पारंपरिक हेज फंड नियामक अनिश्चितता को क्रिप्टो में प्रवेश के लिए सबसे बड़ी बाधा मानते हैं

क्रिप्टो में निवेश करने वाले अधिक पारंपरिक हेज फंड कभी नहीं रहे हैं, लेकिन लगभग दो-तिहाई अभी भी बाजार में प्रवेश करने से हिचकिचा रहे हैं। PwC की 2022 ग्लोबल क्रिप्टो हेज फंड रिपोर्ट. बाड़ पर मौजूद लोगों ने कहा कि वे बाजार के परिपक्व होने और अधिक नियम स्थापित होने का इंतजार कर रहे थे।

रिपोर्ट क्रिप्टो बाजार के लिए पारंपरिक हेज फंडों की बढ़ती रुचि के बारे में अंतर्दृष्टि प्रदान करती है। अल्टरनेटिव इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट एसोसिएशन (AIMA) के सहयोग से लिखा गया, यह डिजिटल परिसंपत्तियों में निवेश करने का आकलन करते समय इन फंडों के दृष्टिकोण का विश्लेषण करता है और उनके सामने आने वाली मुख्य बाधाओं की पड़ताल करता है।

क्रिप्टो में निवेश कौन और क्यों करता है

AIMA का सर्वेक्षण Q1 2022 में आयोजित किया गया था और इसमें 89 हेज फंड शामिल थे जो लगभग 436 बिलियन डॉलर की संपत्ति का प्रबंधन करते थे। सर्वेक्षण में भाग लेने वाले आधे से अधिक फंड में प्रबंधन के तहत संपत्ति (एयूएम) में $ 1 बिलियन से अधिक था।

लगभग तीन पारंपरिक हेज फंडों में से एक ने कहा कि वे डिजिटल संपत्ति में निवेश कर रहे हैं। यह पिछले साल की तुलना में एक महत्वपूर्ण वृद्धि है जब पांच में से केवल एक ने कहा कि उनका क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार से संपर्क है। ब्याज में यह उल्लेखनीय वृद्धि पिछले साल के सर्वेक्षण के निष्कर्षों द्वारा समर्थित है, जिसने संकेत दिया कि आने वाले वर्ष में लगभग 25% फंड क्रिप्टोक्यूर्यूशंस में निवेश करने की योजना बना रहे थे।

क्रिप्टोकरेंसी में निवेश करने वाले फंडों की संख्या में वृद्धि क्रिप्टो के समग्र जोखिम में वृद्धि के समानुपाती नहीं है। क्रिप्टो में निवेश करने वाले उन फंडों में से आधे से अधिक के पास केवल पैर की अंगुली की स्थिति है, जिसमें उनके एयूएम का 1% से कम डिजिटल संपत्ति को आवंटित किया गया है। पांच उत्तरदाताओं में से केवल एक ने कहा कि उनके पास क्रिप्टोकरेंसी में अपने एयूएम का 5% या अधिक है।

क्रिप्टोकरेंसी में निवेश करने वाले दो-तिहाई फंड ने कहा कि उनकी योजना साल के अंत तक परिसंपत्ति वर्ग में अधिक पूंजी लगाने की है। हालांकि, यह 2021 से एक महत्वपूर्ण कमी है, जब 86% फंडों ने कहा कि वे अपने क्रिप्टो निवेश को बढ़ाएंगे। अधिकांश फंड जो क्रिप्टोकरेंसी में अधिक पूंजी लगाने की योजना बनाते हैं, उनके पास एसेट क्लास में उनके एयूएम का 1% से कम है।

जब क्रिप्टोकरेंसी में निवेश करने के लिए प्रेरणा की बात आती है, तो आधे से अधिक उत्तरदाताओं ने कहा कि उन्होंने अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने के लिए ऐसा किया। लगभग एक तिहाई ने कहा कि यह "बाजार तटस्थ अल्फा अवसरों" के लिए था, जबकि केवल 18% ने "दीर्घकालिक बेहतर प्रदर्शन" का हवाला दिया।

