अस्थायी नुकसान क्या है: इसके जोखिम को कैसे कम करें

अस्थायी हानि (जिसे विचलन हानि के रूप में भी जाना जाता है) उस क्षण को संदर्भित करता है जब आप जमा टोकन एक तरलता पूल और उनकी कीमतों में परिवर्तन उनकी तुलना में मूल मूल्य जब आपने उन्हें जमा किया था. 

यदि आप सोच रहे हैं: यदि आप पूल को तरलता प्रदान करते समय पैसा खो देते हैं, तो परेशान क्यों हों? निम्नलिखित अस्थायी नुकसान व्याख्याकार कुछ अवधारणाओं से गुजरते हैं जो डेफी के सबसे महत्वपूर्ण विचारों में से एक को समझने में मदद करेंगे। 

पेश है अस्थायी नुकसान और आपके लिए इसका क्या मतलब है

उपज की खेती DeFi की दुनिया में निवेश का एक लोकप्रिय तरीका है। यदि यह पहली बार में जटिल लगता है, क्योंकि यह एक निश्चित सीमा तक है, लेकिन यहाँ संक्षिप्त है:

• यील्ड एक वित्तीय शब्द है जो किसी निवेश के रिटर्न को संदर्भित करता है
• खेती एक ऐसा शब्द है जिसका इस्तेमाल निवेश की संभावित घातीय वृद्धि का प्रतिनिधित्व करने के लिए किया जाता है। 

उपज खेती कुछ तरीकों से की जा सकती है, लेकिन मुख्य विचार एक तरलता पूल को तरलता प्रदान करना है (जो कि एक है स्मार्ट अनुबंध) चक्रवृद्धि ब्याज अर्जित करने के लिए विकेन्द्रीकृत विनिमय (DEX) पर। दूसरे शब्दों में, उपयोगकर्ता अपने पैसे का निवेश करने और अधिकतम रिटर्न प्राप्त करने के लिए सर्वोत्तम स्थान की तलाश में हैं।

ध्यान दें कि उपज खेती दांव के समान नहीं है। स्टेकिंग नेटवर्क में भाग लेने और लेनदेन को मान्य करने के लिए ब्लॉकचेन प्रोटोकॉल पर आपके कुछ क्रिप्टो होल्डिंग्स को "लॉक अप" करने के लिए संदर्भित करता है।

आगे बढ़ते, स्थायी नुकसान उपज खेती से जुड़ा है जैसा कि यह एक विशिष्ट डिजाइन है स्वचालित बाजार निर्माता (एएमएम), और यह एक जोखिम है जिस पर आपको तरलता पूल में शामिल होने से पहले विचार करना चाहिए।

हमें एएमएम की अवधारणा को भी समझने की जरूरत है क्योंकि यह नीचे दिए गए कुछ उदाहरणों में मददगार होगा; एक एएमएम एक एल्गोरिथम प्रोटोकॉल है जो किसी भी समय दो संपत्तियों के बीच कीमतों को उद्धृत करता है जब उपयोगकर्ता व्यापार करना चाहते हैं। 

एएमएम को विकेन्द्रीकृत एक्सचेंजों के भीतर तरलता की समस्या के समाधान के रूप में डिजाइन किया गया था। वे बाजार निर्माताओं (जैसे कि बिनेंस जैसे केंद्रीकृत एक्सचेंजों से ऑर्डर बुक) पर भरोसा नहीं करते हैं, लेकिन तरलता प्रदाताओं पर जो एक तरलता पूल में टोकन जमा करते हैं ताकि यह दो संपत्तियों के बीच संतुलित मूल्य को प्रतिबिंबित कर सके। 

