डिजिटल एसेट्स का भविष्य: जीरो-सम गेम नहीं

ब्लॉक श्रृंखला प्रौद्योगिकी और डिजिटल संपत्ति 2021 में नई ऊंचाइयों पर पहुंच गई; रिकॉर्ड 30 बिलियन डॉलर के निवेश के साथ, फिनटेक के इस क्षेत्र में रुचि कभी मजबूत नहीं रही। लेकिन उस सारे पैसे का क्या हो रहा है? वह 1871 के हाल का विषय था टेक टॉक: डिजिटल एसेट्स और क्रिप्टोकुरेंसी: एक ब्रेकआउट वर्ष, अगले कुछ वर्षों में डिजिटल संपत्ति के विकास का नेतृत्व करने वाले विशेषज्ञों के साथ।

यह एक व्यापक विषय है – क्रिप्टोकरेंसी से लेकर टोकन सिक्योरिटीज और सीबीडीसी तक। डिजिटल संपत्ति विभिन्न उद्देश्यों के लिए निर्धारित बहुत अलग तकनीकों की एक विस्तृत श्रृंखला को शामिल करती है, चाहे वह तकनीकी स्टार्टअप उत्पाद विकास के रक्तस्राव के किनारे पर हो या पारंपरिक वित्तीय संस्थानों के भीतर तेजी से बढ़ रही हो। blockchain उन सभी को एक साथ खींचता है - दक्षता बढ़ाने के लिए स्मार्ट लॉजिक में लिपटे डेटा।

नॉर्दर्न ट्रस्ट के डिजिटल एसेट इनोवेशन टेक्नोलॉजी ग्रुप के प्रमुख अरिजीत दास ने कहा, "वह वेब 3.0 है - सिमेंटिक वेब।" "डेटा मुफ़्त है, वितरित है, और डेटा के साथ तर्क है जो आपको इसका उद्देश्य निर्धारित करने की अनुमति देता है।"

नॉर्दर्न ट्रस्ट जैसे पारंपरिक संस्थानों के लिए, यह तर्क अंततः पारंपरिक वित्तीय प्रणालियों और नए लोगों के बीच सेतु बनाने में काम आता है। आखिरकार, जो कुछ भी नवाचार हैं, पारंपरिक बैंकिंग उपकरण जल्द ही कभी भी समाप्त होने की संभावना नहीं है। लेकिन कैसे कर सकते हैं blockchain नए उत्पादों को सक्षम करते हुए उन्हें और अधिक कुशलता से काम करने के लिए?

"हमने कुछ उत्पाद लॉन्च किए हैं, सबसे पहले निजी इक्विटी क्षेत्र में, जो लाए हैं blockchain उस स्थान पर, ”दास ने कहा। "पिछले साल हमारे पास एक उत्पाद था जो सिंगापुर में लॉन्च किया गया था जहां हम पूरे बांड लेते हैं जो हमारे पास हैं और उन्हें वहां एक विनियमित एक्सचेंज पर टोकन के रूप में व्यक्त करते हैं। उन्होंने बांडों को विभाजित कर दिया है, इसलिए खुदरा निवेशकों द्वारा थोक बांड खरीदा और बेचा जा सकता है।"

एक क्रांतिकारी उपकरण के रूप में ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी का उपयोग करना

यह सामंजस्य - पारंपरिक विनियमित परिसंपत्तियों में नई तकनीक का सम्मिश्रण - वित्तीय संस्थानों द्वारा की जा रही रणनीति की कुंजी है। व्यापार करने के पुराने तरीके में उनकी जड़ों के लिए यह भी कम क्रांतिकारी नहीं है।