क्रिप्टो में निवेश करना

सर्वेक्षण के आंकड़ों से पता चला है कि अधिकांश फंड अपने पोर्टफोलियो को बिटकॉइन में विविधता प्रदान कर रहे थे (BTC) और एथेरियम (ETH) एक तिहाई ने कहा कि उन्होंने केंद्रीकृत एक्सचेंजों में सूचीबद्ध टोकन में निवेश किया, जबकि एक चौथाई ने कहा कि वे विकेन्द्रीकृत एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध टोकन थे।

विशेषज्ञ क्रिप्टो फंडों के विपरीत, पारंपरिक हेज फंडों का आमतौर पर क्रिप्टोकरेंसी से सीधा संपर्क नहीं होता है। हालाँकि, 2022 में स्थिति बदल रही है, रिपोर्ट में प्रत्यक्ष बाजार जोखिम वाले फंडों की संख्या में उल्लेखनीय वृद्धि दिखाई गई है।

PwC के सर्वेक्षण में आधे से अधिक उत्तरदाताओं ने कहा कि उन्होंने वायदा और विकल्प जैसे डेरिवेटिव के माध्यम से क्रिप्टोकरेंसी में निवेश किया है। यह पिछले साल की तुलना में थोड़ी कमी है जब लगभग दो-तिहाई उत्तरदाताओं ने कहा कि उन्होंने केवल डेरिवेटिव के माध्यम से निवेश किया है। पारंपरिक हेज फंड जो प्रत्यक्ष और स्पॉट ट्रेडिंग का उपयोग करके क्रिप्टोकरेंसी में निवेश करते हैं, 33 में 2021% से बढ़कर 43 में 2022% हो गए। निष्क्रिय फंड, ट्रस्ट और ईपी के माध्यम से क्रिप्टो में निवेश करने के लिए निष्क्रिय दृष्टिकोण अपनाने वाले फंड 29 में 2021% से घटकर सिर्फ 10 में 2022%

क्रिप्टो में निवेश करने वाले सभी हेज फंडों में से, 43% ने कहा कि ट्रेडिंग करते समय लीवरेज का उपयोग किया जाता है। उत्तोलन का उपयोग करने वालों में से लगभग 78% ने संपत्ति में $ 1 बिलियन से कम का प्रबंधन किया, यह दर्शाता है कि छोटे बचाव संस्थानों में जोखिम भरी निवेश रणनीतियों का उपयोग करने की अधिक संभावना थी।

हालाँकि, जोखिम से बचने की यह कमी अन्य क्रिप्टो श्रेणियों में तब्दील नहीं हुई। इस साल गेमफाई, मेटावर्स और वेब3 प्लेटफॉर्म में भारी वृद्धि के बावजूद हेज फंड इन क्षेत्रों में निवेश करने में दिलचस्पी नहीं दिखा रहे हैं। आधे से अधिक हेज फंडों ने कहा कि उन्होंने डेफी में सबसे बड़ा विकास अवसर देखा।

स्पष्टता की कमी से दब गई बढ़ती दिलचस्पी

क्रिप्टो बाजार के लिए बढ़ती ब्याज हेज फंड ने उद्योग के सामने आने वाली कुछ मुख्य समस्याओं को और बढ़ा दिया है। क्रिप्टो में निवेश करने वाले 90% से अधिक हेज फंड ने कहा कि नियामक और कर व्यवस्था की कमी उनके सामने सबसे महत्वपूर्ण समस्या थी। लगभग 78% ने गहरे, तरल सिंथेटिक और अप्रत्यक्ष उत्पादों की कमी, हिरासत के मुद्दों, कोई प्रमुख दलाल सेवाओं और एक्सचेंजों पर जटिल कानूनी निकासी का हवाला दिया।

हेज फंड मौजूदा बाजार के बुनियादी ढांचे से भी संतुष्ट नहीं हैं।

औसतन, दस में से एक से भी कम हेज फंड ने कहा कि उन्होंने क्रिप्टो बाजार के बुनियादी ढांचे को "पर्याप्त" पाया। दूसरी ओर, 95% ने कहा कि ऑडिट और एकाउंटिंग एक ऐसा खंड है जिसमें सुधार की गंभीर आवश्यकता है। एक और चौंका देने वाला 94% फंड ने कहा कि जोखिम प्रबंधन और अनुपालन में आवश्यक सुधार की आवश्यकता है, साथ ही डिजिटल संपत्ति को संपार्श्विक के रूप में उपयोग करने की क्षमता थी।

