ओपन फाइनेंस में सुपरफ्लूड कोलेटरल

जबकि पिछले वर्ष सार्वजनिक क्रिप्टो बाजारों के लिए एक कठिन था, प्रतिभाशाली और समर्पित टीमों ने इसे नीचे बिताया, शिपिंग जो वास्तव में खुली वित्तीय प्रणाली के निर्माण ब्लॉकों में से कुछ दिखाई देते हैं। परिणामस्वरूप, जबकि 2017 ICO का वर्ष था और 2018 लगातार बड़े पैमाने पर निजी टोकन बिक्री का वर्ष था, 2019 ओपन फाइनेंस के वर्ष के रूप में आकार ले रहा है।

सबसे महत्वपूर्ण, निर्माता, जिसने 2017 के पूंछ के अंत में लॉन्च किया, ने Collateralized ऋण पदों (CDP) का उपयोग करते हुए USD-denominated स्थिर मुद्रा (DAI) का खनन करने के लिए एक प्रणाली बनाई है। सिस्टम ने अविश्वसनीय रूप से अच्छा प्रदर्शन किया है, जिसमें डीएआई ने एक साल के दौरान डॉलर के खूंटी और सीडीपी को सभी ETH का 2% आसानी से चूसा है, जिसमें ETH अपने सर्वकालिक उच्च से 94% कम हो गया है।

निर्माता क्रिप्टोकरंसी को उधार लेने या उधार देने का एकमात्र तरीका नहीं है। धर्म उपयोगकर्ताओं को किसी भी ERC20 (फ़नगिबल) या ERC721 (गैर-लाभकारी) संपत्ति के लिए ऋण का अनुरोध करने या देने की अनुमति देता है डीवाईडीएक्स डेरिवेटिव और लंबे / छोटे मार्जिन ट्रेडों को सक्षम करता है, और यौगिक ETH, DAI और अन्य टोकन के लिए मनी मार्केट उधार / उधार देता है।

विकेंद्रीकृत विनिमय (DEX) प्रोटोकॉल (जैसे, 0x, Kyber), अब क्रियाशील हैं, जैसा कि उन्हें उपयोग करने के लिए 3 पार्टी एक्सचेंज और इंटरफेस हैं (जैसे, रडार रिले, आसान है), गैर-कस्टोडियल ट्रेडिंग को एक व्यवहार्य वास्तविकता बनने की अनुमति देता है, हालांकि तरलता अभी भी बोर्ड में कुछ हद तक कमी है। नवंबर में, एक पूरी तरह से ऑन-चेन DEX लॉन्च किया गया, जो मूल रूप से समान दृष्टिकोण का उपयोग करके तरलता प्रदान करने और स्वचालित रूप से फीस अर्जित करना संभव बनाता है Bancor, लेकिन अनावश्यक टोकन को हटाने के लिए सरलीकृत किया गया। हैलो, अनस ु ार!

और निश्चित रूप से, शकुनश अपने लंबे समय से प्रतीक्षित भविष्यवाणी बाजार प्रोटोकॉल के लिए v1 को भेज दिया, जिसके लिए दोनों घूंघट और guesser ने हाल ही में केंद्रीकृत सेवाओं को लॉन्च किया है जो यूएक्स को काफी हद तक बेहतर बनाता है

अब हमारे पास (लगभग) पूरी तरह से विकेंद्रीकृत विकल्प हैं उधार लेने, उधार देने और व्यापार करने के लिए क्रिप्टोकरंसी, किसी भी संपत्ति या घटना के चारों ओर डेरिवेटिव बनाना, और यहां तक ​​कि एक यूएसडी-डिनोमिनेटेड स्थिर मुद्रा जो जोखिम-रहित पदों की अनुमति देता है और कभी भी सीधे स्पर्श किए बिना UX को बेहतर बनाता है। गंदा, गंदा।

ओपन फाइनेंस के मूल सिद्धांतों में से एक अनुमतिहीनता है। लेकिन अगर कोई द्वारपाल नहीं हैं, तो हम यह कैसे सुनिश्चित कर सकते हैं कि एक उधारकर्ता ऋण पर डिफ़ॉल्ट नहीं होगा या यह एक व्युत्पन्न के रूप में भुगतान करेगा?

