वेंचर कैपिटल बिजनेस में दो साल दिलचस्प रहे हैं। सौदे उस गति से किए गए जो पहले अकल्पनीय था और बिना किसी आमने-सामने की बैठक के। साथ ही निजी इक्विटी और गहरी जेब वाले अन्य निवेशकों से भारी मात्रा में धन के प्रवेश से मूल्यांकन में अभूतपूर्व वृद्धि हुई। अब, दुनिया फिर से बदल गई है।
फिनटेक वन-ऑन-वन पॉडकास्ट पर मेरा अगला अतिथि बैन कैपिटल वेंचर्स के पार्टनर मैट हैरिस हैं। यह पिछले महीने न्यूयॉर्क में फिनटेक नेक्सस यूएसए में दर्ज किया गया था जब मैंने हमारे मुख्य मंच पर मैट का साक्षात्कार किया था। आप भी देख सकते हैं वीडियो इस चर्चा के नीचे।
मैट ने इस चर्चा में कोई कसर नहीं छोड़ी और अगले 12-18 महीनों में फिनटेक उद्यमियों के सामने आने वाली चुनौतियों का काफी स्पष्ट शब्दों में वर्णन किया। हम पैसे के भविष्य पर मैट के विचारों के साथ समाप्त करते हैं और विकेंद्रीकरण इस भविष्य का इतना महत्वपूर्ण हिस्सा क्यों है।
इस चर्चा में आप सीखेंगे:
- क्यों फिनटेक की स्थिति आज अंतिम उपयोगकर्ताओं के लिए शानदार है।
- मैट का मानना है कि फिनटेक वैल्यूएशन में तेजी एक जहरीली स्थिति थी।
- कैसे जूम ने बैन के वेंचर कैपिटल बिजनेस को बदल दिया।
- फिनटेक में निवेश किए गए कुल धन का प्रतिशत जो कुलपतियों से आया है।
- फिनटेक सार्वजनिक बाजार मूल्यांकन फिनटेक के बारे में सार्वजनिक बाजारों के बारे में अधिक क्यों कहता है।
- मैट क्यों सोचता है कि सार्वजनिक बाजार टूट गए हैं।
- उद्यम पूंजी व्यवसाय आज की तुलना पूर्व-महामारी के समय से कैसे करता है।
- सौदे करने के लिए बहुत कम समय में एक संकीर्ण खिड़की क्यों है।
- पैसे के भविष्य पर मैट की थीसिस कि वह फोर्ब्स में लिखा है.
- विकेंद्रीकृत वित्त के कदम के बारे में क्या अपरिहार्य है।
- 20-30 वर्षों में वित्त कैसा दिखेगा।
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फिनटेक वन-ऑन-वन पॉडकास्ट 371-मैट हैरिस
फिनटेक वन-ऑन-वन पॉडकास्ट, एपिसोड नंबर 371 में आपका स्वागत है। यह आपका होस्ट, पीटर रेंटन, फिनटेक नेक्सस के अध्यक्ष और सह-संस्थापक हैं।
(संगीत)
पीटर रेंटन: आज शो में, हमारे पास 26 मई को फिनटेक नेक्सस यूएसए में मुख्य मंच पर आयोजित एक आकर्षक साक्षात्कार है, यह बैन कैपिटल वेंचर्स के लंबे समय के साथी मैट हैरिस के साथ था। वार्ता का शीर्षक था "कैसे वीसी आज के अशांत बाजार को नेविगेट कर रहे हैं" और मैट के पास 2021 में क्या हुआ, अब क्या हो रहा है, 12 से 18 महीनों में क्या होने वाला है, इसके बारे में कहने के लिए मैट के पास कुछ बहुत ही रोचक बातें हैं।
वह कोई घूंसा नहीं मारता है, वह इसे बहुत ही कठोर भाषा में देता है जैसा कि आप यहां देखेंगे। यह केवल इतना ही नहीं था, हमने पिछले साल के फोर्ब्स के लेख "द फ्यूचर ऑफ मनी" के बारे में बात करने में भी कुछ समय बिताया, जो मुझे लगा कि यह एक आश्चर्यजनक टुकड़ा है, वह हमें 20/30 साल में ले जाता है। भविष्य और पैसा कैसा दिखने वाला है और उसके पास कुछ आकर्षक विचार हैं। वैसे भी, यह वास्तव में मेरी पसंदीदा बातचीत में से एक थी जो मैंने लंबे समय से की है और मुझे आशा है कि आप शो का आनंद लेंगे।
मैट हैरिस: ठीक है, मिलते हैं सर।
पीटर: हाँ, आपको देखकर अच्छा लगा। धन्यवाद, बो, ठीक है। तो, हमारे पास कल के उद्घाटन भाषण पर एक स्लाइड है जिसमें कहा गया है, हम दिलचस्प समय में रह रहे हैं।
