क्रिप्टो इंडेक्स के भविष्य पर कॉइनडेस्क इंडेक्स के एमडी जोडी गुंजबर्ग,

दो दशकों से अधिक के वित्तीय उत्पाद प्रबंधन और अनुक्रमण अनुभव के साथ एक अनुभवी वित्त दिग्गज, जोडी गुंजबर्ग ने हाल ही में ट्रेडब्लॉक में अपने उद्योग-अग्रणी क्रिप्टो इंडेक्स की उत्पाद रणनीति को निर्देशित करने के लिए कॉइनडेस्क में शामिल हो गए हैं।

कॉइनडेस्क में शामिल होने से पहले, जोडी ने एक अद्वितीय फिर से शुरू किया जिसमें मॉर्गन स्टेनली में मुख्य संस्थागत निवेश रणनीतिकार की हाल की भूमिकाएं शामिल हैं और ग्रेस्टोन निवेश कार्यालय के प्रमुख के रूप में कार्य किया है जो निवेश और उत्पाद की जरूरतों के मामलों में ग्रेस्टोन परामर्श का समर्थन करता है।

इसके अतिरिक्त, जोडी ने एसएंडपी डॉव जोन्स इंडेक्स में आठ साल के लिए यूएस इक्विटीज और हेड ऑफ कमोडिटीज एंड रियल एसेट्स की भूमिका निभाते हुए अनुभवी इंडेक्स मैनेजमेंट अनुभव को भी बढ़ाया, जहां वह एसएंडपी सहित प्रमुख सूचकांकों के उत्पाद प्रबंधन के लिए जिम्मेदार थीं 500, डीजेआईए और एसएंडपी जीएससीआई। उनके कार्यों में व्यापक सूचकांक रणनीति, विकास के अवसरों के लिए निरंतर उत्पाद विकास और बाजार सहभागियों को लाभ और जोखिम के बारे में शिक्षित करना शामिल था।

जोडी वर्तमान वित्तीय प्रणाली में क्रिप्टोकरेंसी की व्यवहार्यता और भूमिका की वकालत करते हैं। 

जोडी कहते हैं, "[क्रिप्टो में] वे सभी स्तंभ हैं जो मैंने अपने इतिहास में अन्य नई सफल संपत्ति वर्गों में देखे हैं।" "[यह] संस्थागत अपनाने, नियामक स्पष्टता, उत्पाद उपलब्धता, परिचित अस्थिरता पैटर्न, और तरलता और मात्रा में वृद्धि में वृद्धि हुई है।"

ट्रेडब्लॉक में जोडी की नई भूमिका में बिटकॉइन और एथेरियम जैसी डिजिटल संपत्तियों से युक्त बेंचमार्क और इंडेक्स विकसित करना शामिल है। 

"इंडेक्सिंग क्रिप्टो इकोसिस्टम के लिए आवश्यक होगा," जोडी ने नोट किया। "जैसा कि बेंचमार्क और मार्केट इंडेक्स का विकास परिसंपत्ति आवंटन, निवेश योग्य उत्पादों और उद्योग के जोखिम प्रबंधन को आकार देने वाला है।"

आज, जोडी जॉन सेसा के साथ इस बात पर चर्चा करने के लिए शामिल हुई कि उसने क्रिप्टो उद्योग में शामिल होने के लिए दुनिया के सबसे बड़े वित्तीय संस्थानों में से एक को छोड़ने का फैसला क्यों किया।

निम्नलिखित साक्षात्कार पारंपरिक परिसंपत्तियों के साथ क्रिप्टोक्यूरेंसी के संबंधों पर जोड़ी की अंतर्दृष्टि, अपेक्षित मुद्रास्फीति के प्रभाव और लगभग-शून्य ब्याज दरों और सूचकांक प्रदर्शन और डिजाइन के ड्राइवरों की पड़ताल करता है।

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आपने पहली बार क्रिप्टोक्यूरेंसी उद्योग में रुचि कब शुरू की?

