एक सुरक्षा के रूप में टोकनयुक्त रियल एस्टेट रजिस्टर

नोलन रेनॉल्ड्स इंटरनेशनल (एनआरआई) द्वारा एक रियल एस्टेट प्रोजेक्ट, जिसका 130 से अधिक वर्षों का इतिहास वाणिज्यिक अचल संपत्ति संपत्तियों के विकास और प्रबंधन के लिए है, ने टोकन शेयरों को पंजीकृत करने के लिए प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के साथ दायर किया है।

इस परियोजना में मियामी में थीसिस होटल, 245 वर्ग फुट के मीटिंग स्पेस के साथ 8,000 कमरे का होटल और तीन स्वामित्व वाले रेस्तरां शामिल हैं: मैमी, मैमी ऑन थर्ड और ओर्नो।

इसमें 204 आवासीय अपार्टमेंट किराये की इकाइयां, लगभग 30,000 वर्ग फुट अतिरिक्त खुदरा स्थान और 636 अंतरिक्ष पार्किंग गैरेज शामिल हैं।

फाइलिंग में वे कहते हैं कि उन्होंने जुलाई 85,000,000 में $2021 सीमित भागीदारी इकाइयों ("ओपी इकाइयों") की पेशकश शुरू की। यह उन खरीदारों तक सीमित था जो मान्यता प्राप्त निवेशकों की परिभाषा को पूरा करते थे।

"प्रत्येक ओपी यूनिट कंपनी के सामान्य स्टॉक के एक हिस्से में परिवर्तनीय है, जो कंपनी द्वारा आवश्यक बुनियादी ढांचे को सफलतापूर्वक स्थापित करने के अधीन है, जिसे डिजिटल प्रतिभूतियों (वितरित खाताधारक शेयर) के रूप में दर्शाया जा सकता है, जिसे एनआरआई रियल एस्टेट सुरक्षा टोकन के रूप में नामित किया गया है। "सुरक्षा टोकन")," वे कहना.

सुरक्षा टोकन का वर्णन करते हुए, वे कहते हैं कि यह तीन अलग-अलग परतों में विभाजित है।

"पहली परत एक सार्वजनिक ब्लॉकचेन नेटवर्क प्रोटोकॉल और अवसंरचना है जैसे हिमस्खलन, एथेरियम या अन्य परत एक सार्वजनिक ब्लॉकचेन, जिसके ऊपर डिजिटल प्रतिभूति टोकन का विनिमेय रूप विकसित किया गया है।

लेयर वन डिजिटल सिक्योरिटी टोकन प्रोग्रामेटिक रूप से XDEX से जुड़ा है, एक निजी प्रतिबंधित एक्सेस एंटरप्राइज सेकेंड लेयर डिस्ट्रीब्यूटेड लेजर ब्लॉकचैन प्लेटफॉर्म है जो ट्रांसफर एजेंट द्वारा संचालित है जो सटीकता, कार्य और अनुपालन को बढ़ाने के लिए डिज़ाइन किए गए रिकॉर्ड और ऑडिट नेटवर्क की एक स्वतंत्र प्रणाली के रूप में कार्य करता है। परत एक सार्वजनिक नेटवर्क।"

प्रारंभ में उन्होंने कहा कि वे Securitize Markets, tZERO, या INX जैसे एक्सचेंज का उपयोग करेंगे, लेकिन ट्रेडिंग के लिए वे Templum Markets पर सूचीबद्ध हैं, जो वैकल्पिक निजी इक्विटी लिस्टिंग के लिए प्लेसमेंट की सुविधा प्रदान करता है।

यह एक पारंपरिक एक्सचेंज लगता है, लेजरलैब एलएलसी सुरक्षा टोकन द्वारा प्रतिनिधित्व किए जाने वाले सामान्य स्टॉक के शेयरों के लिए प्रतिभूति हस्तांतरण एजेंट के रूप में कार्य करता है। वे कहते हैं:

"वर्तमान पूंजी बाजार के बाद व्यापार निपटान प्रक्रियाओं की तरह, जब सुरक्षा टोकन जारी किया जाता है और बाद में द्वितीयक बाजारों में कारोबार किया जाता है, तो ब्रोकर-डीलर और / या एक्सचेंज प्लेटफॉर्म रिकॉर्डिंग के लिए लंबित निपटान के हस्तांतरण एजेंट को सूचित करता है।

लेजरलैब 10XTS सॉफ्टवेयर प्लेटफॉर्म टेक्नोलॉजी, XDEX का उपयोग करके टोकन शेयरों के हस्तांतरण को रिकॉर्ड करता है, जो अन्य एंटरप्राइज प्लेटफॉर्म और अन्य सार्वजनिक ब्लॉकचेन या इसी तरह की तकनीक से अलग और अलग है।

यह इस टोकन को पहले की तुलना में कहीं अधिक जटिल और प्रतिबंधित बनाता है। उदाहरण के लिए, आप इसे केवल Uniswap पर सूचीबद्ध नहीं कर सकते हैं, या बस इसे अपनी इच्छानुसार स्थानांतरित कर सकते हैं।

इसके बजाय आपको तीसरे पक्ष के माध्यम से जाना होगा, इस मामले में लेजरलैब, उन सभी समस्याओं के साथ जो आपको तीसरे पक्ष पर भरोसा करने की आवश्यकता के रूप में ला सकती हैं और आप काउंटर-पार्टी जोखिमों के संपर्क में हैं।