एएमएम कीमतों को उद्धृत करने के लिए विभिन्न गणितीय फ़ार्मुलों का उपयोग करते हैं। अनस ु ार —दुनिया का सबसे बड़ा DEX— निरंतर उत्पाद सूत्र का उपयोग करता है: x * y = k. X एक टोकन का मूल्य है और y अन्य टोकन का मूल्य है, और k एक स्थिर स्थिरांक है। इसका मतलब है कि पूल की तरलता समान रहने की जरूरत है।

अस्थायी नुकसान की गणना कैसे करें

आइए एक काल्पनिक स्थिति प्रस्तुत करें: मान लें कि आप Uniswap से एक तरलता पूल में शामिल होना चाहते हैं और आप एक ETH/DAI पूल चुनते हैं।

आप जो टोकन जमा करने जा रहे हैं, उसका मूल्य बराबर होना चाहिए, इसलिए आपके पास $10,000: 10 ETH (उदाहरण के लिए, मान लें कि 1 ETH = $1,000) और 10,000 DAI स्थिर मुद्राएँ हैं। आपकी जमा राशि का वर्तमान डॉलर मूल्य $20,000 है।

सभी तरलता पूलों का कुल परिसंपत्ति मूल्य होता है। हमारे उदाहरण में, मान लें कि इसमें $100,000 = 50 ETH और 50,000 DAI हैं। उस पूल में तरलता डालने से, आप पूल के राजस्व के एक हिस्से के हकदार होते हैं। अपने हिस्से की गणना करने के लिए, बस अपनी जमा राशि ($20,000) को कुल संपत्ति मूल्य ($100,000) से विभाजित करें। 20,000/100,000 = 20 —तो आपके पास 20% शेयर हैं।

आइए पूल के कुल संपत्ति मूल्य का उपयोग करके निरंतर उत्पाद सूत्र (x * y = k) का उपयोग करें। x 50 ईटीएच है और y 50,000 डीएआई है। गुणा करने पर, यह हमें देता है: 2.500,000 (यूएसडी)। यह मूल तरलता है जिसे पूल को बनाए रखने की आवश्यकता है।

स्वचालित बाजार निर्माता ऑर्डर बुक पर भरोसा नहीं करते हैं; पूल में तरलता स्थिर रहती है, इस मामले में, $2.500,000। पूल में सभी संपत्तियों की कीमत क्या निर्धारित करती है, उनके बीच का अनुपात क्या है, एक्सचेंजों में नहीं देखी गई कीमतें.

इसलिए यदि ईटीएच की कीमत अगले महीने में दोगुनी हो जाती है, जो अब 2,000 डॉलर मूल्य की है, तो एएमएम का एल्गोरिदम पूल में शेष राशि को फिर से समायोजित करता है सूत्र हमने इस्तेमाल किया. 50/50 के अनुपात को बनाए रखने के लिए, पूल में अब 35 ETH और 70,710 DAI होंगे। यदि हम इसे गुणा करें, तो हमारे पास $2,500,000 हैं।

सब ठीक है—लेकिन अस्थायी नुकसान कब शुरू होता है?

यदि आप अपना धन निकालना चाहते हैं, तो आपको जमा की गई संपत्ति की अद्यतन कीमतों का 20% हिस्सा लेना होगा: 

• 20 का 35% 7 ईटीएच है
• 20 डीएआई का 70,710% 14,142 डीएआई है। 
• यदि 1 ETH $2,000 के बराबर है, और हम इसे 7 से गुणा करते हैं, तो यह हमें 14,000 देता है, 
• 14,142 DAI को जोड़ने पर, आपको $28,142 प्राप्त होंगे।

यदि आप अपनी संपत्ति को बटुए में रखते हैं, तो आप 30,000 डॉलर कमा सकते हैं, क्योंकि 10 ईटीएच * $ 2,000 = $ 20,000 और आपके द्वारा पहले से जमा किए गए 10,000 डीएआई। 30,000 माइनस 28,142 = 1,858; यह अंतर स्थायी नुकसान है।

