सीबीडीसी का उदय - ये डिजिटल मुद्राएं कैसी दिख सकती हैं

जैसा कि क्रिप्टोकरेंसी ने लोकप्रियता और कर्षण प्राप्त किया है, कुछ लोगों को डर है कि उनकी विकेंद्रीकृत, अनियमित प्रकृति वैश्विक वित्तीय प्रणाली के लिए विनाशकारी परिणाम हो सकती है। इसने केंद्रीय बैंकों को अपनी डिजिटल मुद्रा [CBDC] जारी करने के लिए प्रेरित किया।

क्रिप्टोकरेंसी का कुल बाजार पूंजीकरण अब 2 ट्रिलियन डॉलर से अधिक हो गया है। संपत्ति की सराहना करने के सामान्य प्रचार के अलावा, क्रिप्टोकरेंसी में कई अनूठी विशेषताएं हैं जो उनकी अपील को उधार देती हैं। इनमें इसकी अंतर्निहित ब्लॉकचेन तकनीक के पहलू शामिल हैं, जैसे कि विकेंद्रीकरण और पारदर्शिता। 

हालांकि, पारंपरिक वित्तीय उद्योग में कई लोग क्रिप्टोकरेंसी से बहुत सावधान हैं। कुछ उन्हें सट्टा बुलबुले के रूप में देखने के अलावा, दूसरों को डर है कि वे पारंपरिक वित्तीय प्रणाली को खतरे में डाल सकते हैं।

कुछ लोग यह भी अनुमान लगाते हैं कि यदि उन्हें पर्याप्त लाभ मिलता है तो उनकी अनियमित प्रकृति वैश्विक वित्तीय तबाही का कारण बन सकती है। 

इन चिंताओं के आलोक में, मौद्रिक प्राधिकरण, विशेष रूप से केंद्रीय बैंक, अपनी डिजिटल मुद्रा विकसित कर रहे हैं।

वे नियामक प्राधिकरण और स्थिरता को बनाए रखते हुए अंतर्निहित ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी के लाभ और दक्षता का उपयोग करने की उम्मीद करते हैं।

सीबीडीसी को परिभाषित करना

दुनिया भर के केंद्रीय बैंकों द्वारा जारी फिएट मुद्राएं उसी तरह से काम करती हैं। हालांकि, प्रत्येक बैंक की मौद्रिक नीति उसके अधिकार के तहत प्रत्येक देश या क्षेत्र की स्थिति के लिए अद्वितीय है।

उसी तरह, सीबीडीसी भी प्रत्येक देश या क्षेत्र की जरूरतों के अनुसार बड़े पैमाने पर भिन्न होंगे। विविधता के लिए उच्च क्षमता के बावजूद, कई सीबीडीसी में समान विशेषताएं होने की संभावना है।

उदाहरण के लिए, सीबीडीसी एक इलेक्ट्रॉनिक रिकॉर्ड या डिजिटल टोकन होगा जो किसी विशेष क्षेत्र की फिएट मुद्रा के आभासी रूप का प्रतिनिधित्व करता है।

इस तरह, वे देश की फिएट मुद्रा के डिजिटल प्रतिनिधित्व के रूप में कार्य करेंगे। इसी तरह, उचित मात्रा में मौद्रिक भंडार उन्हें वापस कर देगा - उदाहरण के लिए, सोना या विदेशी मुद्रा भंडार। 

यह एक तरीका है जिसमें वे क्रिप्टोकरेंसी से भिन्न होते हैं, जिनके पास अपने मूल्यांकन का बैकअप लेने के लिए कोई आरक्षित रखरखाव नहीं होता है।

एक और संभावित अंतर सीबीडीसी का केंद्रीकरण है। हालाँकि CBDC ब्लॉकचेन तकनीक का उपयोग कर सकता है, लेकिन नेटवर्क जारी करने वाले मौद्रिक प्राधिकरण के नियंत्रण में होगा। 

मात्रा के हिसाब से दुनिया के सबसे बड़े क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंज, बिनेंस के सीईओ चांगपेंग झाओ, हाल ही में इनमें से कुछ अंतरों पर प्रकाश डाला गया ब्लूमबर्ग के साथ एक साक्षात्कार में।

