क्रिप्टो मीडिया में हर कोई टेरायूएसडी (यूएसटी) के बारे में चाँद पर है, स्थिर मुद्रा जो वर्तमान में 20% ब्याज दरों का भुगतान कर रही है। आपने सही पढ़ा। यह स्थिर मुद्रा पारंपरिक बैंकों की ब्याज दरों से 300 गुना अधिक का भुगतान कर रही है।
अंगूठे के बारे में हमारे दो नियम याद रखें क्रिप्टो ब्याज दरें:
- अगर यह सच होना बहुत अच्छा लगता है, तो यह आमतौर पर होता है।
- अधिक इनाम आमतौर पर बहुत अधिक जोखिम के साथ आता है।
हम यहां प्रचार करने के लिए नहीं हैं, हम यहां मदद करने के लिए हैं। इस टुकड़े में, हम आपकी मदद करेंगे, स्मार्ट क्रिप्टो निवेशक, यह समझने में कि टेरा (और इसके साथी टोकन लूना) जोखिम भरे निवेश क्यों हैं, और आप इस पर भीड़ का अनुसरण करने से क्यों बचना चाहते हैं।
टेरा और लूना: वे कैसे काम करते हैं
टेरा स्थिर सिक्कों का एक परिवार है, जिसे पारंपरिक मुद्राओं के मुकाबले उनके मूल्य को बनाए रखने के लिए डिज़ाइन किया गया है (यदि आप नए हैं, तो हमारा पढ़ें शीर्ष स्थिर सिक्कों के लिए गाइड).
अधिकांश स्थिर सिक्कों के विपरीत, जो अमेरिकी डॉलर से आंकी जाती हैं, टेरा की महत्वाकांक्षा दुनिया की सभी मुद्राओं के लिए स्थिर मुद्राएं बनाने की है। तो न केवल टेरायूएसडी (जो 1 यूएस डॉलर के बराबर है), बल्कि टेराईयूआर (1 यूरो), टेरासीएनवाई (1 युआन), और भी बहुत कुछ है।
प्रमुख स्थिर मुद्रा टेराएसडीआर है, जो अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के विशेष आहरण अधिकारों से जुड़ी है। यह एक स्वागत योग्य नवाचार है, क्योंकि एसडीआर हमारे पास वैश्विक धन के सबसे करीब हैं।
तो एक ओर, हमारे पास स्थिर सिक्कों का टेरा परिवार है जो स्थिर होने के लिए डिज़ाइन किया गया है, या पृथ्वी पर आधारित है (इसलिए नाम)। ये चंद्रमा के नाम पर लूना नामक एक अन्य टोकन द्वारा संतुलित होते हैं, जहां हर क्रिप्टो भाई चाहता है कि उनका निवेश जाए।
लूना टेरा नेटवर्क में खनन शक्ति का प्रतिनिधित्व करता है: एक सादृश्य के रूप में, यदि आपके पास सभी लूना का 10% स्वामित्व है, तो यह उन सभी कंप्यूटरों के 10% के मालिक होने जैसा होगा जो बिटकॉइन को माइन करते हैं। अधिक लूना धारण करने से अधिक "खनन पुरस्कार" मिलता है, जो इसे मूल्यवान बनाता है।
टेरा और लूना में पृथ्वी और चंद्रमा की तरह एक तरह का धक्का/पुल संबंध है। के रूप में टेरा श्वेत पत्र यह बताते हैं:
- जब TerraSDR की कीमत <1 SDR होती है, तो उपयोगकर्ता और मध्यस्थ सिस्टम को 1 TerraSDR भेज सकते हैं और लूना का 1 SDR मूल्य प्राप्त कर सकते हैं।
- जब TerraSDR की कीमत > 1 SDR, उपयोगकर्ता और मध्यस्थ सिस्टम को 1 SDR के लायक Luna भेज सकते हैं और 1 TerraSDR प्राप्त कर सकते हैं।
इस प्रकार अधिकांश एल्गोरिथम स्थिर मुद्राएं अपने खूंटी को बनाए रखती हैं: एक अन्य टोकन के माध्यम से जो "बैलेंसर" के रूप में कार्य करता है। (सौजन्य द टाई रिसर्च)
अब तक, इसने ज्यादातर काम किया है। कुछ अस्थिर शुरुआत के बाद, टेरायूएसडी (टेरा स्थिर मुद्रा परिवार का अमेरिकी स्वाद) $ 1.00 के बहुत करीब है:
इस बीच, LUNA टोकन वास्तव में चंद्रमा पर चला गया है:
लेकिन यह बेहतर हो जाता है, क्योंकि लूना को रखने के अलावा, आप अपने टेरा को एक उच्च-उपज बचत खाते में भी डाल सकते हैं, जिसे वेब 3 ऐप कहा जाता है। एंकर प्रोटोकॉल, और 20% APY अर्जित करें।
यह सच होना बहुत अच्छा लगता है। और क्रिप्टो में, अगर यह सच होने के लिए बहुत अच्छा लगता है, तो यह आमतौर पर होता है.
