जेपी मॉर्गन का दावा है कि मर्ज और शंघाई अपग्रेड ने एथेरियम को और अधिक केंद्रीकृत बना दिया है। उसकी वजह यहाँ है

जैसा कि उद्योग का दूसरा सबसे बड़ा ब्लॉकचेन, एथेरियम, अधिक टिकाऊ और विकेंद्रीकृत भविष्य की ओर अपनी यात्रा जारी रखता है, उसे एक पहेली का सामना करना पड़ता है: क्या हिस्सेदारी के प्रमाण (पीओएस) सुरक्षा मॉडल पर स्विच करने से नेटवर्क अधिक केंद्रीकृत हो गया है? जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों का मानना ​​है कि ऐसा हुआ।

क्या इथेरियम अत्यधिक केंद्रीकृत है?

एथेरियम के PoS में परिवर्तन को एक प्रमुख उन्नयन के रूप में मनाया गया। हालाँकि, एक साल से अधिक समय के बाद, कुछ उद्योग पर्यवेक्षकों को डर है कि मर्ज और उसके बाद शंघाई अपग्रेड ने एथेरियम को और अधिक केंद्रीकरण की ओर धकेल दिया है।

गुरुवार को एक शोध रिपोर्ट में, निकोलाओस पैनिगिर्त्ज़ोग्लू के नेतृत्व में जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों ने कहा कि:

"द मर्ज और शंघाई अपग्रेड के बाद से एथेरियम स्टेकिंग में वृद्धि की कीमत चुकानी पड़ी है क्योंकि एथेरियम नेटवर्क अधिक केंद्रीकृत हो गया है और समग्र स्टेकिंग उपज में गिरावट आई है।"

Ethereum’s so-called मर्ज to PoS was successfully completed in September 2022, ushering in staking. The historic शंघाई अपग्रेड executed in April of this year allowed network participants to un-stake and withdraw their tokens, which resulted in skyrocketing staking. 

मर्ज ने एथेरियम नेटवर्क पर लेनदेन को सत्यापित करने के तरीके को बदल दिया। किसी लेनदेन को सत्यापित करने के लिए खनिकों द्वारा अपनी कम्प्यूटेशनल शक्ति लगाने के बजाय, सत्यापनकर्ता अब उन लेनदेन को सत्यापित करने के लिए ईथर टोकन की प्रतिज्ञा करते हैं। हालाँकि इससे एथेरियम की ऊर्जा खपत पहले ही 99.99% कम हो गई है, लेकिन इसका मतलब यह भी है कि नेटवर्क को सुरक्षित करने वाले ईथर का एक बड़ा हिस्सा केंद्रीकृत संस्थाओं के पास है।

लीडो और इसकी केंद्रीकरण समस्या

Notably, Lido Finance’s outsized footprint in Ethereum’s staking pools has garnered particular attention in recent months. Lido has been identified as a potential weak point for Ethereum’s ecosystem in terms of decentralization because Lido now supports roughly 32.19% of all ETH staked, as per Moulié’s डैशबोर्ड.

जेपी मॉर्गन ने टिप्पणी की, लिडो जैसे लिक्विड स्टेकिंग प्लेटफॉर्म, हालांकि विकेंद्रीकृत हैं, लेकिन इसमें "उच्च स्तर का केंद्रीकरण शामिल है"।

बैंक ने कहा कि लीडो केंद्रीकरण संबंधी चिंताओं को दूर करने के लिए किसी एकल ऑपरेटर द्वारा नियंत्रित किए जा रहे स्टेक ईटीएच की संख्या को नियंत्रित करने के लिए नोड ऑपरेटरों को बढ़ा रहा है।

लेकिन, किसी भी प्रोटोकॉल द्वारा केंद्रीकरण एथेरियम नेटवर्क के लिए जोखिम पैदा करता है "तरलता प्रदाताओं या नोड ऑपरेटरों की केंद्रित संख्या विफलता के एकल बिंदु के रूप में कार्य कर सकती है या हमलों का लक्ष्य बन सकती है या एक अल्पाधिकार बनाने के लिए मिलीभगत कर सकती है जो समुदाय के हितों की कीमत पर अपने स्वयं के हितों को बढ़ावा देगी," विश्लेषकों ने जोड़ा।

वॉल स्ट्रीट बैंक ने जोर देकर कहा कि लिक्विड स्टेकिंग के बढ़ने से एक और जोखिम रीहाइपोथेकेशन है। ऐसा तब होता है जब तरलता टोकन का उपयोग एक साथ कई डेफी प्रोटोकॉल में संपार्श्विक के रूप में किया जाता है। बैंक ने कहा कि इस प्रथा के कारण "यदि दांव पर लगी संपत्ति के मूल्य में तेजी से गिरावट आती है या दुर्भावनापूर्ण हमले या प्रोटोकॉल त्रुटि के कारण हैक या कटौती की जाती है, तो परिसमापन का एक सिलसिला शुरू हो सकता है।"

आगे क्या?

जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों ने यह भी नोट किया कि हिस्सेदारी में वृद्धि ने "उपज परिप्रेक्ष्य" से एथेरियम की अपील को कम कर दिया है, विशेष रूप से विरासत वित्तीय परिसंपत्तियों में बढ़ती पैदावार की पृष्ठभूमि को देखते हुए। उन्होंने कहा, "शंघाई अपग्रेड से पहले कुल हिस्सेदारी उपज 7.3% से घटकर वर्तमान में लगभग 5.5% हो गई है।"

पिछले महीने ही, बैंक के रणनीतिकारों ने देखा कि शंघाई के बाद एथेरियम की गतिविधि विशेष रूप से "निराशाजनक" रही है। उस समय, उन्होंने बताया कि एथेरियम के दैनिक लेनदेन, दैनिक सक्रिय पते और नेटवर्क पर विकेंद्रीकृत वित्त (डीएफआई) प्रोटोकॉल के कुल मूल्य लॉक (टीवीएल) में भारी गिरावट देखी गई है।

आगे बढ़ते हुए, यह देखना दिलचस्प होगा कि एथेरियम सत्यापनकर्ताओं के केंद्रीकरण पर कैसे काबू पाता है।

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• स्रोत: https://zycrypto.com/jpmorgan-claims-the-merge-and-shanghai-upgrades-have-made-ethereum-more-centralized-heres-why/