Tl: dr: इस समय, क्रिप्टो निवेशकों की विकसित भूमिका के आसपास बहुत सारी बकवास है और परिसंपत्ति धारक कैसे बढ़ी हुई भागीदारी के माध्यम से विकेंद्रीकृत नेटवर्क को और मजबूत कर सकते हैं। वर्तमान में क्रिप्टो धारकों के लिए अपनी संपत्ति को सक्रिय रूप से या प्रतिनिधि कार्य संस्थाओं के माध्यम से काम करने के लिए कई Ethereum आधारित अवसर हैं। यह आलेख 2.0-अवधि के समय विंडो पर Eth 5 की वर्तमान कल्पना और अन्य विभिन्न मान्यताओं के आधार पर Ethereum नेटवर्क को मान्य करने पर ध्यान केंद्रित करने वाले एक प्रतिनिधि काम इकाई की सैद्धांतिक लाभकारी क्षमता का पता लगाएगा। मैं एथ २.० के लिए ५२४,२ econom econom की अपनी उत्पत्ति सीमा तक पहुँचने के लिए कार्य संस्थाओं को सौंपने की आवश्यकता पर कुछ विचार प्रदान करूँगा और अगर उत्पत्ति में एथ २.० का अर्थशास्त्र बड़े पैमाने पर और छोटे पैमाने के सत्यापनकर्ताओं को भाग लेने के लिए उचित प्रोत्साहन प्रदान करता है।

कुछ हफ़्ते पहले मैंने ETH 2.0 के अर्थशास्त्र पर एक छोटे पैमाने के सत्यापनकर्ता के दृष्टिकोण से एक लेख लिखा था, जो परिभाषा के अनुसार एक सत्यापनकर्ता क्लाइंट को 32 ईथर या तो स्थानीय मशीन पर या क्लाउड प्रदाता के माध्यम से चला रहा है। मैंने एक भाग 2 का वादा किया था, जो बड़े पैमाने पर सत्यापनकर्ता के अर्थशास्त्र का पता लगाने के लिए निर्धारित है। यदि आप ब्लॉकचेन या पीओएस प्रोटोकॉल के लिए नए हैं, तो मैं अपना पहला लेख पढ़ने की सलाह दूंगा (एथेरियम 2.0 के मान्यकरण अर्थशास्त्री - भाग एक or इथेरेम 2.0 के प्रस्तावित वैलिडेटर अर्थशास्त्र की जांच) पालन करने के लिए एक प्राइमर के रूप में।

एक पुनरावृत्ति के रूप में, मैंने बीकन चेन में एक पृष्ठभूमि प्रदान की, आर्थिक जोखिमों के मनोविज्ञान पर विचार और वापसी की आवश्यक दर, एक नेटवर्क सत्यापनकर्ता होने के साथ जुड़े जोखिम और एक लाइट प्रतियोगी विश्लेषण। लेख एक सत्यापनकर्ता शुद्ध उपज संवेदनशीलता विश्लेषण के साथ लिपटे और परिणामों की तुलना जोखिम मुक्त दर से करता है। मेरे विश्लेषण के बाद, मैं इस निष्कर्ष के साथ चला कि छोटे पैमाने के सत्यापनकर्ताओं के लिए प्रोत्साहन अपर्याप्त हो सकता है (शुद्ध लाभप्रदता के आधार पर) एथेरियम फाउंडेशन को बड़े पैमाने पर वितरण का दीर्घकालिक मिशन दिया जाता है, जब तक कि कोई इस उम्मीद के साथ बेवजह अधिग्रहण नहीं करना चाहता है। नेटवर्क सफल होता है (सत्यापनकर्ताओं का यह ब्रह्मांड निश्चित रूप से मौजूद होगा)। कुल मिलाकर, नेटवर्क 'ब्याज' दर दर है और मैं इसे प्रभावित करने के लिए ऐसा नहीं कर रहा हूं - मैं यहां केवल अपने विचारों को आवाज देने के लिए हूं कि हम बड़े पैमाने पर वितरण कैसे प्राप्त करते हैं।