मैट: वास्तव में।
पीटर: हम करते हैं और लोगों के लिए, कुछ मुट्ठी भर लोग हो सकते हैं जो आपको नहीं जानते हैं, आप पहले एक त्वरित परिचय क्यों नहीं देते।
मैट: मैट हैरिस, बैन कैपिटल के पार्टनर, जहां मैं फिनटेक प्रैक्टिस चलाता हूं। 1995 में बैन कैपिटल में शुरू हुआ, छोड़ दिया, 1999 के अंत में फिनटेक पर ध्यान केंद्रित करने के लिए अपनी शुरुआती चरण की उद्यम फर्म शुरू की, दस साल पहले वापस आया जब फिनटेक एक चीज बन गया, यहां पहली बार नहीं होने पर खुशी हुई।
पीटर: नहीं, वास्तव में पहली बार नहीं और हम आपको वापस पाकर प्रसन्न हैं। तो, हो सकता है कि आप हमें अपनी राय दे सकें, फिनटेक में दो साल दिलचस्प रहे हैं, खासकर यदि आप एक उद्यम पूंजीपति हैं, तो क्यों न आप हमें आज फिनटेक बाजार की स्थिति पर अपनी राय दें।
मैट: मुझे लगता है कि अगर आप इसे एक ग्राहक के नजरिए से लेते हैं, तो यह शानदार है।
पीटर: सही।
मैट: मेरा मतलब है, समाधान अद्भुत हैं, शायद कुछ मामलों में बहुत अच्छे हैं (हंसते हुए), विभिन्न प्रस्तावों के मामले में खुद से आगे निकल गए, विशेष रूप से उधार और प्रॉपटेक में और उनमें से कुछ बैलेंस शीट-गहन प्रस्ताव हैं, लेकिन भले ही आप इसके बारे में सोचें बी2बी समाधान, इसमें कितना निवेश किया गया है, मूल्य प्रस्तावों और डिजाइन की भव्यता और उत्पादों की कार्यक्षमता के बीच का डेल्टा जो उपभोक्ता और व्यवसाय आज आनंद ले रहे हैं बनाम हम पांच साल पहले थे। उस ने कहा, आप जानते हैं, जैसा कि मनुष्य करते हैं, हम इक्विटी वैल्यूएशन के मामले में जो कुछ भी लायक है, उसके बारे में हम थोड़ा अधिक उत्साहित हो गए हैं और दुख की बात है कि अब हम उस अति उत्साह की फसल काट रहे हैं।
पीटर: ठीक ठीक। इसलिए, मुझे याद है कि आप स्टीव मैकलॉघलिन और कई अन्य लोगों, निगेल मॉरिस और कुछ अन्य लोगों के साथ हमारे वेबिनार में थे, महामारी में बहुत पहले आपने कहा था कि, आप जानते हैं, हम ज़ूम के माध्यम से सौदे नहीं करने जा रहे हैं, बस नहीं जा रहे हैं होना। जाहिर है, ऐसा हुआ था, लेकिन क्या आपको लगता है कि पिछले साल हमारे पास इस तरह के पागल समय के लिए एक योगदान कारक था, जहां दिनों में टर्म शीट निकल रहे थे और वास्तव में अन्य सभी वीसी के साथ प्रतिस्पर्धा करने का बहुत दबाव था क्योंकि वहां क्या इतना पैसा उपलब्ध था?
मैट: यह प्रश्न कई महत्वपूर्ण बिंदुओं को सामने लाता है, पहला यह है कि आपको मेरे द्वारा कही गई हर बात को नमक के दाने के साथ लेना चाहिए (दोनों हंसते हैं) क्योंकि इसका लगभग आधा हिस्सा मैं गलत हूं इसलिए इसे ध्यान में रखें। दूसरा यह है कि जो कुछ बन गया, उसमें जूम ने योगदान दिया, मैं यहां तक कहूंगा कि एक जहरीली स्थिति यह है कि फंडिंग कैसे जुटाई गई थी, इसका कितना मूल्यांकन किया गया था और वास्तव में, दुख की बात है कि इसके शिकार विषाक्तता, कुछ हिस्से में, निवेशक होंगे, लेकिन वास्तव में वे संस्थापक होंगे जिन्होंने यह सारा पैसा इस कीमत पर उठाया था कि उन्हें अब इन सभी लोगों को जीना होगा और इन सभी लोगों को काम पर रखना होगा जैसा कि हम दिन में सुन रहे हैं, अब कुछ उनमें से जाने देना होगा और यह अत्यधिक समस्याग्रस्त था। मेरा मतलब है, मैं सिर्फ अपने हिस्से के लिए कहूंगा, मैंने 2021 को पूरी तरह से बंद कर दिया, एक भी सौदा नहीं किया।
पीटर: आपने एक भी सौदा नहीं किया?
