इस चर्चा में मैंने पैक्सोस के लिए संचालन किया, रॉबिनहुड के सीईओ व्लाद टेनेव और पैक्सोस के सीईओ चार्ल्स कैस्कारिला ने गेमस्टॉप, टूटे हुए पारंपरिक वित्तीय बुनियादी ढांचे और कैसे ब्लॉकचेन तकनीक बस्तियों के भविष्य को बदल सकती है, पर चर्चा की। हाइलाइट दिखाएं:
- रॉबिनहुड ने इस साल की शुरुआत में गेमस्टॉप और एएमसी स्टॉक पर कारोबार क्यों बंद कर दिया
- चार्ल्स और व्लाद दोनों टी+0 बस्तियों की व्यवहार्यता बनाम सिटाडेल और डीटीसीसी के टी+1 बस्तियों के लक्ष्य के बारे में क्या सोचते हैं
- T+0 परिवेश में GameStop परिदृश्य किस प्रकार भिन्न होता
- यह कैसा दिखेगा यदि कुछ बाज़ार T+0 निपटान का उपयोग करें जबकि अन्य अभी भी T+1 पर समझौता करें
- रॉबिनहुड ने 2018 की शुरुआत में क्रिप्टो को वापस जोड़ने का फैसला क्यों किया
- रॉबिनहुड का क्रिप्टो ऑपरेशन बैक एंड पर कैसे काम करता है
- रॉबिनहुड उपयोगकर्ताओं को क्रिप्टो को प्लेटफ़ॉर्म से बाहर ले जाने की अनुमति क्यों नहीं देता है
- चाहे सिक्योरिटीज ट्रेडिंग हो या क्रिप्टो, पैक्सोस और रॉबिनहुड दोनों के बिजनेस मॉडल का एक बड़ा हिस्सा होगा
- पैक्सोस और रॉबिनहुड ने निकट भविष्य के लिए क्या योजना बनाई है
हमारे प्रायोजकों को धन्यवाद!
ई एंड वाई: https://ey.com/globalblockchainsummit
Crypto.com: https://crypto.onelink.me/J9Lg/unchainedcardearnfeb2
Kyber नेटवर्क: डीएमएम.एक्सचेंज
एपिसोड लिंक:
लोग:
चार्ल्स कैसकारिला
- कॉइन्डेस्क प्रोफ़ाइल
- लौरा के साथ पिछला साक्षात्कार
- गेमस्टॉप गाथा पर ब्लॉग पोस्ट
व्लाद तेनेव
- ट्विटर
- सीएनएन लेख
- T+2 पर ट्वीट थ्रेड
कंपनियों:
Paxos
- ट्विटर
- पैक्सोस निपटान सेवा
- वॉल स्ट्रीट जर्नल लेख
रॉबिन हुड
- ट्विटर
- रॉबिनहुड क्रिप्टो
- सार्वजनिक पेशकश
विविध कड़ियाँ
- बस्तियों पर गढ़
- बस्तियों पर डीटीसीसी
अन्य:
- केटलिन लॉन्ग अनचेन्ड एपिसोड:
एपिसोड ट्रांसक्रिप्ट
लौरा शिन:
हेलो सब लोग। अनचेन्ड में आपका स्वागत है, क्रिप्टो की सभी चीज़ों के लिए आपका कोई प्रचार संसाधन नहीं। मैं आपकी मेजबान लौरा शिन हूं, दो दशकों से अधिक अनुभव वाली पत्रकार हूं। मैंने छह साल पहले क्रिप्टो को कवर करना शुरू किया था और फोर्ब्स में एक वरिष्ठ संपादक के रूप में, पूर्णकालिक रूप से क्रिप्टोकुरेंसी को कवर करने वाला पहला मुख्यधारा मीडिया रिपोर्टर था।
मेरे न्यूज़लेटर के लिए साइन अप करें जहां मैं जल्द ही अपनी पुस्तक के लिए प्री-ऑर्डर के बारे में एक घोषणा करूंगा: "द क्रिप्टोपियंस: आइडियलिज्म, ग्रीड, लाइज़, एंड द मेकिंग ऑफ द फर्स्ट बिग क्रिप्टोकरेंसी क्रेज। की ओर जाना unchanedpodcast.com और ईमेल न्यूज़लेटर के लिए साइन अप ठीक मुखपृष्ठ पर है।
आज का एपिसोड एक चर्चा है जिसे मैंने रॉबिनहुड के सीईओ व्लाद टेनेव और पैक्सोस के सीईओ चार्ल्स कैस्केरिल्ला के बीच संचालित किया। चर्चा का शीर्षक था "पारंपरिक वित्तीय बुनियादी ढांचा क्यों टूटा हुआ है और हम इसे कैसे ठीक कर सकते हैं।" यह साल की सबसे बड़ी खबरों में से एक पर अविश्वसनीय रूप से मजेदार और सारगर्भित बातचीत थी: पूरी गेमस्टॉप गाथा क्यों चली, यह कैसे हुई, विशेष रूप से रॉबिनहुड के लिए, और कैसे ब्लॉकचेन तकनीक आशा प्रदान करती है कि इसे भविष्य में रोका जा सकता है। हमने क्रिप्टो अपनाने के बारे में भी बात की और रॉबिनहुड प्लेटफॉर्म पर क्रिप्टो ट्रेडिंग की कुछ पेचीदगियों पर भी चर्चा की, साथ ही, हम इस बात पर भी नज़र डालते हैं कि क्रिप्टो में शामिल होने वाले अन्य वित्तीय खिलाड़ियों के साथ क्या हो सकता है। मुझे आशा है कि आप इस आकर्षक शो का आनंद लेंगे!
ईवाई:
आज का एपिसोड ईवाई ब्लॉकचेन द्वारा प्रायोजित है। अर्न्स्ट एंड यंग सार्वजनिक एथेरियम ब्लॉकचेन पर दुनिया के व्यापार पारिस्थितिकी तंत्र के एकीकरण का समर्थन करने के लिए प्रतिबद्ध है।
क्रिप्टो.कॉम:
क्रिप्टो डॉट कॉम ऐप आपको क्रिप्टो खरीदने, कमाने और खर्च करने की सुविधा देता है, सभी एक ही स्थान पर! अपने बिटकॉइन पर ८.५% ब्याज और अपने स्थिर सिक्कों पर १४% ब्याज अर्जित करें – साप्ताहिक भुगतान! क्रिप्टो डॉट कॉम ऐप डाउनलोड करें और "लौरा" कोड के साथ $8.5 प्राप्त करें - लिंक विवरण में है।
Kyber नेटवर्क:
Kyber's Dynamic Market Maker, DMM, पहला DeFi प्रोटोकॉल है जिसे फीस को अनुकूलित करने, रिटर्न को अधिकतम करने और तरलता प्रदाताओं के लिए अत्यधिक उच्च पूंजी दक्षता को सक्षम करने के लिए बाजार की स्थितियों के अनुकूल बनाया गया है।
लौरा शिन:
हमारे पैनल में शामिल होने के लिए सभी को धन्यवाद: पारंपरिक वित्तीय बुनियादी ढांचा क्यों टूटा हुआ है, और हम इसे कैसे ठीक कर सकते हैं। यह इस वर्ष का काफी गर्म विषय रहा है। यहां हम रॉबिनहुड के सह-संस्थापक और सीईओ व्लाद टेनेव और पैक्सोस के सह-संस्थापक और सीईओ चार्ल्स कैस्कारिला पर चर्चा करेंगे। व्लाद और चाड का स्वागत है।
इसलिए शुरू करने से पहले, मैं दर्शकों के बारे में पढ़ना चाहूंगा। हमारे पास एक सर्वेक्षण है जो हमें यह देखने में मदद करेगा कि आपकी पृष्ठभूमि क्या है। तो उपस्थित लोगों के लिए, आप यह क्यों नहीं चुनते कि इनमें से कौन सा विकल्प आपके और आपकी पेशेवर पृष्ठभूमि पर सबसे अच्छा लागू होता है। सवाल यह है कि आप किस प्रकार की कंपनी के लिए काम करते हैं? और विकल्प हैं फिनटेक, एक स्थापित वित्तीय सेवा कंपनी या बैंक, एक तकनीकी कंपनी, या गैर-वित्तीय सेवा तकनीक। अन्य दो विकल्प एक क्रिप्टो कंपनी हैं और अंत में, बस अन्य। यदि आप अभी अपना चयन कर सकते हैं तो हम परिणाम सामने लाएंगे। ठीक है, तो लगभग आधे पारंपरिक वित्तीय सेवाओं या बैंकों से आते हैं, और फिर फिनटेक और अन्य 18% पर दूसरे स्थान के लिए प्रतिस्पर्धा करते हैं। और आश्चर्यजनक रूप से, वास्तव में, सबसे छोटा प्रतिशत - सबसे छोटा प्रतिशत क्रिप्टो कंपनियों और फिर तकनीकी कंपनियों से आया है जो वित्तीय सेवाएं नहीं हैं जो वास्तव में दिलचस्प है।
ठीक है। तो ऐसा लगता है कि आप में से काफी लोग वास्तव में कुछ महत्वपूर्ण पहलुओं से अच्छी तरह परिचित होंगे और मुझे लगता है कि इस चर्चा के अधिक विस्तृत उन्मुख पहलू हैं। क्यों न हम इस साल की शुरुआत में गेमस्टॉप गाथा के दौरान दिलचस्प वित्तीय घटनाओं से शुरुआत करें, जिसने वास्तव में इस बात पर प्रकाश डाला कि पूंजी बाजार का बैक ऑफिस वास्तव में कैसे काम करता है। और उस समय, जैसा कि हम सभी को याद होगा, यह बड़ी खबर थी। दशकों पुरानी इस वित्तीय प्लंबिंग के काम करने के तरीके के कारण रॉबिनहुड और कुछ अन्य प्लेटफार्मों ने कुछ शेयरों की खरीदारी रोक दी। व्लाद, क्या आप हमें बता सकते हैं कि ऐसा क्या हुआ जिसके कारण रॉबिनहुड ने अपने ग्राहकों को गेमस्टॉप और वॉल स्ट्रीट बेट्स की कुछ अन्य कंपनियों में स्टॉक खरीदने से रोक दिया, क्योंकि यह उन्माद अपने चरम पर पहुंच रहा था?
