GBTC प्रीमियम नकारात्मक रहता है, क्या बिटकॉइन की कीमत की भावना अभी भी कम है?

बिटकॉइन (BTC) कठिनाई का सामना करना पड़ रहा है $40,000 के निशान को फिर से तोड़ना 26 मई को इसे कुछ समय के लिए पार करने के बाद। क्रिप्टोकरेंसी वर्तमान में $36,000 के आसपास कारोबार कर रही है, जो कि 44 अप्रैल को $64,889 के अपने सर्वकालिक उच्च स्तर से 14% कम है। अन्य बातों के अलावा, क्रिप्टोकरेंसी को प्रभावित करने वाली व्यापक आर्थिक स्थितियों के बीच एक महत्वपूर्ण अंतर है बाजार समग्र रूप से संस्थागत मांग है।

सेट मांग के लिए प्रमुख निवेश वाहनों में से एक ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट (जीबीटीसी), ग्रेस्केल इन्वेस्टमेंट्स का एक बीटीसी ट्रस्ट है, जो डिजिटल मुद्राओं में शामिल संस्थानों के लिए सबसे महत्वपूर्ण निवेश प्रबंधकों में से एक है। ट्रस्ट निवेशकों को अपने टोकन को सीधे खरीदने, स्टोर करने और सुरक्षित रखने के बिना एक विनियमित पारंपरिक निवेश वाहन के माध्यम से बिटकॉइन की कीमत के संपर्क में आने की अनुमति देता है।

GBTC सार्वजनिक रूप से OTCQX पर ट्रेड करता है, एक ओवर-द-काउंटर मार्केटप्लेस जो स्टॉक ट्रेडिंग को सक्षम बनाता है। GBTC वर्तमान में $30 के दायरे में कारोबार कर रहा है, जो 46 फरवरी को अपने अब तक के उच्चतम $58.22 से 19% कम है।

प्रत्येक शेयर ०.०००९४७१६ बीटीसी का प्रतिनिधित्व करता है, जिसमें शेयर लागू शुल्क और खर्चों को छोड़कर, बिटकॉइन के बाजार मूल्य पर नज़र रखता है। इसकी न्यूनतम होल्डिंग अवधि छह महीने और न्यूनतम निवेश आवश्यकता $0.00094716 है, जिसका अर्थ है कि यह खुदरा निवेशकों के लिए आदर्श रूप से अनुकूल नहीं है।

ग्रेस्केल बीटीसी प्रीमियम तीन महीने से अधिक के लिए नकारात्मक

संस्थागत मांग के निहितार्थ के कारण जो ग्रेस्केल का समर्थन करता है और तथ्य यह है कि यह बिटकॉइन के संपर्क में आने का एक विनियमित तरीका है, इसके उत्पाद आमतौर पर शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (एनएवी), या होल्डिंग्स के वर्तमान मूल्य के प्रीमियम पर व्यापार करते हैं। जीबीटीसी प्रीमियम ट्रस्ट द्वारा धारित संपत्ति के मूल्य के बीच के अंतर को उन होल्डिंग्स के बाजार मूल्य के बीच के अंतर को संदर्भित करता है।

इस साल के २३ फरवरी से पहले, यह अंतर हमेशा एक सकारात्मक संख्या थी जो एक प्रीमियम का संकेत देती थी जो ६ जून, २०१७ को चार साल पहले १२२.२७% के अब तक के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई थी। इस साल फरवरी के अंत से, प्रीमियम में बदल गया है छूट 23 मई को अब तक के सबसे निचले स्तर -122.27% पर पहुंच गई है। 

चूंकि यह अंतर बाजार में आपूर्ति और मांग कारकों से प्रेरित है, जीबीटीसी प्रीमियम का बढ़ना ट्रस्ट में बिटकॉइन के उच्च प्रवाह को दर्शाता है, जबकि घटते प्रीमियम का छूट में परिवर्तित होना बीटीसी प्रवाह में गिरावट का संकेत देता है। यह कहते हुए कि GBTC छूट पर व्यापार करता है बिटकॉइन की कीमत जानने के लिए।

कॉइनटेक्ग्राफ ने 1 इंच नेटवर्क के मुख्य व्यवसाय विकास अधिकारी - विकेन्द्रीकृत क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंज - निकिता ओविचिनिक के साथ जीबीटीसी प्रीमियम प्रवृत्ति के परिवर्तन के निहितार्थ पर चर्चा की। ओविचिनिक ने कहा, "ऐसा लगता है कि जीबीटीसी प्रीमियम मध्यम अवधि के बाजार की भावना का एक बहुत अच्छा संकेतक है। अप्रैल के अंत में प्रीमियम नकारात्मक हो गया, और जबकि डिजिटल संपत्ति में स्थानीय उछाल का अनुभव हुआ, संस्थागत ब्याज की कमी ने मई के मार्केट कैप सिकुड़ने की भविष्यवाणी की।

