक्स में विफलताओं का तुरंत जवाब दिया। अमेरिकी न्याय विभाग और अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग दोनों ही उन गतिविधियों पर बहुत बारीकी से नज़र रख रहे हैं जो FTX को अपने घुटनों पर ले आई हैं।

इसके अतिरिक्त, दोनों राजनीतिक दलों के अमेरिकी कांग्रेस के सदस्य भी पतन के परिणामस्वरूप आगे की कार्रवाई की मांग कर रहे हैं। विडंबना यह है कि कई राजनेता और नियामक अधिकारी FTX में धोखाधड़ी में मिलीभगत के रूप में आरोपित किया गया है। शायद हम इस मामले की पूरी सच्चाई कभी नहीं जान पाएंगे।

कांग्रेसी सदस्य कह रहे हैं कि यह अमेरिका में नियामक अस्पष्टता थी जिसने एफटीएक्स को बड़े पैमाने पर अपतटीय एक्सचेंज बनने की इजाजत दी। इसने क्रिप्टो एक्सचेंजों के लिए स्पष्ट परिचालन दिशानिर्देशों की मांग की है। स्वाभाविक रूप से यह उद्योग में बढ़े हुए विनियमन के रूप में आएगा।

तथ्य यह है कि नियामकों के पास स्पष्ट रूप से कुछ प्रमुख परियोजनाओं में कोई विचार नहीं था जो इस साल अलग हो गए - जैसे कि सेल्सियस, तीन तीर, लुना और अब एफटीएक्स, को सटीक कारण के कारण लाया जा रहा है क्योंकि कड़े नियमों की आवश्यकता है।

लेकिन क्या नियमन वास्तव में इसका उत्तर है? एफटीएक्स के पूर्व सीईओ सैम बैंकमैन-फ्राइड खुद विनियमन के प्रबल समर्थक थे। उन्होंने वाशिंगटन के राजनेताओं के लिए बड़ा योगदान दिया और क्रिप्टो उद्योग के नियमन की पैरवी करने के लिए अक्सर वाशिंगटन में थे।

सच्चाई यह है कि नियम, जबकि प्रत्यक्ष रूप से निवेशकों की रक्षा के लिए होते हैं, वास्तव में बड़े संस्थानों और पर्दे के पीछे काम करने वाले बिजली दलालों की रक्षा के लिए होते हैं।

क्रिप्टो का केंद्रीकरण

हममें से जो क्रिप्टो के इतिहास में रुचि रखते हैं, वे सातोशी नाकामोटो द्वारा जेनेसिस बिटकॉइन ब्लॉक में छोड़े गए संदेश को याद कर सकते हैं:

 "टाइम्स 03 / जनवरी / 2009 बैंकों के लिए दूसरी खैरात के कगार पर चांसलर"।

यह संदेश काफी भविष्यवाणी है क्योंकि कई मीडिया आउटलेट्स ने 2007/2008 के बड़े पैमाने पर बैंकिंग संकट के साथ एफटीएक्स में मंदी की तुलना की है। विनियमों ने बैंकों को कुप्रबंधन से रोकने के लिए कुछ नहीं किया, और बाद में कई प्रमुख बैंकिंग संस्थानों के पतन - विशेष रूप से लेहमैन ब्रदर्स - ने वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र के लिए बड़े पैमाने पर प्रभाव छोड़ा।

वह संदेश यह नहीं कहता है कि हमें लालची बैंकरों से बचाने के लिए और नियमों की आवश्यकता थी। यह हमें बताता है कि वित्तीय शक्ति को बैंकों - और एक्सचेंजों जैसी केंद्रीकृत संस्थाओं से लेने की आवश्यकता है - और यह कि ग्रह पर प्रत्येक व्यक्ति को अपने स्वयं के वित्त की स्वतंत्रता रखने में सक्षम होना चाहिए। अगर हर कोई जिसके पास एफटीएक्स में पैसा है, वह अपने फंड की खुद की हिफाजत कर रहा होता तो ऐसी विफलता कभी नहीं हो सकती थी।

