ब्लॉकचेन को कैसे महत्व दें (उदाहरण के साथ)

आप बाईं ओर वाले व्यक्ति को जानते हैं: वॉरेन बफेट, हमारे समय के सबसे सफल निवेशकों में से एक। लेकिन दाहिनी ओर वह बिल्ली कौन है?

यही कारण है कि बेंजामिन ग्राहम, वह व्यक्ति जिसने बफेट को निवेश करना सिखाया।

बेन ग्राहम की क्लासिक किताब, इंटेलिजेंट इन्वेस्टर, यह उन लोगों के लिए पढ़ने लायक है जो आर्थिक रूप से स्वतंत्र बनना चाहते हैं। उन्होंने आज जिसे "मूल्य निवेश" कहा जाता है, उसके सिद्धांतों और यहां हमारे अधिकांश कार्यों की रूपरेखा प्रस्तुत की बिटकॉइन मार्केट जर्नल उन सिद्धांतों को बिटकॉइन, क्रिप्टोकरेंसी और डिजिटल संपत्तियों के "ब्लॉक मार्केट" पर लागू कर रहा है।

मुझे पता है, मुझे पता है, वॉरेन बफेट को बिटकॉइन से सख्त नफरत है। हम उसका मन बदल देंगे.

ग्राहम और बफेट द्वारा विकसित मूल्य निवेश के समय-परीक्षित सिद्धांतों का उपयोग करते हुए, यहां दिया गया है बिटकॉइन, क्रिप्टोकरेंसी और डिजिटल संपत्तियों की नई दुनिया का मूल्यांकन कैसे करें. ब्लॉकचेन के लिए यह निवेश का मूल्य है।

मूल्य निवेश के सिद्धांत

पारंपरिक शेयर बाजार में मूल्य निवेश एक केंद्रीय अवधारणा के इर्द-गिर्द घूमता है: उचित मूल्य पर बेहतरीन व्यवसाय खोजें. सफल मूल्य निवेशक इन सिद्धांतों का पालन करते हैं, क्योंकि वे काम करते हैं।

एक मालिक की तरह सोचो: जब आप कोई स्टॉक खरीदते हैं, तो आप वस्तुतः खरीद रहे होते हैं एक व्यवसाय का एक टुकड़ा. जब आप टीएसएलए खरीदते हैं, तो आप टेस्ला व्यवसाय में एक हिस्से के मालिक होते हैं। क्या यह बेहतरीन उत्पादों, बेहतरीन वित्तीय स्थिति और बेहतरीन प्रबंधन टीम वाला एक बेहतरीन व्यवसाय है? क्या आप 100% व्यवसाय खरीदेंगे?

कठोरता से विश्लेषण करें: आप मात्रात्मक (संख्या) और गुणात्मक (निर्णय) विश्लेषण दोनों का उपयोग करके कई व्यवसायों का मूल्यांकन और तुलना करते हैं। आप अधिकांश व्यवसायों को "नहीं" कहते हैं, और कुछ अति-मूल्यवान व्यवसायों को बड़े पैमाने पर "हाँ" कहते हैं।

बिक्री पर स्टॉक ढूंढें: आप कम मूल्य वाले व्यवसायों की तलाश करते हैं, या कम से कम आप अधिक भुगतान न करने का प्रयास करते हैं। आदर्श रूप से आप उचित मूल्य (या उससे कम) पर एक शानदार व्यवसाय की तलाश में हैं।

हानि से बचें: आप अपने निवेश में विविधता लाते हैं, अपने सभी अंडे एक टोकरी में नहीं रखते हैं, और लेने से बचते हैं Yolo-स्टाइल जुआ.

लंबे समय तक सोचें: एक मूल्य निवेशक के रूप में, आप जीवन भर धन का निर्माण करना चाहते हैं। आप यह नहीं सोचते कि "जल्दी अमीर बनो" बल्कि "अमीर बनो और इसे कायम रखो।"

हमारा बड़ा विचार है इन सिद्धांतों को ब्लॉकचेन निवेश की दुनिया में भी लागू किया जा सकता है।

दूसरे शब्दों में, हम "व्यवसायों" जैसी ब्लॉकचेन परियोजनाओं के बारे में सोच सकते हैं।

मैं "व्यवसायों" को उद्धरण चिह्नों में रखने जा रहा हूँ, क्योंकि अधिकांश मामलों में, ब्लॉकचेन परियोजनाएँ व्यवसाय नहीं हैं। आइए कुछ अंतरों पर प्रकाश डालें।

ब्लॉकचेन व्यवसाय नहीं हैं...

