वैनएक का बिटकॉइन फ्यूचर्स ईटीएफ मंगलवार को लॉन्च होगा

VanEck अपने बिटकॉइन फ्यूचर्स ETF को लॉन्च करने के बाद तैयार हो रहा है अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) ने इनकार किया इसका प्रस्तावित फंड जो सीधे क्रिप्टो संपत्ति रखता।

न्यूयॉर्क स्थित फंड मैनेजर, जो 82 बिलियन डॉलर की संपत्ति का प्रबंधन करता है, को मंगलवार को Cboe पर VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF) लॉन्च करने की उम्मीद है, फर्म ने सोमवार को घोषणा की। हालांकि नियामक फाइलिंग ने योजनाबद्ध पेशकश का सुझाव दिया पिछले महीने के अंत में लॉन्च हो सकता हैकंपनी की घोषणा एसईसी द्वारा शुक्रवार को वैनएक के प्रस्तावित स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ को अस्वीकार करने के बाद की गई है।

एसईसी के अध्यक्ष गैरी जेन्सलर ने पहली बार कहा: अगस्त में एक आभासी मंच कि उनकी एजेंसी निवेश कंपनी अधिनियम 1940 के तहत दायर ईटीएफ को प्राथमिकता देगी जो बिटकॉइन वायदा अनुबंधों तक सीमित थे। SEC का VanEck की फाइलिंग को अस्वीकार करने का निर्णय इसलिए कई उद्योग पेशेवरों के लिए एक आश्चर्य के रूप में नहीं आया।

"यह कोई रहस्य नहीं है कि हम एक फर्म के रूप में महसूस करते हैं कि एक भौतिक स्पॉट उत्पाद एक बेहतर उत्पाद है, और इसलिए हमने सोचा कि हम इसे देखेंगे," वैनएक के डिजिटल संपत्ति उत्पाद के निदेशक काइल डैक्रूज ने ब्लॉकवर्क्स को बताया। "एक बार जब हमें एसईसी का निर्णय प्राप्त हो गया, तो हमने वायदा-आधारित उत्पाद को बाजार में लाने का फैसला किया ताकि कम से कम निवेशकों के पास एक विनियमित एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड के माध्यम से बिटकॉइन तक पहुंचने के लिए एक उपकरण हो।"

एक्सबीटीएफ मुख्य रूप से शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (सीएमई) पर सूचीबद्ध और कारोबार किए गए बिटकॉइन फ्यूचर्स में निवेश करेगा, एक श्रेणी जिसने हाल ही में जबरदस्त वृद्धि देखी है, डैक्रूज ने कहा। कंपनी ने बताया कि सीएमई के बिटकॉइन फ्यूचर्स में औसत दैनिक ओपन इंटरेस्ट 77 की पहली तिमाही में 2018 मिलियन डॉलर से बढ़कर 1.5 की तीसरी तिमाही में लगभग 2021 बिलियन डॉलर हो गया है। 

बाजार के लिए तीसरा, लेकिन एक अलग संरचना 

प्रोशर्स बिटकॉइन स्ट्रैटेजी ईटीएफ (बीआईटीओ) और वाल्कीरी बिटकॉइन स्ट्रैटेजी ईटीएफ (बीटीएफ) में शामिल होने वाला यह फंड यूएस में अपनी तरह का तीसरा होगा, जो क्रमशः 19 अक्टूबर और 22 अक्टूबर को लॉन्च हुआ। 

BITO तेजी से $1.4 बिलियन से अधिक हो गया है जबकि BTF के पास प्रबंधन के तहत $60 मिलियन की संपत्ति है। 

DaCruz ने समझाया, "यह निराशाजनक है कि हम पहले बाजार में नहीं हैं क्योंकि हम 2017 में वायदा-आधारित ईटीएफ के लिए फाइल करने वाले पहले व्यक्ति थे, और निश्चित रूप से इस परिसंपत्ति वर्ग में स्पष्ट रूप से बाजार में पहले स्थान पर होने के गुण हैं।"

लेकिन फर्म का मानना ​​​​है कि फंड की कम कीमत और अलग-अलग टैक्स स्ट्रक्चर इसे वर्तमान में उपलब्ध समान पेशकशों के मुकाबले अच्छी स्थिति में रखते हैं, उन्होंने कहा। 

जबकि Valkyrie और ProShares उत्पादों का शुल्क 95 आधार अंक है, VanEck उत्पाद की लागत 65 आधार अंक होगी। इसके अतिरिक्त, 1940 के निवेश कंपनी अधिनियम के तहत अधिकांश फंडों के विपरीत, जिन्हें विनियमित निवेश कंपनियों के रूप में वर्गीकृत किया गया है, XBTF को C-निगम के रूप में संरचित किया जाएगा।