यहाँ समस्या क्रिप्टो एक्सचेंजों और अन्य व्यवसायों के लिए नियमन की कमी नहीं है। समस्या यह है कि हमने पारंपरिक वित्तीय मॉडल को हावी होने दिया है, जिससे नाकामोटो ने जिस चीज़ से बचने के लिए इतनी मेहनत की है, उसके बारे में हमें पूरी जानकारी मिल गई है।

दुनिया के लिए नाकामोटो का बिटकॉइन और ब्लॉकचैन प्रौद्योगिकियों का उपहार विशेष है जो यह वादा करता है: वित्तीय विकेंद्रीकरण के युग की शुरुआत। अपने स्वयं के हितों के लिए काम कर रहे केंद्रीकृत तृतीय-पक्षों के हस्तक्षेप के बिना भरोसेमंद अर्थशास्त्र होने की संभावना। दुर्भाग्य से, अपने लालच में, हम आधुनिक युग के सबसे महान उपहारों में से एक से दूर हो गए हैं।

लालच ही हमें यहां मिला है

जिस तरह लालच ने पारंपरिक, केंद्रीकृत वित्तीय बाजारों में सबसे अधिक मंदी का नेतृत्व किया है, उसी तरह इसने हमें क्रिप्टो में इस मोड़ पर ला दिया है। ऊपर से नीचे का लालच।

नाकामोटो ने कभी भी केंद्रीकृत संस्थाओं के लिए बिटकॉइन या किसी ब्लॉकचेन परियोजना को नियंत्रित करने का इरादा नहीं किया। वास्तव में ठीक इसके विपरीत। हालाँकि, जैसे ही बिटकॉइन ने कर्षण और मूल्य प्राप्त करना शुरू किया, पहली केंद्रीकृत संस्थाएँ उभरने लगीं। निश्चित रूप से इन आरंभिक व्यवसायों में कुछ परोपकारिता थी। ब्लॉकचेन को समझना और उसके साथ लेन-देन करना कठिन था, और केंद्रीकृत कंपनियों ने जनता के लिए इसमें शामिल होना आसान बना दिया। निश्चित रूप से यह लोगों की मदद के लिए केंद्रीकृत फर्म बनाने के लायक था।

लेकिन उसके मूल में लालच था। ये कंपनियां हमेशा मुनाफे के लिए बनाई गई हैं। केंद्रीकृत आदान-प्रदान और केंद्रीकृत खनन से बहुसंख्यकों को लाभ नहीं होता है, वे केवल ऐसे संगठनों के शीर्ष पर छोटे अल्पसंख्यक को लाभान्वित करते हैं।

क्योंकि केंद्रीकृत कंपनियों ने लोगों के लिए क्रिप्टोकरंसी में शामिल होना आसान बना दिया है, उद्योग तेजी से बढ़ने लगा है। विकेंद्रीकरण के लाभों के बारे में सार्वजनिक रूप से बात करने और आपकी वित्तीय स्वतंत्रता को नियंत्रित करने के बारे में सार्वजनिक रूप से बात करने के बावजूद, केंद्रीकृत संस्थाएँ क्रिप्टो बाजारों को नियंत्रित करने लगीं। वास्तव में, हम बिटकॉइन के निर्माण से हमें वित्तीय स्वतंत्रता और विश्वासहीन अर्थव्यवस्थाओं के लिए क्षमता प्रदान कर रहे थे।

हालाँकि, 2022 में FTX और अन्य केंद्रीकृत प्लेटफार्मों के पतन ने हमें ब्लॉकचेन तकनीक द्वारा वादा की गई विकेंद्रीकृत स्वतंत्रता की ओर लौटने की कुछ उम्मीद दी हो सकती है।

