स्टेबलकॉइन्स अब तक क्रिप्टो का किलर ऐप है - टेरा प्लेटोब्लॉकचेन डेटा इंटेलिजेंस नहीं। लंबवत खोज. ऐ.

स्टेबलकॉइन अब तक क्रिप्टो के किलर ऐप हैं - जस्ट नॉट टेरा

समय टिकट: 18 मई, 2022 5:06 PM
एक्सेल रंगेल द्वारा स्थिर मुद्रा ब्लॉकवर्क्स विशेष कला
  • अनुमति रहित पैनलिस्ट सहमत थे कि एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा टेरा की बर्बाद डिजाइन लापरवाह थी
  • टेराफॉर्म लैब्स के संस्थापक डो क्वोन मूल रूप से अपने आलोचकों के साथ मंच पर आने वाले थे

टेरा के निधन पर बाजार की प्रतिक्रिया के रूप में सर्किल ने पिछले हफ्ते यूएसडीसी के $ 7 बिलियन मूल्य को भुनाया – यह दर्शाता है कि तीव्र अस्थिरता के दौरान स्थिर मुद्रा संपार्श्विक कितना महत्वपूर्ण है।

सर्किल के उत्पाद प्रबंधन के उपाध्यक्ष जोआओ रेजिनाटो ने बुधवार को पाम बीच में ब्लॉकवर्क्स की अनुमति रहित घटना में एक पैनल चर्चा के दौरान कहा कि बोस्टन मुख्यालय वाले स्थिर मुद्रा जारीकर्ता ने पिछले साल $ 61 बिलियन का रिडीम किया।

इसका मतलब है कि सर्किल ने केवल एक सप्ताह में पूरे वर्ष के लिए अपने कुल मोचन का 11% से अधिक संसाधित किया – एक सप्ताह में क्रिप्टोकुरेंसी के कुल बाजार पूंजीकरण से 280 अरब डॉलर की निकासी हुई।

अन्य पैनलिस्टों में कैसल आइलैंड वेंचर्स के निक कार्टर, वीज़ा के सीबीडीसी के प्रमुख और प्रोटोकॉल कैथरीन गु, मेकरडीएओ के प्रमुख डेवलपर सैम मैकफर्सन और फ्रैक्स के संस्थापक सैम काज़ेमियन शामिल थे। टेराफॉर्म लैब्स के संस्थापक डो क्वोन मूल रूप से पैनल में शामिल होने वाले थे।

"हमारा मॉडल बहुत उबाऊ है, यह बहुत ही सरल है: पूर्ण संपार्श्विकीकरण," रेजिनाटो ने कहा। "ग्राहक एक डॉलर लाते हैं, हम उन्हें 1 यूएसडीसी देते हैं, हम उस डॉलर को रखते हैं। वे यूएसडीसी लाते हैं, हम उन्हें एक डॉलर वापस देते हैं।"

सर्किल का दृष्टिकोण टेराफॉर्म लैब्स की विफल एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा टेरायूएसडी (यूएसटी) के बिल्कुल विपरीत है। सर्किल यूएसडीसी को नकद और यूएस ट्रेजरी के मिश्रण के साथ समर्थन करता है, जबकि यूएसटी ने आर्बिट्रेज के माध्यम से अपने डॉलर के खूंटे को बनाए रखने की मांग की और एक माध्यमिक टोकन, LUNA को शामिल करने वाली एक जटिल खनन और जलने की प्रक्रिया।

टेरा क्रिप्टो का टिक टाइम बम था

टेराफॉर्म लैब्स के बमवर्षक संस्थापक क्वोन ने बिटकॉइन में $ 3 बिलियन से अधिक जमा करके यूएसटी की व्यवहार्यता को सुदृढ़ करने का प्रयास किया था। यह यूएसटी का समर्थन करने के लिए तकनीकी रूप से संपार्श्विक नहीं था, लेकिन क्रिप्टो को स्थिर मुद्रा के खूंटी के "बचाव" पर खर्च किया जाना था यदि यह हिलना शुरू हो गया।