"मुझे लगता है blockchain टेक्नोलॉजी क्लीयरेंस और सेटलमेंट के नजरिए से पूरे सिक्योरिटीज बिजनेस में क्रांति लाने जा रही है।' ब्लॉक श्रृंखला समूह। "मुझे नहीं पता कि हम प्रतिभूतियों के लेन-देन के लिए तात्कालिक निपटान क्यों नहीं कर सकते - हम इसे क्रिप्टोकरेंसी के लिए करते हैं।"

यह एक नवाचार है जो पहले से ही आ रहा है - बोस्टन ऑप्शंस एक्सचेंज (बॉक्स) हाल ही में एसईसी की मंजूरी मिली बोस्टन सिक्योरिटी टोकन एक्सचेंज (BSTX) के लिए क्रिप्टो टोकनाइजेशन फर्म tZero के साथ एक संयुक्त उद्यम के लिए, जो अपने मार्केट डेटा का उपयोग करेगा ब्लॉक श्रृंखला आदर्श रूप से तात्कालिक निपटान लेनदेन और अन्य नए उत्पादों की पेशकश करने के लिए उत्पाद blockchainअन्य कंपनियों और परिसंपत्तियों तक पहुंच का लोकतंत्रीकरण करते हुए व्यापार को बेहतर बनाने के लिए डिज़ाइन किए गए -संचालित समाधान।

वे अकेले नहीं हैं। कई एक्सचेंज विनियमित एक्सचेंज के विस्तार के विचार पर विचार कर रहे हैं। कुछ लोग ईटीएफ और डीआईएफआई जैसे उत्पादों की संभावनाओं पर भी विचार कर रहे हैं जो ब्रोकरेज मध्यस्थ की आवश्यकता के बिना व्यक्तियों के लिए एक व्यापक निवेश बाजार खोल रहे हैं।

गैलेक्सी डिजिटल के ब्लू फायर कैपिटल यूरोप के प्रबंध निदेशक और मुख्य वित्तीय अधिकारी रेनाटा स्ज़कोडा ने कहा, "रिटेल के लिए ऐसा करना एक नियामक दृष्टिकोण से बहुत गहन है, लेकिन ऐसा हो रहा है।" "लोग इन ढेरों को विकसित करने के लिए दिन-रात काम कर रहे हैं, व्यापार के लिए, उधार के लिए, हिस्सेदारी के लिए, उपज की खेती के लिए ये अलग-अलग समाधान - और हम में से किसी के पास अपना खुद का निवेशक बनने की पहुंच होगी। हो सकता है कि ये सभी ब्रोकरेज फर्में मौजूद हों, लेकिन हमारे पास इसे अपने दम पर करने का विकल्प होगा। और मुझे लगता है कि यह वास्तव में रोमांचक है। ”

वह नियामक प्रक्रिया तेज हो रही है। दुनिया भर की सरकारें आखिरकार अपने सिर को इस तकनीक के इर्द-गिर्द लपेटने लगी हैं कि यह तकनीक क्या करती है और यह क्या कर सकती है। हालाँकि, अभी भी एक लंबा रास्ता तय करना है, विशेष रूप से यह विनियमन अभी भी निराशाजनक रूप से अपारदर्शी हो सकता है। ऐसा नहीं है कि क्रिप्टोकरेंसी, उदाहरण के लिए, अनियमित हैं। बल्कि, यह जानना है कि किस उत्पाद पर अधिकार क्षेत्र किसके पास है।

एसईसी प्रतिभूतियों पर अधिकार क्षेत्र का दावा करता है, जिसके तहत क्रिप्टोक्यूरैंक्स के अंतर्गत आने के लिए कहा गया है। हालाँकि, उन्हें वस्तुओं के रूप में भी माना जा सकता है, जो CFTC में लाता है। बैंकिंग नियामक भी अपना दावा पेश कर रहे हैं क्योंकि अधिक से अधिक क्रिप्टो फर्म पारंपरिक वित्तीय सेवाओं के दायरे में प्रवेश करती हैं। और फिर भी, अन्य लोग हर समय केस-दर-मामले में कदम रखते हैं।