महामारी दुर्घटना के बाद पिछले साल मैंने पहली बार क्रिप्टोक्यूरेंसी उद्योग में एक प्रमुख रुचि रखना शुरू किया था। जब मेरे ग्राहक उस समय ज्यादातर संस्थागत निवेशक थे, तो उन्होंने क्रिप्टोकरेंसी और बिटकॉइन के बारे में पूछना शुरू कर दिया, क्योंकि वे अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने के लिए वैकल्पिक संपत्ति की तलाश कर रहे थे।

क्या आपके संस्थागत ग्राहकों की क्रिप्टो में रुचि पिछले वर्ष की कीमत में उछाल के साथ चरम पर थी?

ठीक है, आप इसे उछाल कह सकते हैं या इसे पारंपरिक संपत्ति की महामारी दुर्घटना कह सकते हैं। [जब फरवरी से मार्च तक बाजार दुर्घटनाग्रस्त हो गया] ब्याज दरें शून्य की ओर बढ़ने लगीं और संपत्ति एक साथ गिरने लगी। 

जब मैं संस्थानों की बात करता हूं, तो मेरा मतलब आम तौर पर उन निवेशकों से होता है जिनकी कीमत 25 मिलियन या उससे अधिक होती है जैसे कि अल्ट्रा-हाई नेट वर्थ, फैमिली ऑफिस, फाउंडेशन, एंडोमेंट और पेंशन। 

[ये संस्थान] मुख्य रूप से विविधीकरण के लिए वैकल्पिक संपत्ति की तलाश कर रहे थे, लेकिन निश्चित रूप से आय सृजन और मुद्रास्फीति संरक्षण के लिए भी उनके दिमाग में उद्योग की स्थिति को देखते हुए कि संपत्ति एक दूसरे के साथ कैसे सहसंबद्ध हो गई, मुद्रास्फीति एक प्रमुख चिंता का विषय कैसे बन गई, और कैसे शून्य ब्याज दरें आय उत्पन्न करने की किसी भी संभावित क्षमता को प्रभावित कर रही थीं। 

जैसे-जैसे बहुत सी संपत्तियां अधिक मूल्यवान हो गईं, मुझे लगता है कि अधिक से अधिक निवेशकों ने क्रिप्टोकुरेंसी के बारे में पूछना शुरू कर दिया। सटीक समय [बढ़ी हुई रुचि का] मुश्किल है, लेकिन मैं निश्चित रूप से कहूंगा कि महामारी ने इसे तेज कर दिया है। 

महामारी से बढ़ी हुई संस्थागत रुचि के परिणामस्वरूप, मैंने 2020 के वसंत और गर्मियों में क्रिप्टोकरेंसी के बारे में सब कुछ सीखना शुरू कर दिया। मॉर्गन स्टेनली ने अंततः हमारे संस्थागत ग्राहकों को क्रिप्टो में निवेश करने के लिए मंजूरी दे दी। 

कॉइनडेस्क के लिए काम करने के लिए मॉर्गन स्टेनली को छोड़ने के लिए कौन से कारक आपको प्रेरित करते हैं? 

जैसे ही मैंने क्रिप्टोकुरेंसी के बारे में और सीखना शुरू किया, मुझे लगा कि मुझे इस उद्योग के विकास का हिस्सा बनने की जरूरत है। मैं मिशन और इसके पीछे की तकनीक से रोमांचित था।

मेरी गणित, कंप्यूटर विज्ञान और सांख्यिकी में पृष्ठभूमि है। और पेशेवर रूप से, अनुक्रमण और विकल्पों में। अनुक्रमण और विकल्प हमेशा मेरे करियर का एक प्रमुख हिस्सा रहे हैं। 

CoinDesk, विशेष रूप से TradeBlock का अधिग्रहण करने के बाद, एक उद्योग-अग्रणी क्रिप्टो इंडेक्सर में शामिल होने के लिए मेरे लिए एकदम सही जगह की तरह लग रहा था। 

क्रिप्टोक्यूरेंसी उद्योग में काम करना शुरू करने के बाद से आपकी सबसे बड़ी चुनौती क्या है?