जब आप कोई पारंपरिक स्टॉक खरीदते हैं, तो आप कंपनी के शेयरधारक बन जाते हैं। हम इसे "शेयर" कहते हैं क्योंकि अब आप शेयर स्वामित्व उन सभी अन्य लोगों के पास है जो उस कंपनी के स्टॉक के मालिक हैं।

चूँकि कंपनी एक कानूनी इकाई है, इसलिए शेयरधारक के रूप में अब आपके पास कुछ कानूनी अधिकार हैं। यदि कंपनी दिवालिया हो जाती है, तो वे अपनी शेष संपत्ति शेयरधारकों को वितरित कर सकते हैं। यदि कंपनी को अतिरिक्त लाभ होता है, तो आपको लाभांश प्राप्त हो सकता है। और आप महत्वपूर्ण निर्णयों पर मतदान कर सकते हैं।

दूसरी ओर, जब आप ब्लॉकचेन टोकन खरीदते हैं, आपके पास टोकन के अलावा कुछ भी नहीं है. टोकन ब्लॉकचेन परियोजना के मूल्य के एक हिस्से का दावा है। दूसरे शब्दों में, यदि आपके पास कुल 1 मिलियन ETH में से 117 ETH है, और Ethereum का कुल मूल्य (मार्केट कैप) $275 बिलियन है, तो आप अपने 1 ETH को $2,350 (या $275,000,000,000 / 117,000,000) में भुना (या बेच) सकते हैं।

बेशक, अधिकांश निवेशक केवल ईटीएच की कीमत को देखते हैं और कहते हैं, "कीमत $2,350 है," ठीक वैसे ही जैसे अधिकांश निवेशक टीएसएलए की कीमत को देखते हैं और कहते हैं, "कीमत $675 है।" हम व्यवसायों और ब्लॉकचेन दोनों की "कीमत" को "प्रति शेयर कीमत" के रूप में सोच सकते हैं। या कुल मूल्य को शेयरों की संख्या से विभाजित किया जाता है।

लड़के, क्या यह शक्तिशाली है? अब हमारे पास एक सामान्य ढांचा है जिसका उपयोग हम पारंपरिक निवेश और ब्लॉकचेन निवेश दोनों में कर सकते हैं। हम मूल्य निवेश के सिद्धांतों - उचित मूल्य पर बेहतरीन व्यवसाय ढूंढना - को ब्लॉकचेन पर लागू कर सकते हैं।

शायद शेयर बाजार और ब्लॉक बाजार के बीच सबसे महत्वपूर्ण अंतर यह है कि शेयर बाजार लंबे समय से अस्तित्व में है: अमेरिका में लगभग 100 साल। हालांकि शेयर बाजार अस्थिर हो सकता है, यह परिपक्व है - ब्लॉकचेन की दुनिया के विपरीत, जो अभी भी जारी है यह हार्मोनल किशोरावस्था है।

यही कारण है कि बिटकॉइन और क्रिप्टोकरेंसी की कीमत में इतना बेतहाशा उतार-चढ़ाव होता है। अधिक जोखिम, अधिक (संभावित) इनाम।

 ...लेकिन ब्लॉकचेन एक तरह के व्यवसाय की तरह हैं

भले ही ब्लॉकचेन व्यवसाय नहीं हैं, यह स्पष्ट है कि निवेशक सोचना उनमें से व्यवसाय पसंद हैं. क्यों?