ये मूलभूत प्रतिबंध और जिसे हम ब्लॉकचैन के पेपर-आइज़ेशन की ओर प्रयास कह सकते हैं, जहां पेपर आधारित वाणिज्य के लिए पिछली शताब्दी में डिज़ाइन किए गए सिस्टम मूल रूप से डिजिटल कॉमर्स पर लागू होते हैं, यह एक मुख्य कारण है कि टोकन प्रोजेक्ट एसईसी के साथ पंजीकरण करने से इनकार करते हैं।

क्योंकि जैसा कि हम इस परियोजना से देख सकते हैं, इस प्रक्रिया में टोकन को टोकन बनाने वाली सभी चीजों को हटा दिया जाता है।

ब्लॉकचैन पर टोकन मुक्त नहीं हो सकता है, इसे दूसरी परत में जंजीर से बांधना पड़ता है जहां सख्त नियंत्रण होते हैं और जहां सार्वजनिक, वैश्विक, अनुमति रहित, और कोई भी भाग तक पहुंच सकता है, हटा दिया जाता है।

अंत में आपको एक पेपर शेयर के साथ छोड़कर, इस मामले में टोकन का बिंदु वास्तव में क्या है?

यह परियोजना अभी भी उल्लेखनीय है, हालांकि एसईसी आवश्यकताओं के अनुपालन में टोकन का प्रयास करने वाले पहले लोगों में से एक होने के कारण, लेकिन अंतिम परिणाम यह है कि यह अब काफी टोकन नहीं है।

ऐसा इसलिए है क्योंकि एसईसी की कई आवश्यकताएं हैं जो एक पेपर सिस्टम में पूरी तरह से समझ में आती हैं।

उदाहरण के लिए, शेयरों की जालसाजी को रोकने के लिए, ऐसा हुआ करता था कि आपको अपने नाम के साथ एक कागजी प्रमाणपत्र मिलता था, और जारीकर्ता का नाम शेयरों के रजिस्टर में होता है, इसलिए जब आप शेयर को भुनाने के लिए जाते हैं, वह रजिस्टर चेक करता है और सब ठीक है या नहीं।

उस शेयर को स्थानांतरित करने के लिए, आपको उस जारीकर्ता के पास वापस जाना होगा और उसे यह बताना होगा कि दलालों द्वारा इस स्केल के रूप में ली गई प्रक्रिया।

तो कानून अब कहता है कि आपको शेयरों के एक रजिस्टर की आवश्यकता है और जालसाजी को रोकने सहित कई कारणों से उस हस्तांतरण प्रक्रिया के लिए अनगिनत आवश्यकताएं हैं।

ब्लॉकचेन इन सब को बदल देता है। ब्लॉकचेन ही रजिस्टर है। ब्लॉकचेन ही जालसाजी को रोकता है। ब्लॉकचेन ही यह सुनिश्चित करता है कि स्थानान्तरण वैध और वैध 'शेयरों' के हों।

पुराने कानूनों और आवश्यकताओं को ब्लॉकचेन पर लागू करना, इसलिए, एक मौलिक संघर्ष पैदा करता है जो अपूरणीय है क्योंकि वे कानून एक ऐसी तकनीक के लिए बने हैं जो पूरी तरह से अलग है: कागज।

उस बॉक्स में फिट होने के इस प्रयास ने 19 वीं सदी की तकनीक बनने वाले ब्लॉकचेन में अनुवाद किया है, जो कि निश्चित रूप से नहीं है।

हालांकि, एक निवेश के नजरिए से, यह परियोजना Q8.4 2 में $ 2022 मिलियन के कुल राजस्व के साथ लाभदायक प्रतीत होती है, और उसी तिमाही में $ 5.1 मिलियन का खर्च।

न ही यह पहली परियोजना है जो एसईसी आवश्यकताओं का अनुपालन करने की कोशिश कर रही है। जहां टोकन पहलू का संबंध है, वे सभी पक्ष से गिर गए हैं क्योंकि ब्लॉकचैन के अद्वितीय गुणों को ध्यान में रखने के लिए आवश्यकताओं को अद्यतन किए बिना, उनका अनुपालन केवल ब्लॉकचैन को मिटा रहा है।

यह कम से कम 2018 के बाद से जाना जाता है जब उद्योग के प्रतिनिधि एसईसी को बता रहे थे कि वे बॉक्स में फिट नहीं हो सकते हैं, फिर भी एसईसी जोर दे रहा है, और अभी भी जोर दे रहा है कि ब्लॉकचेन को पेपर बॉक्स में फिट होना है।

कुछ लोग इसे बैंकों और अन्य पदधारियों को प्रतिस्पर्धा और व्यवधान से बचाने के प्रयास के रूप में बाधाओं और आवश्यकताओं को रखते हुए देखते हैं जिन्हें संभवतः पूरा नहीं किया जा सकता है।

फिर भी बड़े पैमाने पर उद्योग ने एसईसी को नजरअंदाज कर दिया है, या उन्हें अदालत में लड़ रहा है, क्योंकि अनुपालन ब्लॉकचैन को मारने, नवाचार को मारने और पिछली शताब्दी में वापस जाने के लिए होगा, जो कि उद्योग के निर्णय को काफी आसान बनाता है, खासकर के रूप में एसईसी किसी भी तरह से किसी भी तरह की चिंताओं को दूर करने के लिए तैयार नहीं है।