व्लाद टेनेव:
हाँ बिल्कुल. और पिछली बार जब हमारी बातचीत हुई थी तब से आप बहुत अधिक सफेद बाल देखेंगे।
लौरा शिन:
मैं कहूंगा कि पिछले कुछ महीनों में आप वास्तव में रिंगर से गुजरे हैं।
व्लाद टेनेव:
मैं कहूंगा कि यह सब 2008 में शुरू हुआ था। इसलिए 2008 में, एक वैश्विक वित्तीय संकट था। उसके बाद, कुछ कानून पारित किया गया। दर्शकों में से बहुत से लोग इससे परिचित होंगे। इसे डोड-फ्रैंक कहा जाता है। इस कानून का उद्देश्य कुछ प्रकार की प्रणालीगत समस्याओं को रोकना था जिनके कारण भविष्य में वित्तीय संकट फिर से उत्पन्न नहीं हुआ। तो कई चीजों में से जो डोड-फ्रैंक ने कीं और मैंने इस दस्तावेज़ में से कुछ को डाला है - पिछले वर्ष की घटनाओं ने मुझे ऐसा करने का अवसर दिया। जबकि शायद मैं इससे बहुत परिचित नहीं हो पाया होता. इसका एक भाग वास्तव में क्लियरिंगहाउस संपार्श्विक जमा आवश्यकताओं और कुछ विचारों और कुछ प्रकार के नियमों को निर्दिष्ट करता है कि उनकी गणना कैसे की जानी चाहिए, इस विचार के साथ कि प्रणालीगत जोखिम को रोकने के लिए, क्लियरिंगहाउस जमा आवश्यकताओं को बढ़ाया जाना चाहिए और हमें यह सुनिश्चित करना चाहिए कि हमारे सभी वित्तीय अप्रत्याशित परिस्थितियों से निपटने के लिए संस्थानों के पास पूंजी होती है।
जो निर्दिष्ट किया गया था उसका एक हिस्सा एनएससीसी समाशोधन जमा आवश्यकता नामक कुछ था, जिसे मैं गणना में शामिल नहीं करूंगा, लेकिन अनिवार्य रूप से यह जोखिम मॉडल पर मूल्य का उपयोग करता है जिसमें अतिरिक्त अस्थिरता के समय में जमा आवश्यकताओं को बढ़ाने की प्रवृत्ति होती है। तो आपने इसे 2020 के मार्च में देखा - उदाहरण के लिए, एक साल से थोड़ा अधिक पहले। ऐसा आपने इसी साल जनवरी में भी होते देखा है. लेकिन बहुत, बहुत अलग कारणों से। मुझे लगता है कि 2020 का मार्च एक प्रणालीगत बाजार झटके की तरह था जिसने व्यापक बाजारों को प्रभावित किया। और आपने देखा कि प्रमुख सूचकांकों को अव्यवस्था का सामना करना पड़ा। 2021 कुछ ऐसा था जिसे हमने वास्तव में पहले नहीं देखा था, जहां, अनिवार्य रूप से सोशल मीडिया, वॉल स्ट्रीट बेट्स और रेडिट पर लोगों के एक समूह ने अपेक्षाकृत कम संख्या में नामों पर गतिविधि केंद्रित की थी।
आपने बहुत सारी यूनिडायरेक्शनल खरीदारी गतिविधियां देखीं, जिसका पूरे उद्योग में जमा आवश्यकताओं में बढ़ोतरी का दुर्भाग्यपूर्ण दुष्प्रभाव भी पड़ा। जाहिर तौर पर रॉबिनहुड को इससे जूझना पड़ा। रॉबिनहुड सिक्योरिटीज, जो कि हमारा क्लीयरिंग ब्रोकर है, ने कुछ प्रतिभूतियों में शुरुआती पदों को प्रतिबंधित करने के लिए कॉल किया था जो उच्च वीएआर जमा आवश्यकता को बढ़ा रहे थे। तो यह गेमस्टॉप उनमें से एक था, लेकिन एएमसी का वास्तव में इससे भी बड़ा योगदान था। इसलिए मुझे लगता है कि हम इस बारे में बहस कर सकते हैं कि क्या सिस्टम ने इच्छानुसार काम किया है। यदि डोड-फ्रैंक को उस तरह से नहीं लिखा गया था या वीएआर चार्ज को इस तरह से संहिताबद्ध नहीं किया गया था, तो उस मामले में क्या हुआ होगा, इसके प्रतितथ्यात्मक अनुमान लगाना कठिन है।
लेकिन मुझे लगता है कि मेरे दृष्टिकोण से, जो स्पष्ट है, और मुझे विश्वास है कि चाड मुझसे सहमत है, वह यह है कि यदि आप भविष्य की ओर देखें और खुद से पूछें कि हम जिस वित्तीय प्रणाली में हैं, उसके लिए आदर्श स्थिति क्या है? आप निपटान चक्र को देखें और यह T+5 था, इसलिए 90 के दशक से 2000 के दशक में व्यापार के वास्तव में मिलान के बाद किसी व्यापार को निपटाने में पांच दिन लगते थे। इसे T+20 तक पहुंचने में लगभग 3 साल लग गए, हाल ही में यह T+2 पर पहुंच गया।
और इसलिए आप इस पर गौर करें कि निपटान का आदर्शवादी आदर्श क्या है, और आपको यह मानना होगा कि यह तात्कालिक होगा। यही एकमात्र तरीका है जिससे प्रौद्योगिकी और प्रगति हमें आगे बढ़ाएगी। और इसके परिणामस्वरूप बहुत सी चीज़ें घटित होंगी। उनमें से एक यह है कि यह जमा आवश्यकताओं को कुछ हद तक अप्रचलित बना देगा क्योंकि यदि चीजें वास्तव में वास्तविक समय में व्यवस्थित हो रही हैं, और आपके पास ये लेनदेन तुरंत होते हैं, तो वास्तव में वितरण या निपटान में कुछ प्रणालीगत विफलता को नियंत्रित करने की कोई आवश्यकता नहीं है जोखिम, क्योंकि वे जोखिम मूल रूप से अस्तित्व में नहीं रहेंगे। इसीलिए मुझे समझौते के विषय में रुचि हो गई। चाड को शायद इसमें कुछ अलग कारणों से दिलचस्पी हुई, शायद इसका संबंध केवल सामान्य प्रगति और नवीनता से था। लेकिन मुझे लगता है कि हम उस दीर्घकालिक आदर्शवादी आदर्श के साथ पूरी तरह से जुड़े हुए हैं।
लौरा शिन:
हाँ। और इसलिए, चाड, क्या आप इसके बारे में विस्तार से बताना चाहते हैं? और मैं उत्सुक था कि क्या मूल मुद्दों पर आपका भी यही विचार था या आप इस बारे में कुछ और बात करना चाहते थे कि आपने यहां समस्या की जड़ के रूप में क्या देखा।
चार्ल्स कैस्केरिल्ला:
मुझे लगता है कि व्लाद ने कई अच्छे बिंदुओं को छुआ है। गेमस्टॉप मुद्दे के बारे में मुझे जो दिलचस्प लगा वह यह था कि यह वित्तीय संकट के दौरान नहीं हुआ था। ऐसा किसी महामारी के दौरान नहीं हुआ. यह किसी भी प्रकार की वास्तविक विदेशी घटना के दौरान नहीं हुआ। जब हमारे पास आखिरी बड़ा प्रणालीगत संकट था, लेहमैन ब्रदर्स विफल हो गए, तो सभी ने कहा, ओह, वाह, लेहमैन ब्रदर्स विफल हो गए, निश्चित रूप से निपटान प्रणाली में समस्याएं थीं। लेकिन यहां कोई असफल नहीं हुआ. महामारी की तरह विफलता का डर भी नहीं था। यह बस बहुत सारा व्यापार हुआ जो हुआ। इसने वास्तव में सिस्टम की पाइपलाइन को उजागर कर दिया कि यह क्या है: एक बहुत ही प्राचीन और पुरानी प्रणाली। और वैसे, जब यह पहली बार शुरू हुई थी तो यह वास्तव में एक अच्छी प्रणाली थी।
मुझे लगता है कि इससे बहुत सी समस्याएं हल हो गईं। इसने हमें कागज से दूर कर दिया और इसने हमें तरलता पैदा करने के तरीके की ओर ले जाया - लेकिन इसने इसे इस तरह से किया कि शीर्षक की एक सच्ची श्रृंखला नहीं बनी, कौन क्या, कब का मालिक है, इसकी सच्ची समझ। और इसका मतलब यह है कि आपके पास ऐसे मध्यस्थ हैं जो आगे बढ़ रहे हैं और व्यापार की गारंटी दे रहे हैं क्योंकि कागज से इलेक्ट्रॉनिक की ओर बढ़ना उतने शानदार तरीके से नहीं हो सकता है जितना हम अब आधुनिक तकनीक के साथ कर सकते हैं। और मुझे लगता है, हम संचालन के इस पुराने तरीके के अंत तक पहुंच गए हैं। गेमस्टॉप ने हमें यही दिखाया। अब हम यहां तार्किक समापन बिंदु पर पहुंच गए हैं, और अब सिस्टम को अपग्रेड करने का समय आ गया है। ठीक वैसे ही जैसे हमें अपनी सड़कों, अपने पुलों और अपने हवाई अड्डों को उन्नत करने की आवश्यकता है। हमारे पास हर जगह पुराना बुनियादी ढांचा है। हमारे पुराने बुनियादी ढाँचे का एक प्रमुख स्थान वित्तीय बाज़ारों में है, और वास्तव में अब इसका अस्तित्व नहीं रहना चाहिए।
सच कहूँ तो, हम जानते हैं कि इसे कैसे ठीक किया जाए, ठीक वैसे ही जैसे हम जानते हैं कि हमारे पुलों और सुरंगों की समस्याओं को कैसे ठीक किया जाए। तुम्हें सिर्फ यह करना होगा। और जिस चीज़ में मेरी दिलचस्पी थी वह थी वित्तीय संकट की ओर लौटना और यह देखना कि किस तरह पाइपलाइन ने सिस्टम को ख़राब कर दिया - सिस्टम में समस्याओं को बढ़ा दिया। और इसीलिए जब मेरी नज़र ब्लॉकचेन पर पड़ी तो मैंने कहा, वाह, यहाँ इन समस्याओं को हल करने और वित्तीय प्रणाली को अपग्रेड और रीप्लेटफ़ॉर्म करने का एक तरीका है। मैंने कभी उम्मीद नहीं की थी कि यह इतना स्पष्ट होगा कि इसे करने की आवश्यकता है, कि आपको प्लंबिंग के कारण एक प्रणालीगत समस्या हो सकती है। और ऐसा कुछ भी नहीं होगा जो चल रहा हो। और गेमस्टॉप ने यही दिखाया।
और मुझे लगता है कि व्लाद सही है। सीमा में, हम तत्काल समाधान प्राप्त करने जा रहे हैं। लेकिन बड़ी छलांग लगाने के लिए जरूरी नहीं है कि आपको तत्काल समाधान मिल जाए। आपको T+1 पर रुकने की भी ज़रूरत नहीं है। आप दिन के अंत में निपटान करके या इंट्राडे बैच करके टी+0 पर हो सकते हैं क्योंकि लोगों के लिए वास्तविक समय का प्रबंधन करने के लिए अपने ट्रेजरी सिस्टम को अपग्रेड करना कठिन है। उस तक पहुंचना आसान नहीं होगा, लेकिन मुझे लगता है कि व्लाद सही है, जैसे, अनिवार्य रूप से आप उस बिंदु तक पहुंच जाएंगे। प्रौद्योगिकी इसे सक्षम बनाएगी. सिस्टम को अपग्रेड किया जाएगा। पर्याप्त प्रतिभागी इसे करने में सक्षम होंगे, कि यह वहां पहुंचेगा, लेकिन अभी भी बहुत सारी जीत बाकी हैं। और मुझे यह सुनना अच्छा लगेगा कि व्लाद क्या सोचता है। यदि आप आज किसी बाज़ार निर्माता के साथ T+0 पर समझौता कर लेते हैं, तो इसका आपके व्यवसाय पर कितना प्रभाव पड़ेगा? यह आप लोगों के लिए कितना उपयोगी होगा? क्योंकि मुझे लगता है कि यह एक महत्वपूर्ण स्थान है जहां हम पहुंच सकते हैं।