उदाहरण के लिए, जबकि कई क्रिप्टोकाउंक्शंस मौद्रिक नीति के एक साधन के रूप में, फ़ैटी मुद्राओं की विशिष्ट मुद्रास्फीति की प्रवृत्ति को रोकने के लिए सीमित हैं, केंद्रीय बैंक कई सीबीडीसी जारी करने में सक्षम होंगे, जैसा वे फिट देखते हैं।

सीबीडीसी की किस्में

नकद, कार्ड, बैंक हस्तांतरण और अब क्रिप्टोकरेंसी सहित कई जटिल भुगतान विधियों से भरी दुनिया में, सीबीडीसी की एक समान विविधता हो सकती है जो विभिन्न भूमिकाओं की मेजबानी करती है।

बैंक ऑफ इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (बीआईएस) इसे 'मनी फ्लावर' आरेख में प्रदर्शित करता है.

स्रोत: बैंक ऑफ इंटरनेशनल सेटलमेंट्स

आम तौर पर हालांकि, सीबीडीसी मोटे तौर पर दो श्रेणियों में आते हैं, जो ऊपर दिए गए चित्र में शामिल हैं: थोक सीबीडीसी और सामान्य प्रयोजन और खुदरा सीबीडीसी।

बीआईएस के अनुसार, "थोक संस्करण उपयोगकर्ताओं के एक पूर्वनिर्धारित समूह तक पहुंच को सीमित कर देगा, जबकि सामान्य उद्देश्य वाला व्यापक रूप से सुलभ होगा।"

वैश्विक स्तर पर सीबीडीसी की वर्तमान स्थिति पर पीडब्ल्यूसी की एक रिपोर्ट एक समान अंतर बनाती है। यह खुदरा सीबीडीसी को नागरिकों और व्यवसायों के रूप में चिह्नित करता है डिजिटल नकदी के रूप में धारण और उपयोग कर सकते हैं।

खुदरा बनाम वित्तीय

दूसरी ओर, थोक सीबीडीसी आमतौर पर वित्तीय संस्थानों तक ही सीमित रहेंगे, मुख्य रूप से उनका उपयोग इंटरबैंक भुगतान और वित्तीय निपटान प्रक्रियाओं के लिए करते हैं।

रिपोर्ट के अनुसार, खुदरा सीबीडीसी परियोजनाएं अधिक उन्नत चरण में प्रतीत होती हैं, विशेष रूप से में उभरती अर्थव्यवस्थाएं.

इन देशों में एक मजबूत वित्तीय और भुगतान प्रणाली की कमी हो सकती है, इसलिए इन खुदरा सीबीडीसी के लिए वित्तीय समावेशन एक प्रमुख प्राथमिकता है। रिपोर्ट में बहामास और कंबोडिया को केवल खुदरा सीबीडीसी परियोजनाओं के रूप में सूचीबद्ध किया गया है जो लाइव हो गए हैं।

इस बीच, रिपोर्ट में कहा गया है कि अब तक, कोई भी थोक सीबीडीसी परियोजनाएं नहीं हैं। इसका कारण यह है कि उनके प्रायोगिक चरण खुदरा सीबीडीसी की तुलना में अधिक लंबे होते हैं, हालांकि औसतन छोटे अनुसंधान चरण होते हैं।

जबकि उभरती अर्थव्यवस्थाओं वाले देशों में खुदरा सीबीडीसी अधिक प्रमुख हैं, थोक सीबीडीसी अधिक उन्नत अर्थव्यवस्था वाले देशों में विकसित किए जा रहे हैं जो परिपक्व इंटरबैंक सिस्टम और पूंजी बाजार की सुविधा देते हैं।

इनमें से अधिकांश मामलों में, इन परियोजनाओं से सीमा पार से संपर्क और अंतर-संचालन की सुविधा भी होगी। 

विभिन्न देशों में सीबीडीसी का विकास

हाल के एक सर्वे के अनुसार, दुनिया के केंद्रीय बैंकों का 80% सीबीडीसी जारी करने पर शोध कर रहे हैं या प्रयोग कर रहे हैं।