"हाल ही में हमने उपभोक्ता संरक्षण वित्त ब्यूरो से उपभोक्ताओं को पेश किए जाने वाले उत्पादों के प्रवर्तन पर उनके अधिकार क्षेत्र के बारे में सार्वजनिक बयान देखे हैं," टेस्लर ने कहा। "हमने देखा है कि फेडरल रिजर्व ने मार्गदर्शन दिया है - और उनका ध्यान फेडरल रिजर्व-विनियमित बैंकों पर है, लेकिन वे यह भी विचार कर रहे हैं कि क्या सरकार को सीबीडीसी की पेशकश करनी चाहिए। बिटकॉइन को मुद्रा के रूप में उपयोग किए जाने के साथ, विभिन्न सीनेटर और कांग्रेसी इन चीजों के मुद्रा के रूप में उपयोग के संबंध में अधिक विनियमन की आवश्यकता के बारे में बहुत मुखर रहे हैं। और फिर स्थिर स्टॉक के लिए बहुत सारे अतिव्यापी नियम हैं, विशेष रूप से पिछले वर्ष में उभर रहे हैं।"

स्पष्टता की कमी शायद अंतिम बड़ी बाधा है blockchain इससे पहले कि इसे पूरे उद्योग में वास्तव में सर्वव्यापी माना जा सके। एनएफटी से लेकर डीएफआई और उससे आगे तक, नियम मौजूद हो सकते हैं – लेकिन उन्हें हमेशा अच्छी तरह से समझा नहीं जाता है।

दास ने कहा, "एनएफटी के साथ, ऐसे बड़े अनुप्रयोग हैं जिनके बारे में हम सोच भी नहीं सकते हैं।" "लेकिन नियम स्पष्ट नहीं हैं। क्या विनियमित किया जाता है, इसे कौन नियंत्रित करता है, इसे कैसे विनियमित किया जाता है, और जब तक इसे साफ नहीं किया जाता है, तब तक इसमें बहुत अधिक निवेश नहीं होगा। लोग जानना चाहते हैं कि नियम क्या हैं, और जब तक हम इसे एनएफटी के लिए स्पष्ट नहीं कर लेते, तब तक यह संस्थागत निवेश की परिधि में होगा।

यह डीआईएफआई निवेश के लिए भी उतना ही सच होगा, जिसमें उपभोक्ता संरक्षण महत्वपूर्ण है ताकि निवेश पर व्यक्तिगत नियंत्रण के अभूतपूर्व स्तर को खुदरा उपभोक्ताओं के लिए दोधारी तलवार बनने से रोका जा सके।

भविष्य कैसा दिखेगा?

आगे बढ़ना अब अपरिहार्य लगता है, क्योंकि निवेश साल दर साल बढ़ता जा रहा है। हम ऐसे भविष्य की ओर बढ़ना जारी रखते हैं जहां डिजिटल संपत्ति एक आदर्श बन रही है, और तात्कालिक निपटान व्यवसाय करने की एक साधारण अपेक्षा बन रहे हैं। संस्थानों के लिए बोर्ड में आने का समय हो गया है - जैसा कि पहले से ही है।

दास ने कहा, "मुझे नहीं लगता कि इस क्षेत्र में किसी को हारने की जरूरत है।" "यह एक शून्य-राशि का खेल नहीं है। बिचौलिए और संरक्षक जो करते हैं वह अलग हो सकता है, लेकिन यदि आप वृहद स्तर पर कदम रखते हैं, तो यह प्रणाली में दक्षता ला रहा है। यह सिस्टम में ओवरहेड लागत को कम कर रहा है, एंड-यूज़र के लिए अधिक सीधे बातचीत करने की क्षमता को बढ़ा रहा है, और पाई बढ़ रही है। हमें बस इसे सही करना है, और हम सभी जीत सकते हैं।"

- जेसिका पर्डी