मैक्रोस्लेट वीकली: अमेरिकी आर्थिक संकेतक संकुचन की ओर इशारा करते हैं क्योंकि बेरोजगारी ऐतिहासिक चढ़ाव पर रहती है

जीएफसी बनाम 2023

ऐसा लगता है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था में संकुचन दिखाई देने लगा है। हालांकि, मंदी के समय के लिए निर्धारित नहीं है। पिछले युगों और मंदी की तुलना करना मानव मनोविज्ञान के अनुकूल हो सकता है, लेकिन यह निस्संदेह अलग होगा। लेकिन सबसे अधिक संभावना है, फेडरल रिजर्व तब तक दरों में वृद्धि जारी रखेगा जब तक कि कुछ भौतिक रूप से टूट न जाए।

हमारे पास एक बैंकिंग संकट है, जो 2008 से मौलिक रूप से अलग है। 2008 में, हमने गिरवी चूक की और घर की कीमतों में भारी गिरावट के साथ एक दस्तक प्रभाव देखा। वहीं, बैंकों को अपनी बैलेंस शीट पर कर्ज पर गहरा घाटा हुआ था। एसवीबी मौलिक रूप से अलग था क्योंकि जमाकर्ता अपने ट्रेजरी पोर्टफोलियो पर गंभीर अचेतन नुकसान के बारे में घबराए हुए थे।

ओपेक+

सप्ताह की शुरुआत में, हमारे पास ओपेक + ने अगले महीने से 1 मिलियन बैरल/दिन से अधिक कटौती करने की घोषणा की थी, जबकि अक्टूबर से 2 मिलियन बैरल/दिन की कटौती की जा रही है। क्रिप्टोस्लेट विश्लेषण किया इन कटौतियों के दुष्परिणाम; यह न केवल मांग घटने का शुद्ध संकेत है। इसने रणनीतिक पेट्रोलियम रिजर्व को कम करने के बाद बिडेन प्रशासन को परेशानी में डाल दिया, जबकि कीमतें पार हो जाने पर रिजर्व पर निर्माण करने में विफल रहा। क्रूड ऑयल WTI (NYM $/bbl) इस सप्ताह $80/बैरल पर बंद हुआ, जबकि यह $67 के निचले स्तर पर था, कुछ विश्लेषकों को तीन अंकों की उम्मीद थी।

यूएस मैन्युफैक्चरिंग में गिरावट

मार्च आईएसएम विनिर्माण सर्वेक्षण ने अपनी गिरावट जारी रखी, 46.3 के संकुचन क्षेत्र के भीतर रहकर, अपेक्षाओं को कम करते हुए। इसके अलावा, JOLTS डेटा ने 9.93 मिलियन बनाम 10.5 मिलियन की उम्मीद की। अप्रैल 2021 के बाद यह सबसे छोटा प्रिंट था। जबकि आईएसएम सर्विसेज पीएमआई के हर हिस्से में भी गिरावट जारी रही। नए ऑर्डर 52.2 से घटकर 62.6 रह गए हैं।

बेरोजगारी रिकॉर्ड निचले स्तर पर

लड़खड़ाते हुए, बेरोजगारी 3.5% से गिरकर 3.6% हो गया। उसी समय, यूएस ब्यूरो ऑफ लेबर स्टैटिस्टिक्स रोजगार रिपोर्ट से पता चला 236,000 गैर-कृषि नौकरियां मार्च के लिए जोड़ी गईं। अर्थशास्त्रियों ने 239,000 नौकरियों की उम्मीद की थी।

परिणामस्वरूप, अब हमें मई एफओएमसी में .69 दरों में और वृद्धि की 25% संभावना दिखाई दे रही है। इससे संघीय निधि दर 5% से अधिक हो जाएगी।

फेड बैलेंस शीट अद्यतन

गुरुवार दोपहर फेड बैलेंस शीट की घड़ी अब एक मुख्य घटना बन रही है। इस सप्ताह फेड बैलेंस शीट में 74 अरब डॉलर की गिरावट आई, जो पिछले दो हफ्तों में मोटे तौर पर 100 अरब डॉलर कम हो गई। एसवीबी के ढहने से पहले की तुलना में फेड बैलेंस शीट अब तेजी से सिकुड़ रही है।

इससे पता चलता है कि फेड द्वारा समर्थित होने के लिए कम बैंकों और कम संकटग्रस्त संपत्तियों की आवश्यकता है। इसके अलावा, बीटीएफपी ऋण $79 बिलियन से बढ़कर $64.4 बिलियन हो गया क्योंकि फेड डिस्काउंट विंडो का उपयोग $69.7 बिलियन से गिरकर $88.2 बिलियन हो गया।

यह कहना सुरक्षित है कि यह मात्रात्मक सहजता का दौर नहीं था बल्कि अल्पकालिक आपातकालीन ऋण था जिसे वापस भुगतान किया जाएगा।

लेकिन यहां प्रमुख मुद्दे मात्रात्मक तंगी और सिस्टम से तरलता की निकासी हैं। हमने इतिहास में सबसे तेज़ कसने का चक्र देखा है; M2 द्वारा मापी गई मुद्रा आपूर्ति में पिछले वर्ष से 2.5% की गिरावट आई है, जो 1929 में महामंदी के बाद से सबसे तेज गिरावट है।

पैसे की आपूर्ति में छोटा सा संकुचन भी बड़ी आर्थिक समस्याएं पैदा कर सकता है और बैंक चलाने का कारण बन सकता है। आप मानेंगे कि बैंक ऋण देने में कटौती करना शुरू कर देंगे और हाथ में अधिक नकदी रखेंगे, जो संभावित रूप से क्रेडिट संकट का कारण बनेगा। इसमें कोई संदेह नहीं है कि ऋण देने के मानक कड़े होंगे।

बिटकॉइन बनाम M2

अल्पावधि में, क्रेडिट की कमी, मंदी, और क्या बिटकॉइन एक निश्चित मूल्य लक्ष्य से अधिक होगा, के बारे में निश्चित उत्तर देना बहुत कठिन है। लेकिन हम बिटकॉइन का समर्थन करते हैं क्योंकि यह एक ऐसी संपत्ति है जो आपको सभी मैक्रो अनिश्चितता और भू-राजनीतिक खेलों को अनदेखा करने और हाथ में बड़े काम पर ध्यान केंद्रित करने की अनुमति देती है। कोई प्रतिपक्ष जोखिम वाली संपत्ति TradFi संपत्तियों की संक्रामक क्षमता से पीड़ित नहीं होती है।

लंबा खेल है पैसे की आपूर्ति का विस्तार जारी रहेगा; बैलेंस शीट का विस्तार होगा, अनिवार्य रूप से हमारी सभी संपत्तियों में वृद्धि होगी।

क्रिप्टोस्लेट ने प्रमुख विश्लेषण किया संपत्ति बनाम एम2 पैसे की आपूर्ति, और इस खेल में एक विजेता को देखना स्पष्ट है। पैसे छापने का भ्रम आपको यह सोचने पर मजबूर कर देता है कि आप अमीर हो रहे हैं; हालाँकि, वास्तविक रूप में, आप टिके भी नहीं रह रहे हैं।

बिटकॉइन आपको मुद्रा के अवमूल्यन से आगे रखने के लिए नंबर एक संपत्ति बना हुआ है।

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• स्रोत: https://cryptoslate.com/macroslate-weekly-us-economic-indicators-point-towards-contraction-as-unemployment-stays-at-historic-lows/