चीनी परियोजना

अब तक का सबसे उन्नत पायलट प्रोजेक्ट चीन में हो रहा है। देश ने अप्रैल 2020 में अपनी परियोजना शुरू की।

पिछले एक साल में, चीन ने अपने "डिजिटल युआन" के साथ कई विकास किए हैं, इसे विभिन्न परीक्षणों के साथ फैलाया है। ऐसा अनुमान है कि वर्तमान में डिजिटल युआन के आरएमबी 150 मिलियन ($23 मिलियन) से अधिक प्रचलन में है।

पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना (PBOC) का लक्ष्य बीजिंग में 2022 के शीतकालीन ओलंपिक तक डिजिटल युआन के घरेलू उपयोग को बढ़ाना है। 

हालाँकि, ऐसी चिंताएँ हैं कि चीन हो सकता है विश्व की आरक्षित मुद्रा बनने का प्रयास इस डिजिटल मुद्रा के साथ।

हालांकि, बैंक ऑफ जापान (बीओजे) में भुगतान प्रणाली विभाग के प्रमुख, कज़ुशिगे कामियामा को लगता है कि ये चिंताएं बढ़ गई हैं। कामियामा को विश्वास है कि "प्रमुख वैश्विक मुद्रा के रूप में डॉलर की स्थिति इतनी आसानी से नहीं बदलेगी।" 

कामियामा ने डिजिटल युआन के बारे में भी संदेह व्यक्त किया। उन्होंने कहा कि पीबीओसी 2014 से डिजिटल मुद्रा पर काम कर रहा है।

"मेरा मानना ​​​​है कि प्रौद्योगिकी लगातार विकसित हो रही है, और जिस तकनीक का वे वर्तमान में उपयोग कर रहे हैं वह पुरानी हो सकती है।"

"यह आगे तकनीकी नवाचार में भी बाधा डाल सकता है," उन्होंने कहा।

इसके अतिरिक्त, उन्होंने कहा कि एक मुद्रा के लोकप्रिय होने के लिए, इसे सुरक्षित होना चाहिए, एक स्थिर मूल्य होना चाहिए और बिना किसी प्रतिबंध के चलना चाहिए। इसका मतलब है कि युआन उन मानकों को पूरा नहीं करता है।

कामियामा अपने देश की डिजिटल मुद्रा के अनुसंधान और विकास के लिए भी जिम्मेदार है।

पिछले महीने, बीओजे ने अपने सीबीडीसी के लिए प्रयोगों के पहले चरण की शुरुआत की। कामियामा ने कहा कि बीओजे बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स और यूएस फेडरल रिजर्व (फेड) और यूरोपीय सेंट्रल बैंक सहित छह केंद्रीय बैंकों के साथ समूह अध्ययन में भाग लेता है।

प्रायोगिक चरण में आगे बढ़ने के बावजूद, कामियामा ने कहा कि बीओजे की सीबीडीसी जारी करने की कोई विशेष योजना नहीं है। 

अमेरिका में डिजिटल मुद्रा

इस बीच, अमेरिका "डिजिटल डॉलर" के विकास के लिए अपना परीक्षण कर रहा है। डिजिटल डॉलर प्रोजेक्ट (डीडीपी), कंसल्टेंसी एक्सेंचर और डिजिटल डॉलर फाउंडेशन के बीच एक गैर-लाभकारी साझेदारी, कम से कम लॉन्च हो रही है अगले साल पांच पायलट कार्यक्रम।

परियोजनाओं का उद्देश्य सीबीडीसी के अन्य महत्वपूर्ण कार्यों को पूरा करना है, जिनमें बोस्टन के फेडरल रिजर्व बैंक और मैसाचुसेट्स इंस्टीट्यूट ऑफ टेक्नोलॉजी शामिल हैं।

हाल ही में 60 मिनट्स के साथ एक साक्षात्कार में, फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष, जेरोम पॉवेल ने इस बारे में बात की डिजिटल डॉलर का विकास. उन्होंने कहा कि फेड वर्तमान में इसका "मूल्यांकन" कर रहा है।