कोड कानून है

जबकि मुख्यधारा क्रिप्टो स्पेस में अधिक विनियमन के लिए संघर्ष कर रही है, सच्चाई यह है कि विकेंद्रीकृत प्रोटोकॉल इस क्रांतिकारी वित्तीय प्रणाली के निवेशकों और उपयोगकर्ताओं के लिए कहीं अधिक सुरक्षा प्रदान कर सकते हैं। का सिद्धांत कोड कानून है सॉफ्टवेयर के माध्यम से अनुपालन सुनिश्चित करता है। यह अंतरिक्ष में निष्पक्षता लाता है, बातचीत के नियम प्रदान करता है और प्लेटफ़ॉर्म उपयोगकर्ताओं को सुरक्षित रखने वाले निर्णयों को निर्धारित करता है।

यह सच है कि हैक हुए हैं, जिसके परिणामस्वरूप नुकसान हुआ है, लेकिन प्लेटफॉर्म खुद को हैक से बचाने में बेहतर हो रहे हैं, और ऐसा होने पर धन की वसूली कर रहे हैं। जैसे-जैसे अंतरिक्ष परिपक्व होता है, हैकर्स को खाड़ी में रखते हुए कोड कानून तेजी से कठोर होते जाएंगे। और ब्लॉकचेन की अपरिवर्तनीयता का मतलब हैकर्स द्वारा चुराए गए धन को ट्रैक करना तेजी से आसान हो जाता है।

वित्त के केंद्रीकृत पारंपरिक स्तंभों के लिए भी ऐसा नहीं कहा जा सकता है। जब घाटा यहाँ होता है, जैसा कि हमने FTX में देखा है, वे इन कंपनियों के प्रभारी के अनैतिक कार्यों के कारण होते हैं। क्रिप्टो स्पेस में देखे गए हैक से भी बदतर, केंद्रीकृत संस्थाओं की विफलता से अरबों डॉलर की अप्राप्य संपत्ति हो सकती है।

अगर हम कोड को नियंत्रित करने की अनुमति देते हैं तो इसमें से अधिकतर ऐसा नहीं हो सकता है। संहिता में विवेक नहीं है। इसे अपराधी या अनैतिक मनुष्यों द्वारा अनदेखा या अनदेखा नहीं किया जा सकता है। कोड वे सभी सुरक्षा और स्वतंत्रता प्रदान कर सकता है जो हम ब्लॉकचेन परियोजनाओं से चाहते हैं।

हम लोग

एफटीएक्स पतन के मद्देनजर एक बदलाव हम लोगों द्वारा हमारे अपने पैसे पर नियंत्रण की वापसी है। FTX के पतन के बाद केंद्रीकृत एक्सचेंजों ने रिकॉर्ड निकासी देखी है। दिलचस्प बात यह है कि ये निकासी बड़े पैमाने पर केंद्रीय बैंकरों और पारंपरिक वित्तीय प्रणाली द्वारा नियंत्रित फ़िएट करेंसी में वापस नहीं आई हैं। इसके बजाय इन निकासी को स्व-हिरासत वॉलेट में बनाया जा रहा है। हम लोग अपना पैसा क्रिप्टो में रख रहे हैं, लेकिन इसका नियंत्रण वापस ले रहे हैं जैसा कि शुरू से इरादा था।

डेटा एनालिटिक्स प्रदाता ग्लासनोड की रिपोर्ट है कि एफटीएक्स के पतन की रिपोर्ट के बाद बिटकॉइन निवेशक 106k $BTC/माह की ऐतिहासिक दर पर बिटकॉइन को स्व-हिरासत में वापस ले रहे थे।

ईथर और स्टैब्लॉक्स ने इसी तरह के मोचन को देखा है, ईटीएच में लगभग 2.5 बिलियन डॉलर के साथ स्थिर स्टॉक में $ 2 बिलियन के साथ स्व-हिरासत में ले जाया गया।