संपार्श्विक।

संक्षेप में: संपार्श्विक को सिस्टम में अन्य प्रतिभागियों के लिए बीमा के एक रूप के रूप में पोस्ट किया जाता है, ताकि आप बिना कुछ और कुछ किए जाने के लिए भरोसेमंद हो सकें कि आप कौन हैं, आप कहां रहते हैं, आप कितने सक्षम हैं, और इसके आगे। यदि आपके कार्य कभी भी सिस्टम को नुकसान पहुंचाने के करीब आते हैं, तो आप स्वचालित रूप से बूट आउट हो जाते हैं और कुछ या आपके सभी संपार्श्विक को अधिक जिम्मेदार पार्टियों को सौंप दिया जाता है।

निर्माता प्रणाली में, डीएआई में डॉलर उधार लेने के लिए, आपको सीडीपी में ईटीएच में समकक्ष मूल्य का 150% से अधिक लॉक करना होगा। यदि आपका संपार्श्विक अनुपात कभी 150% से नीचे चला जाता है, तो "वॉचर" में कदम होगा, और * POOF * - आपके ऋण को चुकाने के लिए आपके संपार्श्विक को 13% दंड पर परिसमाप्त किया जाता है। कंपाउंड और धर्म उधारदाताओं को अपने ऋण को चुकाने की ज़रूरत नहीं है, यह सुनिश्चित करने के लिए उधारदाताओं को यह सुनिश्चित करने के लिए समान संरचनाओं को नियुक्त करने की आवश्यकता नहीं है।

स्वाभाविक रूप से, ओपन फाइनेंस इकोसिस्टम में बिल्डरों और प्रतिभागियों ने संपार्श्विक के रूप में इस्तेमाल की गई संपत्ति के बारे में सोचने के लिए रुझान दिया है: संपार्श्विक के रूप में उपयोग की जाने वाली संपत्ति। ऋण चुकाने के बाद उन परिसंपत्तियों को अंततः जारी किया जा सकता है और अन्य प्रयोजनों के लिए उपयोग किया जा सकता है, लेकिन अब, उनके लिए किशमिश संपार्श्विक होना है।

लेकिन अगर यह उस तरह से न हो तो क्या होगा?

वर्तमान में मेकर सीडीपीस में 2 मिलियन से अधिक ETH लॉक हैं, जो लगभग 78 मिलियन DAI है। इसका मतलब है कि मौजूदा कीमतों पर, सीडीपीस में आधे से अधिक ईटीएच तकनीकी रूप से संपार्श्विक के लिए भी आवश्यक नहीं है। यह पूरी तरह से मृत, अनुत्पादक संपत्ति है।

सोमय जैन, संस्थापक की इंस्टा डीएपी, हाल ही में प्रस्तावित ब्याज अर्जित करने के लिए CDPs से बाहर और Compound के मनी मार्केट प्रोटोकॉल में अतिरिक्त ETH को स्वीप करने की प्रक्रिया को स्वचालित करना (ETH को आवश्यकतानुसार CDP में ले जाने की प्रक्रिया भी स्वचालित होगी, बिल्कुल)। यह एक महान पहला कदम है और एक जो निर्माता और यौगिक प्रोटोकॉल को एकीकृत करके लागू करने के लिए अपेक्षाकृत सरल है जैसा कि वे आज भी मौजूद हैं।

लेकिन बाकी ETH के बारे में क्या है जो CDPs में बैठे हैं, यह सुनिश्चित करते हुए कि वे न्यूनतम 150% संपार्श्विक आवश्यकता को पूरा करते हैं? अन्य 0.27% एपीआर को उधार लेने और अर्जित करने के लिए दूसरों के लिए उपलब्ध एक कंपाउंड मनी मार्केट में भी क्यों नहीं बैठ सकता है?

जबकि ETH की एक इकाई वस्तुतः एक ही समय में दो स्थानों पर नहीं हो सकती है (बिटकॉइन की प्राथमिक सफलताओं में से एक "को हल करने में थी"दोहरे खर्च की समस्या"), वहाँ कोई कारण नहीं है कि एक" जमा टोकन "अनुबंध के माध्यम से कम्पाउंड में जमा नहीं किया जा सकता है, जो" CompTH ETH "या cETH (या cDAI, cREP, आदि) ERC20 टोकन के बराबर अंक जारी करता है। ये CETH टोकन हमेशा कम्पाउंड में ETH के लिए 1: 1 पर रिडीम किए जाएंगे। रेयान सीन एडम्स भविष्य में इसी दृष्टिकोण का उपयोग पूलों को रोककर किया जा सकता है पके हुए ETH के साथ.