और यह बिल्कुल भी दूर की कौड़ी नहीं है, भले ही ऐसा महसूस हो सकता है क्योंकि हम T+2 पर हैं और हमने कुछ T+0 ट्रेड किए हैं। हमारा सिस्टम इसे संभाल सकता है. सच कहूँ तो, यह दिन के अंत में T+0 व्यापार करने से भी अधिक तेजी से निपट सकता है। लेकिन आप जानते हैं, आप एक उत्पाद यात्रा करना चाहते हैं जिस पर हम सब चल रहे हैं, लेकिन उस यात्रा को होने में आधा दशक या पूरा एक दशक नहीं लग सकता। हर बार जब आप चीजों को एक दिन के हिसाब से बदलना चाहते हैं, तो यह उससे कहीं अधिक तेजी से होना चाहिए। और मुझे लगता है कि ऐसा करने के और फिर भी पिछड़े संगत होने के तरीके मौजूद हैं। हम वास्तव में यही करने का प्रयास कर रहे हैं।
लौरा शिन:
बहुत खूब। हाँ। तो हम सीधे इस T+0 चर्चा में उतरेंगे। लेकिन सबसे पहले मैं इक्विटी निपटान बुनियादी ढांचे के बारे में दर्शकों के ज्ञान को समझना चाहता हूं। तो यहां हमारे पास दूसरा जनमत संग्रह है। फिर, दर्शकों को वह चुनना चाहिए जो आप पर सबसे अच्छा लागू होता है। पहला विकल्प यह है कि जब मैं T+0 पढ़ता हूं, तो मुझे लगता है कि किसी ने दो शब्द की गलत वर्तनी लिख दी है। दूसरा, मैंने स्टॉक ट्रेडों के संदर्भ में टी+0 और टी+3 के बारे में सुना है, लेकिन यह नहीं जानता कि उनका क्या मतलब है। और तीसरा विकल्प यह है कि मैं इस बात से परिचित हूं कि स्टॉक ट्रेडों का निपटान कैसे किया जाता है और T+3 प्रासंगिक क्यों है। इसलिए यदि आप यह चुन सकते हैं कि आप पर क्या लागू होता है, तो हम दर्शकों के स्तर पर बेहतर ढंग से बात कर सकते हैं। ठीक है। तो कुछ अपनापन है. और वास्तव में, लगभग 82% परिचित हैं और केवल 18% कहते हैं कि वे वास्तव में परिचित नहीं हैं।
ठीक है। तो, आप जानते हैं, हम निश्चित रूप से उन लोगों को साथ लेकर चलेंगे जो कम परिचित हैं, लेकिन इसका मतलब है कि हम निश्चित रूप से इस चर्चा के विवरण में गोता लगा सकते हैं। तो सीनेट की सुनवाई में, व्लाद, आप टी+0 निपटान समय की आवश्यकता के बारे में बिल्कुल स्पष्ट थे, जबकि सिटाडेल टी+1 को अधिक व्यवहार्य लक्ष्य के रूप में देख रहा है। और यह वह लक्ष्य भी है जिसे डीटीसीसी 2023 तक प्राप्त करने का लक्ष्य बना रही है। और मुझे बस आश्चर्य हुआ कि टी+0 के विपरीत उस लक्ष्य पर आपकी क्या राय है: क्या यह कुछ ऐसा है जिसे हमें उस स्तर पर रुकने की आवश्यकता नहीं है, या क्या आपको लगता है कि हम सीधे T+0 निपटान समय में कूदने के लिए तैयार हैं?
व्लाद टेनेव:
मुझे लगता है कि यह चुनौतीपूर्ण होने वाला है। इस तरह के किसी भी बदलाव के साथ, आपके पास अलग-अलग बाज़ार भागीदार, बाज़ार निर्माता, बैंक होंगे जो संचालन के पुराने तरीके के आदी होंगे। और वहां स्पष्ट रूप से वृद्धिशील प्रगति को प्राथमिकता दी जाएगी। चीजों को बदलना होगा चाहे वह आंतरिक प्रक्रियाएं हों, प्रक्रियाएं हों, प्रौद्योगिकी को उन्नत करना हो। और फिर अज्ञात भी है: जैसे कि अगर हम T+0 की इस दुनिया में हों तो क्या होगा? क्या बहुत ज्यादा राजस्व हानि होने वाली है? क्या उस परिवर्तन के परिणामस्वरूप एक वित्तीय भागीदार के रूप में हम राजस्व खो देंगे? इसलिए मुझे लगता है कि जब भी इस तरह का बदलाव होता है, तो झिझक होती है। और इसलिए आप वृद्धिशील परिवर्तन के लिए बहुत अधिक इच्छा देखेंगे। मुझे नहीं लगता कि यह कोई बुरी बात है।
जाहिर है, व्यापक सहमति के समान कुछ है कि टी+1 वर्तमान यथास्थिति में सुधार होने जा रहा है, जो कि दो दिवसीय समझौता है। और मैं इससे सहमत हूं. मुझे लगता है कि यह एक बड़ा सुधार होगा. और मुझे लगता है कि इस तरह के मौलिक प्रयास के लिए यह सुनिश्चित करना महत्वपूर्ण है कि सभी बाजार सहभागियों की बात सुनी जाए। और हम सभी को साथ लाते हैं और संक्रमण के माध्यम से नई समस्याएं पैदा करने से बचते हैं। मुझे बहुत खुशी है कि डीटीसीसी और एसआईएफएमए ने हाल ही में टी+1 से टी+2 तक पहुंचने की योजना तैयार की है। मुझे नहीं लगता कि जाहिर तौर पर हमें यहीं रुकना चाहिए। लेकिन मुझे लगता है कि यह अच्छी प्रगति है।
लौरा शिन:
हाँ। मैं वास्तव में यह जोड़ना चाहता था कि डीटीसीसी ने अनुमान लगाया था कि टी+1 निपटान समय रॉबिनहुड जैसी कंपनियों के लिए आवश्यक मार्जिन संपार्श्विक को 41% तक कम कर देगा, जो स्पष्ट रूप से महत्वपूर्ण है। लेकिन चाड, क्या अब आप उस समाधान के बारे में भी बात कर सकते हैं जिस पर आप काम कर रहे हैं, जो मुझे पता है कि इस समय एक सीमित संस्करण में है, लेकिन आप यह क्यों नहीं बताते कि वह कैसे काम करता है, वह क्या है, आपका रोडमैप क्या है इसे बड़ी संख्या में कंपनियों और इक्विटी तक पहुंचाने के लिए...
चार्ल्स कैस्केरिल्ला:
जिस तरह से हमारा उत्पाद काम करता है, अभी हम बिना किसी कार्रवाई के पत्र के तहत काम कर रहे हैं। यह मात्रा की मात्रा और स्टॉक की संख्या को सीमित करता है जिसे हम व्यवस्थित कर सकते हैं, लेकिन हम लाइव ट्रेडों का निपटान कर रहे हैं और अब एक वर्ष से अधिक समय से ऐसा कर रहे हैं। हमारे पास तीन प्रतिभागी हैं, और हमने चौथा लाइव किया है। हम जल्द ही यहां किसी बिंदु पर इसके बारे में बात करेंगे, और हमारे पास अन्य भी हैं जो ऑनलाइन आ रहे हैं। इसलिए हमारे लिए यह दिखाना रोमांचक है कि यह तकनीक कैसे काम करती है और यह तथ्य कि हमारी तकनीक किसी विशेष निपटान चक्र तक सीमित नहीं है। इसका T+2 होना ज़रूरी नहीं है, यह T+1 हो सकता है, यह T+0 हो सकता है। अंततः, यह अपने स्वयं के साहसिक कार्य को चुनने जैसा है। हमारी तकनीक बहुत लचीली है. यह प्रतिभागियों पर निर्भर है कि वे किस चीज़ पर सहमति बनाना चाहते हैं।
लेकिन मुझे लगता है कि टी+1 से भी तेज गति से आगे बढ़ना संभव है। टी+0 जैसा कुछ हासिल करना और दिन के अंत में ऐसा करना संभव है। यह आगे बढ़ने का एक बहुत ही समझने योग्य मार्ग है जिसे हम प्रतिभागियों के साथ प्रस्तुत कर रहे हैं। लेकिन, उतना ही महत्वपूर्ण बात यह है कि प्रौद्योगिकी का उद्देश्य केवल निपटान को बदलना नहीं है। ऐसे कई अलग-अलग क्षेत्र हैं जिनमें इस तकनीक से सुधार किया जा सकता है। उनमें से एक निपटान समय-सीमा को बदलना है, जो पूंजी जारी करता है और अधिक लागत-कुशल है। लेकिन निवेशकों की सुरक्षा भी है। गेमस्टॉप मुद्दे की समस्याओं में से एक यह जानना था कि कितने शेयर कम थे। जरूरी नहीं कि यह नापाक हरकत करने वाले खिलाड़ियों की विशेषता हो। ऐसा हो भी सकता है और नहीं भी, मुझे नहीं पता कि एसईसी इस पर गौर कर रहा है या नहीं। क्या होता है यह संभव है क्योंकि सब कुछ ऑम्निबस खातों में शीर्षक की अस्पष्ट श्रृंखला के साथ रखा जाता है ताकि फ्लोट में अधिक शेयर शॉर्ट्स होने के लिए एक्सेस शेयर शॉर्ट हो।
लेकिन यदि आप एक ब्लॉकचेन प्रणाली का उपयोग कर रहे हैं, जहां आप जानते हैं कि प्रत्येक शेयर हर समय कहां है और लाभकारी मालिक कौन है, तो आपके पास वास्तविक निवेशक सुरक्षा है जो आज मौजूद नहीं है क्योंकि सब कुछ सिर्फ एक विशाल सर्वव्यापी खाते में रखा गया है डीटीसी में. और यह एक समस्या है. और वास्तव में अधिक पूंजीगत और लागत-कुशल होते हुए, अत्यधिक तरल बाजार बनाते हुए, इसे उन्नत करने और निवेशक सुरक्षा बनाने के तरीके हैं। थोड़ी अजीब बात है - और कभी-कभी लोग यह नहीं जानते हैं - वह यह है कि बहुत सारे ब्रोकर वास्तव में अपने ग्राहकों को मार्जिन पर व्यापार नहीं करवा रहे हैं। वे उनसे नकद व्यापार करा रहे हैं। इसलिए वे नकदी के साथ निपटान कर रहे हैं, लेकिन यह उनके खाते में है जिससे वे दो दिनों तक व्यापार नहीं बेच सकते क्योंकि यह निपटान चक्र है। इसलिए ब्रोकर को व्यापार के लिए पैसा लगाना होगा। तो ये नकद वित्त पोषित व्यापार हैं, और ब्रोकर हुक पर है, और कितना स्टॉक चल रहा है इसके आधार पर पूंजी कॉल में बेतहाशा उतार-चढ़ाव हो सकता है, लेकिन फिर भी उनके पास नकदी मौजूद है।
और इसलिए आपके पास एक बहुत ही चक्रीय समस्या चल रही है जहां आपको विशाल पूंजी कॉल मिल रही हैं जो एनएससीसी में $ 15 बिलियन से $ 30 बिलियन तक बढ़ रही हैं। यह एक बहुत बड़ी, पागलपन भरी कॉल है। मेरा मतलब है, उसके लिए कौन तैयारी कर सकता था? कोई भी 15 अरब डॉलर यूँ ही पड़ा हुआ नहीं छोड़ता। तो आपके पास बड़ी पूंजी कॉलें हैं जो कुछ मामलों में, बहुत पारदर्शी तरीकों से नहीं खींची जा रही हैं। हमारे सिस्टम के साथ, आप पूरे दिन वास्तविक समय में देख सकते हैं कि आपके सभी प्रतिभागियों के साथ आपका मार्जिन कैसा दिखेगा। तो, आप वास्तविक समय, वास्तविक समय जोखिम प्रबंधन को जानते हैं। यह कोई पागलपन वाली बात नहीं है, लेकिन अभी इसका अस्तित्व नहीं है। वास्तविक समय जोखिम प्रबंधन - आप देख सकते हैं कि पूंजीगत कॉल बढ़ रही हैं, लेकिन आपके पास अचानक $15 बिलियन क्यों होने चाहिए, जिसे आपको पोस्ट करना होगा यदि आपके खाते में उस दो दिनों को पाटने के लिए आपके ग्राहक से नकदी आ रही है .