हाल ही में, मैं लंदन में एक कॉन्फ्रेंस में था, जहां एक स्टेकिंग कंपनी ने अपनी सेवाओं और स्टेकिंग के लिए पता करने योग्य बाजार पर एक प्रस्तुति दी थी। मेरे आश्चर्य के लिए सबसे अधिक पूछे जाने वाले प्रश्नों में से एक था, "तो आप पैसे कैसे बनाते हैं"? नतीजतन, मैंने अपना ध्यान सत्यापनकर्ता श्रृंखला के भाग 2 के लिए थोड़ा सा स्थानांतरित कर दिया है और उस सवाल पर सटीक रूप से ध्यान केंद्रित कर रहा हूं जो एक सैद्धांतिक स्टैकिंग-ए-सर्विस कंपनी के लिए कुछ अलग ऑपरेटिंग परिदृश्य प्रदान करके वर्तमान कल्पना के आधार पर मान्य है। ETH 2.0 के लिए।

कई अलग-अलग व्यावसायिक मॉडल हैं, जिनका उपयोग तब किया जा सकता है जब मुझे यह कहते हुए पाया जाता है कि कुछ ड्राइवर दूसरों की तुलना में लाभप्रदता और नकदी प्रवाह को अधिक प्रभावित करते हैं। यह मॉडल 5-अवधि का MoM विश्लेषण है जिसमें कई प्रकार के समायोज्य गतिशील ड्राइवर शामिल हैं। मैं दो ऑपरेटिंग ड्राइवरों की संवेदनशीलता पर ध्यान केंद्रित करूंगा, जिन्हें मैंने लाभप्रदता का विश्लेषण करते समय सबसे अधिक प्रभावशाली पाया, जो हैं:

• वैध ग्राहक प्रति नोड - संक्षेप में यह प्रति नोड आर्थिक जोखिम के लिए उबला हुआ हो सकता है। आप प्रत्येक नोड पर कितने सत्यापनकर्ता ग्राहक चलाने जा रहे हैं? यह निर्णय तकनीकी सीमाओं और / या जोखिम सहिष्णुता पर आधारित है। उदाहरण के लिए, Prysm ग्राहक प्राइमैटिक लैब्स द्वारा विशेष रूप से एकल नोड के लिए यूजर्स की इच्छा होने पर वैलिडेटर्स के कई (अधिकतम अभी भी अज्ञात) का प्रबंधन करने की अनुमति देता है।
• ईथर परिसमापन अनुसूची - संक्षेप में, इसे उबालने के लिए कितनी और कितनी बार उकसाया जा सकता है ताकि बिलों का भुगतान करने के लिए इसकी टोकन मुद्रास्फीति को रोक दिया जाए। यह हर महीने या कभी नहीं एक हिस्सा हो सकता है, यह वास्तव में फर्म की नकदी स्थिति और इसके जोखिम सहिष्णुता पर निर्भर करता है।

मैंने इन दोनों पर ध्यान केंद्रित करने का कारण चुना है क्योंकि वे नियंत्रित (कुछ हद तक) हो सकते हैं और ऑपरेटिंग रणनीतियों का प्रतिनिधित्व कर सकते हैं जो नेटवर्क गतिकी से स्वतंत्र हैं, हाँ ये निर्णय नेटवर्क गतिकी, विशेष रूप से ईथर की कीमत से प्रभावित हो सकते हैं। हालांकि, मैंने इस पर ध्यान केंद्रित करने की कोशिश की कि मशीन मूल्य धारणाओं के बजाय कैसे काम करती है।

जैसा कि हमेशा एक साथ रखा गया है और मेरे विश्लेषण को चुनौती देने वाले छेदों को शूट करें - यदि हम एक स्वस्थ बहस शुरू कर सकते हैं और नए जवाबों की खोज कर सकते हैं तो हर कोई जीत जाएगा।