फिर भी, यूएसटी इस महीने की शुरुआत में $1 से गिरकर $0.04 जितना कम हो गया। दूसरी ओर, LUNA $ 86 से अधिक गिरकर एक प्रतिशत के अंश पर आ गया। केवल चार दिनों में UST और LUNA के संयुक्त बाजार पूंजीकरण से $46 बिलियन से अधिक का वाष्पीकरण हो गया था।

"लूना / टेरा स्पष्ट रूप से सबसे बड़ा टिक टाइम बम [क्रिप्टो स्पेस में] था, निश्चित रूप से सबसे नाजुक परियोजना," कार्टर ने कहा।

कार्टर ने टेरा के गैर-संपार्श्विक डिज़ाइन को "लापरवाह वित्तीय इंजीनियरिंग" के रूप में वर्णित किया और इसके निधन को उन लोगों के लिए अनुमानित किया, जिनके पास "थोड़ा सा परिप्रेक्ष्य था।" टेरा के एल्गोरिदम जटिलता में छिपे हुए थे, यहां तक ​​​​कि जानबूझकर भी, जिससे दर्शकों के लिए जांच करना और समझना मुश्किल हो गया कि उन्हें कैसे काम करना चाहिए था।

"लोग इसके खिलाफ नहीं बोल सकते थे क्योंकि [क्वोन] ट्विटर पर इतना मुखर था। एक भावना थी कि आप अपने उद्योग के साथियों को नाराज नहीं करना चाहते हैं जिन्होंने टेरा में निवेश किया था - जांच न करने के लिए भारी प्रोत्साहन थे," कार्टर ने कहा।

मेकरडीएओ के प्रमुख डेवलपर मैकफर्सन ने सहमति व्यक्त की कि टेरा का डिज़ाइन लापरवाह था, "शुरुआत से बहुत ज्यादा।" मैकफर्सन ने कहा कि यूएसटी के प्रभाव ने स्थिर स्टॉक को संपार्श्विक बनाने की आवश्यकता पर जोर दिया। यही कारण है कि मेकरडीएओ ने अपने स्थिर मुद्रा डीएआई (वर्तमान में 164%) को ओवरकोलेटरलाइज़ करना चुना, "ताकि उपयोगकर्ता सुनिश्चित हो सकें कि वे हमेशा एक डॉलर के लिए डीएआई का व्यापार कर सकते हैं।"

स्टेबलकॉइन क्रिप्टो के हत्यारे ऐप हैं

सीएनबीसी के पैनल होस्ट केट रूनी ने वीज़ा के गु से पूछा कि टेरा फियास्को के बारे में वित्त दिग्गज को कैसा लगा। गु ने कहा कि वीज़ा "दिलचस्प उपयोग के मामले" चाहता है और स्थिर मुद्रा क्षेत्र में उसका ध्यान फ़िएट-समर्थित डिजिटल मुद्राओं पर है। वीज़ा उन परियोजनाओं का भी अध्ययन करता है जो ऑन-चेन संपार्श्विक का उपयोग करते हैं – क्रिप्टो-समर्थित स्थिर स्टॉक जैसे मेकरडीएओ के डीएआई के लिए एक फैंसी शब्द।

"हमें इस बारे में सोचना चाहिए कि इन विभिन्न परियोजनाओं का निर्माण कैसे किया जा रहा है - उपभोक्ताओं, खुदरा निवेशकों और संस्थानों के लिए समान रूप से सुरक्षा उपाय और मानक महत्वपूर्ण हैं," गु ने कहा।

यह समझना महत्वपूर्ण है कि स्थिर मुद्रा भंडार का ऑडिट कैसे किया जाता है और कौन उनके प्रणालीगत जोखिमों का मॉडल और परीक्षण करता है, उन्होंने कहा, "यहां तक ​​​​कि सबसे सुरक्षित संपत्ति में भी जोखिम हो सकता है।"

फ्रैक्स के संस्थापक काज़ेमियन ने अपनी खूंटी को बनाए रखने के लिए एक भिन्नात्मक एल्गोरिथ्म पर अपनी स्थिर मुद्रा की निर्भरता के बावजूद सहमति व्यक्त की - हालांकि यह टेरा के यूएसटी के लिए कुछ अलग तरीके से डिज़ाइन किया गया है। फ्रैक्स वर्तमान में 89% संपार्श्विक है, शेष 11% एल्गोरिदम द्वारा बनाए रखा गया है जो विभिन्न विकेन्द्रीकृत वित्त (डीएफआई) प्रोटोकॉल के साथ बातचीत करके मूल्य उत्पन्न करता है।