इस विश्वसनीय, पारदर्शी समर्थन को देखते हुए, एक बार बहु-संपार्श्विक दाई भेज दिया गया है, यह कल्पना करना मुश्किल नहीं है कि सीईटीएच को निर्माता के लिए एक समर्थित संपार्श्विक प्रकार के रूप में जोड़ा जा सकता है। विशेष रूप से इस अटकल के साथ कि आज बहुत अधिक निर्माता गतिविधि ईटीएच धारकों द्वारा संचालित है जो उत्तोलन के साथ लंबे समय तक जाना चाहते हैं, यह समझ में आता है कि ईटीएच पर ब्याज अर्जित करने की मांग भी होगी जो संपार्श्विक के रूप में बैठता है।

cETH तरल संपार्श्विक का एक काफी बुनियादी उदाहरण है, लेकिन क्या होगा यदि तरल संपार्श्विक वास्तव में… तरलता प्रदान करने के लिए उपयोग किया गया था?

Uniswap एक पूरी तरह से चेन-विकेंद्रीकृत एक्सचेंज है। ऑर्डर बुक बनाए रखने के बजाय, Uniswap तरलता पूल और एक स्वचालित बाज़ार निर्माता का उपयोग उस मूल्य को निर्धारित करने के लिए करता है जिस पर एक परिसंपत्ति का कारोबार किया जा सकता है। यदि आप एक्सचेंज को तरलता की आपूर्ति करना चाहते हैं और किसी दिए गए एसेट जोड़ी के बीच प्रत्येक व्यापार पर वसूले गए 0.3% शुल्क का आनुपातिक हिस्सा अर्जित करते हैं, तो आप ईटीएच और संबंधित ईआरसी 20 टोकन के बराबर राशि जमा करते हैं। (यदि आप Uniswap की गहन व्याख्या चाहते हैं, तो देखें साइरस यूनेसीहै उत्कृष्ट अवलोकन.)

ETH / DAI जोड़ी वर्तमान में Uniswap पर दूसरा सबसे गहरा तरलता पूल है। दोनों संपत्तियां कंपाउंड पर भी उपलब्ध हैं। यह उन लोगों के लिए बहुत अच्छा होगा, जो Uniswap पर ETH / DAI की तरलता प्रदान करते हैं, साथ ही उन्हें अपनी संपत्तियों पर एक साथ उधार लेने के लिए उपलब्ध होने पर ब्याज अर्जित करते हैं। फिर से, सीईटीएच-टाइप ट्रिक यहां आधे समीकरण (सीडीएआई) के लिए काम करेगा, लेकिन ऐसा लगता है कि इसे संभव बनाने के लिए दो प्रोटोकॉल का अधिक प्रत्यक्ष एकीकरण या पुनः लेखन करने की क्षमता है।

Uniswap के साथ एक अलग चाल जो निश्चित रूप से काम करती है तरलता जोड़ी को संपार्श्विक (जैसे, ETH / DAI, उस जोड़ी, ETH और DAI की प्रत्येक संपत्ति के विपरीत) के रूप में उपयोग कर रही है। इसका क्या मतलब है? खैर, हालांकि अधिकांश Ethereum पर्स डिफ़ॉल्ट रूप से नहीं दिखाते हैं, जब भी आप एक Uniswap पूल में तरलता जमा करते हैं, तो उस पूल का आपका हिस्सा वास्तव में ERC20 टोकन द्वारा दर्शाया जाता है।

ETH / XYZ जोड़ी में संपत्तियों को संपार्श्विक के रूप में स्वीकार करने के लिए तैयार किसी भी प्रणाली को संपार्श्विक के रूप में संगत Uniswap पूल शेयरों को स्वीकार करने के लिए भी तैयार होना चाहिए। Uniswap का स्वचालित बाज़ार निर्माता फ़ंक्शन यह सुनिश्चित करता है कि ETH / XYZ पूल शेयर का संयुक्त मूल्य उन दो परिसंपत्तियों में से किसी से अधिक कभी नहीं गिराएगा। वास्तव में, सभी समान, ETH / XYZ पूल शेयरों का मूल्य समय के साथ बढ़ेगा, ट्रेडिंग फीस से होने वाली कमाई के आधार पर तरलता पूल में जोड़ा जाएगा।

मुझे लगता है कि हम Uniswap पूल शेयरों को महीनों में ऋण में लाखों डॉलर के लिए संपार्श्विक के रूप में इस्तेमाल करेंगे, न कि वर्षों में।

प्राइम ब्रोकरेज सेवाओं की दुनिया से परिचित कोई भी व्यक्ति पूर्ववर्ती वर्गों में वर्णित प्रक्रिया को रूपों के रूप में तुरंत पहचान लेगा पुनर्मिलन: एक ऋण लेने वाला एक उधारकर्ता द्वारा संपार्श्विक के रूप में पोस्ट की गई संपत्ति, और दूसरे ऋण को बाहर निकालने के लिए संपार्श्विक के रूप में उसी संपत्ति का उपयोग करता है। इस मामले को छोड़कर, हम संपार्श्विक संपार्श्विक संपार्श्विक संपार्श्विक संपार्श्विक को देख सकते हैं ... और इसी तरह और आगे। ओए।

