क्या बिटकॉइन ईटीएफ अनुमोदन के लिए 'एक्सचेंज' परिभाषा कुंजी में बदलाव है? प्लेटोब्लॉकचैन डेटा इंटेलिजेंस। लंबवत खोज। ऐ.

क्या बिटकॉइन ईटीएफ अनुमोदन के लिए 'एक्सचेंज' परिभाषा कुंजी में बदलाव है?

समय टिकट: 25 मार्च, 2022 11:50 पूर्वाह्न
ईटीएफ
  • ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस विश्लेषकों के अनुसार, एक्सचेंज की परिभाषा को व्यापक बनाने का प्रस्ताव 2023 के मध्य तक बिटकॉइन ईटीएफ की मंजूरी में मदद कर सकता है।
  • बिटवाइज़ एसेट मैनेजमेंट के मुख्य निवेश अधिकारी मैट हॉगन का कहना है कि इस बदलाव के बिना स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ को मंजूरी देने का एक तरीका है

यूएस में ईटीएफ जारीकर्ता एक फंड लॉन्च करने की होड़ में रहते हैं जो सीधे बिटकॉइन में निवेश करेगा, लेकिन ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस विश्लेषकों का अनुमान है कि जब तक क्रिप्टो प्लेटफॉर्म सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) नियमों का पालन करने के लिए मजबूर नहीं होंगे, तब तक किसी को मंजूरी नहीं दी जाएगी।

एसईसी द्वारा प्रस्तावित एक नियम परिवर्तन 2023 के मध्य तक स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ अनुमोदन की कुंजी हो सकता है, एरिक बालचुनास और जेम्स सेफर्ट ने गुरुवार को प्रकाशित एक शोध नोट में कहा। 

एसईसी ने 1934 के सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज एक्ट में एक एक्सचेंज की परिभाषा को व्यापक बनाने का प्रस्ताव दिया, जिसमें "सिस्टम जो गैर-फर्म व्यापारिक हित और संचार प्रोटोकॉल का उपयोग प्रतिभूतियों के खरीदारों और विक्रेताओं को एक साथ लाने की पेशकश करते हैं," एक के अनुसार 26 जनवरी फाइलिंग. 

ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस ईटीएफ विश्लेषकों ने लिखा, "एक्सचेंज की परिभाषा का विस्तार करने से एसईसी के नियामक ढांचे के तहत क्रिप्टोकुरेंसी प्लेटफॉर्म लाकर उत्पादों के लिए एजेंसी की प्राथमिक आपत्ति समाप्त हो सकती है।"

एसईसी ने हाल ही में इस महीने की शुरुआत में एनवाईडीआईजी और ग्लोबल एक्स द्वारा प्रस्तावित बिटकॉइन ईटीएफ पर शासन करने के अपने फैसले में देरी की।

"आयोग ने लगातार यह आवश्यक किया है कि लिस्टिंग एक्सचेंज के पास बिटकॉइन से संबंधित महत्वपूर्ण आकार के एक विनियमित बाजार के साथ एक व्यापक निगरानी-साझाकरण समझौता है, या यह दर्शाता है कि धोखाधड़ी और जोड़-तोड़ करने वाले कृत्यों और प्रथाओं को रोकने के लिए अन्य साधन अपेक्षित निगरानी के वितरण को सही ठहराने के लिए पर्याप्त हैं। -साझाकरण समझौता," SEC ने NYDIG और Global X अनुप्रयोगों पर अपने 10 मार्च के निर्णयों में लिखा। "लिस्टिंग एक्सचेंज ने यहां उस आवश्यकता को पूरा नहीं किया है।"

एसईसी पारंपरिक और क्रिप्टो एक्सचेंजों के बीच नए विनियमन या निगरानी समझौतों के बिना स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ को मंजूरी नहीं देगा, बालचुनास और सेफर्ट ने समझाया।

उन्होंने कहा, "एनवाईएसई जैसे पारंपरिक एक्सचेंजों को हर एक्सचेंज के साथ इस तरह के समझौते को सुरक्षित करना लगभग असंभव होगा जो बिटकॉइन ट्रेडिंग को अनुपस्थित आधिकारिक विनियमन प्रदान करता है," उन्होंने कहा। 

"एक एक्सचेंज की परिभाषा को व्यापक बनाने का प्रस्ताव क्रिप्टो प्लेटफॉर्म को एसईसी नियमों का पालन करने के लिए मजबूर करेगा, संभावित रूप से एजेंसी की निगरानी चिंताओं को संतुष्ट करेगा।"