कार्य संस्थाओं को सौंपें

कुछ महीने पहले, मैं बेन स्पारंगो द्वारा एक महान लेख में आया था प्रतिनिधि कार्य निकाय: निवेशकों और सक्रिय उपयोगकर्ताओं के बीच अंतराल को पाटना। जब लेख जारी किया गया था (2018 के अंत में) नेटवर्क व्यवहार्यता और बूटस्ट्रैपिंग को बढ़ाने के लिए नए प्रकार के व्यवसाय मॉडल का विषय केवल क्रिप्टो अंडरवर्ल्ड में बात की गई थी और मान्यता प्राप्त थी (और अभी भी जब एक सेकंड के लिए ज़ूम आउट होता है)। क्रिप्टो में अधिकांश खुदरा प्रतिभागी HODL'ing (जो कि नीचे की ओर बढ़ते दबाव से बेहतर है) पर केंद्रित थे, जबकि अंडरवर्ल्ड में उन लोगों ने नेटवर्क के प्रभावों को बढ़ाने (व्यापक रूप से) के नए तरीकों के बारे में सोचना शुरू किया और मूल्य को व्यापक में जोड़ा। पारिस्थितिकी तंत्र।

“फिलहाल, विकेन्द्रीकृत नेटवर्क और अनुप्रयोगों के भीतर सट्टा निवेश और उपयोगकर्ता गतिविधि को अलग करने वाली एक खाई है। प्रतिनिधि कार्य संस्थाओं की अवधारणा सभी शामिल पार्टी प्रोत्साहनों को संरेखित करती है कार्य टोकन संपत्ति के प्रतिनिधिमंडल के माध्यम से अस्थायी रूप से इस अंतर को पाटने के लिए जब तक विकेंद्रीकृत नेटवर्क उपयोगकर्ता अनुभव में सुधार नहीं करते हैं। और अधिक सीधे शब्दों में कहें, तो काम का प्रतिनिधिमंडल हमें लोकतांत्रिक तरीके से विकेंद्रीकृत नेटवर्क को बूटस्ट्रैप करने की अनुमति देता है जब तक कि समुदाय का एक बड़ा हिस्सा स्वयं कार्य करने में सक्षम नहीं होता है। ” बेन स्पारंगो

जून 2018 में, टोकन फाउंड्री में हमने पेश किया टोकन फाउंड्री मानक, जो उपभोक्ता टोकन बेचने और विकेंद्रीकृत नेटवर्क को एक तरह से लॉन्च करने के लिए एक रूपरेखा है जो इन नेटवर्क के वास्तविक उपयोगकर्ताओं को बिक्री में दिए गए टोकन को निर्देशित करता है। यह एक मानक प्रतिनिधि कार्य इकाई होने के नाते हमारा प्रयास था कि हम पारिस्थितिक तंत्रों और विकेंद्रीकृत परियोजनाओं को सशक्त बनाने में मदद करें। नीचे मैं मानकों के कुछ मुख्य स्तंभों को उजागर करूंगा।

• टोकन खरीदारों को एक आकलन टेस्ट पास करना होगा
• टोकन को जिम्मेदारी से लिया जाना चाहिए
• टोकन तब तक बिक नहीं सकते जब तक कि 'प्रूफ ऑफ नेटवर्क' न हो।
• टोकन 'मेननेट लॉन्च तक बंद' होने चाहिए
• टोकन केवल प्रारंभ में 'प्रयुक्त' हो सकते हैं
• टोकन शुरू होने तक खरीददार नहीं हो सकते हैं

सक्रिय नेटवर्क भागीदारी

पिछले एक साल में हमने कई अलग-अलग उपश्रेणियाँ और प्रतिनिधि कार्य संस्थाओं के स्वादों को देखा है, एक स्टेकिंग इकाई की प्रेरणाओं को समझने के लिए सबसे अधिक प्रासंगिक है सक्रिय नेटवर्क भागीदारी का उप विषय।

सक्रिय नेटवर्क भागीदारी ने संसाधनों को दान करके या किसी विशिष्ट नेटवर्क को मान्य करने के लिए अपनी संपत्ति को रोककर अल्फा को बढ़ाने के लिए संपत्ति धारकों के लिए एक विधि के रूप में कर्षण प्राप्त किया है। इस रणनीति का मैक्रो थीसिस पहचान रहा है कि हम ब्लॉकचेन के अगले अध्याय में प्रवेश कर रहे हैं, जो विभिन्न पीओएस सर्वसम्मति के तरीकों से संचालित होगा, जहां संपत्ति के मालिकों को नेटवर्क में मान्य और भाग लेने के लिए प्रोत्साहित किया जाएगा, हालांकि उनमें से कई के पास संसाधन नहीं होंगे। / समय / जोखिम सहिष्णुता ऐसा करने के लिए।

