मर्ज के बाद 'स्मार्ट मनी' ने $33M को स्टेक्ड ETH टोकन में गिरवी रखा

भारी कार्रवाई में एथेरियम के साथ लीडो की स्थिति बराबर है: नानसेन

ईथर से पहली बार "डी-पेग्ड" होने के लगभग छह महीने बाद, निवेशक लीडो के stETH टोकन में आ गए हैं, इसे दूसरी सबसे बड़ी क्रिप्टोक्यूरेंसी के बराबर वापस धकेल दिया है।

क्रिप्टो डेटा एनालिटिक्स प्लेटफॉर्म, नानसेन के अनुसार, पिछले सात दिनों में, "सक्रिय और विपुल" निवेशकों से "स्मार्ट मनी" में $ 33 मिलियन से अधिक, स्टीथ और एस्टेथ, एवे के यील्ड-बेयरिंग टोकन में प्रवाहित हुए हैं। और न्यूयॉर्क के मध्य-सुबह के कारोबार में, stETH, ETH के प्रत्येक डॉलर के लिए 99 सेंट से अधिक पर कारोबार कर रहा था।

वार्षिक रिटर्न

लिक्विड स्टेकिंग व्यवसाय में लीडो और उसके प्रतिस्पर्धियों ने द मर्ज, एथेरियम के प्रूफ ऑफ स्टेक टेक्नोलॉजी के संक्रमण पर बहुत सवारी की थी। उन्नयन पिछले हफ्ते बिना किसी रोक-टोक के बंद हो गया, जिससे लीडो ब्लॉकचेन के पारिस्थितिकी तंत्र में एक प्रमुख खिलाड़ी बन गया।

नई प्रणाली के तहत, स्टेकर्स मामूली वार्षिक रिटर्न या एपीआर के बदले अपने ईटीएच को लॉक करके एथेरियम की सुरक्षा में योगदान करते हैं। 

अधिक आकर्षक डेफी प्रोटोकॉल में लॉक किए गए ईटीएच का उपयोग नहीं किया जा सकता है। लिडो जैसे लिक्विड स्टेकिंग प्रदाता इस मुद्दे को ईटीएच के उपयोगकर्ता जमा को रोककर और एसटीईटीएच जैसे व्युत्पन्न टोकन जारी करके इस मुद्दे को संबोधित करते हैं जिन्हें तब कारोबार किया जा सकता है जैसे कि वे सामान्य ईटीएच थे।

2023 के मध्य में, इथेरियम को "शंघाई" करार दिया गया, जो दांव पर लगे ईटीएच को वापस लेने में सक्षम बनाने की योजना बना रहा है, जिस बिंदु पर एसटीटीएच और इसी तरह के टोकन, जैसे रॉकेट पूल का आरईटीएच और कॉइनबेस का सीबीईटीएच, को एक-से-एक आधार पर भुनाया जा सकता है। उपयोगकर्ताओं के लॉक किए गए ETH के साथ।

सिद्धांत रूप में, इसका मतलब है कि प्रत्येक stETH टोकन का मूल्य ETH टोकन जितना है। और थोड़ी देर के लिए, उन्होंने बराबर कारोबार किया। 

लेकिन तथाकथित "खूंटी" जून में टूट गई, क्योंकि ईटीएच के सापेक्ष एसटीईटी का मूल्य गिरना शुरू हो गया था। अपने निम्नतम स्तर पर, stETH ETH के प्रत्येक डॉलर पर 93 सेंट से थोड़ा ऊपर कारोबार कर रहा था, के अनुसार तिथि Dune Analytics से।

एसटीईटीएच के मूल्य में गिरावट ने इसे जारी करने वाले प्रोटोकॉल लिडो को टूटे हुए खूंटे की आशंकाओं को शांत करने और टेरा की विफल यूएसटी स्थिर मुद्रा से तुलना करने के लिए प्रेरित किया। 

"stETH के बीच विनिमय दर: ETH आपके दांव वाले ETH के अंतर्निहित समर्थन को नहीं दर्शाता है, बल्कि एक अस्थिर द्वितीयक बाजार मूल्य को दर्शाता है," लीडो समझाया ट्विटर पर जून में "बाजार स्वाभाविक रूप से stETH के लिए उचित मूल्य ढूंढ रहा है क्योंकि कुछ प्रतिभागियों को तरलता खोजने की आवश्यकता है।"

लिडो ने एसटीईटीएच की कीमत में उतार-चढ़ाव के लिए "टेरा पतन, बाजार-व्यापी डिलीवरेजिंग और अब बड़े ऋण प्लेटफार्मों से निकासी" को जिम्मेदार ठहराया। 

स्पष्ट जोखिम

यहां तक ​​​​कि उन दबावों के कम होने के बावजूद, stETH फिर से पेग करने में विफल रहा, मर्ज पर अनिश्चितता के कारण डॉलर पर लगभग 97 सेंट पर मँडरा रहा था। मर्ज की सफलता ने लीडो और उसके जैसे सबसे स्पष्ट जोखिम को हटा दिया है, और उत्सुक निवेशकों ने द्वितीयक बाजार पर stETH खरीदा है, उम्मीद है कि अगले साल निकासी सक्षम होने पर स्प्रेड से लाभ होगा।  

cbETH को भी मर्ज से फायदा हुआ, इसकी कीमत और ETH की कीमत के बीच का फैलाव मर्ज के बाद से थोड़ा कम हो गया। cbETH को उस समय सीमा में, नानसेन के अनुसार, स्मार्ट धन की आमद भी प्राप्त हुई है।

एक होम रन

क्रिप्टो इन्वेस्टमेंट फर्म नॉर्थ रॉक डिजिटल के संस्थापक हैल प्रेस ने पिछले हफ्ते ट्विटर पर भविष्यवाणी की थी, "उम्मीद है कि [लिक्विड स्टेकिंग डेरिवेटिव] विलय के बाद ढह जाएगा।" मर्ज के कुछ घंटों बाद, उन्होंने उन टोकन में अपने निवेश को "होम रन" माना।

"सीबीईटीएच पहले ही 3% से कम फैल गया है, मैं 8% पर पहुंच गया," उन्होंने लिखा। "stETH 1.5% से नीचे मुझे 3.5% पर मिला।"

मर्ज ने अन्य तरीकों से लीडो की मदद की है।

लिक्विड स्टेकिंग

मर्ज के बाद से लीडो का एपीआर 4% से बढ़कर 5.5% हो गया है, क्योंकि यह एथेरियम के प्रूफ-ऑफ-स्टेक टेस्ट नेटवर्क पर अर्जित किए गए पुरस्कारों को इकट्ठा करता है और दांव पर लगाता है। (उस नेटवर्क के मूल, प्रूफ-ऑफ-वर्क एथेरियम के साथ विलय ने पिछले सप्ताह के अपग्रेड को अपना नाम दिया।) 

रॉकेट पूल, लिक्विड स्टेकिंग व्यवसाय में दूसरे स्थान पर, ने भी अपने स्टेकिंग एपीआर को लगभग 5.3% से बढ़ाकर 4% कर दिया।