स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ - यहां वह है जो आपको जानना आवश्यक है

"'आयोग बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पाद को कब मंजूरी देने जा रहा है?' मुझे मिलने वाले सबसे अधिक प्रश्नों में से एक है।" - हेस्टर पीयर्स, एसईसी कमिश्नर

बहुत से अमेरिकी निवेशक स्पॉट देखना पसंद करेंगे Bitcoin (BTC) विनिमय व्यापार फंड (ईटीएफ), लेकिन केवल वही राय मायने रखती है जो प्रतिभूति और विनिमय आयोग के पांच सदस्यों की हैं।

और उनके पास यह नहीं है।

एसईसी के पास अवसर की कमी नहीं है। इसने पिछले नौ वर्षों में दो दर्जन से अधिक स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ को खारिज कर दिया है, जिसमें अकेले इस वर्ष आधा दर्जन से अधिक शामिल हैं।

और फिर भी, एक स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ की मंजूरी एक बड़ी बात है क्योंकि यह खुदरा और संस्थागत निवेशकों दोनों के लिए बहुत आसान रास्ता बनाकर मांग को गहराई से बढ़ाएगी।

आखिरकार, इसने सोने के लिए भी यही काम किया - और यह बिटकॉइन को अनगिनत निवेशकों के लिए निवेश योग्य संपत्ति के रूप में "अनलॉक" करेगा।

मैं आपको दिखाता हूँ कि कैसे…

एक बिटकॉइन ईटीएफ खुदरा निवेश "फ्लडगेट्स" खोलेगा

"खुदरा निवेशकों के लिए जो कम तकनीक-प्रेमी हैं, क्रिप्टो में सीधे निवेश करने की मुख्य बाधाओं में एक वॉलेट बनाना और उन एक्सचेंजों और प्लेटफार्मों पर व्यापार करना शामिल है जिनसे वे परिचित नहीं हैं। क्रिप्टो निवेश फर्म 21Shares के सीईओ हनी राशवान, ईटीएफ में निवेश करके क्रिप्टो तक पहुंचने से इन समस्याओं का समाधान होगा। बोला था CoinTelegraph. "संस्थागत मोर्चे पर, निवेशकों को निवेश प्रतिबंधों और नियामक अनिश्चितता के कारण बाहर रखा गया है।"

निक कार्टर, कैसल आइलैंड वेंचर्स के जनरल पार्टनर और कॉइन मेट्रिक्स के सह-संस्थापक, बोला था ब्लूमबर्ग पिछले साल एक स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ "अब तक का सबसे हॉट कमोडिटी ईटीएफ लॉन्च होगा, जो एक या एक महीने के भीतर संपत्ति में $ 100 बिलियन से अधिक को आकर्षित कर सकता है।"

जैसा कि मैंने उल्लेख किया है, हमारे पास ऐतिहासिक मिसाल भी है। गौर कीजिए कि इसके बाद क्या हुआ पहले गोल्ड ईटीएफ की शुरुआत नवंबर 2004 में। सोना लगभग 40 डॉलर प्रति औंस पर कारोबार कर रहा था। दो साल बाद सोने की कीमत करीब 33 फीसदी बढ़ी थी। दर्जनों और गोल्ड ईटीएफ ने बाजार में बाढ़ ला दी, और अधिक निवेशकों को आकर्षित किया। 2011 तक सोना 1,800 डॉलर से ऊपर हो गया था - पहला गोल्ड ईटीएफ लॉन्च होने से 315% की बढ़त।

इस तरह की क्षमता ने एसईसी के एक स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ को और अधिक निराशाजनक बना दिया है।

और जबकि एसईसी के पास खुदरा निवेशकों की रक्षा करने की स्पष्ट जिम्मेदारी है, इसका कठोर रुख एक प्रतिशोध की तरह महसूस करना शुरू कर दिया है।

में तीखा संपादकीय, वाल स्ट्रीट जर्नल हाल ही में एसईसी के अध्यक्ष गैरी जेन्सलर पर "निवेशकों को बंधक बनाने" का आरोप लगाया गया था और उन्होंने एक स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ की अनुमति देने से इनकार कर दिया था। संपादकीय यह भी नोट करता है कि 70 से अधिक एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पाद बिना किसी घटना के यूरोपीय बाजारों में फल-फूल रहे हैं।

एसईसी के भीतर भी असंतोष है। कमिश्नर हेस्टर पीयर्स, जिसे "क्रिप्टो मॉम" के रूप में भी जाना जाता है, ने स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ को मंजूरी देने के पक्ष में बार-बार बात की है।

पीयर्स ने कहा, "पिछले चार वर्षों में क्रिप्टो उपयोगकर्ताओं और डेवलपर्स के साथ उत्पादक रूप से जुड़ने के लिए एसईसी को मना करने से एसईसी के अजीब, आउट-ऑफ-कैरेक्टर दृष्टिकोण पर अविश्वास की भावना पैदा हुई है।" हाल का भाषण जिसमें उसने एसईसी के तर्क को "भ्रमित, अनुपयोगी और असंगत" कहा।

वास्तव में, एसईसी ने सभी को चौंका दिया जब उसने डेरिवेटिव पर आधारित कई बिटकॉइन ईटीएफ को मंजूरी दी, जिसकी शुरुआत ProShares Bitcoin रणनीति ETF (बीआईटीओ) पिछले अक्टूबर।

फिर भी एक जगह बिटकॉइन ईटीएफ बनी हुई है verboten.

उस ने कहा, मुझे लगता है कि एसईसी किसी बिंदु पर स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ को मंजूरी देगा। और अगले साल या उसके बाद जो सामने आता है, उसके आधार पर यह अगले साल के अंत में हो सकता है।

हम 2023 में स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ कैसे प्राप्त कर सकते हैं?