लेकिन, फिर से, क्या केवल अपनी संपत्ति को पकड़ना बेहतर नहीं है? ध्यान दें कि इसे अस्थायी नुकसान कहा जाता है (जो थोड़ा भ्रामक शब्द है) क्योंकि नुकसान का एहसास तभी होता है जब आप कैश आउट कर देते हैं। हालांकि, अगर क्रिप्टोकरेंसी जमा होने पर अपने मूल मूल्य पर वापस आ सकती है, तो यह नुकसान की भरपाई करता है।

साथ ही, इस उदाहरण में, हम उस ट्रेडिंग शुल्क पर विचार नहीं कर रहे हैं जो आप तरलता प्रदान करने के लिए अर्जित कर सकते हैं, जो संभावित रूप से अस्थायी नुकसान का प्रतिकार कर सकता है। Uniswap में, जब भी कोई एक्सचेंज पर ट्रेड करता है, तो वे 0.3% शुल्क का भुगतान करते हैं जो कि लिक्विडिटी पूल में जोड़ा जाता है और सभी लिक्विडिटी प्रदाताओं को आनुपातिक रूप से वितरित किया जाता है।

आप अस्थायी नुकसान से कैसे बच सकते हैं?

यहाँ पतला है: आप शायद पूरी तरह से अस्थायी नुकसान से छुटकारा नहीं पाएंगे-लेकिन नुकसान को कम करने के तरीके हैं:

• अत्यधिक अस्थिर संपत्ति वाले एएमएम से बचें क्योंकि आप अस्थायी नुकसान के अधिक जोखिम में हैं। 
• देखें कि क्या चलनिधि पूल पर ट्रेडिंग शुल्क अस्थायी नुकसान का प्रतिकार करने के लिए पर्याप्त है। 
• आप स्थिर मुद्रा जोड़े का एक पूल चुन सकते हैं-वे सुरक्षित हैं क्योंकि उनका मूल्य ज्यादा नहीं बदलता है, लेकिन आप इसका उतना फायदा नहीं उठाएंगे जितना आप क्रिप्टोकरेंसी के साथ करेंगे। 
• जानें कि कब बैक आउट करना है: क्रिप्टोकरेंसी अत्यधिक मूल्य झूलों के अधीन हैं। जानें कि बाजार में बड़ी गिरावट आने से पहले कब पीछे हटना है और आपकी जमा संपत्ति की मौजूदा कीमत शुरुआती कीमत से बहुत दूर है।

अस्थायी नुकसान पर अंतिम विचार: क्या जोखिम इसके लायक है?

उपज की खेती, जबकि अत्यधिक लाभदायक अगर सही तरीके से की जाती है, तो कुछ जोखिम भी बताती है। बाजार ऊपर, नीचे, बग़ल में, मंडलियों में जा सकते हैं - कोई फर्क नहीं पड़ता कि कीमतें किस दिशा में जाती हैं, मूल्य विचलन होने पर अस्थायी नुकसान हो सकता है।

चीजों को लपेटने के लिए:

• तरलता पूल में शामिल होने से पहले आपको अस्थायी नुकसान के प्रति सचेत रहना चाहिए
• ऊपर के उदाहरणों में हमारे द्वारा उपयोग किए गए फ़ार्मुलों के आधार पर अस्थायी हानि की गणना करें
• आप पूरी तरह से स्थायी नुकसान से छुटकारा नहीं पा सकते हैं, लेकिन जोखिम को कम करने के तरीकों की तलाश करें

तरलता प्रदाता बनने के इच्छुक किसी भी व्यक्ति को अस्थायी नुकसान की अवधारणा को समझना चाहिए। और जबकि इसके प्रभाव को कम करने के तरीके हैं, हो सकता है कि आप कम संख्या में टोकन के साथ शुरुआत करना चाहें और जब आप नकद निकालते हैं तो अपने रिटर्न और अस्थायी नुकसान दोनों की गणना करें।