जबकि विनिमय बहिर्वाह को अक्सर एक होडलर मानसिकता में बदलाव के लिए एक प्रॉक्सी माना जाता है, इस मामले में ऐसा लगता है जैसे बहिर्वाह केंद्रीकृत एक्सचेंजों के लिए विश्वास में तेज गिरावट का परिणाम है। वाक्यांश "नॉट योर चाबियां, नॉट योर कॉइन्स" ने क्रिप्टो वफादार के बीच नए सिरे से अनिवार्यता ले ली है। और तथ्य यह है कि फिएट मुद्रा में प्रवाह का आदान-प्रदान नहीं किया जा रहा है, यह दर्शाता है कि एक्सचेंजों, बैंकों और अंततः सरकारों से सत्ता वापस लेने के लिए विकेंद्रीकरण और ब्लॉकचेन की शक्ति में लोगों के बीच अभी भी एक मजबूत विश्वास है।

प्रवाह भी अधिकांश भाग के लिए धीमा नहीं हुआ है। ऊपर दिए गए चार्ट विभिन्न आकारों के निवेशकों द्वारा एक्सचेंज की स्थिति में शुद्ध परिवर्तन दिखाते हैं। सबसे छोटे निवेशक, जिनके पास 10 बीटीसी या उससे कम है, ने अपने बिटकॉइन को आश्चर्यजनक दरों पर स्व-हिरासत में स्थानांतरित करना जारी रखा है। 10 बीटीसी से 1,000 बीटीसी तक की शेष राशि वाली बड़ी मछली और शार्क ने निकासी में वृद्धि को धीमा कर दिया है, लेकिन मात्रा ऐतिहासिक रूप से उच्च बनी हुई है।

आउटलाइंग चार्ट बिटकॉइन व्हेल है, जिनके पास 1,000 से अधिक बीटीसी हैं। इन संस्थाओं ने अपने सिक्के एक्सचेंजों को वापस कर दिए हैं। इस समूह में अति-धनी लोगों को भी शामिल करने की संभावना है, जो केंद्रीकरण के रास्ते पर बिटकॉइन से सबसे अधिक लाभान्वित हो सकते हैं। हम केवल यह आशा कर सकते हैं कि छोटे पते इसे नहीं देखेंगे और केंद्रीकृत प्लेटफॉर्म पर अपनी पूर्व निर्भरता पर वापस लौटेंगे।

CEX और DEX के बीच लड़ाई

केंद्रीकृत एक्सचेंजों से निकासी से देखा जाने वाला एक अन्य प्रभाव विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों पर ट्रेडिंग वॉल्यूम में उछाल है। यह एक सकारात्मक विकास है, और हम उम्मीद कर सकते हैं कि यह जारी रहेगा। DEX में सबसे बड़े Uniswap में ट्रेडिंग वॉल्यूम, FTX के पतन के बाद से औसतन $1 बिलियन से ऊपर बना हुआ है। यह दो केंद्रीकृत एक्सचेंजों को छोड़कर सभी से अधिक है।

दुर्भाग्य से, डेटा यह भी दिखाता है कि केंद्रीकृत एक्सचेंजों पर ट्रेडिंग वॉल्यूम ठीक हो रहा है। यह चीजों के पहले की तरह लौटने का एक शुरुआती संकेत हो सकता है, हालांकि ट्रेडिंग वॉल्यूम में यह उछाल व्हेल मनी के एक्सचेंजों में लौटने का परिणाम भी हो सकता है।

