क्या आपको स्टॉक मार्केट के माध्यम से बिटकॉइन में निवेश करना चाहिए?

बिटकॉइन पिछले सप्ताह कई अलग-अलग मोर्चों पर खबरों में रहा है। अल साल्वाडोर, जो नहीं करताt अपनी स्वयं की मुद्रा रखने वाला, सभी ऋणों के लिए बिटकॉइन को कानूनी निविदा बनाने वाला पहला देश बन गया। एनालिटिक्स सॉफ्टवेयर और सेवाओं के प्रदाता माइक्रोस्ट्रैटेजी इंक - सार्वजनिक कंपनी जिसके पास सबसे अधिक बिटकॉइन हैं और जिसके सीईओ, माइकल सैलर, अन्य कंपनियों को अपने ट्रेजरी विभागों के भीतर बिटकॉइन रखने के लिए प्रोत्साहित कर रहे हैं - क्रम में $ 500 मिलियन का ऋण जारी करके इसे दोगुना कर दिया गया है। अधिक बिटकॉइन खरीदने के लिए। और बिटकॉइन की कीमतों को एलन मस्क (और कौन?) के एक ट्वीट से बढ़ावा मिला, जिन्होंने संकेत दिया कि बिटकॉइन के खनन में अधिक नवीकरणीय ऊर्जा का उपयोग होने पर टेस्ला फिर से टेस्ला वाहनों के लिए बिटकॉइन भुगतान स्वीकार करेगा। जैसे-जैसे बिटकॉइन एक स्थापित मुद्रा के रूप में अधिक पैठ बना रहा है, उम्मीद है कि अधिक सार्वजनिक कंपनियां इसे धारण करेंगी। लेकिन उन शेयरों के मालिक होने के पुरस्कार और जोखिम क्या हैं जो बदले में बिटकॉइन के मालिक हैं? आइए उन नौ अमेरिकी सूचीबद्ध फर्मों पर करीब से नज़र डालें जिनके पास बिटकॉइन है - मैं उन्हें क्रिप्टो स्टॉक कहता हूं। हम उच्च जोखिम की कहानी देखेंगे, लेकिन (वर्ष-दर-तारीख) जरूरी नहीं कि उच्च रिटर्न हो।

बिटकॉइन का मालिक कौन है?

BitcoinTreasuries.org के अनुसार, देशों, फंडों और फर्मों के पास 1.4 मिलियन से अधिक बिटकॉइन हैं, जिनकी कीमत 57 बिलियन डॉलर से अधिक है। यहां श्रेणी के अनुसार विवरण दिया गया है:

एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) का स्वामित्व $33 बिलियन से कम है (हाल ही में बिटकॉइन की कीमत $40,105 पर); देशों के पास 10 अरब डॉलर से अधिक का स्वामित्व है; सार्वजनिक कंपनियाँ (मुख्य रूप से अमेरिका, कनाडा में संगठित एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध, साथ ही ओवर-द-काउंटर बाजारों में कारोबार करने वाली) के पास लगभग 8 बिलियन डॉलर हैं; और निजी कंपनियों के पास $6 बिलियन से अधिक का स्वामित्व है। सामूहिक रूप से, इन फंडों, देशों और कंपनियों के पास 7 मिलियन बिटकॉइन का लगभग 21 प्रतिशत हिस्सा है जो अंततः प्रचलन में होंगे (अभी 18.7 मिलियन हैं)। इसमें कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि ईटीएफ सबसे बड़ी श्रेणी है क्योंकि यह निवेशकों के लिए सीधे बिटकॉइन के बिना बिटकॉइन एक्सपोजर प्राप्त करने का सबसे आसान तरीका है।

9 यूएस-सूचीबद्ध कंपनियां जिनके पास बिटकॉइन है

BitcoinTreasuries.org के अनुसार, वर्तमान में नौ अमेरिकी सूचीबद्ध कंपनियां हैं जिनके पास बिटकॉइन हैं। कुछ बिटकॉइन खनन या व्यापार में सीधे तौर पर शामिल हैं, जबकि अन्य नहीं हैं। यहां कंपनियों का एक त्वरित अवलोकन है (विवरण एस एंड पी कैपिटल आईक्यू से हैं), सबसे बड़ी से लेकर सबसे छोटी बिटकॉइन उपस्थिति तक:

• MicroStrategy Inc. (MSTR): दुनिया भर में एंटरप्राइज़ एनालिटिक्स सॉफ़्टवेयर और सेवाएँ प्रदान करता है;
• टेस्ला, इंक. (टीएसएलए): इलेक्ट्रिक वाहनों का डिज़ाइन, विकास, निर्माण, पट्टे और बिक्री;
• स्क्वायर इंक. (एसक्यू): ऐसे उपकरण बनाता है जो विक्रेताओं को कार्ड से भुगतान स्वीकार करने में सक्षम बनाता है;
• मैराथन डिजिटल होल्डिंग्स इंक. (एमएआरए): एक डिजिटल परिसंपत्ति प्रौद्योगिकी कंपनी के रूप में काम करती है जो ब्लॉकचेन पारिस्थितिकी तंत्र पर ध्यान केंद्रित करने के साथ क्रिप्टोकरेंसी का खनन करती है;
• कॉइनबेस ग्लोबल, इंक. (COIN): क्रिप्टो अर्थव्यवस्था के लिए वित्तीय बुनियादी ढांचा और प्रौद्योगिकी प्रदान करता है;
• Riot ब्लॉकचेन, इंक. (RIOT): क्रिप्टोकरेंसी माइनिंग ऑपरेशन पर केंद्रित है;
• बिट डिजिटल, इंक. (बीटीबीटी): बिटकॉइन खनन व्यवसाय में संलग्न है;
• क्लीनस्पार्क इंक. (सीएलएसके): ऊर्जा सॉफ्टवेयर और नियंत्रण प्रौद्योगिकी समाधान प्रदान करता है; और
• फुनवेयर, इंक. (पीएचयूएन): एकीकृत सॉफ्टवेयर प्लेटफॉर्म प्रदान करता है जो कंपनियों को अपने मोबाइल एप्लिकेशन पोर्टफोलियो को संलग्न करने, प्रबंधित करने और मुद्रीकृत करने के लिए उत्पादों, समाधानों और सेवाओं से लैस करता है।

प्रत्येक कंपनी के पास मौजूद बिटकॉइन का वर्तमान मूल्य यहां दिया गया है:

MicroStrategy के पास अब तक की सबसे बड़ी संख्या में बिटकॉइन हैं, 92,000 से अधिक, और कुल का लगभग 60 प्रतिशत नौ कंपनियों के स्वामित्व में है। टेस्ला लगभग 43,000 बिटकॉइन के साथ अगले स्थान पर है, और फिर इसमें काफी गिरावट आती है। लाल पट्टियों में दिखाई गई चार कंपनियां सीधे तौर पर या तो बिटकॉइन खनन (MARA, RIOT, और BTBT) में शामिल हैं या एक ट्रेडिंग एक्सचेंज प्लेटफॉर्म (COIN) प्रदान करती हैं।

हम प्रत्येक कंपनी द्वारा रखे गए बिटकॉइन के मूल्य को प्रत्येक कंपनी की इक्विटी के बाजार पूंजीकरण के प्रतिशत के रूप में भी देख सकते हैं:

फिर से, हम देखते हैं कि एमएसटीआर सचमुच चार्ट से बाहर है, बिटकॉइन इसके मार्केट कैप के 63 प्रतिशत से अधिक का प्रतिनिधित्व करता है। जबकि TSLA पर बहुत अधिक ध्यान दिया जाता है, इसकी बिटकॉइन होल्डिंग्स इसके मार्केट कैप का केवल 0.3 प्रतिशत है। आश्चर्य की बात नहीं, तीन बिटकॉइन खनन फर्मों का प्रतिशत अपेक्षाकृत अधिक है। तो, मुख्य बात यह है कि एमएसटीआर - एक फर्म जो सीधे क्रिप्टोक्यूरेंसी उद्योग से संबंधित नहीं है - वह स्टॉक है जिसमें निवेशक बिटकॉइन की कीमत पर सबसे बड़ा खेल खेल सकते हैं।

बिटकॉइन का मालिक होना बनाम क्रिप्टो स्टॉक का मालिक होना

आइए एक नजर डालते हैं कि इन शेयरों ने साल-दर-साल कैसा प्रदर्शन किया है। चीजों को परिप्रेक्ष्य में रखने के लिए, बिटकॉइन की कीमत 40 प्रतिशत ऊपर है, और एसएंडपी 500 इंडेक्स द्वारा मापा गया व्यापक शेयर बाजार 13 प्रतिशत ऊपर है। यहां बताया गया है कि वर्ष की शुरुआत में निवेश किए गए एक डॉलर का मूल्य अब क्या है (ध्यान दें कि COIN का आईपीओ अभी अप्रैल में आया था):

