2022 में टर्म एसओएफआर और बीएसबीवाई वॉल्यूम

मैंने आखिरी बार देखा टर्म एसओएफआर और बीएसबीवाई स्वैप वॉल्यूम अप्रैल 2022 में, इसलिए आज मैं उस ब्लॉग को यह देखने के लिए अपडेट करूँगा कि 2022 में इन संदर्भ सूचकांकों में व्यापार की मात्रा कैसे विकसित हुई।

टर्म SOFR स्वैप

In एसडीआरव्यू, मैं फ्लोटिंग लेग के रेफरेंस इंडेक्स द्वारा यूएसडी फिक्स्डफ्लोट स्वैप को समूहित कर सकता हूं और एक्सेल पिवोट चार्ट बनाने के लिए इस डेटा को निर्यात कर सकता हूं, जो केवल टर्म एसओएफआर ट्रेडों का चयन करता है।

एक महीने में ट्रेडों की संख्या:

• 471 जनवरी 2022 में
• मार्च 959 में 2022
• जुलाई 1,150 में 2022
• सितंबर 1,437 में 2022
• नवंबर 2,023 में 2022
• 1,423 जनवरी 2023 में
• सभी अस्पष्ट हैं (और ऑफ एसईएफ)।

इसलिए हम मासिक मात्रा में ऊपर की ओर रुझान देखना जारी रखते हैं, हालांकि इस उत्पाद प्रकार में प्रति माह 15,000 से 20,000 के कुल व्यापार की मात्रा के साथ, यह कुल मात्रा का <10% दर्शाता है।

उदाहरण के लिए जनवरी 2023 में, हम 17,800 ट्रेड काउंट देखते हैं, जिनमें से 15,255 लिबोर, 2,273 एसओएफआर और 273 अन्य हैं। 2,273 SOFR में से, हम 1,423 को SOFR शब्द के रूप में पहचानते हैं, हालाँकि SOFR संदर्भ सूचकांक के लिए नामकरण परंपराओं की विस्तृत श्रृंखला (25 से अधिक विविधताएँ!) इसे एक सटीक विज्ञान बनाती हैं। 1,423 प्राप्त करने के लिए, हमने कुछ भी लिया है जो एक टर्म SOFR दर (जैसे TSOFR या CME TERM SOFR) के साथ-साथ किसी भी SOFR औसत की तरह दिखता है, लेकिन केवल SOFR (850 में से शेष 2,273) पर ध्यान नहीं दिया।

अगला वही चयन लेकिन सकल धारणा के साथ।

जनवरी 9 में $2022 बिलियन से जनवरी 29 में $2023 बिलियन तक, नवंबर 38 में $2022 बिलियन के उच्च स्तर के साथ फिर से लगातार बढ़ती प्रवृत्ति दिखा रहा है।

जनवरी 29 में $2023 बिलियन यूएसडी फिक्स्ड फ्लोट स्वैप में $1 ट्रिलियन का केवल 3.5% है; महीने में व्यापार गणना के 8% से बहुत कम।

संक्षेप में, हम कहेंगे कि टर्म SOFR स्वैप वॉल्यूम धीमी वृद्धि के साथ टिक रहा है लेकिन छोटा, अस्पष्ट और ऑफ वेन्यू बना हुआ है।

बीएसबीवाई स्वैप

अगला ऊपर से दोहराने देता है एसडीआरव्यू स्वैप के लिए जो ब्लूमबर्ग शॉर्ट-टर्म बैंक यील्ड इंडेक्स (BSBY) को संदर्भित करता है, यहाँ उपलब्ध, जो क्रेडिट संवेदनशील संदर्भ दरों की श्रृंखला है जिसमें बैंक क्रेडिट स्प्रेड और एक फॉरवर्ड टर्म स्ट्रक्चर शामिल है।

कोई स्पष्ट रुझान नहीं, पिछले 120 महीनों में से प्रत्येक में 15 अस्पष्ट ट्रेड और 3 क्लियर ट्रेड।