सबसे बड़ी चुनौती खड़ी सीखने की अवस्था है। यह सोचने का एक अलग तरीका है कि मूल्य का कुछ भंडार कैसे उत्पन्न होता है और ब्लॉकचेन पारंपरिक वित्त के अनुरूप क्या कर रहा है। 

सीखने की अवस्था की गति और पारंपरिक वित्तीय प्रणाली के लिए क्रिप्टो का संबंध सबसे चुनौतीपूर्ण हिस्सा रहा है, लेकिन यह सबसे मजेदार हिस्सा भी है। मुझे लगता है कि यही इसे दिलचस्प बनाता है। समानताएं और अंतर, इसके बारे में सीखना, और जो मैं सीखता हूं उसके बारे में अन्य लोगों को पढ़ाना। 

यह वाकई मजेदार समय है। यह दिलचस्प है। यह कुछ ऐसा है जिसके बारे में मैं हर दिन जागने और कुछ नया सीखने के लिए उत्साहित हूं। 

लौंडा: क्रिप्टोक्यूरेंसी उद्योग वास्तव में तेज गति वाला है। लगता है हर सुबह कुछ नया लेकर आती है। कुछ ही हफ्तों में, बाजार पहले की तुलना में पूरी तरह से अलग दिख सकता है। 

जोडी: ऐसा होता है। वित्त में होने के बारे में यह एक बड़ा हिस्सा है, है ना? क्योंकि बाजार आपको हर दिन काफी कुछ नया सिखाते हैं। कोई फर्क नहीं पड़ता कि हम अतीत में किस दौर से गुजरे हैं, इतिहास अक्सर तुकबंदी करता है लेकिन कभी भी बिल्कुल एक जैसा नहीं होता है। इसलिए जब आपको लगता है कि आपने बहुत कुछ देखा है, तब भी हमेशा कुछ आश्चर्य होता है [जो इसे दिलचस्प रखता है]। 

कॉइनडेस्क इंडेक्स के प्रबंध निदेशक होने की आपकी मुख्य जिम्मेदारियां क्या हैं?

मेरी मुख्य जिम्मेदारी उत्पाद प्रबंधन के इर्द-गिर्द व्यवसाय की रणनीति निर्धारित करना और एक सूचकांक व्यवसाय को प्रभावी ढंग से चलाने के लिए आवश्यक विभिन्न विभागों के निर्माण के लिए मार्गदर्शक और संपर्क के रूप में कार्य करना होगा। 

हम जो करने का लक्ष्य रखते हैं [CoinDesk पर] क्रिप्टोक्यूरेंसी स्पेस में अग्रणी इंडेक्स प्रदाता बनना है, जो बेंचमार्क और मार्केट इंडेक्स दोनों हैं जो इंडेक्स-लिंक्ड उत्पादों के लिए अंतर्निहित के रूप में काम करेंगे। 

पारंपरिक वित्त सूचकांक जैसे SP500 के बजाय CoinDesk अनुक्रमणिका के प्रबंधन के बीच सबसे बड़ा अंतर क्या है? क्या कुछ इंडेक्स विशेष रूप से संस्थागत निवेशकों या खुदरा निवेशकों के लिए संरचित हैं?

एक खुदरा या संस्थागत निवेशक के लिए एक सूचकांक ही जरूरी नहीं है। इसका उन उत्पादों से लेना-देना है जो इंडेक्स को लाइसेंस देते हैं और वे किस तरह के उत्पाद हैं। 

बहुत बार हम पाते हैं कि उत्पाद अंतर ईटीएफ या म्यूचुअल फंड जैसी किसी चीज में आते हैं, जहां यह खुदरा निवेशकों के लिए बहुत लोकप्रिय है। इस बीच, संस्थागत निवेशक के लिए, आप अधिक अलग खाते या व्युत्पन्न उत्पाद देखते हैं। 

तो, यह उत्पाद प्रदाता हैं जो इंडेक्स को लाइसेंस दे रहे हैं जो कि किसी संस्था या खुदरा निवेशक के लिए उपयुक्तता निर्धारित करते हैं। उस समीकरण का दूसरा हिस्सा यह है कि क्या संपत्ति आमतौर पर संस्थानों या खुदरा क्षेत्र के लिए अधिक उपयुक्त है।