और इसलिए पूरी व्यवस्था को वास्तव में एक अलग तरीके से स्थानांतरित किया जाना चाहिए। और हम अपनी पैक्सोस निपटान प्रणाली के साथ यही कर रहे हैं। और अभी, फिर से, यह कोई कार्रवाई न करने वाला पत्र है। हम नो एक्शन लेटर से आगे बढ़ रहे हैं और एक क्लियरिंग एजेंसी के लिए आवेदन करने जा रहे हैं। और जब हमारे पास वह होगा, तो हम रैंपिंग, सभी स्टॉक होने और सभी बाजार सहभागियों को स्वीकार करने के मामले में नियमित तरीके से काम करने में सक्षम होंगे। और इसलिए इसमें निश्चित रूप से कुछ समय लगेगा, लेकिन हम वहीं रहेंगे। हम आशावादी रूप से उम्मीद कर रहे हैं कि इस वर्ष ऐसा होगा। मुझे लगता है कि यही हमारे लिए योजना है. और मुझे लगता है कि यह बाज़ारों के लिए एक बड़ा बदलाव होगा क्योंकि अब निपटान में पहली बार प्रतिस्पर्धा होगी।
लौरा शिन:
ये सब जो आपने कहा बहुत दिलचस्प है. मैं वास्तव में इसके बारे में तीन अलग-अलग बातें कहना चाहता हूं। तो सबसे पहले, यह उन लोगों के लिए है जो मेरे शो को नहीं सुनते हैं, मैंने मॉर्गन स्टेनली के कैटलिन लॉन्ग के साथ एक शानदार साक्षात्कार किया, जिन्होंने इस मुद्दे पर बात की: कैसे, यदि आपके पास ब्लॉकचेन-आधारित स्टॉक हैं, तो शॉर्टिंग जैसी चीजें सौ प्रतिशत से अधिक नहीं होगा, या कि आप ऐसा कर सकते हैं कि ऐसा न हो सके। तो जो लोग इसके बारे में सुनने में रुचि रखते हैं, आपको वह एपिसोड देखना चाहिए। और इसलिए चाड, मैं भी स्पष्ट करना चाहता था, इसलिए आपके समाधान के लिए, वे सभी स्टॉक जिनका आप व्यापार कर रहे हैं और जिनके बारे में आप कहते हैं कि इस तरह से व्यापार किया जा सकता है, उन्हें ब्लॉकचेन-आधारित स्टॉक बनना होगा। क्या इस स्टॉक का कोई टोकन संस्करण होगा? क्या यह ऐसे ही काम करेगा?
चार्ल्स कैस्केरिल्ला:
खैर, हम एक पश्चगामी संगतता बनाते हैं। आज हमारे पास डीटीसी में पूर्ण भागीदार खाता है। यही हमें ऐसा करने की अनुमति देता है। जब हमारे पास एक क्लियरिंग एजेंसी होगी तो हम स्वचालित रूप से डीटीसी से जुड़े रहेंगे और वे हमसे। इसके द्वारा जो सक्षम किया गया है वह एक बैकवर्ड संगतता है, ताकि यदि किसी शेयर को टोकन किया गया है और कोई हमारे सिस्टम पर निपटान नहीं कर रहा है और वे नियमित तरीके से निपटान कर रहे हैं, तो हम डी-टोकनाइज़ कर सकते हैं और यह वापस चला जाता है। और इसलिए यह एक महत्वपूर्ण बिंदु है. हम जानते हैं कि लोगों के लिए प्रक्रियाओं को बदलने में सक्षम होना बहुत कठिन है और निश्चित रूप से सब कुछ करने या कुछ भी नहीं करने की कोशिश करना प्रभावी नहीं है। इसलिए हमने जानबूझकर इसे संगत बनाया है ताकि प्रतिभागी अपना कुछ व्यापार इस तरह से कर सकें, या मुझे कहना चाहिए कि इस तरह से निपटान कर सकें। और जरूरत पड़ने पर वे अपनी पुरानी पद्धतियों का उपयोग जारी रख सकते हैं।
लौरा शिन:
और फिर जब आप इस बारे में बात कर रहे थे कि यह कैसे थोड़ा सा अपने स्वयं के साहसिक प्रकार को चुनने जैसा है, तो निपटान के मामले में आपका सिस्टम सबसे तेज़ क्या संभाल सकता है?
चार्ल्स कैस्केरिल्ला:
हमने ऐसा कुछ करने की कोशिश नहीं की है जो वास्तविक समय में सकल निपटान जैसा लगे क्योंकि वास्तव में सभी प्रतिभागियों को लगता है कि यह फिलहाल अव्यावहारिक है। लेकिन निश्चित रूप से इंट्राडे बैच हर दो घंटे में किए जा सकते हैं। आप T+0 के दिन के दौरान तीन या चार बैच कर सकते हैं। दिन के अंत में T+0 के बारे में हमने कुछ प्रेस विज्ञप्तियों में बताया है और हम इसे कुछ प्रतिभागियों के साथ पहले ही कर चुके हैं। तो, फिर, यह उससे भी तेज़ हो सकता है, प्रति दिन कई बैचों के साथ। मुझे लगता है कि वास्तविक समय में सकल लाभ प्राप्त करना कठिन है क्योंकि आप लाखों-करोड़ों बस्तियों के बारे में बात कर रहे हैं। और इसलिए इसके लिए प्रतिभागियों को प्री-फंड कैश और प्री-फंड शेयरों की आवश्यकता होती है ताकि वे एक स्थिति में रहें। और इसलिए आप अभी ऐसा नहीं कर सकते, लेकिन भविष्य में एक ऐसी दुनिया की कल्पना करें जहां कहा जाए कि एक केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा होगी।
तो सारी नकदी ब्लॉकचेन पर है। और एक ऐसी दुनिया की कल्पना करें जिसमें सभी शेयर ब्लॉकचेन पर हों। खैर, अब, एक्सचेंज कैसा दिख सकता है, इसके संदर्भ में चीजें अचानक बहुत अलग दिखने लगती हैं। लेकिन, साथ ही, यह बहुत अच्छी तरह से राजकोष प्रबंधन के प्रकार को सुविधाजनक बना सकता है जो वास्तविक समय में सकल निपटान की अनुमति देगा। लेकिन मुझे लगता है कि यह स्पष्ट रूप से एक रास्ता है। यह उस यात्रा का हिस्सा है जिसके बारे में मैं बात कर रहा था कि प्रतिभागियों को आगे बढ़ना होगा, आप वहां रातोरात नहीं पहुंच सकते। लेकिन मुझे लगता है कि आप वहां उस गति से भी तेज गति से पहुंच सकते हैं जिस गति से हम अभी चल रहे हैं।
ईवाई:
आज का एपिसोड ईवाई ब्लॉकचेन द्वारा प्रायोजित है। अर्न्स्ट एंड यंग सार्वजनिक एथेरियम ब्लॉकचेन पर दुनिया के व्यापार पारिस्थितिकी तंत्र के एकीकरण का समर्थन करने के लिए प्रतिबद्ध है। शून्य-ज्ञान गोपनीयता प्रौद्योगिकियों, लेखांकन और कर नियमों के साथ-साथ वित्त के भविष्य के बारे में गहन जानकारी के लिए 18-21 मई को हमारी पांचवीं वार्षिक ब्लॉकचेन शिखर सम्मेलन और शिक्षा श्रृंखला में शामिल हों। साइन अप करें और ey.com/globalblockchinsummit या ब्लॉकचेन.ey.com पर अधिक जानें।
Crypto.com
10 मिलियन से अधिक उपयोगकर्ताओं के साथ, Crypto.com 90 से अधिक क्रिप्टोकरेंसी खरीदने और बेचने का सबसे आसान स्थान है। अब Crypto.com ऐप डाउनलोड करें और कोड के साथ $25 प्राप्त करें: "लौरा।" यदि आप एक हॉडलर हैं, तो क्रिप्टो डॉट कॉम अर्न बिटकॉइन सहित 30 से अधिक सिक्कों पर उद्योग-अग्रणी ब्याज दरों का भुगतान करता है, 8.5% तक ब्याज और आपके स्थिर स्टॉक पर 14% तक ब्याज। जब आपके क्रिप्टो खर्च करने का समय होता है, तो क्रिप्टो डॉट कॉम वीज़ा कार्ड से बेहतर कुछ नहीं होता है, जो आपको तुरंत 8% तक का भुगतान करता है और आपको आपके नेटफ्लिक्स, स्पॉटिफ़ और अमेज़ॅन प्राइम सब्सक्रिप्शन के लिए 100% छूट देता है। चिंता करने के लिए कोई वार्षिक या मासिक शुल्क नहीं है! क्रिप्टो डॉट कॉम ऐप डाउनलोड करें और "लौरा" कोड का उपयोग करते समय $ 25 प्राप्त करें - लिंक विवरण में है।
Kyber नेटवर्क:
Kyber's Dynamic Market Maker, DMM, DeFi में एक गेम-चेंजर है, जो तरलता प्रदाताओं के लिए अत्यधिक उच्च पूंजी दक्षता प्रदान करते हुए फीस को अनुकूलित करने के लिए बाजार की स्थितियों पर प्रतिक्रिया करने के लिए डिज़ाइन किया गया पहला प्रोटोकॉल है।
रिटर्न को अधिकतम करने और अस्थायी नुकसान के प्रभाव को कम करने के लिए बाजार की स्थितियों के आधार पर फीस को गतिशील रूप से समायोजित किया जाता है। तरलता प्रदाता प्रवर्धित पूल बनाने के लिए मूल्य निर्धारण वक्र को अनुकूलित कर सकते हैं जो पूंजी दक्षता में काफी सुधार करते हैं और व्यापार फिसलन को कम करते हैं।
फीस अर्जित करने के लिए टोकन जमा करना भी तेज़ और सरल है, इस तरलता तक Dapps, एग्रीगेटर्स या अन्य उपयोगकर्ता आसानी से पहुंच सकते हैं।
अभी dmm.exchange पर जाएँ!