काज़ेमियन ने कहा: "यही कारण है कि फ्रैक्स का संपार्श्विककरण पूरी तरह से ऑन-चेन है। इसका संपार्श्विकीकरण एक एल्गोरिथम द्वारा समायोजित किया जाता है, और आप ऋण बाजारों में ऋण और तरलता की मात्रा देख सकते हैं। आप इनमें से बहुत कुछ नहीं कर सकते हैं और आशा करते हैं कि यह सबसे अच्छा काम करेगा: आप अपनी पीठ पर एक लक्ष्य पेंट करते हैं।

कुछ का मानना ​​​​है कि सीबीडीसी (केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा) एक दिन स्थिर मुद्रा बाजार में अंतराल को भर सकता है। वीज़ा के गु ने हाल ही में बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट अध्ययन का हवाला दिया जिसमें पाया गया कि 10 में से नौ सीबीडीसी शोध कर रहे हैं और सीबीडीसी के साथ सक्रिय रूप से प्रयोग कर रहे हैं। स्थिर स्टॉक के विपरीत, सीबीडीसी की स्थिति अन्य केंद्रीय बैंक के पैसे के समान होगी, यानी कानूनी निविदा मुद्रा के अन्य रूपों में पूर्ण परिवर्तनीयता।

उन्होंने कहा कि सीबीडीसी के बारे में मेकरडीएओ के मैकफर्सन की मजबूत राय नहीं है, लेकिन अगर वे ऑन-चेन आते हैं तो वे विकेंद्रीकृत स्थिर स्टॉक के लिए संपार्श्विक के रूप में काम कर सकते हैं, उन्होंने कहा।

सर्कल का रेजिनाटो थोड़ा कम पॉजिटिव था।

"केंद्रीय बैंक उस प्रकार के संगठन के रूप में सामने नहीं आते हैं जो इन तंत्रों को बड़े पैमाने पर संचालित कर सकते हैं," उन्होंने कहा। "फ्रैक्स, मेकर, सर्कल, ये संचालित करने के लिए बहुत जटिल हैं।"

रेजिनाटो ने यह भी बताया कि सर्किल सार्वजनिक ब्लॉकचेन की अनुमति रहित प्रकृति में विश्वास करता है, जिसमें कहा गया है कि फर्म ने कभी भी निर्माता और फ्रैक्स के साथ एक समझौते पर हस्ताक्षर नहीं किए, लेकिन दोनों परियोजनाएं अपने टोकन को संपार्श्विक बनाने के लिए यूएसडीसी का लाभ उठाती हैं।

लेकिन सीबीडीसी अवधारणा की सबसे तीखी आलोचना कार्टर से हुई, जिन्होंने स्थिर स्टॉक को "एक अविश्वसनीय उपभोक्ता उत्पाद" कहा।

"स्थिर सिक्के अब तक क्रिप्टो के हत्यारे ऐप हैं, कोई सवाल नहीं। वे महान लेन-देन स्वायत्तता के लिए जिम्मेदार हैं, ”कार्टर ने कहा, इस बात पर जोर देने से पहले कि जब डिजिटल संदर्भ में नकदी की बात आती है तो गोपनीयता अविश्वसनीय रूप से महत्वपूर्ण होती है। नीति निर्माता डिजिटल डॉलर को एक अपरिवर्तनीय बहीखाता पर रखने की गोपनीयता के नुकसान पर विचार कर रहे हैं, लेकिन कार्टर को संदेह था कि वे अंततः नकदी की सापेक्ष गुमनामी का अनुकरण करना चुनेंगे।

"कोई भी सरकार हमें यह नहीं देगी, कोई सीबीडीसी योजना इसके बारे में ईमानदार नहीं है ... हमें इसके लिए स्थिर मुद्रा क्षेत्र को देखना होगा।"

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