यहां बताया गया है कि कॉइनबेस के राजस्व की गणना केवल सार्वजनिक मात्रा को देखने की तुलना में अधिक कठिन है

कॉइनबेस ने गुरुवार को कई पर्यवेक्षकों को आश्चर्यचकित कर दिया, जब यह पता चला कि यह वॉल स्ट्रीट की चौथी तिमाही के राजस्व के लिए लगभग $ 500 मिलियन की अपेक्षाओं को पार कर गया था - अधिकांश मानकों से एक ध्वनि हरा।

इसने उनके सिर को खरोंचना भी छोड़ दिया। प्रतिद्वंद्वी एक्सचेंज एफटीएक्स के मुख्य कार्यकारी अधिकारी सैम बैंकमैन-फ्राइड ने कहा, "मैं उलझन में हूं कि उन्होंने उम्मीदों को कैसे हराया, उनकी मात्रा सार्वजनिक है।" ट्वीट किए.

बैंकमैन-फ्राइड का प्रश्न अच्छा है। चूंकि कॉइनबेस का 90% से अधिक राजस्व ट्रेडिंग वॉल्यूम से आता है, केवल डेटा की जांच करने से सैद्धांतिक रूप से फर्म की निचली रेखा के विशाल बहुमत का एक अच्छा संकेत देना चाहिए। लेकिन वास्तविकता अधिक जटिल है।

क्रिप्टोकरंसी के आंकड़ों के अनुसार, 2021 की चौथी तिमाही में, फर्म ने ट्रेडिंग वॉल्यूम में $ 459 बिलियन की सुविधा प्रदान की। 

यह पता लगाने के लिए कि उस आंकड़े से कितना कॉइनबेस बना है, इसे तथाकथित टेक रेट से गुणा करें, जो कि कॉइनबेस ट्रेड से औसत शुल्क है। पिछले एक साल में, कॉइनबेस की टेक रेट 0.5% और 0.6% के बीच मँडरा रही है। 

0.5% की टेक रेट और $ 459 बिलियन (CryptoCompare के माध्यम से संख्या) की मात्रा को मानते हुए, एक्सचेंज का राजस्व $ 2.29 बिलियन तक पहुंच गया - जो कि वॉल स्ट्रीट की $ 2.5 बिलियन की अपेक्षा से कॉइनबेस के $ 1.97 बिलियन के कथित राजस्व के बहुत करीब है।

फिर भी, कुछ ट्रेडिंग वॉल्यूम हैं जो कॉइनबेस के राजस्व की गणना के लिए जटिलता का एक और स्तर जोड़ते हैं।

बैंकमैन-फ्राइड सही है कि कॉइनबेस सार्वजनिक रूप से वॉल्यूम पर डेटा जारी करता है। लेकिन वास्तव में, फर्म अपने सभी संस्करणों को जारी नहीं करती है। जबकि शेर का हिस्सा एक एपीआई ($ 459 बिलियन) के माध्यम से सार्वजनिक किया जाता है, यह आंकड़ा कॉइनबेस की कुल मात्रा $ 547 बिलियन पर कब्जा नहीं करता है।

एक प्रवक्ता के अनुसार, अंतर संस्थागत व्यापारिक उत्पादों के माध्यम से लाए गए कॉइनबेस की मात्रा का प्रतिनिधित्व करता है: इसका ओवर-द-काउंटर ट्रेडिंग डेस्क और प्रमुख ब्रोकरेज इकाई टैगोमी। इस तिमाही में यह 88 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया - एक सर्वकालिक उच्च। 

वह अंधा स्थान, जो खुदरा व्यापारियों द्वारा भुगतान की जाने वाली फीस में असमानता में संयुक्त है, जो कि संस्थागत भुगतान करते हैं, यह समझा सकता है कि वॉल स्ट्रीट कैसे कम हुआ। 

विल नेंस के अनुसार, डिजिटल संपत्ति पर केंद्रित गोल्डमैन सैक्स के शोध विश्लेषक, राजस्व की उम्मीद कम थी क्योंकि वॉल स्ट्रीट कॉइनबेस को कम दर पर हिट करने की उम्मीद कर रहा था।

नैन्स ने ग्राहकों को एक नोट में लिखा, "मजबूत बीट रिटेल वॉल्यूम में वृद्धि से प्रेरित था, खुदरा लेनदेन राजस्व आम सहमति अनुमानों से ~ 36% अधिक था, जबकि संस्थागत व्यापार राजस्व आम सहमति अनुमान से ~ 11% कम था।" "टेक रेट भी क्रमिक रूप से ~ 9bps की वृद्धि हुई, जिससे राजस्व में योगदान हुआ।" 

एक विश्लेषक ने गुमनाम रहने के लिए कहा क्योंकि उनके नियोक्ता ने उन्हें मीडिया से बात करने की अनुमति नहीं दी थी, उन्होंने द ब्लॉक को बताया कि वॉल स्ट्रीट ने सोचा था कि फीस कम होगी क्योंकि संस्थागत व्यापार में उनका अधिक वर्चस्व होगा। कॉइनबेस का उपयोग करने के लिए बड़े व्यापारियों द्वारा भुगतान की जाने वाली फीस इसके खुदरा ब्रोकरेज के उपयोगकर्ताओं की तुलना में बहुत कम है। 

"अगर खुदरा ब्याज कम हो जाता है, तो यह उनके समर्थक उपयोगकर्ता हैं जो मंच पर अधिक सक्रिय हैं और यही वह जगह है जहां फीस कम होती है," व्यक्ति ने कहा। 

लेकिन खुदरा ब्याज कम नहीं हुआ। वास्तव में, तिमाही दर तिमाही में 90% से अधिक की वृद्धि हुई, जो 0.54% की टेक दर में योगदान करती है।

नीधम एंड कंपनी के जॉन टोडारो ने कहा कि शीबा की फर्म की लिस्टिंग ने खुदरा ग्राहकों के बीच मजबूत रुचि में योगदान दिया हो सकता है। 

टोडारो ने क्लाइंट्स को लिखे एक नोट में लिखा है, "COIN की भारित औसत खुदरा फीस Q3 QoQ से गिरकर 123 बेसिस पॉइंट्स हो गई, जो Q109.9 में 3 बेसिस पॉइंट्स थी।" "हमारा मानना ​​​​है कि यह रिबाउंड नए खुदरा उपयोगकर्ताओं द्वारा मंच पर संचालित था, मुख्य रूप से शीबा इनु का व्यापार करने की तलाश में, जिसने Q4 '21 में खुदरा मांग में वृद्धि देखी।"

कहीं और, कॉइनबेस ने देखा कि इसकी सदस्यता राजस्व वृद्धि वॉल स्ट्रीट की अपेक्षाओं से 21% अधिक है। 

2022 की पहली तिमाही के लिए, वॉल स्ट्रीट एक उच्च दर को मार्गदर्शन दे सकता है, जो कि खुदरा और संस्थानों के बीच मिश्रण स्थिर होगा, जैसा कि नैन्स नोट करता है।

"अंत में, कंपनी ने नोट किया कि 1Q में खुदरा मात्रा का मिश्रण 4Q से महत्वपूर्ण रूप से नहीं बदला था, जो हमें लगता है कि निवेशकों की अपेक्षा से 1Q में अधिक स्थिर दर है," उन्होंने लिखा। 

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• स्रोत: https://www.theblockcrypto.com/post/135467/calculating-coinbases-revenue-public-volumes?utm_source=rss&utm_medium=rss