हम कॉइनटाइम इकोनॉमिक्स, बिटकॉइन अर्थव्यवस्था के विश्लेषण के लिए एक नया ढांचा पेश करते हैं। यह बिटकॉइन की आर्थिक गतिविधि के गतिशील मेट्रिक्स प्राप्त करने के लिए समय और आपूर्ति की अवधारणाओं से संबंधित है जो आपूर्ति और मांग दोनों शक्तियों के लिए जिम्मेदार है।
ऑन-चेन डेटा की विशाल दुनिया में, बिटकॉइन की जटिल आर्थिक गतिशीलता को समझना एक कठिन काम हो सकता है। पारंपरिक ऑन-चेन विधियाँ संबंधित टिप्पणियों पर ध्यान केंद्रित करती हैं यूटीएक्सओ (अव्ययित लेनदेन आउटपुट), जिसमें यह निर्धारित करने के लिए मान्यताओं और अनुमानों की आवश्यकता होती है कि कोई सिक्का सक्रिय है, निष्क्रिय है या खो गया है।
यहां हम एक नया ढांचा, कॉइनटाइम इकोनॉमिक्स पेश कर रहे हैं, जिसके बारे में हमारा मानना है कि यह एक गेम-चेंजर है, जो बिटकॉइन की आर्थिक स्थिति पर एक नया दृष्टिकोण पेश करता है। कॉइनटाइम इकोनॉमिक्स को ARK इन्वेस्ट के संयुक्त सहयोग से विकसित किया गया था (भाग I) और ग्लासनोड (भाग द्वितीय).
आइए इस नए और नवीन दृष्टिकोण के बारे में गहराई से जानें।
एक ताज़ा परिप्रेक्ष्य: वास्तविक मूल्य का पुनर्मूल्यांकन
ऑन-चेन विश्लेषण के केंद्र में यूटीएक्सओ की प्राइसस्टैम्पिंग और टाइमस्टैम्पिंग निहित है। यह एक ऐसी विधि है जहां प्रत्येक UTXO को निर्माण और विनाश के बिंदु पर एक USD मूल्य और एक टाइमस्टैम्प सौंपा जाता है। एक बेहतरीन उदाहरण रियलाइज्ड प्राइस है, जो सबसे महत्वपूर्ण यूटीएक्सओ व्युत्पन्न मूल्य निर्धारण मॉडल में से एक है। यह मीट्रिक निवेशकों के लिए औसत अधिग्रहण मूल्य (लागत के आधार) की एक तस्वीर पेश करता है, जिसे आखिरी बार प्रत्येक सिक्के का चेन पर लेनदेन के समय मापा जाता है। हालाँकि इस दृष्टिकोण की अपनी खूबियाँ हैं, यह तीन प्रमुख चुनौतियों का सामना करता है:
- प्रत्येक सिक्के का सार्थक मूल्य पर लेन-देन नहीं हुआ है, हालाँकि हम उन सभी को गणना में शामिल करते हैं (वास्तविक सीमा को परिसंचारी आपूर्ति से विभाजित किया जाता है)।
- कई सिक्के खो गए हैं और इसलिए वे फिर कभी लेन-देन नहीं करेंगे। अत: इन्हें 'सक्रिय' मानने वाली आर्थिक गणनाएँ आर्थिक वास्तविकताओं से भटक जायेंगी।
- इन खोए हुए सिक्कों के भीतर रखा गया जबरदस्त अप्राप्त लाभ, अधिक सक्रिय निवेशक आधार द्वारा किए गए अवास्तविक घाटे की भरपाई कर सकता है, जो आर्थिक वास्तविकताओं को छुपाता है।
कॉइनटाइम अर्थशास्त्र का सार
कॉइनटाइम इकोनॉमिक्स खोई हुई आपूर्ति के प्रभाव को कुशलतापूर्वक कम करने और वास्तव में सक्रिय आपूर्ति पर आर्थिक प्रभावों को बढ़ाने के लिए एक सरलीकृत रूपरेखा पेश करता है। यूटीएक्सओ की स्थिति के बारे में मालिकाना अनुमान और धारणाओं को लागू करने के बजाय, कॉइनटाइम इकोनॉमिक्स आपूर्ति को सक्रिय और वॉल्टेड क्षेत्रों में विभाजित करने के लिए सरल और मापने में आसान इनपुट का उपयोग करता है।
ब्लॉकहाइट, कॉइनब्लॉक नष्ट और निर्मित, और नष्ट किए गए कॉइनब्लॉक जैसे अपरिवर्तनीय इनपुट मेट्रिक्स केंद्र बिंदु बन जाते हैं। इसके परिणामस्वरूप बिटकॉइन अर्थव्यवस्था का विश्लेषण करने के लिए एक मजबूत और कम्प्यूटेशनल रूप से कुशल तरीका तैयार होता है, और सभी डेटा प्रदाताओं के लिए लगातार परिणाम सुनिश्चित होता है।
UTXO बनाम कॉइनटाइम: एक तुलनात्मक नज़र