खुदरा निवेशकों की तुलना में संस्थानों के अलग-अलग लक्ष्य होते हैं। खुदरा निवेशकों का एक लक्ष्य हो सकता है जैसे कॉलेज की शिक्षा या सेवानिवृत्ति के लिए बचत करना। दूसरी ओर, संस्थागत लक्ष्यों का परिसंपत्ति-देयता मिलान या बंदोबस्ती या नींव में खर्च की दर से कुछ लेना-देना हो सकता है। संस्थानों में उनके धन आधार और समय सीमा के कारण उच्च जोखिम सहनशीलता भी हो सकती है। 

विभिन्न (संस्थागत) लक्ष्य हैं जिनके लिए अक्सर विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों की अनूठी विशेषताओं के साथ हेज फंड, कमोडिटीज, क्रिप्टो, या वैश्विक मैक्रो जैसे विकल्पों की आवश्यकता होती है। ये विकल्प संस्थागत निवेशकों के लिए सिर्फ उन लक्ष्यों के आधार पर बेहतर अनुकूल हो सकते हैं, लेकिन खुद इंडेक्स के बारे में कुछ भी अलग नहीं है। निर्माण का आधार वही है। साथ ही, कार्यप्रणाली या प्रक्रिया समान है।  

क्रिप्टो के कुछ प्रमुख अंतर विकेंद्रीकृत डेटा और विनिमय संरचना से आ सकते हैं। इसलिए, संदर्भ मूल्य समेकन इक्विटी के बजाय निश्चित आय या वस्तुओं में प्रक्रियाओं के समान थोड़ा अधिक दिखता है, जो कि बहुत अधिक तरल है और एक्सचेंज से आने वाले मूल्य निर्धारण स्रोत पर सहमत है। जबकि आपको बॉन्ड के लिए या कमोडिटी के स्पॉट मार्केट में कई अलग-अलग मूल्य निर्धारण स्रोत मिल सकते हैं। 

क्या कुछ टोकन के लिए कम व्यापार मात्रा या तरलता जैसी क्रिप्टोकरेंसी के लिए एक सूचकांक बनाने में कोई विशिष्ट चुनौतियां हैं? 

क्रिप्टो इंडेक्स किसी भी अन्य संपत्ति की तरह ही सटीक और तेज हैं। 

बड़े, अधिक तरल क्रिप्टो उच्च मात्रा के साथ हम अन्य सभी संपत्तियों में देखते हैं। मेरा मतलब है कि लार्ज, मिड, स्मॉल और माइक्रो कैप जैसे आकार के संदर्भ में इक्विटी के बारे में सोचें। कम कुशल बाजारों में से कुछ के व्यापार में यकीनन अधिक अल्फा अवसर हैं।

बॉन्ड ट्रेडिंग की तरह ही, बॉन्ड इंडेक्स में कीमत के अंतर से बहुत सारे अल्फा उत्पन्न हो सकते हैं, विशेष रूप से वे जो अधिक बाजार मूल्य बकाया भारित हैं - जो कि मुख्य हैं - वे उच्च ऋण जारीकर्ताओं को अधिक आवंटित कर रहे हैं, जो सक्रिय प्रबंधन को बेहतर प्रदर्शन करने के लिए बहुत जगह देता है। 

इन अनुक्रमितों को भारित करने के विभिन्न तरीके हैं। यह मार्केट कैप, वॉल्यूम या लिक्विडिटी के हिसाब से होना जरूरी नहीं है। यह जोखिम भार से हो सकता है। [इंडेक्स] बनाने के कई तरीके हैं। इंडेक्स निर्माण में संभावनाएं कैसे बनी रहती हैं, इस मामले में मुझे क्रिप्टोकुरेंसी अन्य संपत्तियों से अलग नहीं दिखती है। 

कॉइनडेस्क इंडेक्स के प्रबंध निदेशक के रूप में, क्रिप्टो इंडेक्स के उपयोग के लिए आपकी भविष्य की दृष्टि क्या है?