विशेषज्ञ केंद्रीकरण के खिलाफ चेतावनी देते हैं

क्रिप्टोक्यूरेंसी उद्योग के सबसे करीबी लोगों में केंद्रीकरण के खिलाफ मजबूत भावनाएं हम सभी के लिए एक चेतावनी के रूप में काम करनी चाहिए। क्रिप्टो को किसी भी तरह से केंद्रीकृत संगठनों द्वारा नियंत्रित करने के लिए नहीं बनाया गया था। असल में, बिलकुल विपरीत। यह आशा की गई है कि ब्लॉकचैन टेक्नोलॉजी और संबंधित क्रिप्टोक्यूरैंक्स द्वारा वादा किया गया भरोसेमंद धन और वित्तीय प्रणाली हमें केंद्रीय बैंकों की अध्यक्षता वाली एक टूटी हुई वित्तीय प्रणाली से छुटकारा पाने में मदद कर सकती है, जिनकी मनी प्रिंटिंग हमारे सभी धन को नष्ट कर देती है।

इथेरियम के शिक्षक एंथोनी ससानो कहते हैं, “एफटीएक्स के पतन ने लोगों को केंद्रीकृत क्रिप्टो संस्थाओं के साथ अपने धन को संग्रहीत करने के खतरों को दिखाया है। निकासी के बाद, मुझे आशा है कि यह लोगों को केंद्रीकृत प्रदाताओं से अपनी ईटीएच हिस्सेदारी वापस लेने और विकेंद्रीकृत समाधानों (या एकल स्टेकिंग) में से एक का उपयोग करने के लिए अनुवाद करता है।

आपके ईटीएच को दांव पर लगाने और व्यापार करने के लिए बहुत सारे विकेन्द्रीकृत विकल्प हैं कि केंद्रीकृत विकल्पों पर विचार करने का कोई कारण नहीं है। यह 2016 नहीं है, जब यह पता लगाना कि क्रिप्टो के लिए फिएट एक्सचेंज कैसे प्राप्त किया जाए, यह एक काम था।

Binance CEO चांगपेंग "CZ" झाओ कहा, “आत्म-अभिरक्षा एक मौलिक मानव अधिकार है। आप इसे किसी भी समय करने के लिए स्वतंत्र हैं। बस सुनिश्चित करें कि आप इसे सही करते हैं। पहले तकनीक/टूल सीखने के लिए छोटी राशि से शुरुआत करने की सलाह दें। यहां गलतियां बहुत महंगी पड़ सकती हैं। स्टे #SAFU।”

ध्यान दें कि स्व-अभिरक्षा का उपयोग करने का यह उपदेश ट्रेडिंग वॉल्यूम द्वारा सबसे बड़े केंद्रीकृत एक्सचेंज के सीईओ से आता है। वह भी काफी संभावना है जिसने एफटीटी टोकन पर रन शुरू किया जो अंततः एफटीएक्स का पतन था। ज़रूर, वह शायद सिर्फ एक प्रतियोगी को बाहर कर रहा था, यह नहीं सोच रहा था कि एफटीएक्स के पतन से क्रिप्टो के केंद्रीकरण के आसपास कई अन्य प्रश्न कैसे शुरू होंगे।

को सम्बोधित करते हुए CoinTelegraph 10-11 नवंबर को पैसिफ़िक बिटकॉइन सम्मेलन के दौरान माइक्रोस्ट्रैटेजी के माइकल सायलर ने कहा, “ऐसी प्रणालियों में जहां कोई स्व-हिरासत नहीं है, संरक्षक बहुत अधिक शक्ति जमा करते हैं और फिर वे उस शक्ति का दुरुपयोग कर सकते हैं। इसलिए इस व्यापक मध्यम वर्ग के लिए आत्म-संयम बहुत मूल्यवान है, क्योंकि यह प्रणाली में हर दूसरे अभिनेता पर नियंत्रण और संतुलन की इस शक्ति का निर्माण करता है जो उन्हें पारदर्शिता और सदाचार प्रदान करने के लिए निरंतर प्रतिस्पर्धा का कारण बनता है।