ब्लूमबर्ग के विश्लेषकों को उम्मीद है कि नवंबर 2022 और मई 2023 के बीच किसी समय बदलाव को अंतिम रूप दिया जाएगा।

फंड समूहों का वजन होता है 

वाल्कीरी फंड्स के सीईओ लिआ वाल्ड ने कहा कि नियामकों के साथ उनकी कंपनी की बातचीत के आधार पर, यह समझ में आता है कि यह दूर करने के लिए अंतिम बाधा होगी।

"उन्होंने हमेशा कहा है कि वे एक अनियमित उत्पाद को एक विनियमित फंड आवरण में डालने में संकोच करेंगे," उसने ब्लॉकवर्क्स को बताया।

"डिजिटल एसेट एक्सचेंजों को तह में लाने से आपत्ति दूर हो जाएगी और संभावित बिटकॉइन ईटीएफ के लिए रास्ता साफ हो जाएगा।"

वाल्ड ने कहा कि हालांकि यह भविष्यवाणी करना कठिन है कि एसईसी इस तरह के फंड को कब मंजूरी दे सकता है, वह एजेंसी से अगली गर्मियों से पहले ऐसा करने की उम्मीद नहीं करती है।

लेकिन बिटवाइज़ एसेट मैनेजमेंट के मुख्य निवेश अधिकारी मैट होगन ने तर्क दिया कि एक्सचेंज के पुनर्निर्धारण के बड़े निहितार्थ हो सकते हैं, लेकिन इस बदलाव के बिना बिटकॉइन ईटीएफ को मंजूरी देने का एक मार्ग है।

एसईसी के नियमों की आवश्यकता नहीं है कि अंतर्निहित स्पॉट कमोडिटी के लिए बाजार को विनियमित किया जाए और एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पाद (ईटीपी) को मंजूरी देने से पहले निगरानी समझौतों के अधीन हो, उन्होंने समझाया। इसके बजाय, एजेंसी की आवश्यकता है कि एक "महत्वपूर्ण आकार का विनियमित बाजार" हो, जिसे संपूर्ण रूप से बाजार की प्रॉक्सी निगरानी प्राप्त करने के तरीके के रूप में सर्वेक्षण किया जा सकता है।

"हम और अन्य आवेदकों का मानना ​​​​है कि सीएमई बिटकॉइन वायदा बाजार एक 'महत्वपूर्ण आकार का विनियमित बाजार' है, और मानते हैं कि हमने अपने अनुप्रयोगों में इसे प्रदर्शित किया है," हौगन ने ब्लॉकवर्क्स को बताया।

"मुझे लगता है कि एसईसी एक एक्सचेंज को फिर से परिभाषित करने से पहले बिटकॉइन ईटीएफ को मंजूरी दे सकता है और उसे मंजूरी देगा।"

वाल्कीरी और बिटवाइज़ उन जारीकर्ताओं में से हैं जो अपने प्रस्तावित बिटकॉइन ईटीपी को मंजूरी नहीं दे पाए हैं। हालांकि, एसईसी ने बिटकॉइन वायदा अनुबंधों में निवेश करने वाले कई ईटीएफ को मंजूरी दे दी है, जिसमें वाल्कीरी से एक भी शामिल है।

कई फंड समूहों में कार्यकारी अधिकारी हाल ही में ब्लॉकवर्क्स को बताया उन्होंने सोचा कि राष्ट्रपति बिडेन का कार्यकारी आदेश स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ अनुमोदन के लिए डिजिटल संपत्ति पर एक तेजी का संकेतक हो सकता है।

ग्रेस्केल इन्वेस्टमेंट्स अपने बिटकॉइन ट्रस्ट (GBTC) को ETF में बदलने की कोशिश कर रहा है। सार्वजनिक टिप्पणियाँ निवेशकों और क्रिप्टो कंपनियों के अधिकारियों से लुढ़क गए हैं, जिनमें से कई इस कदम का समर्थन कर रहे हैं। एसईसी को 240 दिनों की समीक्षा अवधि के बाद जुलाई तक रूपांतरण पर शासन करने की उम्मीद है।

हौगन ने कहा कि यदि ऐसा होता है तो एक्सचेंज की पुनर्परिभाषा का सबसे बड़ा प्रभाव गैर-बिटकॉइन क्रिप्टो ईटीएफ की संभावनाओं पर होगा। 

"यदि कॉइनबेस को विनियमित किया गया था और यदि इसमें निगरानी तकनीक हो सकती है," उन्होंने कहा, "आप विभिन्न प्रकार की क्रिप्टो संपत्ति, या क्रिप्टो इंडेक्स ईटीएफ पर ईटीपी का निर्माण कर सकते हैं।

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