इस संरचना का उपयोग करने वाले ईटीएफ पर निगमों के रूप में कर लगाया जाता है, जिसका अर्थ है कि फंड करों का भुगतान करेगा, और निवेशक लाभांश और लाभ पर कर का भुगतान करेंगे। 

सी-कॉरपोरेशन संरचना के तहत, फंड ड्रॉडाउन के मामले में नुकसान को आगे बढ़ा सकता है, अनिवार्य रूप से ऑफसेट लाभ, DaCruz ने समझाया। इसके अलावा, एक सी-कॉरपोरेशन योग्य लाभांश आय (क्यूडीआई) योग्य है, जिसका अर्थ है कि निवेशक अपनी सामान्य आयकर दर के बजाय दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ कर दर का भुगतान करते हैं।

"उच्च सामान्य आयकर दर वाले निवेशकों के लिए, सी-कॉर्प में होना काफी आकर्षक है," डैक्रूज ने कहा। "हमने कई विश्लेषण किए हैं और जैसा कि आप कल्पना कर सकते हैं, घाटे का आगे बढ़ना और क्यूडीआई पात्रता वास्तव में निवेशकों, विशेष रूप से लंबी अवधि के निवेशकों के लिए कर-पश्चात रिटर्न को प्रभावित कर सकती है।"

ईटीएफ ट्रेंड्स और ईटीएफ डेटाबेस के सीआईओ और शोध निदेशक डेव नाडिग ने कहा कि कई निवेशकों को ईटीएफ की सी-निगम संरचना का एहसास भी नहीं हो सकता है।

"यह थोड़ा अप्रशिक्षित क्षेत्र है इसलिए मैं वास्तव में उत्सुक हूं कि वे गणित कैसे काम करते हैं," उन्होंने ब्लॉकवर्क्स को बताया। "मैं पूरी तरह से देख सकता हूं कि कुछ उच्च-निवल मूल्य वाले कर योग्य निवेशकों के लिए, VanEck ने कुछ बहुत ही चतुराई से पता लगाया होगा।"

मांग?

नादिग ने कहा कि VanEck की कीमत का अंतर मायने रखता है, लेकिन इससे आमद की "बाढ़" नहीं बनेगी। 

ईटीएफ स्टोर के अध्यक्ष नाथन गेरासी ने पहले ब्लॉकवर्क्स को बताया था कि वैनएक की प्रतिष्ठा और एक्सबीटीएफ की कम कीमत बिंदु के बावजूद, उन्हें प्रोशेयर्स फंड की तुलना में प्रारंभिक मांग "म्यूट" होने की उम्मीद है। 

हाल ही में बिटवाइज़ एसेट मैनेजमेंट अपना आवेदन वापस लिया बिटकॉइन फ्यूचर्स ईटीएफ के लिए, जैसा कि फर्म के सीआईओ मैथ्यू होगन ने एक ट्विटर पोस्ट में कहा था कि ज्यादातर लंबी अवधि के निवेशकों को स्पॉट एक्सपोजर से बेहतर सेवा मिलेगी। 

गेरासी ने उस समय कहा था, "बिटकॉइन फ्यूचर्स ईटीएफ मार्केट में एक प्राकृतिक कैप है, क्योंकि निवेशक वास्तव में एक स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ चाहते हैं।" "मुझे लगता है कि बिटवाइज़ जैसे जारीकर्ता उस बड़े पुरस्कार पर ध्यान केंद्रित करने के लिए संतुष्ट हैं और अन्य जारीकर्ताओं को बिटकॉइन फ्यूचर्स ईटीएफ बाजार में जो भी स्क्रैप उपलब्ध हैं, उससे लड़ने दें।"

बिटकॉइन फ्यूचर्स में लगभग विशेष रूप से निवेश करने वाले फंड लॉन्च करने के बजाय, अन्य जारीकर्ता निवेशकों को बढ़ते बाजार में निवेश करने के लिए एक अलग दृष्टिकोण चुन रहे हैं। 

विजडमट्री एन्हांस्ड कमोडिटी स्ट्रैटेजी फंड (जीसीसी) - एक सक्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ जो वस्तुओं की एक विविध टोकरी के लिए व्यापक जोखिम प्रदान करने की मांग कर रहा है - पिछले महीने बिटकॉइन वायदा जोड़ने वाला पहला ईटीएफ बन गया। यह अपनी शुद्ध संपत्ति का 5% तक उनमें निवेश कर सकता है, एक हालिया फाइलिंग इंगित करता है।

स्काईरॉक इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट द्वारा प्रस्तावित एक प्रबंधित फ्यूचर्स फंड भी कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमिशन के साथ पंजीकृत बिटकॉइन या अन्य क्रिप्टोकरेंसी के संदर्भ में डेरिवेटिव में फंड की संपत्ति का 5% तक रख सकता है। शुक्रवार को दायर एक खुलासे.

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स्रोत: https://blockworks.co/vanecks-bitcoin-futures-etf-set-to-launch-tuesday/