उस शक्ति को संचित करने के बाद हमने केंद्रीकृत संस्थाओं से शक्ति का दुरुपयोग कहाँ देखा है? पूरे इतिहास में कई, कई बार। सबसे हालिया वित्तीय संकट है जिसने बिटकॉइन के निर्माण को जन्म दिया, लेकिन यदि आप इतिहास में पीछे मुड़कर देखते हैं तो आप उन लोगों के बहुत से उदाहरण देखेंगे जो शक्तिशाली या अमीर (या दोनों) अपनी शक्ति का दुरुपयोग कर रहे हैं। याद रखें, "सत्ता भ्रष्ट करती है, लेकिन पूर्ण शक्ति पूरी तरह से भ्रष्ट करती है।"

अंत में, वेव्स के संस्थापक साशा इवानोव के पास यह था कहना, "यह स्पष्ट हो सकता है, लेकिन - यह क्रिप्टो क्रैश नहीं है, यह क्रिप्टो केंद्रीकरण का क्रैश है। क्रिप्टो अच्छा करेगा, यह सिर्फ ट्रेडिंग फर्म है, वीसी और सीईएक्स को सभी दिवालिया हो जाना चाहिए और मर जाना चाहिए। वक्त की बात है।"

वेव्स 2016 में लॉन्च किया गया एक बहुउद्देश्यीय ब्लॉकचेन प्लेटफॉर्म है जो विकेंद्रीकृत अनुप्रयोगों (डीएपी) और स्मार्ट अनुबंधों सहित विभिन्न उपयोग के मामलों का समर्थन करता है और प्रक्रियाओं को बेहतर बनाने या नई सेवाओं को बनाने के लिए ब्लॉकचेन का उपयोग करना चाहता है। और हम आशा कर सकते हैं कि साशा सही है।

सावधान रहें कि आप क्या चाहते हैं - आप इसे प्राप्त कर सकते हैं

विनियम लोगों के लिए सुरक्षा स्थापित करने का एक तरीका है, लेकिन वे एकमात्र तरीका नहीं हैं। विनियमों के साथ समस्या यह है कि वे नियंत्रण से बाहर हो सकते हैं और सरकारों को अत्यधिक शक्ति दे सकते हैं। यदि आप अंततः सुरक्षा की तलाश में सरकार को अपनी सारी स्वतंत्रताएँ दे देते हैं, तो हैकर्स से खुद को बचाने में क्या अच्छा है?

ब्लॉकचैन और क्रिप्टो का वादा व्यक्ति की पूर्ण वित्तीय स्वतंत्रता की अनुमति देना था। प्रत्येक व्यक्ति को अपना स्वयं का बैंक बनने दें, और प्रणालीगत विफलताओं और चेहराविहीन निगमों को सरकारी खैरात से दूर करें। हां, इसका मतलब यह है कि प्रत्येक व्यक्ति को अपने वित्त की जिम्मेदारी लेने की भी जरूरत है, लेकिन क्या यह खुद को नियंत्रित करने और आर्थिक रूप से हेरफेर करने से बेहतर नहीं है?

हालांकि यह सच है कि क्रिप्टो स्पेस के अधिक विनियमन ने आपको सेल्सियस, थ्री एरो, लूना और अब एफटीएक्स की पसंद से बचाया हो सकता है, असली सवाल यह है कि क्या क्रिप्टो को ऐसी केंद्रीकृत संस्थाओं द्वारा नियंत्रित किया जाना चाहिए? क्रिप्टो को कभी केंद्रीकृत करने का इरादा नहीं था, और मुझे लगता है कि इस वर्ष ने हमें दिखाया है कि यह सच है। अगर हम सौभाग्यशाली हैं कि इन केंद्रीकृत संस्थाओं की विफलता, एफटीएक्स विस्फोट के साथ समाप्त हुई, तो हमें विकेंद्रीकरण के रास्ते पर वापस ला देगी।

डिस्क्लेमर: ये लेखक की राय है और इसे निवेश सलाह नहीं माना जाना चाहिए। पाठकों को अपना शोध स्वयं करना चाहिए।