मैं लंबी अवधि में आशावादी हूं क्योंकि क्रिप्टोकुरेंसी बेहतर वित्तीय प्रणाली के विकास को तेज करती है। मुझे लगता है कि विकास के बड़े अवसर हैं, इसलिए मैं इसका हिस्सा बनने के लिए उत्साहित हूं।

मुझे यह भी लगता है कि यह अक्षय ऊर्जा को अपनाने में तेजी लाएगा क्योंकि प्रमुख ऊर्जा कंपनियां ग्राहकों के रूप में खनिकों के लिए अपनी शक्ति के महत्व को महसूस कर रही हैं, इसलिए मुझे लगता है कि क्रिप्टो [इंडेक्स] का भविष्य बहुत बड़ा है। 

अंत में, क्रिप्टो इंडेक्स आवंटन का निर्धारण करने में परिसंपत्ति वर्ग की नींव होंगे, फिर एक इंडेक्स-लिंक्ड उत्पाद के लिए मार्केट इंडेक्स के रूप में काम करेंगे जो विभिन्न पोर्टफोलियो भूमिकाओं को भरने के इच्छुक निवेशकों को पहुंच प्रदान करेगा।

क्या औसत उपभोक्ता या बिटकॉइन निवेशक आपके इंडेक्स से लाभान्वित हो सकते हैं या आप इस समय केवल संस्थागत कंपनियों द्वारा उपयोग किए जाने वाले इंडेक्स हैं?

हां, किसी भी औसत उपभोक्ता को सूचकांक से शायद दो या तीन तरीकों में से एक से लाभ होता है।

एक यह है कि वे शैक्षिक संदर्भ में सूचकांक से सीख सकते हैं। सूचकांक या संदर्भ मूल्य [चाहे किसी लेख में प्रकाशित हों, ऑनलाइन या टीवी पर] का उपयोग यह देखने के लिए किया जा सकता है कि बाजार ऊपर या नीचे है या इसके इतिहास को जानने के लिए उपकरण के रूप में। इंडेक्स निश्चित रूप से उस बेंचमार्क के उद्देश्य की पूर्ति कर सकते हैं। 

उपभोक्ता इंडेक्स का उपयोग बेंचमार्क के रूप में भी कर सकते हैं यदि वे अपने सक्रिय प्रबंधकों के प्रदर्शन का मूल्यांकन करना चाहते हैं या अंतर्निहित इंडेक्स से जुड़े उत्पादों को खरीदना चाहते हैं जो इंडेक्स रणनीति को सुलभ बनाता है। 

तो हाँ, मेरा मानना ​​है कि आज क्रिप्टो में औसत निवेशक के लिए कॉइनडेस्क इंडेक्स की बहुत प्रासंगिकता है।  

कॉइनडेस्क में सिंगल-एसेट और मल्टी-एसेट एसेट इंडेक्स दोनों हैं। इंडेक्स कैसे संरचित और उपयोग किए जाते हैं, इसके बीच प्रमुख अंतर क्या हैं?

जैसा कि नाम से संकेत मिलता है, सिंगल-एसेट और मल्टी-एसेट इंडेक्स के बीच का अंतर शामिल संपत्तियों की संख्या है। तो, आपके पास सिंगल एसेट इंडेक्स के लिए एक एसेट है, और आपको एक से अधिक एसेट वाले इंडेक्स के लिए मल्टी एसेट मिले हैं।

एकल-परिसंपत्ति सूचकांक निश्चित रूप से बाजार संकेतक और शैक्षिक सामग्री में अलग-अलग टुकड़ों के रूप में उपयोग किए जाते हैं, इस संदर्भ में कि वे अन्य परिसंपत्तियों के साथ कैसे मिश्रण करते हैं। वे संभावित रूप से इंडेक्स-लिंक्ड उत्पादों में भी उपयोग किए जाते हैं, जहां निवेशक उन इंडेक्स-लिंक्ड उत्पादों का उपयोग एकल संपत्ति के जोखिम के लिए करना पसंद करते हैं, जैसे कि आप किसी को सोना या तेल उत्पाद खरीदते हुए देख सकते हैं। 