यह एक डेज़ी-चेन स्थिति बनाता है: यदि चेन के साथ किसी भी लिंक पर विफलता होती है, तो श्रृंखला के आगे की सभी संपत्तियां भी विफल हो जाएंगी, लेकिन आगे कुछ भी (यानी, मूल अंतर्निहित संपार्श्विक के करीब) ठीक होना चाहिए।

हालांकि, यह बेहद संभावना नहीं है कि बड़े पैमाने पर सिलसिलेवार ढंग से बनाए जाने वाले जमानतकरण की यह श्रृंखला बनाई जाएगी। सभी उपलब्ध साक्ष्यों से पता चलता है कि वित्तीय इंजीनियर नए उत्पादों को बनाने के लिए हर कल्पनीय संयोजन में प्रत्येक कल्पनीय संपत्ति को स्लाइस, लीवर, मिक्स और स्लिंग करेंगे ताकि वे एक दूसरे को या अनचाही जनता को बेच सकें। यह शायद इस तरह से और अधिक देख रहा है:

क्या यह वास्तव में विरासत वित्तीय प्रणाली से भी बदतर है? शायद ऩही। तकनीकी रूप से, यह सभी सार्वजनिक रूप से देखने योग्य और श्रव्य होगा, बजाय बंद दरवाजों की एक श्रृंखला के पीछे छिपे और अनुचित कानूनी अनुबंधों के साथ। हम चाहिए जब सब कुछ एक साथ सार्वजनिक खाताधारकों और अपरिवर्तनीय स्वचालित अनुबंधों के माध्यम से जुड़ा हुआ है, तो ट्रैक करने और जोखिम की मात्रा निर्धारित करने के लिए सिस्टम तैयार करने में सक्षम हो। हम चाहिए स्वयं को विनियमित करने में सक्षम होना, उचित मानकों को लागू करना, और अनुबंध / प्रोटोकॉल के साथ बातचीत करने से इनकार करना जो रूढ़िवादी मार्जिन की मांग नहीं करते हैं और यह सुनिश्चित करते हैं कि संपार्श्विककरण श्रृंखला एक जोड़े से अधिक गहरी परतों में नहीं जाती है।

लेकिन यह देखते हुए कि हम मानव स्वभाव के बारे में क्या जानते हैं, क्या आप वास्तव में सोचते हैं कि हम संयम दिखाएंगे जब संभावना एक अतिरिक्त उपज अर्जित करने या ऋण पर थोड़ी कम दर का भुगतान करने के लिए मौजूद है?

इस सब के बारे में कुछ सम्मोहक है। यदि परिसंपत्तियों को एक साथ कई उद्देश्यों के लिए आवंटित किया जा सकता है, तो हमें अधिक तरलता, उधार की कम लागत और पूंजी का अधिक प्रभावी आवंटन देखना चाहिए। जिन बिल्डरों से मैंने ओपन फाइनेंस प्रोटोकॉल पर काम किया है उनमें से अधिकांश और एप्लिकेशन कुछ अतिरिक्त बिप्स को लिखने के तरीकों की तलाश में नहीं हैं (आधार अंक, नहीं बिटकॉइन सुधार प्रस्ताव... क्षमा करें) सिस्टम से बाहर; वे उपकरण बनाने की कोशिश कर रहे हैं जो अंततः हर कल्पनाशील वित्तीय संपत्ति, सेवा और उपकरण को ग्रह पर प्रत्येक व्यक्ति के फोन पर ओपन सोर्स सॉफ़्टवेयर के माध्यम से उपलब्ध कराएगा। शायद हम वहां कभी नहीं पहुंचेंगे, लेकिन हाइपरस्पीड गति के आधार पर जिस पर यह उद्योग विकसित हो रहा है, अगर यह सब एक बड़ा भयानक विचार है, तो कम से कम हमें यह पता लगने की संभावना है कि यह अभी भी केवल कुछ मिलियन नर्ड खो रहा है शर्ट, बजाय पूरे वैश्विक वित्तीय प्रणाली को दुर्घटना और जलने के कारण।

इस बीच में: अधकचरा संपार्श्विक, कोई भी?

Source: https://tokeneconomy.co/superfluid-collateral-in-open-finance-8c3db15efac?source=rss—-fbbd350c08fc—4