इसमें लेयर 1 नेटवर्क के साथ-साथ इन नेटवर्कों के शीर्ष पर निर्मित कई प्रोटोकॉल शामिल होंगे। जिनमें से सभी के पास अपने संबंधित सर्वसम्मति तंत्र और अवसंरचना (सत्यापनकर्ता और / या ब्लॉक निर्माता) होंगे, जो स्टेकिंग और / या संसाधन साझाकरण के माध्यम से ब्लॉक और / या सर्वसम्मति उत्पन्न करके महत्वपूर्ण मूल्य निर्माण को सक्षम करेंगे।

इसके परिणामस्वरूप, उन कंपनियों को हतोत्साहित करने वाली कंपनियों की जरूरत बढ़ गई है, जो अधिक डिजिटल मुद्रा अर्जित करने के लिए अपनी डिजिटल मुद्रा का उपयोग करने की इच्छा रखने वाले परिसंपत्ति धारकों की आवश्यकता को पूरा करने के लिए अंकुरित होती हैं। उदाहरण के लिए, स्टेक हाल ही में $ 4.5MM बढ़ा Pantera Capital द्वारा सीड राउंड लीड में, Coinbase Ventures, Digital Currency Group, Winklevoss Capital, Global Brain, Fabric Ventures, Applied Crypto Ventures, और Blocktree Capital की भागीदारी के साथ।

यदि आप नेटवर्क भागीदारी के विकसित परिदृश्य पर आगे की सामग्री को पढ़ने में रुचि रखते हैं, तो कृपया नीचे दिए गए कुछ लेख देखें।

• क्रिप्टो निवेशकों की विकसित होती भूमिका
• खनन 2.0 पर एक प्राइमर
• नोटेशन + ब्लॉकचेन माइनिंग 2.0
• सामान्यीकृत खनन को परिभाषित करना
• मेसारी - सामान्यीकृत खनन

सत्यापनकर्ता धारणाएँ

नेटवर्क अनुमान और लाभ:

शुरू करने के लिए चलो प्रक्षेपण की अवधि में नेटवर्क मान्यताओं के माध्यम से चलते हैं क्योंकि नेटवर्क यह निर्धारित करेगा कि कब्र के लिए क्या है। नीचे दिया गया चार्ट वार्षिक औसत और हमारे विश्लेषण को प्रकृति में थोड़ा स्थूल रखने के लिए 5 अवधि के औसत का प्रतिनिधित्व करता है। प्राथमिक चालक हैं:

• स्टेक पर कुल (नेटवर्क में) - प्रक्षेपण अवधि उत्पत्ति पर शुरू होती है, जो 524,288 ईटी है और 3.02MM एथ पर प्रक्षेपण अवधि समाप्त होती है, जिसमें 5 अवधि औसत 1.43MM है। इन परिणामों को प्राप्त करने के लिए 2.50% की CMGR का उपयोग किया गया।
• नैतिक मूल्य - प्रक्षेपण की अवधि $ 148 से शुरू होती है और धीरे-धीरे $ 854 की औसत 5 अवधि के साथ $ 404 पर चढ़ जाती है। इन परिणामों को प्राप्त करने के लिए 2.50% की CMGR का उपयोग किया गया।
• औसत नेटवर्क शुल्क / दिन (एथ) - प्रक्षेपण अवधि 600 ईटी पर शुरू होती है और धीरे-धीरे 1,727 की 5 अवधि औसत के साथ 1,067 ईटी तक चढ़ जाती है। इन परिणामों को प्राप्त करने के लिए 1.50% की CMGR का उपयोग किया गया।

दिन के अंत में ये चर एक ब्लैक होल हैं इसलिए मैंने मेज के रूढ़िवादी पक्ष पर बैठने का विकल्प चुना। इसके अलावा, आपको नीचे एक नेटवर्क डायनामिक्स चार्ट मिलेगा जो प्रक्षेपण अवधि में नेटवर्क का अधिक सुपाच्य दृश्य प्रदान करेगा। कुल मिलाकर, मुझे लगता है कि मॉडल के इस टुकड़े के लिए मेरी धारणा काफी यथार्थवादी है (कृपया मुझे अपने विचार बताएं)।