टेरा और लूना तीन बड़े जोखिमों के साथ आते हैं।
टेरा/लूना जोखिम # 1: एल्गोरिथम स्थिर सिक्के
सभी स्थिर मुद्राएँ किसी न किसी चीज़ द्वारा "समर्थित" होती हैं। "तिजोरी" में कुछ है, चाहे वह वास्तविक डॉलर (अच्छा), अन्य क्रिप्टो (जोखिम भरा), या सामान का कुछ संयोजन (यहां तक कि जोखिम भरा) हो।
टेरा जैसे एल्गोरिथम स्थिर सिक्कों के साथ, "समर्थन" कंप्यूटर कोड के रूप में आता है। सिस्टम ही - मानव व्यापारियों की मदद से - संतुलन बनाए रखने के लिए टेरा और लूना को समायोजित कर रहा है।
यह कागज पर बहुत अच्छा लग रहा है (और श्वेत पत्र वास्तव में सुरुचिपूर्ण है), लेकिन क्रिप्टो का संक्षिप्त इतिहास विफल एल्गोरिथम स्थिर सिक्कों के शरीर से अटा पड़ा है।
उदाहरण के लिए, यहाँ है स्टीम डॉलर, एक असफल एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा जो 2017-युग के स्टीम नेटवर्क के पतन से पहले थी:
आप न्यूट्रिनोयूएसडी के साथ वास्तविक समय में भी इस नाटक को देख सकते हैं, वेव्स ब्लॉकचैन पर बनाया गया एक एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा जो अभी अपना खूंटी खो रहा है:
एल्गोरिथम स्टैब्लॉक्स सभी स्टैब्लॉक्स में सबसे जोखिम भरा है, क्योंकि वे कोड में विश्वास के अलावा कुछ भी "समर्थित" नहीं हैं।
मैं उत्कृष्ट पेपर की अत्यधिक अनुशंसा करता हूं असफल होने के लिए निर्मित: एल्गोरिथम स्थिर सिक्कों की अंतर्निहित नाजुकता कानून के प्रोफेसर रयान क्लेमेंट्स द्वारा। TLDR संस्करण है:
- कोई भी एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा जो मांग के आधार स्तर को मानती है, अगर मांग सूख जाती है तो वह गिर जाएगी।
- खूंटी को बनाए रखने के लिए आर्बिट्रेज व्यापारियों पर निर्भर कोई भी एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा संकट के दौरान ढह सकती है।
- घबराहट की अवधि के दौरान, एल्गोरिथम स्थिर स्टॉक में सूचना विषमता होती है: यहां तक कि क्रिप्टो "ओरेकल" भी टूट सकता है, इसलिए कोई भी सही कीमत नहीं जानता है।
पेपर 2021 में आयरन फाइनेंस की विफलता के बारे में विस्तार से बताता है, एक एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा जो टेरा और लूना की तरह काम करती है (केवल उन्होंने अपना IRON और TITAN कहा)।
एक एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा विफलता में, सिस्टम का एक हिस्सा टूट जाता है, जो सिस्टम के अन्य हिस्सों में "नकारात्मक प्रतिक्रिया लूप" का कारण बनता है, जिसके परिणामस्वरूप "मौत का सर्पिल" होता है।
यदि लूना पागल हो जाती है, दूसरे शब्दों में, टेरा पृथ्वी पर दुर्घटनाग्रस्त हो जाती है।
टेरा/लूना रिस्क #2: हाई-यील्ड APYs
आइए एल्गोरिदम को अलग रखें, और बस कुछ सामान्य ज्ञान का उपयोग करें। यदि आप टेरा खरीदते हैं, तो उसे एंकर प्रोटोकॉल में लॉक करें, और अपना 20% एपीवाई अर्जित करना शुरू करें, वह पैसा कहां से आ रहा है?