लौरा शिन:
मैं यह देखना चाहता हूं कि इन विभिन्न प्रकार की परिस्थितियों में गेमस्टॉप परिदृश्य कैसा दिखता होगा। तो हम टी+0 के बारे में बात कर सकते हैं, जो एक तरह का अंतिम लक्ष्य है, लेकिन कुछ ऐसा भी है, जैसा कि आप जानते हैं, चाड, आपने जो वर्णन किया है कि आप ये इंट्राडे ट्रेड या सेटलमेंट कहां कर सकते हैं। तो, और आप में से कोई भी इसका उत्तर दे सकता है, लेकिन मैं कुछ इस तरह के मामले में उत्सुक था, जहां आपके पास ये स्टॉक हैं जो ऊपर और ऊपर जा रहे हैं, आप जानते हैं, व्लाद, मैं उत्सुक हूं जानिए रॉबिनहुड के लिए T+0 वातावरण की तरह संपार्श्विक के संदर्भ में क्या करना आवश्यक होगा? क्या यह सच है कि आपको कुछ भी जमा करने की आवश्यकता नहीं होगी और ग्राहकों के खातों में जो भी होगा वह पर्याप्त होगा? मैं यह जानने के लिए उत्सुक हूं कि आप क्या सोचते हैं कि इस तकनीक में सुधार से पिछली सर्दियों की घटनाओं के नतीजे बदल गए होंगे।
व्लाद टेनेव:
मुझे लगता है कि यह कार्यान्वयन पर निर्भर करता है। दिन की समाप्ति पर T+0 संपार्श्विक को मूल रूप से पूरे कारोबारी दिन के दौरान जमा होने वाली राशि तक सीमित कर देगा। यह समस्या को पूरी तरह से दूर नहीं करता है, लेकिन इसे काफी हद तक कम कर देता है। यदि आप इंट्रा-डे बैचों में व्यवस्थित हो सकते हैं और वे बैच स्थिति के अनुसार बकाया नेट के आकार जैसे कारकों पर निर्भर हैं - इसलिए वे समय-आधारित के बजाय घटना आधारित हैं - तो मेरा मानना है कि इससे समस्या प्रभावी ढंग से हल हो जाएगी . और मुझे लगता है कि ऐसे परिसंपत्ति वर्ग हैं जो प्रभावी ढंग से इस तरह कार्य करते हैं। क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार जहां आप फिएट से क्रिप्टो में परिवर्तित कर रहे हैं, मूल रूप से उसी तरह से संचालित होते हैं जहां एक प्रकार का तदर्थ इंट्राडे निपटान होता है जिसे आप टी + 0 के रूप में वर्णित कर सकते हैं। और मुझे लगता है कि डेफी, एक प्रकार की क्रिप्टो से क्रिप्टो ट्रेडिंग, चाड पहले जो कह रहा था उसका एक अच्छा उदाहरण है कि भविष्य कैसा दिख सकता है, जहां आप जानते हैं, आपके पास ये स्थिर सिक्के हैं जो ब्लॉकचेन पर हैं, आपके पास अलग-अलग परिसंपत्तियां हैं ब्लॉकचेन, और आप इन्हें क्रॉस-चेन परमाणु स्वैप की तरह कर सकते हैं जो प्रभावी ढंग से अनुमान लगाते हैं कि वास्तविक समय निपटान कैसा दिखेगा।
लौरा शिन:
और चाड, तुम्हारे बारे में क्या? आप कैसे सोचते हैं कि यह दुनिया अलग दिखेगी?
चार्ल्स कैस्केरिल्ला:
ख़ैर, मुझे लगता है कि यह नाटकीय रूप से भिन्न होगा। जिस तरह से यह आज काम करता है. यदि आपने दिन का अंत T+0 किया, तो यह फिर से निर्भर करेगा, जैसा कि व्लाद ने कहा, इसका निर्माण कैसे किया जाता है? इससे संभवतः मार्जिन लगभग पूरी तरह से कम हो जाएगा क्योंकि अभी आपका मार्जिन दिन के अंत या अगले दिन तक भी पोस्ट नहीं किया जा रहा है। तो आप कल्पना करें कि यदि आप टी+5 पर शाम 00:0 बजे तक निपटारा कर रहे हैं, तो संभवत: जो करने की ज़रूरत है उसमें से अधिकांश यही होगा। तो आप कल्पना कर सकते हैं कि गारंटी देने के लिए आवश्यक $15 बिलियन की पूंजी को कम कर दिया जाएगा क्योंकि आपके पास एक केंद्रीकृत मध्यस्थ है जो शाम 5:00 बजे आपस में समझौता करने वाले सभी प्रतिभागियों को हर एक व्यापार की गारंटी दे रहा है। और अगर कोई फंड नहीं दे रहा है तो आपको बस थोड़ा सा इंतजार करने की जरूरत है।
यह बहुत बड़ा सुधार है. मेरा मतलब है, आप शायद 90+% पूंजी बचत की बात कर रहे हैं। मैं 95% अनुमान लगाने जा रहा हूं, यदि आपने इंट्राडे बैचिंग की है, तो मुझे लगता है, आप जानते हैं, आप मूल रूप से वहां तक पहुंच रहे हैं। अतिरिक्त सुरक्षित रहने के लिए, आप संभवतः अभी भी कुछ मार्जिन एकत्र करना चाहेंगे, लेकिन सिस्टम अभी इस तरह से काम नहीं करता है। हाल ही में टी+1 की रात तक कोई व्यापार गारंटी भी नहीं थी। इसलिए जब हम टी+3 निपटान पर थे, व्यापार गारंटी टी+1 की रात को शुरू हुई। तो, आप जानते हैं, टी+0 तक पहुंचना क्लीयरिंगहाउस द्वारा अब तक किए गए कार्यों से कहीं बेहतर है। और आपको याद रखना होगा, क्लियरिंगहाउस का पहले कभी भी दोहन नहीं किया गया है। आपको '87 की दुर्घटना का सामना करना पड़ा, आपके पास एशियाई वित्तीय संकट था, आपके पास डॉट कॉम का पतन था, आपके पास नाइट कैपिटल की विशाल तरह की झटका था।
इनमें से किसी भी चीज़ ने कभी भी स्पष्ट रूप से वित्तीय संकट का दोहन नहीं किया, कभी भी क्लियरिंगहाउस फंड का दोहन नहीं किया। तो यह एक बड़ी रकम है जो फंसी हुई है। और यह एक अच्छी बात है, लेकिन यदि इसका उपयोग कभी नहीं किया गया है और, आप जानते हैं, तो मुझे लगता है कि किसी बिंदु पर इसका उपयोग किया जा सकता है। मुझे नहीं पता कब. सबसे बड़े संकट के दौरान भी इसका कभी उपयोग नहीं किया गया। इसका उपयोग कब किया जाएगा? हम एक अलग बिंदु पर भी जा सकते हैं जहां हम इस पूंजी को जारी कर सकते हैं। और यह चक्रीय नहीं होगा जहां लोगों को $15 बिलियन की पूंजी कॉल मिल रही है और यह $15 बिलियन से $30 बिलियन तक बढ़ जाती है। इसके बजाय, आप यहां बैठ सकते हैं और टी + 0 या बैचों का उपयोग कर सकते हैं, उस पूंजी को व्यवसायों को बढ़ाने, नए उत्पाद बनाने, अधिक व्यापार बनाने, सभी प्रकार की विभिन्न चीजों को करने के लिए अधिक तरलता बनाने के लिए उपयोग करने के लिए मुक्त कर सकते हैं। उनके व्यवसायों में निवेश करें.
आप जानते हैं कि यह पूरे समाज के लिए एक वास्तविक जीत होगी। और इसीलिए यह इतना बड़ा मुद्दा है क्योंकि यह बहुत कुछ है। और वैसे, यह गारंटी फंड में सिर्फ पूंजी है। निपटान दिवस पर वह राजधानी नहीं है। निपटान का दिन बहुत लंबा और धीमा होता है। इसमें 30 अरब डॉलर से 60 अरब डॉलर की तरलता पूरे दिन ग्रहणाधिकार के साथ फंसी रहती है। तो इसका मतलब है कि वॉल स्ट्रीट में, आपके पास निपटान प्रक्रियाओं में $45 बिलियन से $90 बिलियन से $100 बिलियन की पूंजी तरलता बंधी हुई है जिसे वास्तव में जारी किया जा सकता है। वह कहाँ जा सकता है? मेरा मतलब है, ठीक है, आप बहुत सी जगहों के बारे में सोच सकते हैं, $100 बिलियन का बेहतर उपयोग किया जा सकता है यदि आपको अधिक कुशल गारंटी और निपटान प्रक्रियाएँ मिलें।
लौरा शिन:
ये बहुत बड़ी अक्षमताएं हैं. और इसलिए मैं उत्सुक था क्योंकि जाहिर है, आप जानते हैं, चाड, आपने कहा था कि आप उम्मीद कर रहे हैं कि आप वर्ष के भीतर व्यापक समूह के लिए समाधान खोलने में सक्षम होंगे। और जाहिर तौर पर व्लाद को कम निपटान समय में बहुत दिलचस्पी है। तो एक बाज़ार कैसा दिखेगा यदि कुछ प्लेटफ़ॉर्म ऐसे हों जो इसे तेज़ी से निपटा रहे हों और अन्य जो अधिक धीरे-धीरे निपट रहे हों? क्या ऐसा भी होगा? क्या ऐसा होना संभव है? यदि डीटीसीसी टी+1 करने के लिए इस ट्रैक पर है, और आप कह रहे हैं कि आप संभावित रूप से इसे वर्ष के भीतर एक बड़े समूह को जारी कर सकते हैं, तो क्या होगा? क्या हमारे पास कुछ समय के लिए दो अलग-अलग प्रणालियाँ हैं?