नोड मान और लाभ:

अगला, चलो प्रक्षेपण की अवधि में नोड की गतिशीलता पर एक नज़र डालें। मुझे लगता है कि यहां सबसे महत्वपूर्ण ड्राइवर कुल नेटवर्क का प्रतिशत है। मैं इसे एक ऐसे तरीके से बनाना चाहता था, जिसमें कल्पना की गई इकाई प्रक्षेपण अवधि में 4% से अधिक बाजार हिस्सेदारी से अधिक न हो। यह स्पष्ट करने का मतलब है कि कुल 96% हिस्सेदारी छोटे और बड़े पैमाने पर सत्यापनकर्ताओं के मिश्रण से बनी है। कल्पना करें कि इस मॉडल की इकाई को बीकन कहा जाता है, जिसमें आंतरिक विविधीकरण का जनादेश है कि यह 4% से अधिक नेटवर्क को मान्य नहीं कर सकता है जो इसे मान्य करता है।

• नेटवर्क स्टैक्ड का% - प्रक्षेपण अवधि के दौरान मॉडल 4% पर सपाट रहता है।
• ग्राहक एथ स्टैक्ड - प्रक्षेपण की अवधि ~ 21K Eth से शुरू होती है और प्रक्षेपण अवधि 121K Eth पर समाप्त होती है, जिसमें 5K Eth की 57 अवधि औसत होती है।

यह मेरी आशा है कि स्टैकिंग से विकेंद्रीकरण में वृद्धि होती है जो कि हम आज खनन में देखते हैं (कृपया नीचे ग्राफिक देखें)। Ethereum Mining की जाँच में एक गहरी गोता लगाने के लिए, क्या खनन केंद्रीकृत हैं?, जो था हाल ही में द्वारा प्रकाशित अलेथियो टीम। हालांकि, जैसा कि हम विश्लेषण के परिणामों के माध्यम से अपना काम करते हैं, आप देखेंगे कि पैमाने की अर्थव्यवस्थाएं प्रबल होती हैं। कोई फर्क नहीं पड़ता कि श्रृंखला की नैतिकता या सामाजिक आंदोलन, मानव व्यवहार के परिणामस्वरूप किराए कमाने के पैमाने पर परिणाम होंगे।

हालांकि, जैसा कि स्टेकिंग इकोसिस्टम विकसित होता है और खनन की तुलना में अधिक सुलभ हो जाता है, स्टेकिंग फर्म कई चेन और प्रोटोकॉल पर मान्य करके जोखिम में विविधता लाएंगे। इसके अलावा, यह मेरा विश्वास भी है कि अन्य डेफी उपज अवसरों के कारण जो लोग एथ को पर्याप्त रूप से मान्य करने के लिए विश्वास करते हैं, वे अन्य उपज के अवसरों जैसे कि यूनिसवाप, कंपाउंड फाइनेंस और धर्म का भी उपयोग करेंगे। नतीजतन, मेरा मानना ​​है कि श्रृंखला की विविधता के साथ खननकर्ताओं की एकाग्रता कम से कम केंद्रीकृत होगी (विशेष रूप से लंबी अवधि में) श्रृंखला विविधीकरण के रूप में विभिन्न श्रृंखलाओं में परिपक्व होने में एक परिसंपत्ति आवंटन रणनीति बनती है और उनके विशिष्ट उपयोग के मामलों का पता चलता है। हालाँकि, मैं आपको जॉनी रिया के एक उद्धरण के साथ छोड़ दूंगा जो पेगासिस में एथ 2.0 टीम पर आर्टेमिस क्लाइंट विकसित कर रहा है।

“आपका तर्क है कि पीओएस केंद्रीयकृत बीसी स्टेकिंग फर्मों के रूप में नहीं होगा विविधीकरण कमजोर है। मुझे भौतिकी के संदर्भ में यह सोचना अच्छा लगता है। यदि केंद्रीकरण एक शक्ति है, तो केंद्रीकृत विस्थापन है। केंद्रीय बल की किसी भी राशि का परिणाम समान होगा। फर्क सिर्फ इतना है कि इसमें कितना समय लगता है। मुझे विश्वास है कि हम बेहतर कर सकते हैं ”।