व्यवसाय और ब्लॉकचेन दोनों के पास एक "उत्पाद" है (यानी, एक सेवा जो वे प्रदान करते हैं)। एथेरियम सामान बनाने का एक मंच है। Uniswap टोकन स्वैप करता है। चेनलिंक ब्लॉकचेन को बाहरी दुनिया से जोड़ता है।

व्यवसायों और ब्लॉकचेन दोनों के पास "ग्राहक" हैं (यानी, उपयोगकर्ता)। जिस प्रकार एक महान व्यवसाय ग्राहकों को आकर्षित करता है, उसी प्रकार एक महान ब्लॉकचेन में बड़ी संख्या में उपयोगकर्ता होते हैं, जो तेजी से बढ़ रहे हैं।

व्यवसायों और ब्लॉकचेन दोनों का एक "बाज़ार" है। जैसे कोई व्यवसाय स्वास्थ्य सेवा या आईटी बाजार में काम कर सकता है, वैसे ही ब्लॉकचेन वित्तीय सेवाओं या आपूर्ति श्रृंखला बाजार में काम कर सकता है।

व्यवसाय और ब्लॉकचेन दोनों में प्रतिस्पर्धी हैं। कुछ व्यवसायों में एक स्थायी प्रतिस्पर्धात्मक लाभ होता है: एक "खाई" जो दुश्मनों के लिए महल पर धावा बोलना कठिन बना देती है। कुछ ब्लॉकचेन में खाई भी होती है।

व्यवसायों और ब्लॉकचेन दोनों के पास प्रबंधन टीमें हैं। व्यवसायों के लिए, टीम के पास औपचारिक पदवी (सीईओ, सीएफओ, आदि) हैं। ब्लॉकचेन के साथ, शीर्षक ढीले हो सकते हैं, लेकिन अभी भी हैं एक कोर टीम जो जवाबदेह है.

अंत में, व्यवसाय और ब्लॉकचेन दोनों का "बाजार मूल्य" है (यानी, मार्केट कैप)। व्यवसायों के लिए, हम उपयोग करते हैं बकाया शेयर x शेयर मूल्य; हमारे द्वारा उपयोग किए जाने वाले ब्लॉकचेन के लिए बकाया टोकन x टोकन मूल्य. यह बाज़ार मूल्य, कम से कम सिद्धांत रूप में, कमोबेश उपरोक्त तत्वों को दर्शाता है।

एथेरियम "व्यवसाय" को महत्व देना

आइए सबसे आसान उदाहरणों में से एक लें: एथेरियम। यदि हम एथेरियम को एक "व्यवसाय" के रूप में देखते हैं, तो हम इसकी तुलना विंडोज या एंड्रॉइड जैसे प्रौद्योगिकी प्लेटफ़ॉर्म व्यवसाय से कर सकते हैं। लोग Android पर ऐप्स बनाते हैं; लोग एथेरियम पर डैप बनाते हैं।

जैसा कि मैंने अपने लेख में लिखा था ब्लॉकचेन सेक्टर निवेशइतिहास से पता चलता है कि प्रौद्योगिकी प्लेटफ़ॉर्म आम तौर पर एक या दो बड़े विजेताओं में एकजुट होते हैं। आपके पास या तो एक स्पष्ट विजेता होता है (खोज बाज़ार में Google की तरह एक एकाधिकार), या कभी-कभी दो बड़े विजेता होते हैं (एक अल्पाधिकार, जैसे OS बाज़ार में Apple और Windows)।

तो, क्या इथेरियम समय के साथ प्रमुख ब्लॉकचेन विकास मंच बना रहेगा?

एथेरियम में डेवलपर्स का एक विशाल समुदाय है। अधिक डेवलपर्स के कारण अधिक डेवलपर टूल प्राप्त होते हैं, जिससे और भी अधिक डेवलपर्स प्राप्त होते हैं। अधिक डेवलपर अधिक ऐप्स की ओर ले जाते हैं। अधिक ऐप्स अधिक उपयोगकर्ताओं की ओर ले जाते हैं। अधिक उपयोगकर्ता अधिक पैसा आकर्षित करते हैं, जो अधिक डेवलपर्स को आकर्षित करता है, इत्यादि।

यह एक पुण्य चक्र है.

एथेरियम में अविश्वसनीय रूप से व्यापक प्रतिस्पर्धी खाई है, जिससे ब्लॉकचेन विकास मंच बाजार में किसी और के लिए उनसे आगे निकलना मुश्किल हो जाता है। भले ही अमेज़ॅन कल अपना खुद का "एथेरियम किलर" विकसित कर ले, विटालिक और उसके दल को खत्म करना कठिन होगा स्टोनर बिल्लियाँ.