जो लोग क्रिप्टो बाजार में निवेश नहीं करते हैं, उनके पास भी इसके बारे में बहुत सारे विचार थे।

सर्वेक्षण में क्रिप्टोकरेंसी में निवेश नहीं करने वाले हेज फंडों की संख्या में मामूली कमी दर्ज की गई – 79 में 2021% से 63 में 2022% तक। उस 63% में से, लगभग एक तिहाई ने कहा कि वे या तो "देर से चरण" में थे। निवेश करने की योजना बना रहे हैं या सक्रिय रूप से निवेश करने की तलाश कर रहे हैं। हालांकि यह पिछले साल की तुलना में वृद्धि है, फिर भी 41% फंडों ने कहा कि अगले तीन वर्षों में क्रिप्टो बाजार में प्रवेश करने की संभावना नहीं है। अन्य 31% ने कहा कि वे बाजार के बारे में उत्सुक हैं, लेकिन इसके परिपक्व होने की प्रतीक्षा कर रहे हैं।

भले ही उन्होंने क्रिप्टोकरेंसी में निवेश किया हो या नहीं, ज्यादातर हेज फंड इस बात से सहमत हैं कि बाजार में प्रवेश के लिए सबसे बड़ी बाधाएं क्या हैं। पीडब्ल्यूसी के अनुसार, अधिकांश फंडों ने कहा कि बाजार में प्रवेश करने से पहले उन्हें नियामक और कर अनिश्चितता सबसे बड़ी समस्या थी। सर्वेक्षण से एक दिलचस्प खोज यह तथ्य था कि 79% उत्तरदाताओं ने कहा कि ग्राहकों की प्रतिक्रियाएं और उनकी प्रतिष्ठा के लिए खतरे उन्हें बाजार से बाहर रख रहे थे।

चूंकि अधिकांश फंड क्रिप्टो में निवेश नहीं करते हैं और संपत्ति में $ 1 बिलियन से अधिक का प्रबंधन करते हैं, इसलिए इसमें कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि क्रिप्टोकरेंसी के संपर्क में आने का जोखिम इसके लाभों से अधिक क्यों है। $ 1 बिलियन से अधिक की संपत्ति के प्रबंधन के लिए एक महत्वपूर्ण मात्रा में विश्वास की आवश्यकता होती है, जो कि दशकों से नहीं, बल्कि रूढ़िवादी, सफल रणनीतियों पर आधारित है।

जबकि लगभग एक तिहाई उत्तरदाताओं ने कहा कि यदि इन बाधाओं को हटा दिया जाता है, तो वे क्रिप्टो बाजार में अपनी भागीदारी को सक्रिय रूप से तेज कर देंगे, धन के एक बड़े हिस्से को आश्वस्त होने में इससे अधिक समय लगेगा।

रिपोर्ट में कहा गया है, "45% उत्तरदाताओं ने कहा कि बाधाओं को हटाने से उनके वर्तमान दृष्टिकोण पर कोई असर नहीं पड़ेगा क्योंकि या तो डिजिटल संपत्ति में निवेश करना उनके अधिकार से बाहर है या वे संशय में बने रहेंगे।"

पीडब्ल्यूसी की रिपोर्ट से पता चलता है कि पारंपरिक हेज फंडों के बीच एक स्पष्ट प्रवृत्ति है - वे जितनी अधिक संपत्ति का प्रबंधन करते हैं, क्रिप्टो बाजार में उनके निवेश की संभावना उतनी ही कम होती है। अपेक्षाकृत छोटे संस्थान उन जोखिमों और अस्थिरता को लेने के लिए अधिक इच्छुक लगते हैं जो क्रिप्टोकरेंसी का पर्याय बन गए हैं और ऐसे युवा और अपेक्षाकृत अनियमित बाजार के साथ आने वाली बाधाओं से निपटते हैं।

पोस्ट पारंपरिक हेज फंड नियामक अनिश्चितता को क्रिप्टो में प्रवेश के लिए सबसे बड़ी बाधा मानते हैं पर पहली बार दिखाई दिया क्रिप्टोकरंसीज.

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