जबकि UTXO आधारित विश्लेषण व्यक्तिगत लेनदेन आउटपुट पर ध्यान केंद्रित करता है और इसके लिए व्यापक डेटासेट की आवश्यकता होती है, कॉइनटाइम विश्लेषण एक अलग मार्ग अपनाता है। खाते की प्राथमिक इकाई, कॉइनब्लॉक के रूप में समय के एक नए माप का उपयोग करते हुए, यह बिटकॉइन की आर्थिक गतिशीलता का एक स्पष्ट वृहद परिप्रेक्ष्य प्राप्त करता है।
यह ढांचा आपूर्ति में कमी और निवेशक के व्यवहार के प्रभावों के अधिक सटीक विश्लेषण की अनुमति देता है, जो गैर-आर्थिक, खोए हुए या लंबे समय से निष्क्रिय सिक्कों के प्रभाव को कम करके प्राप्त किया जाता है।
आदिम को डिकोड करना
कॉइनटाइम इकोनॉमिक्स में, कॉइनब्लॉक तीन अवस्थाओं के बीच संक्रमण कर सकते हैं: निर्मित, नष्ट, या संग्रहीत। बिटकॉइन अर्थव्यवस्था में जोड़ा गया प्रत्येक नया ब्लॉक अतिरिक्त कॉइनब्लॉक उत्पन्न करता है, जिसे कॉइनब्लॉक्स क्रिएटेड (सीबीसी) कहा जाता है। दूसरी ओर, यूटीएक्सओ के भीतर संचित कॉइनब्लॉक को खर्च करने का कार्य उनके विनाश की ओर ले जाता है, जिसे कॉइनब्लॉक डिस्ट्रॉयड (सीबीडी) नाम दिया गया है। वृहद पैमाने पर, नेटवर्क की समग्र स्थिति को क्रमशः आपूर्ति की सापेक्ष गतिविधि और निष्क्रियता का वर्णन करते हुए आजीविका और वॉल्टेडनेस द्वारा परिभाषित किया गया है।
आपूर्ति गतिशीलता में एक झलक
नेटवर्क को द्विआधारी आर्थिक रूप से सक्रिय और निष्क्रिय घटकों में तोड़कर, हम सक्रिय और वॉल्टेड आपूर्ति क्षेत्रों का परिचय देते हैं। ये मेट्रिक्स आर्थिक गणना के लिए आदर्श संदर्भ बिंदु बन जाते हैं, उदाहरण के तौर पर, नए जारी होने से खोए हुए सिक्कों को कम करने की संभावना नहीं है, लेकिन यह सक्रिय निवेशकों द्वारा रखे गए सिक्कों के लिए होगा। इसके परिणामस्वरूप मुद्रास्फीति दर, वॉल्टिंग दर और स्टॉक-टू-फ्लो अनुपात जैसे आर्थिक गतिविधि के बेहतर उपाय विकसित करने के अवसर खुलते हैं जो आपूर्ति और मांग दोनों के लिए जिम्मेदार होते हैं।
केंद्र की तलाश - बिटकॉइन की वास्तविक लागत का आधार
ऑन-चेन विश्लेषण के क्षेत्र में यह व्यापक रूप से माना जाता है कि वास्तविक मूल्य बिटकॉइन का औसत अधिग्रहण मूल्य है। कॉइनटाइम इकोनॉमिक्स के लेंस के माध्यम से, हम प्रदर्शित करते हैं कि वास्तविक मूल्य वास्तव में इस स्तर को कम आंकता है।
यह खोई हुई और निष्क्रिय आपूर्ति के भीतर रखे गए जबरदस्त अप्राप्त मुनाफे के कारण है जो सक्रिय निवेशकों द्वारा रखे गए घाटे की भरपाई करता है। हम मूल्य निर्धारण मॉडल का एक नया सूट प्रस्तावित करते हैं, जिनमें से एक का दीर्घकालिक माध्य और माध्य एक के बहुत करीब है। इससे पता चलता है कि यह औसत निवेशक लागत के आधार और बाजार माध्य प्रत्यावर्तन को मापने के लिए एक आदर्श उम्मीदवार है।
अंत में
कॉइनटाइम इकोनॉमिक्स सिर्फ एक अन्य विश्लेषणात्मक उपकरण नहीं है; यह बिटकॉइन के आर्थिक परिदृश्य को समझने में एक आदर्श बदलाव है। निर्माण, विनाश और भंडारण के बीच कॉइनब्लॉक और उनके जटिल नृत्य पर ध्यान केंद्रित करके, यह ढांचा बिटकॉइन पारिस्थितिकी तंत्र के दिल में अमूल्य अंतर्दृष्टि प्रदान करता है।
जैसे-जैसे बिटकॉइन की दुनिया विकसित हो रही है, कॉइनटाइम इकोनॉमिक्स एक प्रकाशस्तंभ के रूप में सामने आया है, जो बिटकॉइन की आर्थिक गतिशीलता के जटिल चक्रव्यूह के माध्यम से उत्साही और विशेषज्ञों का मार्गदर्शन कर रहा है।
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- स्रोत: https://insights.glassnode.com/introducing-cointime-economics/
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