परिचालन मान्यताओं:

कुछ व्यवसाय मॉडल हैं जो इस अंतरिक्ष में प्रतिस्पर्धा करते समय चलाए जा सकते हैं। सबसे बड़ा कारक जो व्यवसाय मॉडल को निर्धारित करेगा कि आप परिसंपत्ति धारक हैं या नहीं या आप परिसंपत्ति उधारकर्ता हैं (हाइब्रिड दृष्टिकोण भी संभव हैं)। एक बार जब आप अतीत का निर्धारण कर लेते हैं तो पहले छोटे गुणकों की एक श्रृंखला होती है जो गुणात्मक और मात्रात्मक दोनों होते हैं जो लाभप्रदता निर्धारित करते हैं।

हालांकि, प्रत्येक दृष्टिकोण की बारीकियों की खोज करना इस लेख के दायरे से बाहर है, लेकिन उम्मीद है कि समुदाय आने वाले हफ्तों / महीनों में इस लेख / मॉडल पर बनाता है। नीचे आप प्राथमिक गुणात्मक और मात्रात्मक ऑपरेटिंग मान्यताओं को पा सकते हैं जो इस मॉडल के आउटपुट को चलाते हैं।

नोड लागत मान:

लागत संरचना निर्धारित करने में मदद करने के लिए मॉडल एक क्लाउड और एक हार्डवेयर टॉगल प्रदान करता है। इस विश्लेषण के लिए मैंने चुना है कि आप "प्रीमियम" सर्वर विकल्प को क्या कह सकते हैं, फिर से लाभप्रदता पक्ष पर रूढ़िवादी रहने के लिए। आधार मॉडल के लिए यह माना जाता है कि फर्म प्रति नोड (100 एथ) प्रति 3,200 सत्यापनकर्ता ग्राहक चला रही है। स्टेकिंग या खनन उद्योग में व्यक्तियों से इस विश्लेषण की लागत संरचना पर प्रतिक्रिया प्राप्त करना बहुत अच्छा होगा, जिनके पास ब्लॉकचेन नेटवर्क को सत्यापित करने का उचित अनुभव है।

FYE लाभप्रदता विश्लेषण - 100 सत्यापनकर्ता ग्राहक/नोड और 40% का मासिक ईथर परिसमापन

इस खंड में हम ऊपर दिए गए अनुमानों के आधार पर मॉडल के वित्तीय परिणामों को देखेंगे। यह फर्म आधारित वित्तीय मैट्रिक्स पर ध्यान केंद्रित करने के लिए महत्वपूर्ण है क्योंकि यह टोकन धारकों को दिए गए मूल्य के सेवा प्रदाता नेट के मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है। जैसा कि नीचे दिए गए चार्ट में देखा गया है कि 12.5% ​​शुल्क लगाकर और अन्य लोगों की ओर से Ethereum नेटवर्क का 4.00% भाग लिया जाता है, ऑपरेटिंग मॉडल राजस्व अवधि के साथ प्रोजेक्शन अवधि में मजबूत परिणाम देता है, जबकि कुल 5% की CAGR उत्पन्न होती है, जबकि कुल। संपत्ति 60% की सीएजीआर से बढ़ती है।

राजस्व: प्रक्षेपण की अवधि में राजस्व पीढ़ी $ 1.6MM से शुरू होती है और 17.8% की 5 अवधि CAGR के साथ क्रमशः ~ $ 60.60MM तक बढ़ जाती है।

एबिटा: प्रक्षेपण की अवधि में EBITDA की पीढ़ी शुरू होती है - $ 325K और तेजी से बढ़कर 5.8MM हो जाती है, जिसमें 5 अवधि में 77.75% CAGR होता है। EBITDA अप्रैल Y1 (16 महीने) तक नकारात्मक रहता है।

फ्री कैश फ्लो: प्रक्षेपण अवधि में FCF पीढ़ी $ 325K से शुरू होती है और लगातार 4.6% की 5 अवधि CAGR के साथ $ 69MM तक बढ़ती है। EBITDA के समान, FCF अप्रैल Y1 (16 महीने) तक नकारात्मक रहता है।