मैट: हाँ। मैंने 2020 में ज़ूम के माध्यम से कुछ किया, जैसा कि आप बताते हैं, और मुझे वास्तव में लगता है कि ज़ूम है…। ज़ूम ने हमारे लिए जो काम किया वह हमारे व्यवसाय को वैश्विक बना दिया।
पीटर: सही।
मैट: मैंने जो आखिरी सौदा किया था वह लंदन में था और अगला सौदा शायद मैं विदेश में भी करूंगा क्योंकि अब हम सीमा पार संस्थापकों के साथ अपेक्षाकृत अंतरंग गुणवत्तापूर्ण समय बिता सकते हैं। तो, यह एक महान घटना है, यह दुनिया के लिए बहुत अच्छा है कि फंडिंग को भौगोलिक दृष्टि से और भी अधिक समान रूप से वितरित किया जाए, दोनों अमेरिका के भीतर और विश्व स्तर पर, लेकिन अधिकांश महान तकनीकों की तरह इसने अद्भुत चीजों को सशक्त बनाया और इसने ज्यादतियों को सशक्त बनाया।
पीटर: ऐसा लगता है कि आप अपने साथी कुलपतियों को उच्च मूल्यांकन वाले सौदों के लिए चिल्लाते हुए देख रहे थे, आपने क्या सोचा?
मैट: खैर, ध्यान देने वाली पहली बात यह है कि मैं आम तौर पर कुलपतियों को नहीं देख रहा था, मुझे दर्शकों से अनुमान सुनना अच्छा लगेगा, लेकिन अगर आपको यह अनुमान लगाना पड़े कि पिछले साल कुल उद्यम पूंजी का कितना प्रतिशत कुलपतियों द्वारा निवेश किया गया था I संदेह है कि आप बहुमत के बारे में सोचेंगे। लेकिन, नहीं, पिछले साल निवेश किए गए सभी डॉलर का 25% उन लोगों द्वारा किया गया था जो खुद को वीसी कहते हैं या वीसी के रूप में प्रशिक्षित या ऐसा कुछ भी, 75% उन लोगों के लिए थे जिन्होंने इस नई प्यारी गतिविधि की खोज की (हंसते हुए)। आप जानते हैं, देखिए, मुझे विशेष रूप से कुलपतियों के बारे में कोई गर्व नहीं है, मुझे नहीं लगता कि हम जो करते हैं उसमें हम परिपूर्ण हैं, लेकिन हम इसे जीने के लिए करते हैं, जैसे कि इसमें कुछ होना चाहिए, ठीक है। हम कार्डियक सर्जन की तरह नहीं हैं, लेकिन यह पर्यटकों या शौकीनों के लिए बिल्कुल सही गतिविधि नहीं है और यह हमारे प्रयास के क्षेत्र पर हावी हो गया है।
पीटर: खैर, आखिरकार, आपके पास अपना ट्रैक रिकॉर्ड है जो कई तरह से खुद के लिए बोलता है,
मैट: फिर से, अपने पेशे की ओर से बोलते हुए, हम सभी को बहुत विनम्र होना चाहिए, अपने काम के प्रति विनम्र होना चाहिए, हम गहराई से अपूर्ण हैं, लेकिन इसमें थोड़ा सा है, इसमें कुछ है। और इसलिए, यह तथ्य कि हमारे परिसंपत्ति वर्ग पर यह विस्फोट बहुसंख्यक लोगों द्वारा संचालित था, जिन्होंने पहले कभी ऐसा नहीं किया था, मुझे लगता है कि इस पर हमारा ध्यान जाना चाहिए।
पीटर: ठीक है, यह बहुत अच्छी बात है। तो, आज आप कैसा महसूस करते हैं, जाहिर तौर पर सार्वजनिक बाजार हैं, हर फिनटेक स्टॉक काफी नीचे है, कुछ बहुत नीचे है और क्या आप सार्वजनिक बाजारों को एक अच्छे बैरोमीटर के रूप में देखते हैं जहां निजी बाजार का मूल्यांकन होना चाहिए? दोनों के बीच परस्पर क्रिया क्या है?