जहां तक ​​​​मल्टी-एसेट इंडेक्स की बात है, तो वे बास्केट के लिए अधिक हैं जो "एसेट क्लास" का प्रतिनिधित्व करते हैं। वे मार्केट-कैप भारित हो सकते हैं; उदाहरण के लिए, हमारे पास कॉइनडेस्क लार्ज कैप इंडेक्स (DLCX) है जिसमें पांच अलग-अलग क्रिप्टोकरेंसी हैं जिनमें बिटकॉइन, एथेरियम, बिटकॉइन कैश, लिटकोइन और चेनलिंक शामिल हैं। इसलिए, निवेशक यदि चाहें तो अतिरिक्त विविधीकरण के लिए इसका उपयोग कर सकते हैं। यह एसेट एलोकेशन मॉडल में एसेट क्लास प्रॉक्सी के रूप में भी काम कर सकता है। 

क्या आप देखते हैं कि अधिक निवेशक अनुमानित मुद्रास्फीति के खिलाफ बचाव के रूप में बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टोकरेंसी में आते हैं?

हां मैं करता हूं। मैं कहूंगा [बिटकॉइन की ओर यह आंदोलन] समान है लेकिन अलग है कि कैसे निवेशक वास्तविक संपत्ति की ओर मुद्रास्फीति हेज के रूप में आते हैं। यदि आप सीपीआई के घटकों को तोड़ते हैं, तो ऊर्जा सबसे अस्थिर घटक है, जो ऊर्जा के लिए बहुत कम आवंटन को एक कुशल मुद्रास्फीति बचाव बनाता है। हालांकि, क्रिप्टोकरेंसी मुद्रास्फीति में शामिल नहीं हैं, लेकिन ऊर्जा का उपयोग करते हैं, इसलिए उत्पादन की लागत मुद्रास्फीति और धीमी आपूर्ति के साथ बढ़ सकती है।

क्रिप्टो और कमोडिटी के बीच समानता यह है कि दोनों की कीमत डॉलर में है। इसलिए जैसे ही डॉलर गिरता है, क्रिप्टो और कमोडिटी की कीमतें – बाकी सभी समान – दोनों को बढ़ावा मिलता है। यह वास्तव में प्रभावी मुद्रास्फीति बचाव बनाता है। 

दूसरी समानता कमी में है। पुनःपूर्ति योग्य वस्तुएं जैसे कृषि पशुधन ऊर्जा और धातुओं की तुलना में मुद्रास्फीति बचाव के रूप में कम शक्तिशाली हैं और बिटकॉइन की निश्चित आपूर्ति को देखते हुए, विशेषता अप्राप्य के समान है। 

बिटकॉइन जैसी कई क्रिप्टोकरेंसी में टोकन की एक निश्चित आपूर्ति होती है जो उनकी आपूर्ति की कुल अंतिम राशि को सीमित करके परिसंपत्ति के दीर्घकालिक कमजोर पड़ने को रोकती है। क्या आप मानते हैं कि कमी क्रिप्टोक्यूरेंसी का मुद्रास्फीति बचाव के रूप में उपयोग करने का एक प्रमुख कारण है?

कमी बहुत बड़ी है, और यह किसी भी संपत्ति में है। मांग बढ़ने पर कीमतों में वृद्धि के लिए निश्चित आपूर्ति एक समीकरण है। तो यह महत्वपूर्ण है, लेकिन दूसरा टुकड़ा, यहां तक ​​​​कि जहां कृषि और पशुधन की तरह आपूर्ति तय नहीं है, डॉलर में कीमत कुछ भी है, जो क्रिप्टो है, जब डॉलर गिरता है जो डॉलर में कीमत के लिए फायदेमंद होता है, बाकी सब बराबर . 

आपको क्या लगता है कि क्रिप्टोक्यूरेंसी उद्योग का भविष्य किस ओर जा रहा है?

