भुगतान - भोर में एक नई दुनिया

यदि आपने अभी तक यह नोटिस करना बंद नहीं किया है कि भुगतान उद्योग एक उल्लेखनीय बदलाव की शुरुआत में है - तो यह सही समय है। यदि विभिन्न केंद्रीय और वाणिज्यिक बैंकों में चल रही सैकड़ों प्रयोगात्मक परियोजनाएं अच्छी तरह से समाप्त हो जाएंगी - तो उद्योग का चेहरा वैसा नहीं होगा जैसा हम आज जानते हैं।

पैसे और भुगतान की अवधारणा ही बदल रही है। वर्तमान में हमारे पास बहीखाता है, और फिर हमारे पास इन बहीखातों के बीच संदेश प्रवाहित होते हैं जो उनमें बदलाव का संकेत देते हैं (जिन्हें भुगतान के रूप में जाना जाता है)। बही-खाते मूल्य के भंडार के रूप में कार्य करते हैं, और भुगतान विनिमय (मूल्य के) के साधन के रूप में कार्य करते हैं। नई दुनिया में, पैसे को 'टोकन' के रूप में दर्शाया जाता है - एक डिजिटल तंत्र जो मूल्य के भंडार और विनिमय के साधन दोनों के पात्रों को एम्बेड करता है। आज भौतिक नकदी इसी प्रकार क्रियाशील है ('वाहक उपकरण')।

टोकन का पूरे बैंकिंग उद्योग पर विनाशकारी प्रभाव पड़ता है। जिस तरह नकदी किसी मध्यस्थ (बैंक) की मदद के बिना हाथों में जा सकती है, उसी तरह टोकन भी बिचौलियों को अलग करते हुए घूम सकते हैं, सिवाय इसके निर्माण (टकसाल) और विनाश (जला) के। टोकन के रूप में पैसा अंतिम ग्राहकों के लिए अधिक उपयोगी है क्योंकि इसमें नकदी की लगभग सभी कार्यात्मक विशेषताएं, इलेक्ट्रॉनिक पैसे की उपयोगिता होती है, साथ ही यह ग्राहक को कई वित्तीय सेवाओं में संलग्न होने की अनुमति देता है जो बैंक आज प्रदान नहीं करते हैं (या कम से कम, नहीं करते हैं) बिना किसी झंझट के प्रस्ताव दें)। ये विशेष रूप से निजी क्रिप्टो उद्योग द्वारा उत्पन्न की गई सेवाएँ हैं, जिनमें से एक मुख्य है विकेंद्रीकृत वित्तपोषण विकल्प (उधार देना और उधार लेना)। उद्योग के परिपक्व होने के साथ और भी बहुत कुछ आने वाला है।

खुदरा सीबीडीसी टोकनयुक्त धन का एक उत्कृष्ट मामला है। चूंकि सीबीडीसी टोकन की देनदारी केंद्रीय बैंक के पास है, वैसे ही नकदी की तरह, यह बैंक की मध्यस्थता के बिना बैंक की सीमाओं के पार निर्बाध रूप से घूम सकता है। इसके अलावा, टोकनाइजेशन के लिए धन्यवाद, खुदरा सीबीडीसी ने सार्वजनिक धन की मरती दुनिया में नई हवा फूंकी है।

इस बीच, वाणिज्यिक बैंक, अपने क्षेत्र में हार की चिंता से, 'टोकनीकृत जमा' के माध्यम से अपना जवाबी हमला शुरू कर रहे हैं - जो ग्राहक जमा का एक प्रतीकात्मक रूप है। ग्राहक अपनी क्लासिक बैंक जमा राशि को टोकन आधारित धन में बदलने का विकल्प चुन सकते हैं ताकि वे उन्हें नई दुनिया में उपयोग करने के उद्देश्य से वॉलेट (मोबाइल फोन) में रख सकें। चूँकि जमाएँ वाणिज्यिक बैंक दायित्व हैं, इसलिए टोकनयुक्त जमाएँ खुदरा सीबीडीसी की तरह बिल्कुल निर्बाध नहीं हैं, यानी बैंकों में भुगतान हस्तांतरण के लिए केंद्रीय बैंक के भीतर रिजर्व के संचलन की आवश्यकता होती है (आरटीजीएस में शेष राशि के माध्यम से, या यदि उपलब्ध हो तो थोक सीबीडीसी के माध्यम से)। हालांकि यह वाणिज्यिक बैंकों के लिए दोहरा काम है, वे बहुत अच्छी तरह से, चूक न जाने के हित में, इसे पेश करने का विकल्प चुन सकते हैं (शुद्ध/स्थगित निपटान द्वारा अंतरबैंक जटिलता को कम करने का प्रयास)।