एसईसी इस बारे में बहुत स्पष्ट है कि वह स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ को क्यों खारिज करता रहता है - बाजार में हेरफेर के खिलाफ सुरक्षा उपायों की कमी के बारे में चिंता - इसलिए एक अलग परिणाम प्राप्त करने के लिए कुछ बदलने की जरूरत है।

यहां संभावनाएं हैं:

• नए एसईसी आयुक्त: एसईसी में पांच सदस्य होते हैं - चार आयुक्त और एक कुर्सी। हम जानते हैं कि कमिश्नर पीयर्स एक स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ के पक्षधर हैं और चेयरमैन जेन्सलर नहीं। यह स्पष्ट नहीं है कि शेष तीन आयुक्तों में से कौन अनुमोदन का समर्थन कर सकता है, यदि कोई हो।

लेकिन एसईसी की शर्तें केवल पांच साल तक चलती हैं, और कंपित हैं। वास्तव में, सीनेट ने 14 जून को दो नए आयुक्तों, जैम लिज़र्रागा और मार्क उयदा की पुष्टि की। उस परिवर्तन से अनुमोदन की संभावना में सुधार हो सकता था। लेकिन यदि नहीं, तो और परिवर्तन होने हैं। उयदा को एक आयुक्त के कार्यकाल के लिए नियुक्त किया गया था जो जल्दी चले गए थे; वह कार्यकाल अगले साल समाप्त हो रहा है। आयुक्त कैरोलिन क्रेंशॉ का कार्यकाल 2024 में समाप्त हो रहा है।

यह सुनिश्चित करने के लिए एक वाइल्ड कार्ड है, लेकिन नए चेहरे मौका पैदा करते हैं कि वोटों का संतुलन अनुमोदन के पक्ष में हो सकता है।

• ग्रेस्केल मुकदमा: स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ को मंजूरी देने की कोशिश करने वाली अन्य संस्थाओं के विपरीत, ग्रेस्केल के पास एक मौजूदा उत्पाद है जिसे वह ईटीएफ में बदलना चाहता है, ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट (जीबीटीसी)। एसईसी ने अन्य लोगों की तरह इस आवेदन को खारिज कर दिया है। लेकिन पिछले महीने ग्रेस्केल ने एसईसी के खिलाफ एक मुकदमा दायर किया, जिसमें दावा किया गया कि अस्वीकृति से पता चलता है कि एजेंसी "मनमाने ढंग से और सनकी" काम कर रही थी, "समान निवेश वाहनों के लिए लगातार उपचार लागू करने में विफल"।

ब्लूमबर्ग ईटीएफ विशेषज्ञ एरिक बालचुनास ट्वीट किए कि ग्रेस्केल जीत जाएगा "बाधाएं बहुत अच्छी नहीं हैं" - लेकिन अगर यह किसी भी तरह से एसईसी को जीबीटीसी के एक स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ में रूपांतरण को मंजूरी देनी होगी। और वह बाढ़ के द्वार खोल देगा। किसी भी स्थिति में, हमें बहुत लंबा इंतजार नहीं करना पड़ेगा। मामले का फैसला 12 से 18 महीने के भीतर हो जाना चाहिए।

• क्रिप्टो बिल बन गया कानून: जब एसईसी स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ अनुप्रयोगों को अस्वीकार करता है तो प्राथमिक कारण हमेशा समान होता है: बिटकॉइन बाजार में प्रमुख एक्सचेंजों के बीच निगरानी-साझाकरण समझौतों का अभाव है जहां इसका कारोबार होता है। एसईसी इन समझौतों को धोखाधड़ी और बाजार में हेरफेर का पता लगाने के लिए महत्वपूर्ण मानता है।

हालांकि, लुमिस-गिलिब्रैंड क्रिप्टो बिल इसे सीधे संबोधित करते हैं। यह क्रिप्टो स्पॉट मार्केट पर कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमिशन (CFTC) के अधिकार क्षेत्र को अनुदान देता है। बिल का प्रस्ताव है कि क्रिप्टो एक्सचेंजों को सीएफटीसी के साथ पंजीकरण करने की आवश्यकता होगी और, सबसे गंभीर रूप से, "मुख्य सिद्धांतों, नियम बनाने, हिरासत, ग्राहक सुरक्षा, बाजार में हेरफेर की रोकथाम, सूचना-साझाकरण और प्रीपेम्प्शन मानकों को स्थापित करता है।"

वह कपड़े धोने की सूची चाहिए एसईसी की चिंताओं को पूरा करें। महत्वपूर्ण बात यह है कि बिल कानून बनने से पहले महत्वपूर्ण बदलावों से गुजर सकता है - अगर वह इतना आगे भी जाता है। लेकिन व्यापक समर्थन के साथ एक द्विदलीय प्रयास के रूप में मुझे लगता है कि बिल अगले साल पारित होने का एक बहुत अच्छा मौका है।

यह एक निश्चित बात से बहुत दूर है, लेकिन लुमिस-गिलिब्रैंड 2023 में स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ के अनुमोदन के लिए सबसे अच्छा मौका बनाता है। उन बाधाओं को सुधारने के लिए, वाशिंगटन में अपने सांसदों से संपर्क करें - आप आसानी से अपना पा सकते हैं प्रतिनिधि का संपर्क विवरण यहाँ, और आपका सीनेटर का विवरण यहीं उपलब्ध है.

और अपनी उंगलियों को पार करके रखें।

ट्विटर पर मुझे फॉलो करें @डेविडजीज़ीलर.

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