क्रिप्टोक्यूरेंसी के भविष्य के बारे में एक बड़ी बात यह है कि इसे परिसंपत्ति आवंटन में कैसे शामिल किया जाएगा क्योंकि जब आप निवेश और संपत्ति जोड़ने के बारे में सोचते हैं, तो सवाल हमेशा "किस लक्ष्य के लिए होता है?"। 

एक तरीका है कि मैं परिसंपत्ति आवंटन के संदर्भ में क्रिप्टोकुरेंसी के बारे में सोच सकता हूं, यह सोचना होगा कि संपत्ति आवंटन वास्तव में क्या है। हालांकि अच्छी तरह से परिभाषित नहीं है, मुझे लगता है कि कम से कम दो ढांचे हैं जिन्हें अच्छी तरह से स्वीकार किया जाता है।

एक ढांचा सुपर एसेट क्लास का है, जहां हम दुनिया की सभी संपत्तियों को तीन प्रमुख परिसंपत्ति वर्गों में विभाजित करते हैं। एक पूंजीगत संपत्ति होगी जो आय उत्पन्न करती है। वे उस ढांचे में स्टॉक, बॉन्ड, रियल एस्टेट और बुनियादी ढांचे जैसी चीजें हैं। दूसरी संपत्ति वर्ग को परिवर्तनीय या उपभोज्य कहा जाता है। वे वस्तुओं की तरह संपत्ति हैं। अंत में, तीसरा मूल्य संपत्ति का भंडार है। यहीं पर मुद्राएं या ललित कला जैसी संपत्तियां बैठती हैं। 

कभी-कभी संपत्ति इनमें से एक से अधिक श्रेणियों में बैठ सकती है। बिटकॉइन डिजिटल गोल्ड की तरह है और मूल्य के भंडार के रूप में कार्य कर सकता है। हालाँकि, इनमें से किसी एक बाल्टी को भरने के लिए ईथर जैसा कुछ माना जा सकता है। यह उस एप्लिकेशन पर निर्भर करता है जहां क्रिप्टो एक पोर्टफोलियो ढांचे में फिट होगा।

वैकल्पिक रूप से, एक अधिक मात्रात्मक दृष्टिकोण बीटा या मार्केट एक्सपोज़र का एक ढांचा होगा जो एक ऐसा रिटर्न देता है जो कौशल पर आधारित नहीं है, लेकिन वित्तीय बाजारों, ब्याज दरों, अस्थिरता, या क्रेडिट स्प्रेड जैसे कारकों द्वारा परिभाषित किया जा सकता है। क्रिप्टोक्यूरेंसी स्पष्ट रूप से इन असंबंधित टुकड़ों में से एक है। बीटा या मार्केट एक्सपोजर का उपयोग करके इस मात्रात्मक ढांचे के तहत विविधीकरण के लिए 1-5% के बीच कहीं भी [पोर्टफोलियो] आवंटन देखकर मुझे आश्चर्य नहीं होगा। 

जहां तक ​​भविष्य की दृष्टि की बात है, मुझे लगता है कि यह सब परिसंपत्ति आवंटन ढांचे पर निर्भर करता है।

 यह देखना बेहद दिलचस्प होगा कि पारंपरिक वित्त और धन प्रबंधन कंपनियां विभिन्न प्रकार के निवेशकों के लिए अपनी निवेश रणनीतियों में क्रिप्टो को शामिल करने का निर्णय कैसे लेती हैं। जैसे-जैसे उद्योग अधिक मुख्यधारा बनता है, मैं नए क्रिप्टो उत्पादों के भविष्य के विकास को देखने के लिए उत्साहित हूं।

 मुझे लगता है कि यहां बहुत बड़ा अवसर है। यहां तक ​​कि पूरे डेरिवेटिव बाजार के विकास के लिए, वायदा, विकल्प, स्वैप, संरचित उत्पाद और फंड जैसे ईटीएफ या ईटीएन, और बीमा उत्पाद। उत्पाद विकास की एक दुनिया है जो आधार के रूप में अनुक्रमित से उत्पन्न होती है।

CoinCentral इस साक्षात्कार और उसकी अंतर्दृष्टि के लिए जोडी गुंजबर्ग को धन्यवाद देता है। 

स्रोत: https://coincentral.com/jodie-gunzberg-md-of-coindesk-indexes-on-the-future-of-crypto-indexes/