वाणिज्यिक बैंक किट में एक अन्य उपकरण 'बैंक द्वारा जारी' स्थिर सिक्के हैं (इसकी तुलना गैर-बैंक द्वारा जारी स्थिर सिक्कों से नहीं की जा सकती - जो बिल्कुल प्रामाणिक नहीं हैं)। जेपी मॉर्गन इस क्षेत्र का नेतृत्व कर रहा है, जिसने पहले से ही अपने ग्राहकों को जेपीएम कॉइन की पेशकश की है, और अब बैंकों में सिक्कों को स्थानांतरित करने के लिए साझा डीएलटी आधारित लेजर बनाने की तलाश में है (गोमेद). इस तरह के साझा डीएलटी का वास्तव में मतलब है - आज के राष्ट्रीय समाशोधन और निपटान बुनियादी ढांचे का एक विकल्प - जो डीएलटी की परमाणु निपटान सुविधा की तुलना में काफी गड़बड़ मैसेजिंग तकनीक पर निर्भर करता है।

खुदरा सीबीडीसी, टोकनयुक्त जमा और बैंक द्वारा जारी किए गए स्थिर सिक्कों को आधुनिक वित्त में केंद्र चरण लेने की संभावना है - विशेष रूप से घरेलू हस्तांतरण के लिए, और इसकी प्रामाणिकता और अखंडता के साथ विकेन्द्रीकृत वित्त (डीएफआई) स्थान को फिर से जीवंत करना - इसकी मूल रूप से परिकल्पित निजी क्रिप्टो मनी रूपों की तुलना में जो इसे उठाने में मदद नहीं कर रहे थे।

टोकनयुक्त संपत्ति और डीवीपी

अब, सबसे प्रभावशाली बात डीवीपी प्रक्रिया के हिस्से के रूप में परिसंपत्तियों का प्रतिनिधित्व करने वाले टोकन के साथ मनी टोकन का निर्बाध रूप से आदान-प्रदान करने की क्षमता है (सिक्योरिटी को उसी तरह टोकन में परिवर्तित किया जाता है जिस तरह से पैसा होता है)। चूंकि पैसा और संपत्ति टोकन रूप में हैं, इसलिए उनका आदान-प्रदान और निपटान एक ही मंच (डिजिटल एक्सचेंज) में किया जा सकता है - परमाणु रूप से, आज टी + 2 की तुलना में जो एक ऐसी तकनीक का उपयोग करता है जो मानव जाति से प्रकाश वर्ष पीछे है। डीवीपी लेनदेन के लिए परमाणु निपटान सदियों पुरानी समस्याओं को दूर करता है जो आज भी व्यापार में प्रचलित हैं जैसे देश पार्टी जोखिम और दर्दनाक मैन्युअल संचालन।

कुछ ही समय में, अधिक प्रतिभूतियां टोकन रूप में शामिल हो जाएंगी, डिजिटल एक्सचेंज बढ़ जाएंगे, जिससे सीएसडी और संरक्षक धीमी गति से गायब हो जाएंगे। यह डीवीपी के लिए प्रतिभूति व्यापार उद्योग में मध्यस्थता समाप्ति की दिशा में एक और बड़ी छलांग होगी। स्विस डिजिटल एक्सचेंज (SDX, SIX का हिस्सा) जो इस गेम का नेतृत्व कर रहा है, एक डिजिटल एक्सचेंज है जो नकदी के बदले टोकन परिसंपत्तियों का आदान-प्रदान करता है (टोकनयुक्त वाणिज्यिक बैंक धन में, या भविष्य में उपलब्ध होने पर थोक सीबीडीसी)।

बीआईएस के पास वर्तमान में विभिन्न केंद्रीय बैंकों और वाणिज्यिक बैंकों के साथ कई परियोजनाएं चल रही हैं जो सीमा पार भुगतान (थोक सीबीडीसी) के साथ डिलीवरी वर्सेज पेमेंट (डीवीपी) प्लेटफॉर्म का प्रयोग करती हैं। बस गूगल करें और आप इसके विस्तार में खो जायेंगे!

वास्तविक विश्व संपत्तियों का टोकनाइजेशन

खेल यहीं ख़त्म नहीं होता. का परिचय
वास्तविक दुनिया की संपत्ति (आरडब्ल्यूए) टोकन संस्थागत और खुदरा दोनों ग्राहकों के लिए एक गेम चेंजर है। आरडब्ल्यूए वास्तविक दुनिया में संपत्ति हैं जैसे कि रियल एस्टेट या फार्म या कमोडिटी, जिन्हें मैं एक खुदरा ग्राहक के रूप में वित्तपोषण आवश्यकताओं के लिए विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों में उपयोग करने के लिए टोकन (स्थिर और) कर सकता हूं। व्यक्तिगत रूप से, यह उपयोग का मामला मेरे लिए प्रिय है, क्योंकि मैं, आप में से कई लोग इसे पढ़ रहे हैं, कई पारंपरिक संपत्तियां बेकार पड़ी हैं, और आप बैंकों के माध्यम से जाकर उन्हें तरलता में परिवर्तित करने का दर्द जानते हैं।

आरडब्ल्यूए का आगमन संपूर्ण बैंकिंग उद्योग के लिए वास्तविक और बड़ा है।
चेन लिंक तथाकथित 'ओरेकल' है जो ऑफ-चेन आरडब्ल्यूए को ऑन-चेन कलाकृतियों से जोड़ने में मदद करता है - जो टोकनयुक्त आरडब्ल्यूए परिसंपत्ति की अखंडता और प्रामाणिकता को बनाए रखने में मदद करता है। चेन लिंक भी विकसित किया गया है