मैं आगे जा सकता हूँ, लेकिन तुम्हें यह विचार समझ आ गया। एथेरियम अपनी भविष्य की संभावनाओं को महत्व देने के अर्थ में एक "व्यवसाय" है, जिसका अर्थ है (कुछ हद तक) कि हम इसकी तुलना माइक्रोसॉफ्ट और अमेज़ॅन जैसी पारंपरिक कंपनियों से भी कर सकते हैं।

ऐसा करने के लिए, हम तुलनीय, या (यदि आप एक चालाक रियल एस्टेट एजेंट हैं) "कॉम्प्स" के विचार का उपयोग करते हैं।

तुलनीय ("कॉम्प्स") का उपयोग करके ब्लॉकचेन का मूल्यांकन करना

मान लीजिए कि आप एक नए घर के लिए बाजार में हैं, और आपको एक सुंदर पड़ोस में सही जगह मिल गई है: 3 बेडरूम, 2 बाथरूम, एक अत्याधुनिक रम्पस रूम के साथ। आपको क्या भुगतान करना चाहिए?

अधिकांश रियल एस्टेट एजेंट आपको तुलनीय ("कॉम्प्स") को देखने के लिए कहेंगे, जिसका अर्थ है "उसी पड़ोस में समान 3बीआर-2बीए घरों को देखें जो हाल ही में बेचे गए हैं, और सुनिश्चित करें कि आप उसी बॉलपार्क में हैं।"

कंपोज़ द्वारा मूल्यांकन करना एकदम सही नहीं है (हो सकता है कि इस पड़ोस में हर कोई अधिक भुगतान कर रहा हो), लेकिन अक्सर यह हमारे पास सबसे अच्छा होता है। इसलिए हमें कंप्स को एक "स्क्विशी आँकड़ा" के रूप में देखना होगा, क्योंकि हम उन चीज़ों की तुलना कर रहे हैं जो हैं समान, नहीं समान. (हो सकता है कि आपके कंपस में हंगामा करने की जगह न हो।)

ब्लॉकचेन पर वापस: यदि एथेरियम एक प्लेटफ़ॉर्म व्यवसाय है, तो कौन सी पारंपरिक कंपनियाँ COMP हैं?

Microsoft (Windows) और Apple (macOS) का नाम दिमाग में आता है, लेकिन निश्चित रूप से वे ऑपरेटिंग सिस्टम से कहीं अधिक करते हैं। अल्फाबेट एंड्रॉइड प्लेटफ़ॉर्म बनाता है, लेकिन Google और कई अन्य व्यवसाय भी बनाते हैं। यहां तक ​​कि फ़ेसबुक भी एक प्लेटफ़ॉर्म व्यवसाय है, हालांकि बहुत अलग तरह का।

ये पूर्ण समकक्ष नहीं हैं, लेकिन इसीलिए हम इन्हें "तुलनीय" कहते हैं, "समतुल्य" नहीं। आइए देखें कि वे कैसे तुलना करते हैं:

फिर, तुलनीय प्रकृति से ही घटिया होते हैं, क्योंकि कोई भी दो चीजें बिल्कुल एक जैसी नहीं होती हैं। (अन्यथा वे एक ही चीज़ हैं।) बात सटीक कीमत पाने की नहीं है, बल्कि बॉलपार्क में आने की है।

यहां से, हम सामान्य ज्ञान परीक्षण लागू कर सकते हैं। यदि एथेरियम का मूल्य इन तकनीकी कंपनियों से अधिक होता, तो हमें पता होता कि इसका मूल्य बहुत अधिक था। इथेरियम का मूल्य, मान लीजिए, कुछ मिलियन डॉलर था, हमें संदेह है कि इसका मूल्य बहुत कम आंका गया था (और मैं इससे बहुत अधिक राशि खरीदूंगा)।

कंप्स का उपयोग करके, हम देखते हैं ईटीएच का कुल बाजार मूल्य इन उद्योग दिग्गजों का लगभग दसवां हिस्सा है. जब मैं एथेरियम की दीर्घकालिक क्षमता पर विचार करता हूं, और आज मंच पर नवाचार की उग्र गति देखता हूं, तो यह मूल्यांकन प्रशंसनीय लगता है।

अब कंप्स को बदलते हैं। मान लीजिए कि एथेरियम इसमें नहीं है मंच व्यापार, लेकिन वित्तीय सेवाओं व्यापार। यदि हम COMP के इस सेट को देखें तो यह और भी अधिक प्रशंसनीय हो जाता है:

मार्केट कैप केवल तुलनीय नहीं है: फेसबुक या ट्विटर जैसी अन्य नेटवर्क कंपनियों के साथ तुलना करने पर हम यह पता लगाने के लिए प्रति उपयोगकर्ता मूल्य को भी देख सकते हैं कि हम प्रति उपयोगकर्ता कितना भुगतान कर रहे हैं। (यहां वीपीयू के बारे में अधिक जानकारी.)