एक पारंपरिक बैंक में, हम सभी समझते हैं कि बैंक ऋण देकर आपके पैसे का "उपयोग" करता है, और आपके साथ अपने उधारकर्ताओं से वसूले जाने वाले ब्याज का थोड़ा सा हिस्सा आपके साथ साझा करता है।
वे गारंटीशुदा 20% APY में कैसे लॉक करते हैं?
RSI एंकर श्वेत पत्र उनके प्रोटोकॉल को "ब्लॉकचेन पर निष्क्रिय आय के लिए स्वर्ण मानक" के रूप में वर्णित करता है। (लाल झंडा: निष्क्रिय आय जैसी कोई चीज नहीं होती है। सभी आय धाराओं को कुछ सक्रिय रखरखाव की आवश्यकता होती है।)
एंकर एक डेफी डेरिवेटिव उत्पाद है जहां व्यापारी ईटीएच डालते हैं और बीईटीएच टोकन प्राप्त करते हैं, जिसका उपयोग वे और भी अधिक ईटीएच उधार लेने के लिए कर सकते हैं, और इसी तरह। यह टेरा के यूएसटी द्वारा समर्थित है, इसलिए यह एक बहुस्तरीय व्युत्पन्न योजना है, जो एक एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा पर आधारित है।
अगर यह सच होना बहुत अच्छा लगता है, तो यह आमतौर पर होता है। निश्चित रूप से, टेरा गवर्नेंस टीम ने हाल ही में उस "लॉक इन" 20% APY को हटाने के लिए मतदान किया, जो एक नया प्रस्ताव ब्याज दर को "परिवर्तनीय" बनाने के लिए।
इस बीच, टेरा रिजर्व के माध्यम से "गारंटीकृत" 20% एपीवाई का भुगतान किया जाता है। जैसे ही पैसा खत्म हो जाएगा, APY वापस धरती पर आ जाएंगे।
टेरा/लूना जोखिम #3: नई ब्लॉकचेन
याद रखें: अधिकांश डेफी परियोजनाओं की तरह टेरा एथेरियम पर नहीं बनाया गया है। यह एक अलग ब्लॉकचेन है, जिसका अर्थ है कि इसमें नहीं है नेटवर्क प्रभाव कि हम लगातार प्रचार करते हैं।
अनुप्रयोगों, डेवलपर्स और निवेशकों के समृद्ध पारिस्थितिकी तंत्र के बिना, टेरा इसे अकेले ही चला रही है। जैसा कि लियाम केली ने अपने हालिया में बताया था डिक्रिप्टिंग डेफी न्यूज़लेटर, यूएसटी का 72% से अधिक अब एंकर में जमा है।
दूसरे शब्दों में, टेरा के लिए एंकर एक बड़ा प्रणालीगत जोखिम बन गया है. यदि निवेशक अचानक एंकर से अपना धन निकालने का निर्णय लेते हैं, तो यह टेरा पारिस्थितिकी तंत्र का अधिकांश हिस्सा है। यह एक विशाल बैंक पर एक रन की तरह होगा जो राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था का बना है।
यह नए ब्लॉकचेन में निवेश करने का जोखिम है, जहां इस प्रकार के झटके को संभालने के लिए पारिस्थितिकी तंत्र के पास आकार और पैमाना नहीं है।
निष्कर्ष: जोखिम पुरस्कारों से अधिक हैं
टेरा स्टैब्लॉक्स में निवेशक (और, विस्तार से, LUNA टोकन) जोखिम के तीन अलग-अलग स्तरों पर ले रहे हैं:
- एल्गोरिथम स्थिर स्टॉक का जोखिम, जो अक्सर विफल रहता है;
- उच्च-उपज वाले एपीवाई का जोखिम, जो आमतौर पर पृथ्वी पर दुर्घटनाग्रस्त हो जाता है;
- एक नए ब्लॉकचेन का जोखिम, जो युवा और अप्रमाणित है।
उस अतिरिक्त जोखिम के लिए निवेशकों को बेहतर तरीके से 20% APY मिल रहा है।
इस बीच, स्मार्ट क्रिप्टो निवेशक हमारे 6% एपीवाई के साथ संतुष्ट हो सकते हैं गुणवत्ता स्थिर सिक्के ... जो, वैसे, अभी भी पारंपरिक बैंकों की ब्याज दरों का 100 गुना है।
पोस्ट टेरा और लूना के लिए निवेशक गाइड पर पहली बार दिखाई दिया बिटकॉइन मार्केट जर्नल.
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