जनवरी 2023 कुल मिलाकर सिर्फ 128 ट्रेडों के साथ।

स्थूल धारणा पर चलते हैं।

जनवरी और फरवरी 2022 में 13 बिलियन डॉलर और 10 बिलियन डॉलर के उच्च स्तर के बाद, हम जनवरी 1 में 5 मिलियन डॉलर के साथ पिछले 800 महीनों में प्रत्येक में <$2023 बिलियन से नीचे आ गए हैं।

संक्षेप में बीएसबीवाई का उपयोग बहुत कम स्तर पर है और लगता है कि यह पीछे छूट रहा है।

यह टर्म एसओएफआर वॉल्यूम का एक छोटा सा अंश है, यह सुझाव देता है कि टर्म एसओएफआर की पसंद की टर्म दर होने में महत्वपूर्ण बढ़त है, जहां कंपनियां बकाया एसओएफआर दर में मानक दैनिक चक्रवृद्धि का उपयोग नहीं करती हैं।

आधार स्वैप

बेसिस स्वैप पर एक त्वरित नज़र जो बीएसबीवाई या टर्म एसओएफआर को संदर्भित करता है, दोनों के लिए छोटी मात्रा दिखाता है।

बीएसबीवाई एक महीने में 1-5 ट्रेडों के साथ और फिर पिछले दो महीनों में कुछ भी नहीं।

एक महीने में 20-40 ट्रेडों के साथ टर्म SOFR।

यहां चार्ट की जरूरत नहीं है।

कैप्सफ्लोर्स

आगे आइए CapsFloors पर नजर डालते हैं।

लगभग 10 ट्रेड एक महीने में बीएसबीवाई का संदर्भ देते हैं।

तो भौतिक नहीं, चलिए टर्म SOFR पर चलते हैं।

650 में अधिकांश महीनों में 2022 ट्रेडों के साथ संदर्भ शब्द SOFR से काफी अधिक।

जनवरी 2023 384 ट्रेडों के साथ जो कुल 983 में से टर्म SOFR को संदर्भित करते हैं जो SOFR या टर्म SOFR और 97 लिबोर और 150 अन्य का उपयोग करते हैं। मीनिंग टर्म SOFR महीने में सभी CapsFloors ट्रेडों का एक महत्वपूर्ण हिस्सा> 30% का प्रतिनिधित्व करता है। (लेकिन फिर से टर्म एसओएफआर नामों के 25 भिन्नरूपों के साथ, यद्यपि बहुत से केवल कुछ ट्रेडों के साथ, ऊपर हमारी संख्या कुछ भिन्नता के अधीन हैं)।

नवंबर और दिसंबर 50 में वॉल्यूम 2022 बिलियन डॉलर है, जबकि जनवरी 2023 में 33 बिलियन डॉलर है।

यह 235 बिलियन डॉलर, 305 बिलियन डॉलर और 300 बिलियन डॉलर के इन्हीं महीनों में कुल कैप्सफ्लोर वॉल्यूम की तुलना करता है, इसलिए टर्म एसओएफआर शेयर 11% से 21% मासिक शेयर के बीच का प्रतिनिधित्व करता है।

शब्द SOFR निश्चित रूप से CapsFloors ट्रेडों के लिए अच्छी तरह से अपनाया गया लगता है।

CapsFloors के लिए SDRView ट्रेडलिस्ट पर एक त्वरित नज़र SOFR और TSOFR ट्रेडों को बाद के सभी ऑफ वेन्यू के साथ दिखाता है।

सारांश

एसओएफआर शब्द का उपयोग स्वैप और कैप्सफ्लोर के लिए सक्रिय रूप से किया जा रहा है।

वॉल्यूम बढ़ रहे हैं और आम तौर पर 2022 तक बढ़ रहे हैं।

CapsFloors विशेष रूप से हर महीने सकल काल्पनिक के 10-20% के बीच होते हैं।

बीएसबीवाई का उपयोग बहुत कम है, स्वैप और कैप्सफ्लोर में <1%।

यह देखना दिलचस्प होगा कि इस साल वॉल्यूम कैसे बढ़ता है।

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• स्रोत: https://www.clarusft.com/term-sofr-and-bsby-volumes-in-2022/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=term-sofr-and-bsby-volumes-in-2022