रोकड़: फर्म को प्रोजेक्शन अवधि की शुरुआत में $ 1MM कैश के साथ कैपिटल किया जाता है और Y680 द्वारा $ 2MM के निर्माण से पहले Y9.2 में ~ $ 5MM के निचले स्तर पर बोतलें बंद कर दी जाती हैं, जिसके परिणामस्वरूप फर्म की क्षमता अधिक ईथर के पैमाने पर होती है। इसके बुनियादी ढांचे पर आधारित। इस विश्लेषण के सुसंगत नकदी संतुलन से संकेत मिलता है कि फर्म अपने मासिक ले के 40% से कम की बिक्री कर सकती है और अभी भी विलायक बनी हुई है (मैं इसका पता लगाने के लिए आपको छोड़ दूंगा।

कुल संपत्ति: प्रक्षेपण अवधि में कुल संपत्ति $ 791K से शुरू होती है और 10.3% CAGR के 5% के साथ तेजी से बढ़कर $ 67MM हो जाती है।

वैध परिचालन परिणाम:

संवेदनशीलता विश्लेषण

इस खंड में हम अपने दो प्रमुख ड्राइवरों को समझेंगे और संभावित परिणामों पर एक नज़र डालेंगे। हम अपने दो प्रमुख ड्राइवरों में EBITDA, FCF और टोटल एसेट्स में बदलाव पर जोर देंगे। नीचे आप हमारे प्राथमिक ड्राइवरों पर एक पुनर्कथन पा सकते हैं।

• वैध ग्राहक प्रति नोड - संक्षेप में यह प्रति नोड आर्थिक जोखिम के लिए उबला हुआ हो सकता है। आप प्रत्येक नोड पर कितने सत्यापनकर्ता ग्राहक चलाने जा रहे हैं? यह निर्णय तकनीकी सीमाओं और / या जोखिम सहिष्णुता पर आधारित है।
• ईथर परिसमापन अनुसूची - संक्षेप में, इसे उबालने के लिए कितनी और कितनी बार उकसाया जा सकता है ताकि बिलों का भुगतान करने के लिए इसकी टोकन मुद्रास्फीति को रोक दिया जाए। यह हर महीने या कभी नहीं एक हिस्सा हो सकता है, यह वास्तव में फर्म की नकदी स्थिति और इसके जोखिम सहिष्णुता पर निर्भर करता है।

Y5 EBITDA संवेदनशीलता विश्लेषण

Y5 फ्री कैश फ्लो संवेदनशीलता विश्लेषण

Y5 कुल संपत्ति संवेदनशीलता विश्लेषण

निष्कर्ष

इससे पहले कि हम इसे बंद कर दें, आइए उत्पत्ति के अनुमान पर उपभोक्ता की पैदावार पर एक नज़र डालें। जैसा कि आप नीचे देख सकते हैं, एक छोटे पैमाने के सत्यापनकर्ता के लिए उत्पत्ति युक्ति में पैदावार मेरे द्वारा उत्पन्न उपज से कहीं बेहतर है भाग 1 अनुच्छेद। हालांकि, इसका मतलब यह नहीं है कि आपका औसत एथ धारक अपने दम पर दांव लगाएगा। उत्पत्ति तक पहुंचने के लिए, 16,384 सत्यापनकर्ताओं (उत्पत्ति / 32) की आवश्यकता होगी, जो कि 7,580 के कुल एथेरियम नोड की संख्या से दोगुना से अधिक है। IMO भले ही एक अविश्वसनीय UX विकसित किया गया था, यह छोटे पैमाने के सत्यापनकर्ताओं पर भरोसा करने के लिए एक लंबा आदेश है।

तो, हमने क्या सीखा?