मैट: मैं अब तीन सार्वजनिक बोर्डों में हूं और मेरी आंत यह है कि वर्तमान मूल्यांकन और क्या हुआ, सार्वजनिक बाजारों के बारे में वे कंपनियों के बारे में या फिनटेक के बारे में अधिक कहते हैं, आप जानते हैं, बस इसके माध्यम से रहना, जैसे कि यह हठधर्मिता था पिछले 20 वर्षों में से अधिकांश के लिए सच है कि लाभहीन कंपनियों को सार्वजनिक नहीं होना चाहिए, कि सार्वजनिक बाजार थे, आप जानते हैं, कुछ चीजों में अच्छा हो सकता है, लेकिन हाइपर ग्रोथ, हाइपर डायनेमिक गैर-लाभकारी व्यवसायों का मूल्यांकन, निश्चित रूप से नहीं। आप जानते हैं, आप रसेल 5000 को देखते हैं, यह सिर्फ यह सूचकांक है जो स्मॉल कैप को ट्रैक करता है, इसमें 3,200 कंपनियां हैं क्योंकि सार्वजनिक बाजार ब्रह्मांड इतनी नाटकीय रूप से सिकुड़ गया है कि वे अब रसेल 5000 को भी नहीं भर सकते हैं। सार्वजनिक कंपनियों की संख्या 20 वर्षों में आधे से कम हो गई।
पीटर: यह 5,000 से कम सार्वजनिक कंपनियां हैं, ठीक है।
मैट: हाँ। तो, यह एक कारण से हुआ और इसलिए नहीं कि सार्वजनिक बाजार टूट गए हैं। अधिकांश पैसा निष्क्रिय सूचकांक है, इसका मतलब है कि बहुत छोटे फंड मूल्य को नियंत्रित करते हैं और हम भी केवल कीमत लेने वाले हैं और इसलिए जब वे फंड, वे लोग उत्साहित होते हैं तो चीजें इस तरह जाती हैं और जब वे दुखी हो जाते हैं, तो चीजें चली जाती हैं उस तरह।
पीटर: सही।
मैट: कोई भी बड़ा मध्यम बहुमत नहीं है जो उतार-चढ़ाव को प्रभावित करता है, इसलिए मुझे नहीं पता कि मैं कभी किसी कंपनी को फिर से सार्वजनिक करूंगा या नहीं, लेकिन कंपनियों और मूल्यांकन कंपनियों की पूरी प्रणाली पूरी तरह से टूट गई है और फिर भी यह प्रभावित करती है निजी बाजार।
पीटर: ठीक ठीक। तो फिर, जब आप एक निजी कंपनी में निवेश करते हैं और यह अब सार्वजनिक हो जाती है, तो क्या आप उस कंपनी से बाहर निकलना चाहते हैं क्योंकि यह अब एक टूटे हुए बाजार में है?
मैट: सबसे पहले, मैं इसे और नहीं करना चाहता। (दोनों हंसते हैं) फिर से, फायरसाइड चैट में मेरे ट्रैक रिकॉर्ड को देखते हुए कि हम छह महीने में एक और कैसे कर रहे हैं, लेकिन मुझे लगता है कि हमें इस बारे में बहुत सावधान रहना चाहिए कि किस प्रकार की कंपनियां, क्या विकास दर, किस स्तर की भविष्यवाणी, क्या लाभप्रदता का स्तर हम सार्वजनिक करने के लिए चुनते हैं, लेकिन यह वास्तव में सिर्फ एक वित्तपोषण घटना है और मौलिक रूप से, अगर मुझे लगता है कि मैं बाहर निकलना चाहता हूं, अगर मेरा लक्ष्य स्टॉक बेचना होगा तो नैतिक रूप से और अन्यथा, मुझे कंपनी को सार्वजनिक नहीं करना चाहिए, आप जानते हैं मेरा क्या मतलब है। विधवाओं और अनाथों पर इसे थोपना और, आप जानते हैं, खुदरा निवेशक, ऐसा नहीं है कि हम व्यवसाय कैसे करना चाहते हैं, इसलिए इसका उत्तर है, नहीं, हम बेचना नहीं चाहते हैं, ऐतिहासिक रूप से बेचने के लिए नहीं देखा है, मैं मेरी किसी भी स्थिति को बेचने में कोई दिलचस्पी नहीं है, लेकिन मुझे लगता है कि यह उद्यम पूंजीपतियों के लिए सच है कि यह एक घड़ी शुरू करता है, ठीक है, हमें वास्तव में सार्वजनिक शेयरों का प्रबंधन करने के लिए भुगतान नहीं मिलता है, है ना।
इसलिए, हमारे पास तरल प्राप्त करने के लिए एक योजना होनी चाहिए और यह, ईमानदारी से, एक सुखद दबाव नहीं है क्योंकि कंपनियां यात्रा पर हैं और मैं अपने विवेक से संस्थापक के साथ मिलकर काम करने में सक्षम होना चाहता हूं। बाहर निकलने का समय इस आधार पर है कि वे यात्रा में कहां हैं, न कि किसी सार्वजनिक बाजार की गतिशीलता के आधार पर। मेरे लिए यह सिर्फ एक और कारण है कि यह मेरे शिल्प को करने के रास्ते में क्यों आता है और जब मैं इसे करना चाहता हूं।
पीटर: अब कहेंगे तो उद्यम पूंजी …… क्या हम एक अधिक सामान्य प्रणाली में वापस आ गए हैं, जहां यह केवल शर्तों के लिए संघर्ष नहीं कर रहा है और अब यह पूर्व-महामारी की तरह है?
मैट: खैर, हम किसी चीज़ पर वापस आ गए हैं (दोनों हँसते हैं), यह पूर्व-महामारी सामान्य नहीं है। पूर्व-महामारी सामान्य ऐतिहासिक सामान्य नहीं था। एक सॉफ्टवेयर कंपनी के लिए 20 साल के औसत मूल्यांकन की तरह पांच या छह गुना राजस्व है, पूर्व-महामारी से यह दस गुना हो गया है, सार्वजनिक ब्रह्मांड के बाजार के शिखर को उच्च 20 के राजस्व गुणक और फिर निजी बाजारों में मिला है। इसे 100 गुना राजस्व मिला, अक्सर अधिक।
मुझे लगता है कि हम सभी के सामने मूल प्रश्न यह है कि अब क्या सामान्य है और मेरे अनुभव में, आप जानते हैं, इतिहास की तरह दोहराना नहीं है, यह गाया जाता है, यह ऐसा कुछ भी नहीं लगेगा जिससे हम गुजर चुके हैं। हमें यह कहने के लिए और अधिक मौलिक विश्लेषण करना होगा कि उचित मूल्य क्या है, संस्थापक के लिए उचित, निवेशक के लिए उचित, वह बाजार कहां बसता है और हमें बहुत सारी टूटी हुई कंपनियों के संदर्भ में क्या करना है। हैंगओवर इस बात के अनुरूप होगा कि पार्टी कुछ हद तक कितनी अच्छी थी, यह वास्तव में एक अच्छी पार्टी है। (हंसते हुए)
पीटर: (हंसते हुए) यह एक अच्छी पार्टी थी क्योंकि…..
मैट: खैर, 12 साल की बहुत अच्छी पार्टी और पिछले दो साल, जैसे मैंने कहा, मैं खिड़की के बाहर से देख रहा था, लेकिन यह बहुत मजेदार लग रहा था,
पीटर: वे सुबह 3 बजे जैगर शॉट कर रहे थे। (हंसते हुए)
मैट: तो, मुझे लगता है कि यह आपको बताता है कि आपको क्या जानने की जरूरत है, लेकिन अगले 12 से 18 महीने जो सामान्य महसूस नहीं करने वाले हैं, वे एक प्रतिक्रिया की तरह होने जा रहे हैं और बहुत सारे लोग, वास्तविक इंसान जिनकी काम यह है कि ये निवेश पिछले साल किए गए सामान के बारे में चिंता करने में काफी व्यस्त हैं, इसलिए यह एक बड़ा कारक है।
पीटर: ठीक है, इसलिए, अगर दर्शकों में कोई संस्थापक है जो सोच रहा है कि उन्हें अपनी श्रृंखला बी या श्रृंखला सी या यहां तक कि श्रृंखला ए पर शुरू करने की आवश्यकता है, तो आज आप उन्हें क्या सलाह देंगे जो हर किसी के लिए सहज मूल्यांकन पर वित्त पोषण प्राप्त करने की संभावना को अधिकतम करेगा। ?
मैट: तथ्य और परिस्थितियाँ बहुत मायने रखती हैं, सामान्य सलाह देना कठिन है, लेकिन मुझे लगता है कि हमारे पास यहाँ कुछ महीने हैं जहाँ अभी भी कुछ सामान्य-व्यापार गतिविधियाँ चल रही हैं जहाँ लोग मूल्यांकन पर एक तेज पेंसिल रखने जा रहे हैं, लेकिन अगर आपका अंतिम दौर पागल नहीं था, आपके पास एक अप राउंड करने का मौका है, आप जानते हैं, क्योंकि आपने प्रगति की है, आदि। और इसलिए, लोहा बहुत तेजी से ठंडा हो रहा है, मैं तुरंत बाजार जाऊंगा और लोगों को लक्षित करूंगा जो आपको पहले से ही जानते हैं क्योंकि जब तक कोई आपको नए सामान्य समय-सीमा में जानता है, तब तक बाजार बेहतर होने से पहले ही खराब हो जाएगा।
तो, अभी, चार/छह/आठ-सप्ताह की खिड़की है जहां आप नए निवेशकों द्वारा किए गए राउंड प्राप्त कर सकते हैं और मुझे लगता है कि मध्य गर्मियों तक ऐसा नहीं होगा जो हमें अधिक संभावित परिदृश्यों की ओर ले जाएगा, आपका अंदरूनी सूत्र जहां आप कहते हैं कि हे दोस्तों, हम 2023 में पैसा जुटाना पसंद करेंगे, आदर्श रूप से 2024, हम, कंपनी, यह सुनिश्चित करने के लिए सही काम कर रहे हैं कि हम वहाँ पहुँचें, लेकिन, वास्तव में, हमें $ 5 से 15 मिलियन की आवश्यकता है या $ 2 मिलियन या $ 18 मिलियन या जो कुछ भी है उसे अच्छे क्रम में प्राप्त करना है और यह हम सभी के लिए अच्छा होगा।
पीटर: सही।
मैट: तो, क्या आप वाकई अभी अंदर के दौर का नेतृत्व करना चाहते हैं? नहीं, लेकिन चाहिए? हां, क्योंकि यह आपकी पुरानी इक्विटी को संरक्षित करने का सही उत्तर है और यह नया पैसा काफी मूल्यवान होगा क्योंकि हम इसे अंतिम दौर की कीमत पर या संरचना जो भी हो, करने जा रहे हैं। तो, यह एक बहुत ही रचनात्मक बातचीत है जिसे आप अब नई बाहरी बातचीत के समानांतर करना चाहते हैं क्योंकि दो महीनों में यह एकमात्र बातचीत होगी जो आपके लिए उपलब्ध होगी और आपके अंदरूनी लोग अब की तुलना में अधिक डरेंगे।
पीटर: दिलचस्प। तो, क्या आप कह रहे हैं कि इस साल के उत्तरार्ध या दूसरी छमाही में नए निवेशकों के साथ बहुत कम नए दौर होने जा रहे हैं?
मैट: हाँ, बीज और ए होते रहेंगे, आप जानते हैं, लोगों के पास धन है, नई कंपनियों में काम करते हैं, लेकिन कोई भी गड़बड़ स्थितियों से निपटना नहीं चाहता है। यह बात है, जैसे यह अभी तक नहीं हो रहा है, इसलिए हम शेष छह मिनट में कुछ आशावादी भागों को प्राप्त करेंगे, लेकिन मैं तब तक कहूंगा जब तक कि मैं इस विषय के लिए नहीं रखता। एक निवेशक के दिमाग में क्या होता है कि वे कंपनी को देखते हैं और वे कहते हैं, ठीक है, आपने $ 60 मिलियन जुटाए हैं, अब आप एक सीरीज बी बढ़ा रहे हैं, आपका अंतिम दौर का मूल्यांकन $ 350 था, लेकिन वास्तव में आपको $ 20 मिलियन जुटाना चाहिए अब सौ पोस्ट पर, यह वास्तव में सामान्य समय में ऐसा दिखता है क्योंकि आखिरी चीज जो आपने की थी वह गिनती नहीं है। (पीटर हंसता है)
यह पूरी तरह से पागल था, यह 2021 था, सब कुछ पागल था, लेकिन आपका 5 मिलियन डॉलर का राजस्व व्यवसाय, $ 7 मिलियन का राजस्व व्यवसाय 20 पर 100 या 30 पर 150 होना चाहिए, लेकिन मैं एक नए निवेशक के रूप में उस पर समय नहीं बिताना चाहता। मैं आपको उस खबर को तोड़ना नहीं चाहता या अपने मौजूदा निवेशकों से बात करने के लिए नहीं जाना चाहता, जिन्हें इक्विटी के बहुत छोटे प्रतिशत में रटना होगा, अपनी वरीयता को छोड़ दें, ये सभी भयानक चीजें करें, जैसे मैं चाहते हैं कि वे स्वयं उस निष्कर्ष पर पहुंचें। मैं नहीं चाहता कि वे मेरे दोस्तों के पास जाएं जो आपकी टोपी की मेज पर हैं और कहें, ओह, वैसे, वह कंपनी महान है, मैं उस संस्थापक से प्यार करता हूं, वह कमाल है, हम इसमें शामिल होना चाहते हैं, लेकिन आपको करना होगा इसे लिखो और हर तरह के भयानक काम करो। मैं वह बातचीत नहीं करना चाहता, मैं एक साफ-सुथरी बातचीत पर काम करना चाहता हूं।
पीटर: ठीक ठीक।
मैट: तो, संस्थापकों को वह काम स्वयं और बोर्डों आदि को करना होगा।
पीटर: तो, चलो गियर स्विच करें। मैं पूरी तरह से एक अलग विषय पर जाना चाहता हूं और मैं उस पर फिर से जाना चाहता हूं …. पिछले साल, आपने द फ्यूचर ऑफ मनी पर एक फोर्ब्स कॉलम लिखा था और आपने विकेंद्रीकरण, विकेंद्रीकृत वित्त के बारे में बात की थी, हमने स्पष्ट रूप से बहुत अधिक उथल-पुथल का सामना किया है। हाल के सप्ताहों में वह स्थान, क्या आप अभी भी देखते हैं कि पिछले वर्ष से आपकी थीसिस क्या है, हो सकता है कि आप इसे संक्षेप में दोहरा सकें और क्या आपको अभी भी लगता है कि यह वजन रखता है?
मैट: संक्षेप में थीसिस यह है कि 50 साल की अवधि की तरह, 20 साल पहले से, वित्तीय सेवाओं का पूरी तरह से पुन: आविष्कार किया जा रहा है। पहला अध्याय केवल डिजिटल से एनालॉग के बारे में था, आप जानते हैं, यहां आपका बैंक खाता है लेकिन यह आपके मोबाइल फोन पर है, यहां आपका ऋण है लेकिन यह वेब पर उपलब्ध है। अब, हम एम्बेडेड वित्तीय सेवाओं के क्षेत्र में हैं जहां लोग हर दिन उपयोग किए जाने वाले सॉफ़्टवेयर के माध्यम से वित्तीय सेवाओं को खरीदने और अनुभव करने जा रहे हैं, उपभोक्ताओं और व्यवसायों दोनों में, हम उस की पहली या दूसरी पारी में हैं, यह बेहद गहरा है।
और फिर, अंतिम अध्याय होगा जिस तरह से वित्तीय सेवाओं का निर्माण किया जाता है, न केवल जिस तरह से उन्हें डिजिटल रूप से प्रस्तुत किया जाता है या सॉफ्टवेयर के माध्यम से खरीदा और अनुभव किया जाता है, बल्कि जिस तरह से वे निर्मित होते हैं वह विकेंद्रीकृत तरीके से किया जाएगा बनाम वर्तमान में जो बेतहाशा है बैंकों द्वारा केंद्रीकृत, वीज़ा और मास्टरकार्ड द्वारा, बीमा वाहकों द्वारा, आदि। इसलिए, मैं खुद को 50 वर्ष देने के लिए ध्यान दूंगा, ठीक है। (क्रॉस टॉकिंग)।
पीटर: एक साल से कम।
मैट: एक अच्छा 20 साल, यह 27 हुआ करता था, यह 29 हुआ करता था, हाँ, मुझे पूरी तरह से विश्वास है। मेरा मतलब है, मैं वास्तव में…….मेरे जीवन में सब कुछ एक बेहद ऊबड़-खाबड़ सड़क रहा है और यह अलग नहीं होगा, विकेंद्रीकरण का यह रास्ता और वैसे, कम से कम इसलिए नहीं कि सरकार इससे नफरत करती है।
पीटर: हाँ।
मैट: यह विशेष रूप से एक बुरा झगड़ा होने वाला है। अवलंबी हमेशा इन सभी से घृणा करते हैं, लेकिन संस्थापकों ने समय के साथ अवलंबियों को हरा दिया, मैं इसके साथ ठीक हूं, आप जानते हैं। अब, हम रेफरी के खिलाफ भी योजना बना रहे हैं, यह कठिन होने वाला है, लेकिन, आप जानते हैं, हमने पिछले साल एक क्रिप्टो फंड जुटाया था, हम पिछले नौ वर्षों से क्रिप्टो में निवेश कर रहे हैं। यह मेरे निवेश जीवन में सबसे मजेदार, रोचक और पुरस्कृत अध्यायों में से एक रहा है और यह वही रहता है। मुझे लगता है कि अंतरिक्ष में प्रतिभा, इसका अचूक तर्क केवल अधिक से अधिक सम्मोहक होता जा रहा है।
पीटर: तो, इसके बारे में क्या विवादास्पद है, विकेंद्रीकरण के कदम के बारे में क्या अपरिहार्य है?
मैट: देखिए, एनालॉग टू डिजिटल के लिए जो संस्थापकों ने तर्क दिया था, जैसा कि आप जानते हैं, 2009/2010 में, जैसे एम एंड टी बैंक ऐप डाउनलोड करें, इसे देखें, यह कचरा है। मेरे ऐप को देखें, यह शानदार है और यह सच था, मेरा मतलब है, सिंपल के अध्यक्ष को देखें, जैसे मैं एक पुराने स्कूल का नियोबैंक लड़का हूं, लेकिन यह बहुत पतला है, पसंद के मामले में बहुत पतला है ... वैसे, एम एंड टी बैंक ऐप अब कमाल का है।
पीटर: सही।
मैट: यह पूरी तरह से स्वीकार्य है यदि आप अपने ऐप की गुणवत्ता के आधार पर एक अवलंबी के खिलाफ बाजार जा रहे हैं और इसलिए आप लेमोनेड स्टॉक को देखते हैं, आप जानते हैं, जैसे हम डिजिटल हैं, हम बेहतर चीज कभी टिकाऊ नहीं थे , उन पदधारियों के खिलाफ प्रतिस्पर्धात्मक लाभ जो उनके खिलाफ प्रतिस्पर्धी हैं, उन्हें बाजार से पूरी तरह से हटा देना है। तो, हमारे पास कंपाउंड नामक एक कंपनी है, यह एक कंपनी भी नहीं है, वास्तव में यह वास्तव में एक प्रोटोकॉल है जहां आप पैसे उधार दे सकते हैं और उधार ले सकते हैं, संपार्श्विक के बाद, पूरी तरह से प्रोग्रामेटिक रूप से प्रबंधित और वे अत्यंत जटिल ऋण के लिए दस आधार अंक चार्ज करते हैं और हां, उनके पास है उल्लंघनों और वे समय से बाहर जाते हैं और यह गड़बड़ है, लेकिन सभी स्टार्टअप गतिविधियां गड़बड़ हैं।
इसके बारे में दिलचस्प बात यह है कि यह वास्तव में विघटनकारी, टोकन-मध्यस्थ, प्रोटोकॉल-संचालित है। Stablecoins के माध्यम से उधार और बीमा और भुगतान प्राइम टाइम से एक दशक दूर हैं, लेकिन यह मेरे लिए, उनके दस आधार बिंदु NIM की तुलना बैंक के 300 आधार बिंदु NIM से करने की कमी है, यह वास्तविक व्यवधान है। एक तरह से, उस तरह के पीयर-टू-पीयर उधार देने वाले लोगों के मन में था, लेकिन उनके पास कोई मौका नहीं था …… उन्होंने केंद्रीकरण का एक अलग संस्करण किया, कभी भी विकेंद्रीकरण नहीं किया।
पीटर: ठीक है, ठीक है, ठीक है। तो, हो सकता है कि हम आपके साथ मिलकर हमारे लिए एक तस्वीर पेंट कर सकें, यदि आप चाहते हैं कि आप कैसा महसूस करते हैं, तो आप जानते हैं, आप 29 साल बाहर जा सकते हैं, आपको क्या लगता है कि यह वित्त क्षेत्र में कैसा दिखने वाला है। बड़े बैंक किस तरह दिखने वाले हैं, कौन होगा विजेता?