हम कई अलग-अलग गणनाएं करना चाहते हैं, ठीक उसी तरह जैसे आप अपने सपनों के घर की तुलना हाल की कई घरेलू बिक्री से करते हैं। फिर हम इसे जोड़ना चाहते हैं मात्रात्मक हमारे साथ विश्लेषण गुणात्मक विश्लेषण, यह पता लगाने के लिए कि एथेरियम "कंपनी" वास्तव में कितनी अच्छी है। इसके लिए, हम अपने ब्लॉकचेन इन्वेस्टर स्कोरकार्ड का उपयोग करते हैं, जो आप मुफ्त में डाउनलोड कर सकते हैं.

ब्लॉकचेन में मूल्य निवेश

बेन ग्राहम और वॉरेन बफेट ने भले ही मूल्य निवेश का आविष्कार किया हो, लेकिन हम इसे आधुनिक युग में ला रहे हैं।

ब्लॉकचेन को "कंपनियों" के रूप में देखकर, हम बिटकॉइन और क्रिप्टोकरेंसी में मूल्य निवेश के समय-परीक्षणित सिद्धांतों को लागू कर सकते हैं:

एक मालिक की तरह सोचो: जब आप कोई डिजिटल संपत्ति खरीदते हैं, तो कल्पना करें एक कंपनी खरीदना. जब आप ETH खरीदते हैं, तो आप एथेरियम में एक अंश-स्वामी होते हैं। क्या यह एक बेहतरीन उत्पाद, बेहतरीन वित्तीय स्थिति और एक बेहतरीन प्रबंधन टीम के साथ एक बेहतरीन परियोजना है? यदि आप खरीद सकें तो क्या आप 100% एथेरियम खरीदेंगे?

कठोरता से विश्लेषण करें: कई ब्लॉकचेन परियोजनाओं का मूल्यांकन और तुलना करने के लिए मात्रात्मक (संख्या) और गुणात्मक (निर्णय) विश्लेषण दोनों का उपयोग करें, शेयर बाजार के खिलाफ लगातार विवेक-जांच करने के लिए "कॉम्प्स" का उपयोग करें। अधिकांश अवसरों को "नहीं" कहें, और कुछ सुनहरे अवसरों को बड़े पैमाने पर "हाँ" कहें।

बिक्री पर डिजिटल संपत्ति खोजें: कम मूल्य वाली ब्लॉकचेन परियोजनाओं की तलाश करें, या कम से कम अधिक भुगतान न करने का प्रयास करें। आदर्श रूप से आप उचित मूल्य (या उससे कम) पर एक शानदार परियोजना की तलाश में हैं।

हानि से बचें: अपने निवेश में विविधता लाएं, और अपने सभी अंडे एक ही टोकरी में न रखें। हमारा देखें ब्लॉकचेन बिलीवर के पोर्टफोलियो विविध क्रिप्टो योजना के निर्माण के लिए प्लग-एन-प्ले दृष्टिकोण के लिए।

लंबे समय तक सोचें: क्रिप्टो में जल्दी-जल्दी अमीर बनने की हजारों योजनाएं हैं। उन्हें नजरअंदाज करो। इसके बजाय, जीवन भर संपत्ति बनाने पर ध्यान केंद्रित करें। यह मत सोचो कि "जल्दी अमीर बनो," बल्कि "अमीर बनो और इसे कायम रखो।"

शेयर बाज़ार और ब्लॉक बाज़ार का समय के साथ विलय होता रहेगा। आज, उन्हें एक ही चीज़ के दो संस्करणों के रूप में सोचने से मदद मिलती है।

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स्रोत: https://www.bitcoinmarketjournal.com/ब्लॉकचेन-वैल्यूएशन/