अनुसंधान: बाजार समर्पण के संकेतों के साथ परिपक्व है, लेकिन बिटकॉइन अपनी पकड़ बनाए हुए है

Bitcoin के कीमतों को कुछ समय के लिए 20,000 डॉलर के निचले स्तर पर चिपका दिया गया है, जो निकट भविष्य में किसी भी बड़े ऊपर की ओर बढ़ने का कोई संकेत नहीं दिखा रहा है। आने वाले हफ्तों में तेजी के उलटफेर के लिए आशावाद की कमी के साथ बाजार छिटपुट रूप से आत्मसमर्पण के संकेत दिखा रहा है।

सतह पर, कई ऑन-चेन और मैक्रो संकेत बाजार में विश्वास के पूर्ण नुकसान की ओर इशारा करते हैं। हालाँकि, इन बुनियादी बातों में गहराई से गोता लगाने से पता चलता है कि सब कुछ इतना धूमिल नहीं है।

पिछले पांच हफ्तों में, एसएंडपी 500 ने अपनी सबसे अस्थिर अवधियों में से एक को देखा, जो केवल 1920 के दशक के अंत और 1970 के दशक के मध्य में देखे गए स्टॉक संकट से आगे निकल गया। वर्ष की शुरुआत के बाद से, सूचकांक ने 13% की हानि दर्ज की।

अन्य सूचकांकों ने भी उतना ही खराब प्रदर्शन किया है। अब तक, 2022 सबसे खराब वर्षों में से एक रहा है सूचकांक रिटर्नडॉव इंडस्ट्रियल एवरेज, नैस्डैक 100 और एनवाईएसई कंपोजिट में क्रमशः 10%, 19% और 11% की हानि हुई।

बिगड़ते वैश्विक सामाजिक आर्थिक दृष्टिकोण के साथ पारंपरिक बाजार की बढ़ती अस्थिरता ने भी उपभोक्ता भावना को सर्वकालिक निम्न स्तर पर धकेल दिया है। पिछले 40 वर्षों में केवल दूसरी बार जब उपभोक्ता भावना में गिरावट आई थी, वह अमेरिका में 1980 की मंदी की शुरुआत में था

जबकि बिटकॉइन प्रदर्शन के संबंध में पारंपरिक बाजार से मेल खाता है, कई ऑन-चेन संकेतक बताते हैं कि यह अपनी समर्पण अवधि के अंत के करीब हो सकता है।

बिटकॉइन की ताकत का सबसे अच्छा माप हमेशा खनिकों का विश्वास रहा है। क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र में सबसे अधिक लचीला खिलाड़ियों के रूप में देखा जाता है, आत्मसमर्पण करने वाले खनिकों ने लगभग हमेशा बिटकॉइन के नीचे का संकेत दिया है। यह अक्सर एक ठोस खरीद संकेत भी रहा है, क्योंकि खनिकों के समर्पण की प्रत्येक अवधि के बाद एक प्रवृत्ति उलट और एक बुल रन की शुरुआत हुई थी।

यह निर्धारित करना कि क्या खनिकों ने आत्मसमर्पण किया है, वर्तमान हैश दर से आगे देखने की आवश्यकता है। हैश रिबन एक संकेतक है जिसमें बिटकॉइन की हैश दर के दो मूविंग एवरेज होते हैं - 30-दिन और 60-दिवसीय सरल मूविंग एवरेज (एसएमए)। बुल मार्केट के दौरान, 30-दिवसीय एसएमए 60-दिवसीय एसएमए से अधिक तेजी से बढ़ता है, जबकि भालू बाजार 30-दिवसीय एसएमए को 60-दिवसीय एसएमए से नीचे धकेलता है।

30-दिवसीय एसएमए लंबी अवधि के एसएमए से नीचे गिरना एक खनिक समर्पण अवधि की शुरुआत का प्रतीक है, जो प्रवृत्ति के उलट होने के बाद समाप्त होता है।

के आंकड़ों के मुताबिक शीशा, वर्तमान समर्पण अवधि दो महीने टूटने वाली है, वर्तमान में 61 दिन है। यह बिटकॉइन के इतिहास में चौथी सबसे लंबी समर्पण अवधि है, जो 2012, 2019 और 2021 में हुई पूंजीकरण अवधि को पार कर गई है।

लंबी माइनर कैपिट्यूलेशन अवधि ने बिटकॉइन में रिकवरी मार्केट के विश्वास को हिला नहीं दिया है। बिटकॉइन के शुद्ध अप्राप्त लाभ/हानि के अनुसार, नेटवर्क समर्पण से बाहर हो गया है और अधिक आशावादी अवधि में प्रवेश कर रहा है।

नेटवर्क की स्थिति को बिटकॉइन के शुद्ध अप्राप्त लाभ/हानि (एनयूपीएल) के माध्यम से देखा जाता है, जो यह निर्धारित करता है कि समग्र रूप से नेटवर्क वर्तमान में लाभ की स्थिति में है या हानि की स्थिति में है। एक उच्च NUPL मूल्य शुद्ध लाभ की समग्र स्थिति को इंगित करता है और आमतौर पर बाजार से बाहर निकलने और लाभ लेने का एक अच्छा समय होता है। लाल रंग में गहरा एक NUPL मूल्य आमतौर पर बाजार में प्रवेश करने के लिए एक अच्छा समय दर्शाता है।

डेटा से पता चला है कि बिटकॉइन एक समर्पण अवधि से बाहर आया है क्योंकि इसकी इकाई-समायोजित NUPL शून्य से ऊपर उठ गई है।

बिटकॉइन के आरक्षित जोखिम का विश्लेषण एक समान लचीलापन दिखाता है।

दीर्घकालिक धारकों के विश्वास के सापेक्ष जोखिम-इनाम संतुलन को ट्रैक करने के लिए उपयोग किया जाता है, बिटकॉइन के जोखिम आरक्षित का उपयोग बेचने या धारण करने के लिए प्रोत्साहन दिखाने के लिए भी किया जाता है। जब इसका जोखिम आरक्षित कम होता है, तो दीर्घकालिक धारकों का विश्वास अधिक होता है, जो सापेक्ष अवमूल्यन का संकेत देता है। रिस्क रिजर्व बॉटम अक्सर भालू बाजारों के अंतिम चरणों में देखा जाता है और कभी-कभी शुरुआती बुल बाजारों में जारी रह सकता है।