यह प्रवृत्ति बिटकॉइन की संख्या के अनुरूप है जो ग्रेस्केल ट्रस्ट के पास है, क्योंकि यह 13 जनवरी से धीरे-धीरे बढ़ रहा है और 655,702.89 मार्च को 2 टोकन के अपने सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया है। तब से, इसके बिटकॉइन भंडार चालू हैं। 652,410.55 जून को पहली बार 4 के मौजूदा स्तर पर पहली बार क्रमिक गिरावट। ट्रस्ट के पास वर्तमान में $24.27 बिलियन का एयूएम है।

प्रीमियम निवेशकों को आर्बिट्राज अवसरों के माध्यम से इस अवसर का लाभ उठाने की अनुमति देता है। निवेशकों के लिए एक तरीका यह है कि वे बिटकॉइन उधार लें और इसे GBTC शेयरों के एक्सचेंज के रूप में उपयोग करें। छह महीने की लॉक-अप अवधि समाप्त होने के बाद, निवेशक द्वितीयक बाजार में प्रचलित प्रीमियम पर शेयरों को बेच सकते हैं। 

इस एक्सचेंज में उन्हें प्राप्त होने वाले धन के साथ, वे उधार लिए गए बीटीसी टोकन खरीदते हैं और ऋणदाता को वापस देते हैं। इस प्रक्रिया में, निवेशक प्रीमियम के कारण उत्पन्न कीमत में अंतर को जेब में रखते हैं, इस प्रकार अपने आर्बिट्रेज को सफलतापूर्वक निष्पादित करते हैं। ओविचिनिक ने आगे कहा:

“GBTC संस्थागत फंडों के लिए प्रवेश के सबसे सुविधाजनक और सुरक्षित बिंदुओं में से एक है। ऐसा लगता है कि उनकी मांग 2021 की शुरुआत में ड्राइवरों में से एक थी, लेकिन यह धीमा हो गया और अब हम नई संस्थाओं को यह दावा करते हुए नहीं सुनते हैं कि उन्होंने विविधता लाने का फैसला किया है और ब्लॉकचेन संपत्ति रखने की कोशिश कर रहे हैं।"

पारंपरिक वित्तीय बाजारों में, जीबीटीसी प्रीमियम/छूट की तुलना क्लोज-एंड म्यूचुअल फंड के मूल्य निर्धारण से की जा सकती है। आदर्श रूप से, चूंकि ट्रस्ट द्वारा बिटकॉइन की राशि का सार्वजनिक रूप से खुलासा किया गया है, ट्रस्ट का मूल्य ठीक उसी मूल्य के बराबर होना चाहिए। उपरोक्त प्रीमियम/छूट कारकों के कारण, मूल्य समान नहीं है।

कार्नेगी मेलॉन यूनिवर्सिटी के टेपर स्कूल ऑफ बिजनेस में वित्त के एसोसिएट प्रोफेसर ब्रायन रूटलेज ने कॉइनटेक्ग्राफ को बताया कि "प्रीमियम बिटकॉइन के मालिक होने के लिए 'विनियमित' विकल्प के रूप में अपनी स्थिति को दर्शाता है," इस प्रकार, "एक निवेशक एक के माध्यम से पहुंच के लिए प्रीमियम का भुगतान करेगा। विश्वास।" रूटलेज ने यह भी कहा कि जीबीटीसी प्रीमियम को अतिरिक्त लागत के रूप में नहीं माना जाना चाहिए:

“यदि आप खरीदते और बेचते हैं और प्रीमियम समान है, तो प्रभाव न्यूनतम है। हाल ही में, बिटकॉइन तक पहुंचने के अधिक आसान और आरामदायक तरीके हैं, इसलिए ग्रेस्केल में प्रीमियम गिर गया है। यह अब बिटकॉइन एनएवी के सापेक्ष छूट पर है।"

एनएवी के संबंध में छूट के रूप में जीबीटीसी व्यापार के बावजूद, हालिया रुझान में कुछ सकारात्मक संकेत मिले हैं। जीबीटीसी छूट में तेजी से उछाल आया 21 मई से 24 मई के बीच -21.23% से -3.86% तक और 12 जून तक लगभग -3% तक गिरने से पहले। यह इंगित करता है कि इन दिनों के बीच बिटकॉइन की कीमतों में कमी के साथ संस्थागत रुचि बढ़ रही है।