प्रोटोकॉल यह श्रृंखलाओं में टोकन स्थानांतरित करने में मदद करता है, ताकि किसी को भी अपनी संपत्ति के साथ एक निश्चित विशिष्ट श्रृंखला में फंसने की जरूरत न पड़े।

एफएक्स और सीमा पार भुगतान

सीमा पार से भुगतान पूरी तरह से जर्जर स्थिति में है क्योंकि इसकी तकनीक और प्रोटोकॉल समय के साथ तालमेल नहीं बिठा पा रहे हैं। यह एक मैसेजिंग प्रोटोकॉल पर काम करता है, हर बार हॉप्स (संवाददाता बैंकों) की एक श्रृंखला के माध्यम से प्रत्येक भुगतान के लिए एक मार्ग बनाने की कोशिश करता है। Google मानचित्र के विपरीत, जो आपके यात्रा मार्ग को अग्रिम रूप से बनाता है, अंतर्राष्ट्रीय भुगतान अक्सर "जैसा चलता है" मार्ग का निर्माण करता है, जिससे अंत से अंत तक स्थानांतरण इतना जटिल, अप्रत्याशित और समय और धन के हिसाब से महंगा हो जाता है।  

नियमित आख्यानों के अलावा कि यह धीमा, अपारदर्शी और महंगा है, अगर कोई अंदर देखता है तो बड़े पैमाने पर अनकही कमियां हैं - बैंकों और सिस्टम विक्रेताओं दोनों के लिए भुगतान प्रणाली के निर्माण, रखरखाव और प्रबंधन (भुगतान संचालन) की जटिलता। दोनों पक्षों के लिए साल दर साल वार्षिक उन्नयन एक ऐसा दुःस्वप्न है।

सेंट्रल बैंक डीएलटी ब्रिज एक सरल बैंक से बैंक हस्तांतरण संरचना (संबंधित केंद्रीय बैंकों के माध्यम से) के साथ ऊपर उल्लिखित पूरी जटिलता को दूर करता है। एक बार फिर बीआईएस के तहत एक मॉडल स्थापित करने के लिए कई परियोजनाएं चल रही हैं जो संवाददाता बैंकों ("राजमार्ग-टोल बैंक" - अगर मैं इसे कह सकता हूं) को विघटित करता है। 

एक अन्य उपयोग का मामला जहां टोकनाइजेशन एक गेम चेंजर है वह वैश्विक एफएक्स व्यापार (पीवीपी) है। जैसा कि मैंने डीवीपी के लिए उल्लेख किया है, वर्तमान में बीआईएस निगरानी के तहत कई परियोजनाएं चल रही हैं जो थोक सीबीडीसी में एफएक्स व्यापार की सुविधा प्रदान करती हैं। (आज एकमात्र गायब टुकड़ा संभवतः एक स्वचालित बाज़ार निर्माता है)।

पीयर-टू-पीयर कॉमर्स

फिर भी उल्लेख करने योग्य एक और उपयोग मामला सहकर्मी से सहकर्मी वाणिज्य में 'पहले कौन जाता है' की सदियों पुरानी समस्या को हल करने के बारे में है। खरीदार माल भेजने से पहले पैसे के मामले में विक्रेता पर भरोसा नहीं करता है जबकि विक्रेता भुगतान किए जाने से पहले माल के मामले में खरीदार पर भरोसा नहीं करता है। यह एक गतिरोध है जिसने PayPal जैसे बिचौलियों को जन्म दिया। खुदरा सीबीडीसी और टोकन जमा इस समस्या को स्मार्ट अनुबंधों के माध्यम से हल करते हैं जहां खरीदार एस्क्रो में पैसा रख सकता है और इसे डीएलटी प्लेटफॉर्म के भीतर सशर्त रूप से जारी कर सकता है।

सारांश

मैं आगे बढ़ सकता हूं, लेकिन पाठक को न खोने देने के हित में, मैं इस बिंदु को फिर से दोहराते हुए रुकता हूं कि बैंकिंग और भुगतान जगत के लिए ब्लॉकचेन पर आधारित एक नई दुनिया का उदय हो रहा है - एक ऐसी तकनीक जिसका मूल उद्देश्य मध्यस्थता समाप्त करना था (बिचौलियों को हटाना)। सभी बैंकों को अपरिहार्य रूप से, यदि तत्काल नहीं तो, श्रृंखला में शामिल होने की आवश्यकता होगी, और लहर से बचने के लिए टोकन के आधार पर सेवाएं प्रदान करनी होंगी।  

अंतिम और कम से कम, सीबीडीसी के मामले का समर्थन करने वाले मेरे पिछले लेख यहां पाए जा सकते हैं (2023), यहाँ (2022) और यहाँ (2021).

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• स्रोत: https://www.finextra.com/blogposting/25552/payments—a-new-world-in-dawning?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs