पोस्ट-शंघाई अपग्रेड: क्या लीडो लिक्विड स्टेकिंग पर लंबे समय तक हावी रह सकता है?

यह रिपोर्ट द्वारा लिखी गई थी IOSG वेंचर्स और विशेष रूप से द डिफेंट पर प्रकाशित हुआ।

TLDR:

• लेख एथेरियम स्टेकिंग मार्केट की वर्तमान स्थिति पर चर्चा करता है क्योंकि एथेरियम प्रूफ ऑफ स्टेक (पीओएस) में स्थानांतरित हो गया है और 12 अप्रैल को उच्च प्रत्याशित शंघाई अपग्रेड के साथ निकासी शुरू करने वाला है।
• हम गहराई से दो प्रश्नों का पता लगाते हैं: पहला, क्या स्टेकिंग एक विजेता-टेक-ऑल मार्केट होगा; और दूसरी बात, अनुमानित कुल ईटीएच क्या है। 
• वर्तमान में, ईटीएच स्टेकिंग पर लीडो का वर्चस्व है, जो एक गैर-कस्टोडियल स्टेकिंग प्लेटफॉर्म है, जिसका कॉइनबेस, क्रैकन और बिनेंस जैसी केंद्रीकृत संस्थाओं द्वारा बारीकी से पालन किया जाता है। हमें उम्मीद है कि लिडो की बाजार हिस्सेदारी 30-35% के दायरे में रहेगी।
• कुल मिलाकर, हम अनुमान लगाते हैं कि शंघाई अपग्रेड के परिणामस्वरूप लघु से मध्यम अवधि में नई हिस्सेदारी में वृद्धि होगी, लेकिन हम उम्मीद करते हैं कि ईटीएच हिस्सेदारी का प्रतिशत अन्य पीओएस श्रृंखलाओं की तुलना में मामूली रहेगा।

बिटकॉइन और ब्लॉकचेन के शुरुआती दिनों से ही विभिन्न उपयोगकर्ताओं के बीच क्रिप्टो के आदान-प्रदान की सुविधा प्रदान करने वाले केंद्रीकृत मध्यस्थ थे। केवल एथेरियम की शुरुआत के साथ, गैर-कस्टोडियल डीएपी बनाना संभव हो गया, जिससे उपयोगकर्ता एक विश्वसनीय बिचौलिए के बिना अपने क्रिप्टो का व्यापार कर सकें।

फिर भी, व्यापार, उधार और फंड कस्टडी सहित प्रमुख एप्लिकेशन वर्टिकल में केंद्रीकरण अभी भी सर्वोच्च है। इस केंद्रीकरण के खतरों को 2022 में बहुत स्पष्ट कर दिया गया था, जिसमें प्रमुख ऋणदाता विवादों का सामना कर रहे थे और सबसे बड़े एक्सचेंजों में से एक, एफटीएक्स, ने कथित धोखाधड़ी के बाद दिवालिया घोषित कर दिया था।

एनएफटी एक नई घटना है, जो विकेंद्रीकृत प्रोटोकॉल और प्रोग्रामेबल ब्लॉकचेन से पैदा हुई है, और एक समय के लिए, एकमात्र ऐसा क्षेत्र था जहां केंद्रीकृत खिलाड़ी अपने विकेंद्रीकृत समकक्षों के साथ तालमेल नहीं रख सकते थे। लेकिन एथेरियम के प्रूफ ऑफ स्टेक (पीओएस) में बदलाव और उपयोगकर्ताओं के लिए देशी स्टेकिंग विकल्पों की अनुपस्थिति के साथ, एक नया खेल मैदान उभरा: तालियों की गड़गड़ाहट. 

PoS ब्लॉकचेन के लिए स्टेकिंग एक महत्वपूर्ण विशेषता है क्योंकि यह नेटवर्क को सुरक्षित करने और उपयोगकर्ताओं को इसकी अखंडता बनाए रखने के लिए प्रोत्साहित करने के लिए एक तंत्र प्रदान करता है। उपयोगकर्ताओं को गेम में स्टेक और स्लेशेबल टोकन के रूप में त्वचा की आवश्यकता होती है, PoS नेटवर्क दुर्भावनापूर्ण व्यवहार को हतोत्साहित करते हैं और उपयोगकर्ताओं को नियमों का पालन करने और नेटवर्क को बनाए रखने के लिए पुरस्कृत करते हैं।

स्टेकिंग पूल कई अलग-अलग प्रतिभागियों के संसाधनों को जोड़ते हैं और सामूहिक रूप से बड़ी मात्रा में टोकन को दांव पर लगाते हैं, इस प्रकार नए ब्लॉक बनाने के लिए उनके चुने जाने की संभावना बढ़ जाती है। इसके अलावा, स्टेकिंग पूल छोटे सत्यापनकर्ताओं की मदद करते हैं जिनके पास अभी भी नेटवर्क में भाग लेने और पुरस्कार अर्जित करने के लिए व्यक्तिगत रूप से हिस्सेदारी के लिए पर्याप्त टोकन नहीं हो सकते हैं।

परंपरागत रूप से, स्टेकिंग के लिए समय की एक निर्धारित अवधि के लिए टोकन को लॉक करने की आवश्यकता होती है, जो उन्हें अतरल बना सकता है और स्टेकर के लिए अवसर लागत उत्पन्न कर सकता है। साथ तरल रोक, हालांकि, उपयोगकर्ता अपने ईटीएच को तीसरे पक्ष के सेवा प्रदाता / प्रोटोकॉल के माध्यम से दांव पर लगा सकते हैं, जो तब दांव पर लगे ईटीएच का एक तरल प्रतिनिधित्व जारी करता है। तरल प्रतिनिधित्व को स्वतंत्र रूप से कारोबार किया जा सकता है या संपार्श्विक के रूप में उपयोग किया जा सकता है, जबकि अभी भी दांव पर पुरस्कार अर्जित किया जा सकता है।

ETH स्टेकिंग ने गैर-कस्टोडियल और कस्टोडियल दोनों संस्थाओं से दिलचस्पी दिखाई। दोनों के बीच प्रतिस्पर्धा के परिणाम एथेरियम के भविष्य के लिए महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकते हैं। यदि केंद्रीकृत खिलाड़ी बाजार पर हावी हो जाते हैं, तो यह एथेरियम के विकेंद्रीकृत लोकाचार के लिए एक बड़ा झटका होगा। 

जैसा कि नीचे दिए गए चार्ट में देखा गया है, लिडो, एक गैर-कस्टोडियल स्टेकिंग प्रोटोकॉल, वर्तमान में प्रभारी का नेतृत्व कर रहा है, जो ईटीएच स्टेकिंग मार्केट शेयर के 30% पर कब्जा कर रहा है। फिर भी, कॉइनबेस, क्रैकेन और बिनेंस जैसी केंद्रीकृत संस्थाओं द्वारा इसका बारीकी से पालन किया जा रहा है।

संचयी ETH दाँव पर लगाया; स्रोत: टिब्बा

फिर भी, एथेरियम समुदाय में कुछ प्रभावशाली आवाजें लिडो के विकास को सीमित करने पर जोर दे रही हैं। उदाहरण के लिए, विटालिक बटरिन ने तर्क दिया है कि हिरासत वाली और गैर-हिरासत दोनों परियोजनाओं को 15% सीमा का प्रस्ताव देते हुए स्व-लगाया गया कैप सेट करना चाहिए।

दूसरी ओर, कुछ समुदाय के दबाव को नज़रअंदाज़ करते हैं और तर्क देते हैं कि यह बाज़ार आसानी से एक विजेता सबकुछ ले जाता है तरलता, संयोजनीयता, नेटवर्क प्रभाव, व्यावसायीकरण और उपज अनुकूलन जैसे कारकों द्वारा संचालित परिदृश्य। लेकिन एथेरियम समुदाय के मूल्यों और लक्ष्यों और अधिक वितरित हिस्सेदारी की इच्छा को देखते हुए, यह सिर्फ सवाल उठाता है मार्केट लीडर द्वारा कितना मार्केट शेयर नियंत्रित किया जाएगा। 

जबकि लीडो ने मजबूती से काम किया है अस्वीकृत स्व-लगाए गए प्रतिबंधों की धारणा, यह संभावना नहीं है कि वे बाजार के एकाधिकार पर कब्जा कर लेंगे। सापेक्ष रूप में, लिडो की हिस्सेदारी 30-35% के अंतराल को पार करना एक आश्चर्य की बात होगी। नीचे, हम उन कारकों का पता लगाते हैं जो लिडो को यह सब जीतने से रोक सकते हैं। 

शंघाई प्रभाव

जबकि शंघाई हार्ड फोर्क से स्टेकिंग वर्टिकल के लिए आत्मविश्वास बढ़ाने और बड़ी संख्या में जमाकर्ताओं को स्टेकिंग उत्पादों में टैप करने के लिए प्रोत्साहित करने की उम्मीद है, अपग्रेड हो सकता है खाई को कम करो लीडो का।  

अर्थात्, जमा ईटीएच को वापस लेने में असमर्थता लीडो की रक्षात्मक परतों में से एक थी। सबसे अधिक तरल दांव वाले ईटीएच टोकन के साथ बाजार के नेता के रूप में, लिडो ने जमाकर्ताओं को उच्च गारंटी की पेशकश की कि वे बिना किसी महत्वपूर्ण छूट के किसी भी समय स्थिर मुद्रा या अन्य संपत्ति से बाहर निकलने में सक्षम होंगे। 

हालांकि, निकट-तत्काल निकासी के साथ, यह रक्षात्मक परत गायब हो जाती है क्योंकि जमाकर्ता घंटों/दिनों के मामले में हमेशा मूल ईटीएच में परिवर्तित हो सकते हैं। यह जमाकर्ताओं से उपन्यास डिजाइनों के साथ प्रयोग करने या लिडो की तुलना में ट्रेड-ऑफ के एक अलग सेट वाले प्रोटोकॉल चुनने के लिए अधिक इच्छुक हो सकता है। 

इसके अलावा, केंद्रीकृत खिलाड़ी ऐसे उत्पादों की पेशकश कर सकते हैं जो तेजी से निकासी के विकल्प को सक्षम करते हैं, जो उपयोगकर्ताओं को सुविधा की ओर ले जा सकते हैं।

प्रतियोगिता

इसके अलावा, एंड-यूज़र के लिए ट्रेड-ऑफ़ के एक अलग सेट की पेशकश करने वाली भयंकर प्रतिस्पर्धा अभी तक लीडो के बाजार प्रभुत्व को सही मायने में चुनौती नहीं दे पाई है। कुछ समय पहले तक, लीडो लगभग एकमात्र व्यवहार्य विकेन्द्रीकृत स्टेकिंग प्रोटोकॉल था। लीडो के बिना, यह संभावना है कि केंद्रीकृत खिलाड़ी ईटीएच स्टेकिंग बाजार पर हावी हो गए होंगे। 

हालाँकि, आज, लिडो के अधिकांश गैर-संरक्षक प्रतियोगी परिपक्व हो रहे हैं और विकेंद्रीकरण को महत्व देने वाले स्टेकर्स के लिए संभावित विकल्प बन रहे हैं। इसके अलावा, जबकि लिडो ने पहले ही अपने अधिकांश टोकन हितधारकों के एक अलग समूह को वितरित कर दिए हैं, इसके प्रतिस्पर्धियों के पास अभी भी टैंक में गैस है और ईटीएच जमाकर्ताओं को उनके प्रोटोकॉल में लुभाने के लिए अभिनव टोकन डिजाइन का लाभ उठा सकते हैं। फिर भी, जबकि टोकन प्रोत्साहन वास्तव में अल्पकालिक कर्षण, मजबूत डिजाइन विकल्प और UX दीर्घकालिक विजेताओं को निर्धारित करने के लिए शक्तिशाली हो सकते हैं।

इसके अलावा, एक लीडो कांटा हमेशा संभव होता है, हालांकि इसके प्रभाव की भविष्यवाणी करना असंभव है। लीडो के लिए यह कांटा कितना बड़ा खतरा हो सकता है, यह विभिन्न कारकों पर निर्भर करता है, जैसे एलडीओ प्रशासन के फैसले, समय, फोर्क में नवाचार (जैसे शासन स्तर पर), और फोर्क के मुख्य योगदानकर्ताओं की वैधता। यह संभावना है कि कुछ समुदाय के सदस्य नवजात लीडो शासन की बारीकी से निगरानी कर रहे हैं और एक कांटा बनाने के लिए किसी महत्वपूर्ण गलती की प्रतीक्षा कर रहे हैं। 

इसके अलावा, दांव बाजार अभी भी नवजात है और व्यवधानों की लहर देख सकता है। उदाहरण के लिए, यदि सफल हो, तो विश्राम में विघटनकारी क्षमता होती है। अर्थात्, Eigen Layer अतिरिक्त जोखिम को स्वीकार करने और विभिन्न मिडलवेयर को सुरक्षित करने में भाग लेने के लिए ETH स्टेकर्स के लिए वैकल्पिकता का परिचय देता है, इस प्रकार उनके संसाधनों के बढ़ते उपयोग को सक्षम करता है और ETH स्टेकिंग उपज से परे राजस्व के अतिरिक्त स्रोत ढूंढता है।

जबकि Eigen एलएसडी का पूरक हो सकता है, यह सीधे स्टेकर्स के साथ भी बातचीत कर सकता है। चूंकि ये प्रतिभागी अपने स्वयं के हार्डवेयर का प्रबंधन करते हैं और मिडलवेयर की सेवा करने की क्षमता रखते हैं, इसलिए यह एकल दांव को और अधिक प्रोत्साहित करने की अधिक संभावना है। इस प्रकार, Eigen के शीर्ष पर प्रचुर मात्रा में आर्थिक अवसर संभावित रूप से मौजूदा LSD समाधानों से बाजार का हिस्सा ले सकते हैं। 

एलएसडी में एल (तरलता) का महत्व

जो लोग मानते हैं कि लिडो पूरे बाजार पर कब्जा कर सकता है, इस अपेक्षा को उस आधार पर निर्मित करें जिसके लिए बाजार के नेता हकदार हैं नेटवर्क प्रभाव. नीचे हम यह पता लगाते हैं कि क्या ऐसे प्रभावों को कम करके आंका गया है। 

पारंपरिक ज्ञान कहता है कि:

• उपयोगकर्ता बाहर निकलने के उद्देश्यों के लिए सर्वोत्तम बाजार तरलता के साथ एलएसडी की ओर नेविगेट करेंगे
• गहरी तरलता एलएसडी को कई डेफी प्रोटोकॉल में उपयुक्त संपार्श्विक बनाती है, जिससे इसके धारकों को अधिक उपयोग के मामले मिलते हैं
• अधिक उपयोग के मामले ऐसे टोकन को और भी अधिक तरल बना देंगे, और चक्र दोहराता है

सबसे पहले, जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, अवसर लागत और अतरलता का मुद्दा है। जब निकासी संभव नहीं होती है, तो एलएसडी की तरलता एक महत्वपूर्ण कारक बन जाती है। लेकिन निकट-तत्काल निकासी के आगमन के साथ, यह लाभ काफी हद तक कम हो गया है। फिर भी, लिडो ने निश्चित रूप से पूर्व-शंघाई अवधि का लाभ उठाया है ताकि प्रमुख डेफी प्रोटोकॉल के साथ अधिकांश एकीकरण प्राप्त किया जा सके, जैसे कि एसटीईटीएच धारक डेफी कंपोजेबिलिटी से लाभ उठा सकते हैं। 

फिर भी, क्या टोकन धारक वास्तव में अपने ईटीएच को ऑन-चेन अनुप्रयोगों में उपयोग करने के लिए उत्सुक हैं?

हाल के बुल चक्र को देखते हुए, DeFi, NFTs और गेमिंग के आसपास प्रचार के साथ-साथ आकर्षक उपज वाली खेती योजनाओं के बावजूद, ETH का अपेक्षाकृत छोटा अंश वास्तव में स्मार्ट अनुबंधों में उपयोग किया गया है, जहां बुल मार्केट के चरम पर थे स्मार्ट अनुबंधों में लगभग 18.5% ETH टोकन का उपयोग किया जाता है।

इसे देखते हुए, यह पूछना उचित है: क्या अपेक्षाकृत मामूली दांव की उपज सुई को 20% से अधिक ऊपर ले जाएगी, विशेष रूप से पिछले बैल बाजार की उच्च उपज ऐसा करने में विफल होने के बाद?

इसके अलावा, यह ध्यान देने योग्य है कि सभी डेफी प्रोटोकॉल एसटीईटीएच जैसे रीबेस टोकन का समर्थन नहीं करते हैं, जिससे लीडो इकोसिस्टम में दो मानक होते हैं - एसटीईटीएच और रैप्ड एसटीईटीएच (बाद वाला आम तौर पर अपने अर्जित पुरस्कारों के कारण प्रीमियम पर ट्रेड करता है)। यह उन उपयोगकर्ताओं के लिए घर्षण का कारण बनता है, जिन्हें मेकरडीएओ, बैलेंसर और यूलर जैसे कुछ सबसे बड़े डेफी प्रोटोकॉल का उपयोग करते समय एसटीईटीएच को लपेटना और खोलना पड़ता है। वर्तमान में, अधिकांश stETH टोकन केवल दो प्रोटोकॉल, एएवीई और में केंद्रित हैं कर्व.फि, DeFi परिदृश्य में टोकन की संभावित पहुंच को और सीमित कर रहा है।

पाई कितनी बड़ी है?

ETH का वर्तमान स्टेकिंग प्रतिशत बड़े के बीच सबसे कम है पीओएस जंजीर। कुछ लोग सरलीकृत उपमाएँ बनाते हैं और उम्मीद करते हैं कि ETH दांव विशुद्ध रूप से बढ़ेगा क्योंकि अन्य श्रृंखलाओं में दांव पर बहुत बड़ा प्रतिशत है। हालाँकि, एथेरियम निम्नलिखित के कारण कुछ विशिष्ट है:

• अनस्टेक करने में असमर्थता (जल्द ही गायब हो जाएगी),
• प्रोटोकॉल-स्तरीय स्टेकिंग की अनुपस्थिति जिसके लिए स्मार्ट अनुबंध जोखिम की एक और परत की शुरूआत की आवश्यकता होती है,
• एक अधिक विविध समुदाय के साथ एक मुख्यधारा की संपत्ति के रूप में ETH की स्थिति इसे अंदरूनी लोगों द्वारा बड़े पैमाने पर दांव लगाने के लिए कम संवेदनशील बनाती है।

हम उम्मीद करते हैं कि शंघाई अपग्रेड बड़े पैमाने पर स्टेकिंग के लिए एक वातावरण तैयार करेगा। इसके अलावा, जैसा कि नए स्मार्ट अनुबंध और कस्टडी समाधान युद्ध-परीक्षण हैं, सुरक्षा जोखिम एक चिंता का विषय बन जाएगा। हालाँकि, यह धारणा कि ETH आपूर्ति का 50% से अधिक किसी भी समय अनुबंधों में बंद हो सकता है, ऊपर चर्चा की गई हर चीज को देखते हुए जल्द ही एक जंगली सपने जैसा लगता है।  

लीडो फंडामेंटल्स पर 

हालांकि लिडो एक बहु-श्रृंखला प्रोटोकॉल है, लेकिन इसके मूल तत्व अनिवार्य रूप से एथेरियम गतिविधि और ईटीएच मूल्य से बंधे हैं। लिडो के लगभग सभी टीवीएल एथेरियम पर हैं, और प्लेटफॉर्म एथेरियम मुद्रास्फीति पुरस्कार और लेनदेन शुल्क से राजस्व उत्पन्न करता है। लिडो अपने प्लेटफॉर्म पर उत्पन्न होने वाले स्टेकिंग रिवार्ड्स का 5% एकत्र करता है, जिसमें बहुमत (90%) stETH धारकों के पास जाता है और बाकी नोड ऑपरेटरों के पास जाता है।

हालांकि, ईटीएच में कीमत होने पर भी लीडो अभी भी अस्थिरता का अनुभव करता है, जिसका श्रेय बाजार को स्टेकिंग वर्टिकल और एलएसडी बाजार के अनुमानित आकार के भीतर लीडो की स्थिति का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए दिया जा सकता है। ये दो कारक लीडो की भविष्य की राजस्व सृजन क्षमता के मुख्य चालक हैं।

ईटीएच मुद्रास्फीति की गतिशीलता को समझना भी महत्वपूर्ण है, क्योंकि यह अक्सर लीडो के अधिकांश राजस्व का निर्माण करती है। के आंकड़ों के अनुसार अल्ट्रा साउंड मनी, कुल दांव पर लगे ईटीएच में 1% की वृद्धि के परिणामस्वरूप बेस रिवार्ड APY में 0.41% की कमी आती है। इस प्रकार, स्टेक्ड ईटीएच में समग्र वृद्धि आवश्यक रूप से स्टेकिंग प्रोटोकॉल के राजस्व में एक रैखिक वृद्धि की ओर नहीं ले जाएगी, जब तक कि घटते आधार पुरस्कारों की भरपाई के लिए ऑन-चेन गतिविधि में पर्याप्त उछाल न हो।

बाजार की उम्मीदें 

लिक्विड स्टेकिंग वर्टिकल के बारे में बाजार का उत्साह तब स्पष्ट होता है जब हम गुणकों (पी / एस) की तुलना करते हैं, जिस पर बाजार एलएसडी परियोजनाओं बनाम कुछ अन्य डेफी प्रोटोकॉल का मूल्य निर्धारण कर रहा है। 

उदाहरण के लिए, लीडो, जिसकी कीमत रॉकेट पूल या स्टेकवाइज जैसे अपने प्रतिस्पर्धियों की तुलना में अधिक रूढ़िवादी है, अभी भी मेकर के 80 की तुलना में लगभग 37 के पी / एस अनुपात के साथ डेफी 'अनुभवी' मेकरडीएओ की तुलना में अधिक आक्रामक गुणक हैं। 

मेकरडीएओ केवल एक यादृच्छिक बेंचमार्क नहीं है, यह स्टेकिंग वर्टिकल के साथ समानताएं साझा करता है क्योंकि एलएसडी अनिवार्य रूप से मेकर के डीएआई के समान सिंथेटिक संपत्ति हैं। यह आश्चर्य की बात नहीं होगी अगर कुछ एलएसडी अंततः अपने स्वयं के सिंथेटिक स्थिर मुद्रा जारी करने का विकल्प चुनते हैं। 

जब शंघाई अपग्रेड टाइमलाइन अधिक हो गई थी, उस समय लीडो के गुणक में महत्वपूर्ण वृद्धि हुई थी स्पष्ट, जिसके बाद एक ओर एलडीओ की कीमत में गिरावट और दूसरी ओर प्रोटोकॉल शुल्क में वृद्धि के कारण इसमें थोड़ी कमी का अनुभव हुआ। 

जब तक लीडो या मेकर डीएओ नए आख्यानों की खोज शुरू नहीं करता है या मध्यम अवधि में किसी भी महत्वपूर्ण विशिष्ट घटना का अनुभव नहीं करता है, हमें उम्मीद करनी चाहिए कि दो परियोजनाओं के गुणकों में कुछ हद तक अभिसरण होगा।

यह मानते हुए कि लीडो मल्टीपल अल्पावधि में 50 में परिवर्तित हो जाता है, 5% एपीवाई की सरल धारणा के साथ, मौजूदा मूल्य स्तर को सही ठहराने के लिए लीडो को अपने टीवीएल को लगभग 70% तक बढ़ाना होगा। 

निष्कर्ष

आने वाले महीनों में नवजात तरल स्टेकिंग क्षेत्र में महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव होने की संभावना है क्योंकि बाजार स्टेकिंग बाजार के समग्र आकार और व्यक्तिगत खिलाड़ियों की स्थिति का पुनर्मूल्यांकन करता है।

व्यक्तिगत सत्यापनकर्ता पूल के आकार को सीमित करने के लिए समुदाय से कॉल के बावजूद, हम आशा करते हैं कि इस क्षेत्र में एक शक्ति कानून वितरण उभरेगा, केवल कुछ खिलाड़ी एक प्रमुख बाजार हिस्सेदारी को नियंत्रित करेंगे। हालांकि, हमें विश्वास नहीं है कि यह विजेता-ले-ऑल मार्केट में परिणाम देगा, और हम उम्मीद करते हैं कि कोई भी खिलाड़ी 35% से अधिक बाजार हिस्सेदारी को नियंत्रित नहीं करेगा।

इसके अलावा, हमें संदेह है कि शंघाई अपग्रेड अन्य प्रमुख प्रूफ ऑफ स्टेक श्रृंखलाओं के अनुरूप स्टेक ईटीएच का प्रतिशत लाएगा, और हम मानते हैं कि स्टेकिंग के लिए ईटीएच धारकों की भूख कुछ हद तक कम है।

जबकि लिडो को प्रथम-प्रवर्तक लाभ प्राप्त है और व्यापक रूप से ईटीएच को दांव पर लगाने का सबसे सुरक्षित तरीका माना जाता है, इसे अभी तक परिपक्व प्रतिद्वंद्वियों से प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ता है जो लीडो के जमाकर्ताओं को लुभाने के लिए टोकन प्रोत्साहन का लाभ उठा सकते हैं।

अस्वीकरण: IOSG स्टेकवाइज, स्वेल और ईजेन लेयर में एक निवेशक है।

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• स्रोत: https://thedefiant.io/could-lido-dominate-post-shanghai/