चार्ल्स कैस्केरिल्ला:
हाँ। मूलतः आपके पास एक ब्रिजिंग तंत्र है। तो वहाँ एक उधार बाज़ार है जो आज भी मौजूद है। डॉलर या शेयरों पर उधार देने वाला बाज़ार प्रतिभागियों को पाटने में मदद कर सकता है। इसलिए कुछ प्रतिभागी T+0 पर समझौता कर रहे थे, और वे T+0 पर समझौता करने के लिए व्यापार कर रहे थे। और आप T+0 पर समझौता कर सकते हैं, आप T+1 पर समझौता कर सकते हैं। आप अपने व्यापार में आज और जब आप चाहते हैं कि निपटान हो, एक प्रकार का टैग लगा सकते हैं। आप ओटीसी ट्रेडों, काउंटर ट्रेडों, वैकल्पिक ट्रेडिंग सिस्टम ट्रेडों या एक्सचेंज ट्रेडों के माध्यम से, सामान्य प्रक्रिया से अलग-अलग निपटान समय-सीमाएं संभव बना सकते हैं। एक्सचेंज ट्रेडों को अभी T+2 होना चाहिए। तो एसईसी इसे बदल देगा, लेकिन अन्य प्रतिभागियों, अन्य ट्रेडों के लिए अन्य समय-सीमाएं हो सकती हैं। अन्य समय-सीमाएँ भी हैं। प्रतिभागी उन अन्य समय-सीमाओं पर समझौता कर सकते हैं और उन्हें बस एसईसी नियमों की अनुमति के अनुसार निपटान की बाकी प्रक्रिया से निपटने के लिए इन्वेंट्री को फिर से आवंटित करना होगा। फिर, एक्सचेंजों के लिए एसईसी टी+2 है, यदि इसे स्थानांतरित किया जाता है, या शायद वे टी+0 पर लचीलापन बनाते हैं, तो सभी प्रतिभागियों के पास यह निर्णय लेने की संभावना हो सकती है कि वे कब समझौता करना चाहते हैं।
लौरा शिन:
तो ऐसा लगता है कि यदि प्लेटफ़ॉर्म वहां अधिक तेज़ी से पहुंचने का प्रबंधन करते हैं तो यह एक बड़ा प्रतिस्पर्धी लाभ है। ऐसा लगता है कि इससे लागत में काफी कटौती होगी। इसलिए हम इस बारे में और अधिक बात कर सकते हैं। लेकिन हमारे पास चर्चा करने के लिए एक और विषय भी है, जो एक और बड़ी चीज़ है जो इस पूरे साल चल रही है, वह है क्रिप्टो। तो हम तीसरा सर्वेक्षण क्यों नहीं करते क्योंकि हम यह देखना चाहते हैं कि दर्शक इसके अनुभव के स्तर के संदर्भ में कहां हैं। तो इस प्रश्न के लिए, क्या आपने कभी क्रिप्टो खरीदा है? यदि हां, तो कहां से? विकल्प हैं, मैंने कभी क्रिप्टो नहीं खरीदा है और न ही मेरी कोई योजना है, मैंने कभी क्रिप्टो नहीं खरीदा है, लेकिन मैं चाहूंगा, मैंने क्रिप्टो को रॉबिनहुड ऐप के माध्यम से खरीदा है, मैंने क्रिप्टो को पेपाल या स्क्वायर के कैश ऐप के माध्यम से खरीदा है, और फिर आखिरी बात यह है कि मैंने कॉइनबेस, जेमिनी या किसी अन्य क्रिप्टो विशिष्ट कंपनी के माध्यम से क्रिप्टो खरीदा है। तो आगे बढ़ें और अपना चयन करें और हम देखेंगे। इसलिए आधे से अधिक ने कॉइनबेस, जेमिनी या किसी अन्य क्रिप्टो विशिष्ट कंपनी के माध्यम से खरीदारी की है। दूसरा यह है कि मैंने रॉबिनहुड के माध्यम से क्रिप्टो खरीदा है। तीसरा यह है कि मैंने कभी क्रिप्टो नहीं खरीदा है, लेकिन मैं खरीदना चाहूंगा, और फिर अंत में पेपैल और फिर कभी नहीं खरीदा। तो स्पष्ट रूप से, हाँ, हम खबरों में जो देख रहे हैं कि बहुत से लोग क्रिप्टो में शामिल हो रहे हैं, वह इस चर्चा में भी सामने आ रहा है।
चार्ल्स कैस्केरिल्ला:
यह व्लाद की काफी अच्छी बाजार हिस्सेदारी है।
लौरा शिन:
तो व्लाद, आप क्रिप्टो जोड़ने वाले पहले फिनटेक ऐप्स में से एक थे। मुख्यधारा में इस बड़ी रुचि के आने से पहले आपने यह कदम क्यों उठाया?
व्लाद टेनेव:
हमने 2018 की शुरुआत में क्रिप्टो को जोड़ा, जो उस समय कुछ देर से लगा, लेकिन मुझे लगता है कि अब देखें कि पिछले तीन वर्षों में क्या हुआ है। जिन कारणों से हमने इसे जोड़ने का निर्णय लिया वह मुख्य रूप से ग्राहकों की मांग थी। ग्राहक हमारे प्लेटफ़ॉर्म पर क्या निवेश करना चाहते हैं, इसके लिए हम अलग-अलग विश्लेषण देखते हैं। उदाहरण के लिए, हम अधूरी खोजें देख रहे थे। इसलिए लोग प्लेटफ़ॉर्म पर अलग-अलग चीज़ें खोज रहे हैं। ठीक उसी समय अवधि के आसपास, हमें क्रिप्टोकरेंसी के लिए बहुत सारी अधूरी खोजें मिलनी शुरू हो गईं। इसलिए हमने इसे देखना शुरू किया। और फिर यह भी स्पष्ट हो गया कि विशेष रूप से क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार के उस चरण में, लोग मुख्य रूप से इसमें संपत्ति के बजाय बिजली लेनदेन के आदान-प्रदान के माध्यम के रूप में रुचि रखते थे। और आपकी होल्डिंग्स में विविधता लाने के लिए एक परिसंपत्ति के रूप में क्रिप्टोकरेंसी का उपयोग मामला बहुत हद तक अनुरूप है और रॉबिनहुड की मुख्य योग्यता के अनुरूप था। इसलिए हमने सोचा कि हम ग्राहकों के लिए वास्तव में कुछ खास कर सकते हैं और इसे बहुत अच्छी तरह से काम कर सकते हैं। और साथ ही ग्राहक की मांग को भी पूरा करते हैं। हमने जो उत्पाद बनाया है उस पर हमें बहुत गर्व है।
लौरा शिन:
और इसलिए रॉबिनहुड का क्रिप्टो ऑपरेशन बैकएंड पर कैसे काम करता है? जब कोई रॉबिनहुड में बिटकॉइन या अन्य क्रिप्टो संपत्ति खरीदता है, तो वे सिक्के कहां से आ रहे हैं? और फिर जब वे उन्हें बेचते हैं, तो वे कहाँ बेचे जाते हैं? और साथ ही, क्रिप्टो ट्रेडिंग के लिए आपका राजस्व मॉडल क्या है? जैसे, क्या आप बिड-आस्क स्प्रेड पर बस थोड़ा सा पैसा कमाते हैं, या यह कैसे काम करता है?
व्लाद टेनेव:
हाँ, यह हमारे इक्विटी और विकल्प व्यवसाय के समान ही संरचित है। मेरा मतलब है, अलग-अलग बाज़ार निर्माता, लेकिन यह समान है। इसलिए हम बाजार निर्माताओं के माध्यम से ग्राहकों के ऑर्डर भेजते हैं, और फिर वे बाजार निर्माता कई अलग-अलग एक्सचेंजों और बाजार केंद्रों के माध्यम से तरलता का स्रोत बनाते हैं और हम सिक्के प्राप्त करते हैं और उनके माध्यम से सिक्के बेचते हैं। और राजस्व मॉडल भी वैसा ही है. हम क्रिप्टो लेनदेन पर अपने बाजार निर्माताओं से छूट एकत्र करते हैं, यह उसी तरह है जैसे यह इक्विटी या विकल्प लेनदेन में काम करेगा।
लौरा शिन:
ठीक है। तो, ऑर्डर फ़्लो मॉडल के लिए भी भुगतान। आप लोगों ने अभी एक ब्लॉग पोस्ट प्रकाशित किया है जिसमें कहा गया है कि आपने अपने प्लेटफ़ॉर्म पर छह मिलियन नए क्रिप्टो उपयोगकर्ता देखे हैं और 2021 के पहले कुछ महीनों में 401,000 में एक महीने में 2020 की तुलना में। हालाँकि, मुझे यकीन है कि आप अच्छी तरह से जानते हैं, आप पता है, ट्विटर पर, मैं इसे देखता हूं, बहुत से लोग सोच रहे हैं कि ऐसा क्यों है कि जब वे रॉबिनहुड पर क्रिप्टो खरीदते हैं, तो क्या वे क्रिप्टो को अपने वॉलेट में नहीं निकाल सकते हैं? आपको कब लगता है कि आप क्रिप्टो खरीदारों को अपनी संपत्ति को प्लेटफ़ॉर्म से बाहर ले जाने में सक्षम कर पाएंगे?