1. एक बड़े पैमाने पर सत्यापनकर्ता पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं को बनाने में सक्षम है जो छोटे पैमाने के सत्यापनकर्ता की तुलना में अधिक लाभप्रदता की ओर जाता है, खासकर जब नेटवर्क में कुल हिस्सेदारी समय के साथ बढ़ जाती है।
2. 4.00% नेटवर्क के रूढ़िवादी नेटवर्क गतिशील मान्यताओं के साथ मजबूत लाभप्रदता के परिणामस्वरूप
3. $ 1MM के शुरुआती निवेश का परिणाम 5% की 67.14-अवधि की CAGR में, $ 9.2MM की समाप्ति नकदी स्थिति और $ 1.1MM की Eth की स्थिति ($ 10.33MM की कुल संपत्ति) से होता है।
4. EBITDA और FCF संचालन के पहले 16 महीनों के लिए केवल नकारात्मक हैं और प्रक्षेपण की अवधि क्रमशः $ 5.8MM और $ 4.6MM है।
5. सिद्धांत में एथ 2.0 के शुरुआती दिनों में छोटे पैमाने के सत्यापनकर्ताओं के लिए वापसी प्रोफ़ाइल प्रतिभागियों को आकर्षित करने के लिए पर्याप्त है।

इस लेख में प्रस्तुत मॉडल इस बात का प्रमाण है कि वर्तमान युक्ति क्रिप्टो समुदाय में उन लोगों को प्रेरित करने के लिए ठोस प्रोत्साहन प्रदान करती है जो ज्ञान और संसाधनों के साथ बहुत आवश्यक प्रतिनिधि कार्य संस्थाओं का निर्माण करते हैं। इस प्रक्रिया से गुजरने से मुझे पता चला कि एथ 2.0 की 'लोइश' ब्याज दर के बावजूद, नेटवर्क को मान्य करना अभी भी काफी लाभदायक हो सकता है। हालाँकि, यह समय के साथ केंद्रीकरण के जोखिम को कम करता है, क्योंकि मेरे पिछले लेख में छोटे स्तर के सत्यापनकर्ताओं के लिए 10 लाख कुल दांव पर लगाए गए लाभहीन रिटर्न प्रोफाइल का पता लगाया गया था।

मैं व्यक्तिगत रूप से 524,288 के जेनेसिस एथ थ्रेसहोल्ड तक पहुंचने के लिए विश्वास करता हूं, हमें इसे वास्तविकता बनाने के लिए बड़े पैमाने पर सत्यापनकर्ताओं को प्रतिनिधि संस्थाओं के रूप में काम करने की आवश्यकता होगी। हालांकि, एथ का USD मूल्य जो मौजूदा बाजार कीमतों पर स्थिर होना चाहिए, वह $ 72.35MM है, जो कुल राशि का 25% है वर्तमान में सीडीपी में बंद है। इससे मुझे यह जानकर थोड़ा प्रोत्साहन मिलता है कि जब तक एथ 2.0 एक ब्लॉकचेन यूआई / यूएक्स बन जाता है और भागीदारी अधिक परिपक्व हो जाएगी।

मुझे आशा है कि आप एथ 2.0 की बेहतर समझ के साथ इस टुकड़े से दूर चले जाते हैं, एथ 2.0 को वास्तविकता बनाने में प्रतिनिधि संस्थाओं का महत्व और मशीन कैसे एक नेटवर्क सत्यापनकर्ता के लिए काम करती है।

Ethereum 2.0 का अर्थशास्त्र एक ऐसा विषय है जिसे हम कॉनसेनस में बहुत रुचि रखते हैं और अलग-अलग आउटलेट्स के माध्यम से अपने हिस्से को इसकी वास्तविकता में जोड़ने का काम करते रहेंगे। कृपया इसे चुनौती देने के अवसर के रूप में उपयोग करें यदि आप इससे असहमत हैं और हम एक स्वस्थ बहस शुरू कर सकते हैं।

विशेष के लिए धन्यवाद टान्नर होबन, जॉन स्टीवंस, राउल जॉर्डन, जॉनी रिया, अल्पाइन टीम, और अलेथियो इस टुकड़े के लिए सुझाव / प्रतिक्रिया देने के लिए टीम। विशाल चिल्लाया रॉस कैनावन & एंड्रयू मेलर नंबर क्रंचिंग के माध्यम से मुझे पाने के लिए कुछ असंबंधित ट्रैक प्रदान करने के लिए।

क्या वक़्त है जीने का!

Disclaimer

इस टुकड़े में कुछ भी निवेश सलाह नहीं माना जाना चाहिए।