तीन शेयरों ने बिटकॉइन में मूल्य परिवर्तन से बेहतर प्रदर्शन किया है: MARA (187 प्रतिशत ऊपर), RIOT (108 प्रतिशत ऊपर), और MSTR (54 प्रतिशत ऊपर)। S&P 500 इंडेक्स के सापेक्ष, बेहतर प्रदर्शन करने वाला एकमात्र अन्य स्टॉक PHUN (17 प्रतिशत ऊपर) है। जबकि SQ को थोड़ा लाभ हुआ है (6 प्रतिशत ऊपर), अन्य सभी का मूल्य कम हुआ है (TSLA 12 प्रतिशत नीचे, COIN 27 प्रतिशत नीचे, CLSK 32 प्रतिशत नीचे, और BTBT 59 प्रतिशत नीचे)।

इनमें से कुछ परिणाम बहुत आश्चर्यजनक नहीं होने चाहिए। चूँकि इनमें से अधिकांश क्रिप्टो स्टॉक सीधे क्रिप्टोकरेंसी उद्योग से जुड़े नहीं हैं, इसलिए उनके शेयरों को उनके व्यवसाय के बुनियादी सिद्धांतों के आधार पर व्यापार करना चाहिए - उदाहरण के लिए, टीएसएलए के मामले में, इसके इलेक्ट्रिक वाहनों के दृष्टिकोण के आधार पर। लेकिन यह समझना महत्वपूर्ण है कि बिटकॉइन की कीमत में बदलाव का उन कंपनियों के स्टॉक मूल्य पर असर पड़ सकता है जिनके पास बिटकॉइन है।

जोखिम को देखने के विभिन्न तरीके

आइए दैनिक रिटर्न (वार्षिक) के मानक विचलन के पारंपरिक माप से शुरू करके देखें कि ये कंपनियां कितनी जोखिम भरी हैं:

एक बेंचमार्क के रूप में, हम देखते हैं कि समग्र शेयर बाजार की अस्थिरता 14 प्रतिशत पर काफी कम है, जो लगभग 16-20 प्रतिशत की इसकी विशिष्ट सीमा से नीचे है। ऐतिहासिक रूप से, व्यक्तिगत स्टॉक मानक विचलन 30-40 प्रतिशत की सीमा में होते हैं। दिलचस्प बात यह है कि सभी क्रिप्टो स्टॉक बहुत अधिक अस्थिर हैं, जिनमें मानक विचलन 58 प्रतिशत (एसक्यू) से लेकर 177 प्रतिशत (आरआईओटी) तक है। तुलना के लिए, बिटकॉइन की कीमत की अस्थिरता 92 प्रतिशत है (हाल के ब्लॉगों में मैंने बिटकॉइन के ऐतिहासिक इतिहास के बारे में बताया है) जोखिम, और हाल ही में बेच डाल). नौ में से छह स्टॉक बिटकॉइन से भी अधिक अस्थिर हैं।

इन परिणामों की व्याख्या करते समय बहुत सावधानी बरतना महत्वपूर्ण है। सिर्फ इसलिए कि इनमें से कई क्रिप्टो स्टॉक बहुत जोखिम वाले हैं, इसका मतलब यह नहीं है कि बिटकॉइन पर बकाया है के कारण होता ये स्टॉक और जोखिमपूर्ण हो जाएंगे। यह संभव है कि टीएसएलए जैसी ये कंपनियां स्वाभाविक रूप से जोखिम भरी हैं और बिटकॉइन की मालिक हैं, या जैसा कि एमएसटीआर के मामले में है, उन्होंने बिटकॉइन निवेश को अपने बिजनेस मॉडल का हिस्सा बनाने के लिए चुना है।

यहां जोखिम के बारे में सोचने का एक और तरीका है: सापेक्ष आधार पर। स्टॉक के साथ, हम S&P 500 जैसे समग्र बाजार के सापेक्ष जोखिम को माप सकते हैं। नोबेल पुरस्कार विजेता अर्थशास्त्री, बिल शार्प द्वारा विकसित, इसे बीटा कहा जाता है। यह मापता है कि समग्र बाजार में एक प्रतिशत की वृद्धि या कमी होने पर कोई स्टॉक किस हद तक ऊपर या नीचे जाएगा। परिभाषा के अनुसार, बाज़ार में एक बीटा होता है और यह सभी शेयरों का औसत बीटा भी होता है। आइए इन क्रिप्टो शेयरों (हरी पट्टियों) के लिए इस S&P 500 बीटा को देखें:

COIN (जहां हमारे पास केवल दो महीने से कम का डेटा है) के अपवाद के साथ, अन्य सभी क्रिप्टो शेयरों में बहुत अधिक बीटा हैं, 1.5 (PHUN) से 4.9 (MARA) तक, और औसत 3.2। इसका मतलब यह है कि इन शेयरों को एक अच्छी तरह से विविध पोर्टफोलियो में जोड़ने से उस पोर्टफोलियो में जोखिम बढ़ जाएगा।

मैंने एक नया जोखिम उपाय भी बनाया है जिसे मैं बिटकॉइन बीटा (नारंगी बार) कहता हूं। समग्र बाजार के सापेक्ष जोखिम को मापने के बजाय, मैं बिटकॉइन मूल्य परिवर्तनों के विरुद्ध क्रिप्टो स्टॉक रिटर्न को मापता हूं (तकनीकी रूप से बीटा बिटकॉइन के रिटर्न के सापेक्ष रिटर्न का सहप्रसरण है जिसे बिटकॉइन के रिटर्न के भिन्नता से विभाजित किया जाता है)। बाज़ार बीटा के विपरीत, सभी शेयरों का औसत 1.0 होना आवश्यक नहीं है। सभी क्रिप्टो शेयरों में औसत 0.6 है। इसका मतलब यह है कि बिटकॉइन की कीमत में प्रत्येक एक प्रतिशत की वृद्धि (कमी) के लिए, इन शेयरों में 0.6 प्रतिशत की वृद्धि (कमी) होनी चाहिए। सीमा 0.2 (टीएसएलए) से 1.2 (आरआईओटी) तक है। दिलचस्प बात यह है कि एसएंडपी 500 का बिटकॉइन बीटा 0.0 है, जो बताता है कि कोई संबंध नहीं है - यह वास्तव में एक अच्छी बात है और यही कारण है कि बिटकॉइन को पोर्टफोलियो डायवर्सिफायर माना जा सकता है।

क्रिप्टो स्टॉक निवेशकों के लिए सबक

हम इस विश्लेषण से क्या सीख सकते हैं?

• यदि आप बिटकॉइन कार्रवाई में शामिल होना चाह रहे हैं, तो सीधे बिटकॉइन का मालिक बनना, या ईटीएफ के माध्यम से अधिक सुविधाजनक तरीके से, संभवतः जाने का रास्ता है।
• क्रिप्टो स्टॉक जो बिटकॉइन को अपने बिजनेस मॉडल के रूप में माइन करते हैं, सीधे बिटकॉइन पर बकाया होने से भी अधिक जोखिम भरा हो सकता है, और समान रिटर्न भी प्रदान नहीं कर सकता है। यहां सादृश्य सीधे सोने के मालिक होने बनाम सोने की खनन कंपनी में शेयरों के मालिक होने के बीच के अंतर जैसा है। बिटकॉइन बीटा पर एक नज़र डालें।
• इसकी काफी संभावना है कि बिटकॉइन का स्वामित्व रखने वाली सार्वजनिक कंपनियों की संख्या बढ़ जाएगी, खासकर तब जब बिटकॉइन की कीमत कम अस्थिर हो जाएगी। इसका मतलब यह है कि यदि आपके पास कोई ऐसा स्टॉक है जो बिटकॉइन में निवेश करना शुरू करता है, तो इस बात पर कड़ी नजर रखें कि हिस्सेदारी कितनी बड़ी है। यह कहना उचित है कि टेस्ला के विपरीत, माइक्रोस्ट्रेटी का स्टॉक प्रदर्शन बिटकॉइन के प्रदर्शन से निकटता से जुड़ा हुआ है। वर्तमान लेखांकन नियमों के अनुसार, चूंकि बिटकॉइन की कीमत में तिमाही दर तिमाही उतार-चढ़ाव होता है, इसलिए कंपनियां मुख्य व्यवसाय से असंबंधित लाभ या हानि दर्ज कर सकती हैं।
• यदि हिस्सेदारी बड़ी नहीं है, तो कुछ कंपनियों के पास कुछ बिटकॉइन रखने का व्यावसायिक मामला बनता है। यह संकेत देने का एक तरीका हो सकता है कि एक फर्म अत्याधुनिक है और शायद कुछ अतिरिक्त जोखिम लेने के लिए तैयार है, जो बदले में कुछ निवेशकों के लिए आकर्षक हो सकता है।

Source: https://sfoerster-5338.medium.com/should-you-invest-in-bitcoin-via-the-stock-market-9e002eab678f?source=rss——-8—————–cryptocurrency