व्लाद टेनेव:
हाँ, बटुए सवाल करते हैं। मैं इसे हाल ही में बहुत सुन रहा हूं। तो मैं तर्क का अनुमान लगाता हूं: हमने 2018 में वॉलेट के साथ शुरुआत क्यों नहीं की। यह एक विचार था कि निश्चित रूप से हम आंतरिक रूप से इस बात पर बहस कर रहे थे कि क्या हमें लॉन्च को रोकना चाहिए और लोगों को लेनदेन करने या इसे बाहर रखने की क्षमता देनी चाहिए। वहाँ किसी प्रकार की निकासी और जमा क्षमता के बिना। हमने तय किया कि वास्तव में एक बहुत ही महत्वपूर्ण उपयोग का मामला है, खासकर उन लोगों के लिए जो विशेष रूप से प्रौद्योगिकी के जानकार नहीं हैं और वे यह नहीं समझते हैं कि सार्वजनिक-निजी कुंजी कैसे काम करती है। यह एक तरह से पासवर्ड मैनेजर का उपयोग करने जैसा है। मुझे नहीं पता कि आप लोग पासवर्ड मैनेजर का उपयोग करते हैं या नहीं, हो सकता है कि आप करते हों, लेकिन यदि आपने किसी ऐसे व्यक्ति को समझाने की कोशिश की है जो कंप्यूटर वैज्ञानिक या तकनीकी व्यक्ति नहीं है, कि उन्हें इस चीज़ में अपना पासवर्ड रखना चाहिए और मास्टर होना चाहिए पासफ़्रेज़ और हर चीज़ को उसी तरह से बटन-अप किया जाना चाहिए।
यह करना सही बात है. और यह स्पष्ट रूप से सुरक्षा के लिए बहुत अच्छा है, लेकिन आपने इससे गुज़रने वाले लोगों की संख्या में एक महत्वपूर्ण हिस्से की कमी कर दी है। इसलिए हम इसे यथासंभव आसान बनाने के लिए अनुकूलन कर रहे हैं जो कि अधिकांश लोग करना चाहते हैं, जो कि न्यूनतम संभव लागत के साथ इन परिसंपत्तियों तक पहुंच प्राप्त करना है। और यह वास्तव में रॉबिनहुड के उत्पाद अनुभव के स्तंभों की तरह है। हम लोगों को यथासंभव न्यूनतम कीमत देना चाहते हैं। और हम सर्वोत्तम ग्राहक अनुभव भी चाहते हैं। यह बिल्कुल वैसा ही है - यह बस काम करता है। और इसलिए मुझे लगता है कि हमने वह पूरा कर लिया है। और अब हम जिस पैमाने और भार से निपट रहे हैं, हम क्रिप्टो टीम को काफी जबरदस्त स्टाफ दे रहे हैं, और हम ऐसा करने के लिए प्रतिबद्ध हैं। हम लोगों तक वॉलेट पहुंचाना चाहते हैं, और हम इसे बढ़ते व्यवसाय की मांगों को संतुलित करते हुए यथासंभव सुरक्षित और शीघ्रता से करना चाहते हैं, जिसके लिए उच्च गुणवत्ता वाले ग्राहक सहायता, सेवा, उपलब्धता और विश्वसनीयता की आवश्यकता होती है। हम वहां पहुंचेंगे, लेकिन यह कॉन्फिग फ़ाइल को फ़्लिप करने जैसा मामूली नहीं है और ये सभी लाखों ग्राहक अचानक अपने सिक्के इधर-उधर कर सकते हैं।
लौरा शिन:
और इस व्यवसाय के बारे में मेरी समझ से, मुझे लगता है कि इस तरह के परिदृश्य में चीजों को धोखाधड़ी-प्रूफ बनाना वास्तव में महत्वपूर्ण है। इसलिए मुझे यकीन है कि यह एक भूमिका निभा सकता है।
व्लाद टेनेव:
बिल्कुल। हाँ। मैंने बार-बार कहा है कि रॉबिनहुड सुरक्षा को बेहद गंभीरता से लेता है। यह हमारा सर्वोच्च मूल्य है. हम सुरक्षा-प्रथम कंपनी हैं और इसका मतलब केवल ग्राहकों की सुरक्षा करना नहीं है, बल्कि यह सुनिश्चित करना है कि हम व्यापक वित्तीय प्रणाली की सुरक्षा करें। और हम उस प्रणाली की सुरक्षा के लिए अपने नियामकों और अन्य प्रतिपक्षियों के साथ काम करते हैं जिस पर उनका लेनदेन निर्भर करता है।
लौरा शिन:
हमारा समय एक तरह से ख़त्म हो रहा है, लेकिन चूँकि हमने थोड़ी देर से शुरुआत की है, इसलिए मैं जल्दी से दो अंतिम प्रश्नों का उत्तर देने जा रहा हूँ। आप दोनों के व्यवसाय शुद्ध क्रिप्टो हैं, जिसमें वे स्वयं परिसंपत्तियों की बिक्री शामिल करते हैं। लेकिन आपके पास ये व्यवसाय प्रतिभूति व्यापार पक्ष पर भी हैं, जो ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी द्वारा संभावित रूप से बाधित हो सकते हैं। इसलिए मैं उत्सुक था कि क्या आप प्रोजेक्ट करें, आप जानते हैं, शायद पाँच साल या, या भविष्य में अपना नंबर चुनें, आपको क्या लगता है कि कौन सा व्यवसाय आप में से प्रत्येक के लिए एक बड़ा व्यवसाय होगा?
चार्ल्स कैस्केरिल्ला:
क्या आप विस्तार से बता सकते हैं: क्रिप्टो या स्टॉक ट्रेडिंग का अर्थ कौन सा व्यवसाय हमारे लिए बड़ा व्यवसाय होगा?
लौरा शिन:
हाँ.
चार्ल्स कैस्केरिल्ला:
क्रिप्टो को लेकर मैं जितना आशावादी हूं, मेरे लिए यह कल्पना करना कठिन है कि क्रिप्टो का मार्केट कैप अमेरिकी शेयरों के समान हो सकता है, जो मुझे लगता है कि इस समय $45 ट्रिलियन के बराबर है। और यह सिर्फ अमेरिकी स्टॉक है, यह बांड या अन्य प्रकार की प्रतिभूतियां नहीं हैं। मुझे लगता है कि यह हमेशा क्रिप्टो से बड़ा परिसंपत्ति वर्ग होगा। लेकिन दूसरी ओर क्रिप्टो में वास्तव में बहुत अधिक वृद्धि की संभावना है। इसने बहुत उत्साह जगाया है, और अभी, इसका प्रसार काफी व्यापक है। इसलिए लोग इस पर खूब पैसा कमा रहे हैं। मुझे लगता है कि पैक्सोस का पूरा मुद्दा यह है कि हम विजेताओं को चुनने की कोशिश नहीं कर रहे हैं।
हम बुनियादी ढांचा बनने की कोशिश कर रहे हैं। और इसलिए अंततः, अगर मैं गलत हूं और क्रिप्टो सबसे बड़ा, बढ़िया है। और आप जानते हैं, अगर मैं सही हूं और स्टॉक सबसे बड़े हैं, तो बढ़िया है, क्योंकि हम उन दोनों पर काम कर रहे हैं। और इसलिए हमारा लक्ष्य है हम बुनियादी ढांचा तैयार करें। इसलिए हमें यह जानने की ज़रूरत नहीं है कि कौन सी संपत्ति सही होगी। और मैं यह सुनिश्चित करना चाहता हूं कि जो कोई भी उन अंतिम ग्राहकों की सेवा के लिए व्यवसाय बनाना चाहता है, उसके पास ऐसा करने का एक आसान तरीका है। और इसलिए यदि हम इसे सफलतापूर्वक करते हैं तो जो भी परिसंपत्ति वर्ग उभर कर सामने आएगा, यहां तक कि जिसके बारे में हमें पता भी नहीं होगा, हम उसकी भी सेवा कर सकते हैं।
व्लाद तेनेव
मैं आम तौर पर प्रत्यक्ष से उपभोक्ता व्यवसाय के दृष्टिकोण से इससे सहमत हूं। हम यह सुनिश्चित करना चाहते हैं कि हम वहां उस प्रकार के निवेश की पेशकश कर रहे हैं जिसमें ग्राहक निवेश करना चाहते हैं। मुझे लगता है कि प्रौद्योगिकी के दृष्टिकोण से, हमें अधिक अभिसरण देखने की संभावना है। चाहे आपके पास इन पारंपरिक वित्तीय परिसंपत्तियों में से कुछ को टोकन दिया जा रहा हो या सिंथेटिक्स के माध्यम से, सिंथेटिक क्षेत्र में वास्तव में बहुत दिलचस्प काम हो रहा है। ब्लॉकचेन तकनीक पारंपरिक क्षेत्र में थोड़ा और अधिक प्रवेश करने की संभावना है। और आप इन दोनों चीज़ों के बीच कुछ अभिसरण देखेंगे। यदि आप उन्हें हरा नहीं सकते, तो उनके साथ मिलकर उत्तर दीजिये।
लौरा शिन:
ठीक है। और अंततः, आपकी प्रत्येक कंपनी के लिए आगे क्या है? ब्लूमबर्ग ने रिपोर्ट दी है कि रॉबिनहुड ने सार्वजनिक होने के लिए आवेदन किया है, हालांकि मुझे उम्मीद है कि व्लाद इस पर चर्चा करने में सक्षम नहीं होगा। और चाड, यह बताया गया कि पेपाल एक स्थिर मुद्रा लॉन्च कर सकता है, जो स्पष्ट रूप से पैक्सोस के व्हीलहाउस में है। और आपने हाल ही में अपने $300 मिलियन जुटाने के बारे में चर्चा करते समय द ब्लॉक को बताया था कि आपने सोचा था कि आप इस वर्ष पेपैल के आकार का एक ग्राहक जोड़ सकते हैं, लेकिन अब आपको लगता है कि आप तीन से पांच जोड़ सकते हैं। तो आप में से प्रत्येक हमें क्या बता सकता है कि आपकी कंपनियों के लिए आगे क्या है?
व्लाद टेनेव:
खैर, मैं बस यही कहूंगा कि मैं किसी भी सार्वजनिक पेशकश के बारे में स्पष्ट रूप से ज्यादा बात नहीं कर सकता। लेकिन मैं कह सकता हूं कि हमारे सामने बहुत सारा काम है। हम यह सुनिश्चित करना चाहते हैं कि हम क्रिप्टो और प्रतिभूतियों, इक्विटी और विकल्प दोनों ग्राहकों की बात सुनना जारी रखें। और हम सभी मांगों को पूरा करने की कोशिश करने और यह सुनिश्चित करने के लिए टीम बढ़ा रहे हैं कि हम नवाचार करना जारी रखें। मुझे लगता है कि इस क्षेत्र में नवाचार में तेजी आ रही है और लोगों की मांगों को पूरा करने के लिए यह और भी महत्वपूर्ण होता जा रहा है।
चार्ल्स कैस्केरिल्ला:
हमारे लिए उस विकास को चलाने वाला क्या है, जिसके बारे में आप अभी बात कर रहे थे, लौरा, जिसका आपने उल्लेख किया था, जहां शायद हम पेपैल में एक आकार की कंपनी जोड़ सकते हैं और अब मुझे लगता है कि हम तीन से पांच जोड़ सकते हैं, यह प्रारंभिक अपनाने से मुख्यधारा की ओर कदम है। हम इसके बारे में खूब बात कर रहे हैं और यह जितना मैंने सोचा था उससे कहीं ज्यादा तेजी से हो रहा है। और यही कारण है कि हमने वह पूंजी जुटाई: ऐसा इसलिए है क्योंकि हम इसका उपयोग यहां मौजूद अवसर का लाभ उठाने के लिए करना चाहते थे, जो वास्तव में हमारे व्यवसाय में निवेश करने का अवसर है, कई बड़ी कंपनियों के आने के साथ जो हो रहा है उसका लाभ उठाएं। अंतरिक्ष। मैं वास्तव में आश्चर्यचकित हूं कि यह वास्तव में कैसे बदल गया है, मुझे लगता है कि आंशिक रूप से पेपैल के कारण। और, जाहिर है, व्लाद और रॉबिनहुड वास्तव में क्रिप्टो की पेशकश करने में जल्दी थे, लेकिन पेपैल ने वास्तव में एक बदलाव बनाया, मुझे लगता है, एक बदलाव जहां लोग पेपैल से पहले डरते थे और पेपैल के बाद वे अलग-अलग कारणों से डरते थे - पहले होने से डरते थे, और अब डरते हैं कि वे पीछे छूट जायेंगे।