पॉवेल के अनुसार, फेड इस बात पर विचार कर रहा है कि क्या एक डिजिटल डॉलर वास्तव में एक उन्नत अर्थव्यवस्था में जनता को लाभान्वित करेगा जहां तेजी से डिजिटल भुगतान पहले से मौजूद है।

इसके अतिरिक्त, जबकि इन अन्य देशों में नकदी के उपयोग में नाटकीय रूप से गिरावट आई है, अमेरिका में, "अमेरिकी अभी भी नकदी का उपयोग करना पसंद करते हैं," पॉवेल ने कहा।

अंततः, पॉवेल ने इस बात पर जोर दिया कि फेड संभावित रूप से एक डिजिटल डॉलर देने में अपना समय लेगा। यह दुनिया की आरक्षित मुद्रा के रूप में डॉलर के महत्व के कारण है।

"हमें ऐसा करने वाले पहले व्यक्ति होने की आवश्यकता नहीं है," उन्होंने जोर देकर कहा। "हम इसे ठीक करना चाहते हैं, और यही हम करने जा रहे हैं।"

सीबीडीसी के पेशेवरों और विपक्ष

हालाँकि, कुछ देश CBDC जारी नहीं कर सकते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि ऐसा करने से लाभ और कमियों की एक सूची आती है।

एक संभावित लाभ नकदी के प्रबंधन और हस्तांतरण की उच्च लागत को कम करना होगा।

खुदरा सीबीडीसी के लिए, वित्तीय समावेशन का विस्तार उन लोगों को सक्षम करेगा जिनके पास बैंक नहीं है, उन्हें धन की आसान और सुरक्षित पहुंच प्राप्त होगी। यह संभावित रूप से उतना ही सुविधाजनक हो सकता है, जितना कि उनके फोन के माध्यम से धन प्राप्त करना।

अंत में, सीबीडीसी के उपयोग के माध्यम से मौद्रिक नीति जितनी बड़ी और अप्रिय चीज अधिक तेज़ी से और निर्बाध रूप से प्रवाहित हो सकती है।

हालांकि, वहाँ रहे हैं कई संभावित कमियां केंद्रीय बैंकों को भी इससे गंभीरता से निपटने की जरूरत है।

निजी होने के लिए डिज़ाइन की गई प्रणाली को केंद्रीकृत करना उपयोगकर्ताओं के बीच एक प्रतिक्रिया पैदा कर सकता है और साइबर सुरक्षा जोखिम पैदा कर सकता है। केंद्रीय बैंकों के नियामक प्राधिकरण को भी कमजोर किया जा सकता है क्योंकि मौजूदा नियम पैसे के नए रूपों से निपटने के लिए खराब हो सकते हैं। 

खुदरा बैंक अक्सर उपभोक्ताओं और केंद्रीय बैंक के बीच एक बफर के रूप में कार्य करते हैं। इसलिए, नागरिकों को नकद के रूप में उपयोग करने के लिए सीधे सीबीडीसी जारी करना केंद्रीय बैंक की भूमिका और स्थिरता से समझौता कर सकता है।

उदाहरण के लिए, नागरिक एक ही बार में बैंकों से बहुत अधिक धन निकाल सकते हैं। यह बैंकों पर एक रन को ट्रिगर कर सकता है, जो देश के केंद्रीय मौद्रिक प्राधिकरण के लिए विनाशकारी हो सकता है।

इस बफर को हटाने से अतिरिक्त रूप से वित्तीय प्रणालियों में केंद्रीय बैंकों की व्यापक उपस्थिति हो सकती है। इससे वे राजनीतिक हस्तक्षेप के दायरे में आ सकते हैं।

आशा करना

हालांकि यह अभी तक स्पष्ट नहीं है कि डिजिटल मुद्राएं कैसे प्रमुख हो सकती हैं, केंद्रीय बैंक इन नए वित्तीय रास्ते से आंखें नहीं मूंद रहे हैं। अगले कुछ वर्षों में, यह स्पष्ट हो जाएगा कि सीबीडीसी कहाँ केंद्रीय बनेंगे और कहाँ विफल होंगे।