जीबीटीसी प्रीमियम/छूट जिस दिशा में चलती है, वह परिसंपत्ति में बाजार की भावना के संकेतक के रूप में काम कर सकती है, खासकर संस्थागत निवेशकों के बीच।

बिटकॉइन ईटीएफ जीबीटीसी का एक करीबी प्रतियोगी है

जीबीटीसी के अलावा, संस्थागत और खुदरा निवेशकों के लिए एक विनियमित चैनल के माध्यम से बिटकॉइन की कीमत में उतार-चढ़ाव के संपर्क में आने का एक अन्य मार्ग बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड है।

पर्पस इन्वेस्टमेंट्स ने 18 फरवरी को उत्तरी अमेरिका का पहला बिटकॉइन ईटीएफ लॉन्च किया, जिसमें प्रबंधन के तहत संपत्ति (एयूएम) में वृद्धि देखी गई। एक सप्ताह से भी कम समय में $500 मिलियन से अधिक और बाद में पार एक ही महीने में $1 बिलियन. ETF का AUM वर्तमान में 714.6 जून तक $19,407.63 मिलियन या 4 बिटकॉइन है और टिकर BTCC का उपयोग करता है।

पर्पस के बीटीसी ईटीएफ के अलावा, इवॉल्व ईटीएफ ने 19 फरवरी को टिकर ईबीआईटी के साथ अपना खुद का बिटकॉइन ईटीएफ लॉन्च किया। हालांकि पर्पस के ईटीएफ को मिले पहले-प्रस्तावक लाभ से यह हार गया, लेकिन वर्तमान में इसके पास 78.52 मिलियन डॉलर के प्रबंधन के तहत संपत्ति है, जो कि बीटीसीसी के मौजूदा एयूएम का सिर्फ 12% है। कुल मिलाकर, टोरंटो स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध कई उल्लेखनीय ईटीएफ हैं।

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इन ईटीएफ के बारे में ध्यान देने योग्य बात यह है कि उनके लॉन्च का समय जीबीटीसी प्रीमियम में कमी के साथ मेल खाता है, जो अंततः छूट में बदल गया। रूटलेज ने उल्लेख किया कि ऐसा क्यों हो सकता है, "ईटीएफ बिटकॉइन एक्सपोजर के लिए एक सस्ता (लेनदेन लागत, शुल्क) तरीका है। इसलिए, ग्रेस्केल पर प्रीमियम गिर गया है - जो पुराने जमाने की अच्छी प्रतिस्पर्धा को दर्शाता है।"

जीबीटीसी ट्रस्ट का प्रबंधन शुल्क 2% है, जबकि पर्पस बीटीसी ईटीएफ का प्रबंधन शुल्क 1% है, और इवॉल्व ईटीएफ शुल्क 0.75% से भी कम है। मौजूदा कनाडाई ईटीएफ की सफलता के कारण, ईटीएफ बाजार का आकर्षण ऐसा है कि ग्रेस्केल ने भी पुष्टि की है कि यह होगा इसके बजाय अपने उत्पादों को ईटीएफ में बदल रहा है.

लेकिन इससे पहले, उन्हें यूनाइटेड स्टेट्स सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज कमीशन से कई मायावी अनुमोदन की आवश्यकता होगी कंपनियों ने पहले ही आवेदन कर दिया है, जिसमें फिडेलिटी और स्काईब्रिज शामिल हैं। ओविचिनिक के लिए, इन नए उत्पादों का अस्तित्व "दीर्घकालिक क्षितिज पर बहुत महत्वपूर्ण है, भले ही हम तुरंत परिवर्तन नहीं देख सकें।"

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बीटीसी ईटीएफ बाजार हिस्सेदारी के लिए प्रतिस्पर्धा गर्म होने के लिए तैयार है यदि यूएस एसईसी इसे प्राप्त कई क्रिप्टो ईटीएफ अनुप्रयोगों में से किसी एक को मंजूरी देता है। उस समय तक, GBTC संस्थागत हित के शीर्ष संकेतकों में से एक बना हुआ है, ETF अपनी एड़ी पर चल रहा है और समान बाजार सहभागियों के लिए लड़ रहा है।

इसके अलावा, चूंकि जीबीटीसी इस साल सितंबर तक नए निवेश के लिए बंद रहता है, मौजूदा जीबीटीसी छूट में भारी बदलाव की उम्मीद नहीं है, लेकिन 21 मई और 24 मई के बीच सकारात्मक रुझान का एक जादू संस्थागत मांग की कमी के लिए अच्छी खबर ला सकता है। बाजार में महसूस किया।

स्रोत: https://cointelegraph.com/news/gbtc-premium-stays-negative-suggests-bitcoin-price-sentiment-still-low