और स्पष्ट रूप से शुरुआती अपनाने वालों ने एक ऐसा मार्ग प्रशस्त किया जिससे पेपैल को सहजता मिली। और मुझे लगता है कि रॉबिनहुड स्पष्ट रूप से उनमें से एक है। और अब यह असर पैदा कर रहा है। यह प्रभाव कुछ ऐसा है जिसे हम बुनियादी ढांचे के रूप में अपनी स्थिति के कारण देख रहे हैं। और हम देख रहे हैं कि कंपनियां कहां आना चाहती हैं और उनके पास क्रिप्टो खरीदने और बेचने में सक्षम होने के लिए एक टर्नकी समाधान है, लेकिन आप जानते हैं, भेजने और प्राप्त करने में भी सक्षम हैं, जैसा कि व्लाद इसके बारे में बात कर रहा था। आप जानते हैं, यह एक जटिल चीज़ है। हम ग्राहकों के लिए ऐसा करते हैं। और फिर वे इसे सभी प्रकार की विभिन्न संपत्तियों को जोड़ने में सक्षम होने के एक तरीके के रूप में भी देखते हैं। और, अंततः, आपके पास एक क्रिप्टो मूल संपत्ति वास्तव में एक ब्लॉकचेन मूल संपत्ति है। और फिर आपके पास गैर-देशी ब्लॉकचेन संपत्तियां हैं जिन्हें हम ब्लॉकचेन दुनिया में डालने में मदद कर रहे हैं क्योंकि पूरे सिस्टम को ब्लॉकचेन आधारित दुनिया में दोबारा स्थापित करना बेहद परिवर्तनकारी होने वाला है।
मैं बस कल्पना करता हूं कि अगर आज दुनिया की हर एक संपत्ति ब्लॉकचेन पर होती, तो वित्तीय प्रणाली कैसी दिखती? मेरा मतलब है, उस विचार प्रयोग को पूरी तरह से करना लगभग कठिन है। जैसा कि आप जानते हैं, यह बदलता है, न केवल प्लंबिंग के मुद्दे, जो कि हम कर रहे हैं, बल्कि विनिमय के मुद्दे, ऋण प्राप्त करने के मुद्दे, लोगों की वित्तीय प्रणाली तक पहुंच कैसे हो सकती है, के मुद्दे जो अन्यथा वे नहीं कर पाते। इसलिए यहां बहुत कुछ होने वाला है, और यह देखना रोमांचक है कि मुख्यधारा की कंपनियां यह निर्णय लेती हैं कि वे इस पारिस्थितिकी तंत्र का हिस्सा बनना चाहती हैं क्योंकि 10 साल पहले इसी ने मुझे इसकी ओर आकर्षित किया था। हम अभी भी पहली पारी के पहले चरण में हैं, केवल $80 बिलियन की संपत्ति है जिसे टोकन दिया गया है। यह मूल रूप से क्रिप्टो ट्रेडिंग के लिए डॉलर है। हमने यहां बमुश्किल शुरुआत भी की है। कल्पना कीजिए कि जब आप वास्तविक रूप से बड़े पैमाने पर गोद लेंगे तो यह कैसा दिखेगा।
लौरा शिन:
हाँ। मुझे अच्छा लगा कि आपने उसे भेजा क्योंकि वास्तव में वह एक प्रश्न था, जिसे समय के कारण मुझे कटिंग रूम के फर्श पर छोड़ना पड़ा। लेकिन मैं आप लोगों से यह समझाने के लिए उत्सुक था कि वह दुनिया कैसी दिखेगी क्योंकि मैं उस प्रश्न से रोमांचित हूं। लेकिन फिर भी, हमें अपनी बेहतरीन अंतर्दृष्टि देने के लिए आप दोनों को एक बार फिर बहुत-बहुत धन्यवाद। हमारी चर्चा में शामिल होने वाले सभी लोगों को धन्यवाद।
व्लाद और रॉबिनहुड तथा चार्ल्स और पैक्सोस के बारे में अधिक जानने के लिए, शो नोट्स अवश्य देखें। मेरे न्यूज़लेटर के लिए साइन अप करें जहां मैं जल्द ही अपनी पुस्तक के लिए प्री-ऑर्डर के बारे में एक घोषणा करूंगा: "द क्रिप्टोपियंस: आइडियलिज्म, ग्रीड, लाइज़, एंड द मेकिंग ऑफ़ द फर्स्ट बिग क्रिप्टोकरेंसी क्रेज़। की ओर जाना unchanedpodcast.com और ईमेल न्यूज़लेटर के लिए साइन अप ठीक मुखपृष्ठ पर है। अनचेन्ड का निर्माण मेरे द्वारा, लौरा शिन द्वारा, एंथनी यून, डैनियल नुस और मार्क मर्डॉक की मदद से किया गया है। सुनने के लिए धन्यवाद।
- 000
- 2020
- पहुँच
- लेखा
- लेखांकन
- कार्य
- Ad
- दत्तक ग्रहण
- लाभ
- साहसिक
- समझौता
- एमिंग
- सब
- वीरांगना
- के बीच में
- विश्लेषिकी
- घोषणा
- अनुप्रयोग
- क्षुधा
- चारों ओर
- आस्ति
- संपत्ति
- परमाणु स्वैप
- दर्शक
- उपलब्धता
- बैंक
- बैंकों
- BEST
- सबसे बड़ा
- बिलियन
- बिट
- Bitcoin
- blockchain
- ब्लॉकचैन प्रौद्योगिकी
- ब्लॉग
- ब्लूमबर्ग
- बांड
- पुल
- दलाल
- निर्माण
- Bullish
- गुच्छा
- व्यापार
- व्यवसायों
- बस्ट
- खरीदने के लिए
- क्रय
- केटलीन लोंग
- कॉल
- राजधानी
- पूंजी बाजार
- मामलों
- रोकड़
- कैश ऐप
- के कारण होता
- सेंट्रल बैंक
- केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा
- मुख्य कार्यपालक अधिकारी
- परिवर्तन
- प्रभार
- चार्ल्स
- सह-संस्थापक
- कोड
- coinbase
- सिक्के
- अ रहे है
- कंपनियों
- कंपनी
- प्रतियोगिता
- उपभोक्ता
- जारी रखने के
- कन्वर्सेशन (Conversation)
- लागत
- युगल
- Crash
- बनाना
- संकट
- क्रिप्टो
- क्रिप्टो गोद लेना
- क्रिप्टो संपत्ति
- क्रिप्टो ट्रेडिंग
- Crypto.com
- cryptocurrencies
- cryptocurrency
- क्राइप्टोकाउरेंसी मार्केट
- मुद्रा
- वर्तमान
- वक्र
- ग्राहक अनुभव
- ग्राहक सहयोग
- ग्राहक
- DApps
- दिन
- सौदा
- व्यवहार
- Defi
- मांग
- डीआईडी
- डिजिटल
- डिजिटल मुद्रा
- डॉलर
- ड्राइविंग
- गिरा
- शीघ्र
- प्रारंभिक गोद लेने वाले
- पारिस्थितिकी प्रणालियों
- संपादक
- शिक्षा
- प्रभावी
- दक्षता
- ईमेल
- endpoint
- वातावरण
- ethereum
- कार्यक्रम
- घटनाओं
- एक्सचेंज
- एक्सचेंजों
- प्रयोग
- विफलता
- निष्पक्ष
- फैशन
- Feature
- फीस
- फ़िएट
- क्रिप्टो करने के लिए
- वित्त
- वित्तीय
- वित्तीय संकट
- वित्तीय अवसंरचना
- वित्तीय संस्थाए
- वित्तीय सेवाओं
- फींटेच
- प्रथम
- पहली बार
- फिक्स
- लचीलापन
- प्रवाह
- फ़ोर्ब्स
- आगे
- मुक्त
- पूरा
- पूर्ण
- मज़ा
- समारोह
- कोष
- वित्त पोषित
- भविष्य
- मिथुन राशि
- सामान्य जानकारी
- देते
- वैश्विक
- अच्छा
- ग्रे
- महान
- समूह
- आगे बढ़ें
- बढ़ रहा है
- विकास
- केश
- सिर
- यहाँ उत्पन्न करें
- हाई
- पकड़
- होमपेज
- उम्मीद कर रहा
- कैसे
- How To
- HTTPS
- विशाल
- सैकड़ों
- विचार
- प्रभाव
- सहित
- बढ़ना
- इंफ्रास्ट्रक्चर
- नवोन्मेष
- अंतर्दृष्टि
- संस्थानों
- एकीकरण
- ब्याज
- ब्याज दर
- साक्षात्कार
- सूची
- निवेश
- निवेशक
- मुद्दों
- IT
- में शामिल होने
- पत्रकार
- छलांग
- कुंजी
- Instagram पर
- ज्ञान
- बड़ा
- लांच
- नेतृत्व
- जानें
- नेतृत्व
- विधान
- उधार
- स्तर
- प्रकाश
- सीमित
- लाइन
- LINK
- तरल
- चलनिधि
- भार
- ऋण
- लंबा
- देखा
- मोहब्बत
- मुख्य धारा
- मुख्यधारा के मीडिया
- प्रमुख
- बहुमत
- निर्माता
- निर्माण
- प्रबंध
- मार्च
- निशान
- बाजार
- मार्केट कैप
- Markets
- मीडिया
- मध्यम
- सदस्य
- दस लाख
- आदर्श
- धन
- महीने
- मॉर्गन स्टेनली
- चाल
- नामों
- निकट
- जाल
- नेटफ्लिक्स
- नेटवर्क
- नए उत्पादों
- समाचार
- न्यूज़लैटर
- की पेशकश
- ऑफर
- ठीक है
- ऑनलाइन
- खुला
- परिचालन
- संचालन
- अवसर
- विकल्प
- ऑप्शंस
- आदेश
- आदेशों
- ओटीसी
- अन्य
- मालिक
- महामारी
- काग़ज़
- पासवर्ड
- पासवर्ड
- Paxos
- भुगतान
- पेपैल
- स्टाफ़
- मंच
- प्लेटफार्म
- अंदर
- ताल
- बिजली
- दबाना
- कीमत निर्धारण
- एकांत
- प्रस्तुत
- एस्ट्रो मॉल
- उत्पाद
- परियोजना
- रक्षा करना
- सार्वजनिक
- खरीद
- गुणवत्ता
- उठाना
- दरें
- प्रतिक्रिया
- कारण
- रेडिट
- को कम करने
- विनियामक
- विज्ञप्ति
- रिपोर्ट
- रिपोर्टर
- आवश्यकताएँ
- संसाधन
- बाकी
- परिणाम
- रिटर्न
- राजस्व
- जोखिम
- जोखिम प्रबंधन
- रॉबिन हुड
- मार्ग
- नियम
- दौड़ना
- सुरक्षित
- सुरक्षा
- सामान्य बुद्धि
- स्केल
- एसईसी
- प्रतिभूतियां
- सुरक्षा
- बेचना
- सीनेट
- कई
- सेवाएँ
- समझौता
- Share
- शेयरों
- पाली
- कम
- शॉर्ट करना
- निकर
- सरल
- छह
- आकार
- छोटा
- So
- सोशल मीडिया
- सोशल मीडिया
- समाज
- बेचा
- हल
- अंतरिक्ष
- बिताना
- प्रायोजित
- Spot
- Spotify
- विस्तार
- stablecoin
- Stablecoins
- स्टैनले
- प्रारंभ
- शुरू
- स्थिति
- स्टॉक
- पूंजी व्यापार
- स्टॉक्स
- कहानियों
- सड़क
- शिखर सम्मेलन
- समर्थन
- प्रणाली
- सिस्टम
- में बात कर
- कर
- तकनीक
- तकनीकी
- टेक्नोलॉजीज
- टेक्नोलॉजी
- पहर
- टोकन
- ऊपर का
- व्यापार
- ट्रेडों
- व्यापार
- ट्रांजेक्शन
- लेनदेन
- us
- उपयोगकर्ताओं
- मूल्य
- बनाम
- देखें
- वीसा
- अस्थिरता
- आयतन
- वॉल स्ट्रीट
- जेब
- एचएमबी क्या है?
- कौन
- जीतना
- अंदर
- काम
- कार्य
- विश्व
- वर्ष
- साल
- यूट्यूब