मैट: जैसा कि मैंने इस सप्ताह हमारे ऑफसाइट में अपने भागीदारों से कहा, दस वर्षों में बैन कैपिटल वेंचर्स में एक फिनटेक अभ्यास नहीं होने जा रहा है क्योंकि यह एक इंटरनेट अभ्यास की तरह है, यह एक घटक है, जो हम सभी करते हैं वह एक अद्भुत सॉफ्टवेयर बनाने में एक घटक है कंपनी। और इसलिए, बैंकों की या तो परिसंपत्तियों को व्यवस्थित करने और उन्हें बनाए रखने के प्रयास और विनियमन में एक महत्वपूर्ण भूमिका होगी या वे इसे खो देंगे, लेकिन वे उत्पादों का निर्माण नहीं करेंगे।
और इसलिए, क्या वे अपने ब्रांड के बल पर और अधिकतर अपने सरकारी संबंधों के बल पर, खुद को उस मिश्रण में रख सकते हैं, जो मुझे संदेह है कि वे करेंगे, इस काम का अधिकांश हिस्सा प्रौद्योगिकी और विजेताओं द्वारा किया जाएगा, अंततः, सॉफ्टवेयर कंपनियां होंगी जो यह महसूस करती हैं कि इन वित्तीय सेवाओं को सर्वोत्तम रूप से कैसे शामिल किया जाए, जो उस समय विकेंद्रीकृत रूप से निर्मित की जाएंगी और इसलिए, वास्तव में कोड में शामिल करना आसान होगा। और इसलिए, मुझे लगता है कि हम में से अधिकांश लोग खुद को नौकरी से बाहर निकालने जा रहे हैं और मैं इसके लिए यहां हूं। (हंसते हुए)
पीटर: खैर, उस नोट पर, हमें इसे वहीं छोड़ना होगा। मैट, आपके साथ चैट करना हमेशा अच्छा लगता है।
मैट: मेरी खुशी, आपको देखकर वाकई बहुत अच्छा लगा।
(तालियाँ)
पीटर: वाह, वहां प्रोसेस करने के लिए बहुत कुछ, अनपैक करने और सोचने के लिए बहुत कुछ। जाहिर है, अगले 12 से 18 महीने फिनटेक में चुनौतीपूर्ण होने जा रहे हैं, हम 2020 और 2021 में हमारे पास मौजूद माहौल जैसा कुछ नहीं देखने जा रहे हैं, जहां बड़े पैमाने पर दौर, बड़े पैमाने पर मूल्यांकन सिर्फ आदर्श बन गए हैं और यदि आप नहीं थे कई मिलियन डॉलर जुटाकर आप वास्तव में ढेर के शीर्ष पर या इसके करीब कहीं भी नहीं थे। लेकिन, आप जानते हैं, अभी भी नवाचार है जो मूल्यांकन की परवाह किए बिना जारी रहेगा और जिन कंपनियों ने अच्छी रकम जुटाई है, उम्मीद है कि वे इस सर्दी को मुश्किल से बाहर निकालने में सक्षम होंगी, फिर भी नए उत्पाद बना सकेंगी और ठीक हो सकेंगी .
अच्छी कंपनियाँ ठीक होंगी, जिन कंपनियों को शायद उनके द्वारा किए गए मूल्यांकन पर पैसा नहीं जुटाना चाहिए था, वहाँ झुंड का शिकार होने जा रहा है, बहुत सारे डाउन राउंड होंगे, अधिग्रहण होंगे जो होंगे, लेकिन मैं सिर्फ भविष्य के लिए उनकी भविष्यवाणियों को छूना चाहता था क्योंकि मुझे ऐसा लगता है कि जब मैं मैट को इस बारे में बात करते हुए सुनता हूं तो मैं बहुत उत्साहित हो जाता हूं कि वित्त कहां जा रहा है। वित्तीय सेवाओं में बड़ी मात्रा में नवाचार के साथ हमारा पिछला दशक बहुत अच्छा रहा है, लेकिन अगला दशक बहुत, बहुत अलग होने वाला है और मैं यह देखने के लिए उत्साहित हूं कि क्या होता है।
वैसे भी, उस नोट पर, मैं हस्ताक्षर करूंगा। मैं आपके सुनने की बहुत सराहना करता हूं और अगली बार मैं आपको पकड़ लूंगा। अलविदा।
(संगीत)
पोस्ट पॉडकास्ट 371: बैन कैपिटल वेंचर्स के मैट हैरिस पर पहली बार दिखाई दिया समाचार.
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