कल्पित वित्त क्या है?

काल्पनिक वित्त एथेरियम-आधारित उधार और उधार आवेदन है। नोशनल के पास अनुमति रहित निश्चित अवधि के ऋणों के साथ-साथ निश्चित अवधि की ब्याज दरों को स्वचालित करने के लिए अपनी डेफी स्लीव में कुछ तरकीबें हैं।

DeFi स्पेस में काल्पनिक नवाचार इसके वित्तीय आदिम डब किए गए fCash से आता है। नोशनल के नोट टोकन के साथ, डीएपी ऋण चुकौती को कम करता है। इससे पहले कि हम गोता लगाएँ, आइए देखें कि सभी ब्याज दरें समान क्यों नहीं हैं।

निश्चित ब्याज दरों की कमियों के लाभ

जैसा कि उनके नाम से पता चलता है, निश्चित ब्याज दरें एक ऋणदाता द्वारा निर्धारित की जाती हैं और एक ऋण लेने वाले द्वारा ऋण की अवधि के लिए स्वीकार की जाती हैं। उधारकर्ताओं के लिए, यदि दरें बढ़ती हैं तो यह एक वरदान हो सकता है - वे कम दर के साथ बचत को पॉकेट में डालते हैं। 

लेकिन यह ब्याज दरों के उच्च होने की अवधि में उलटा पड़ सकता है। यदि एक उधारकर्ता एक बंधक या ऋण पर एक उच्च दर में ताला लगाता है और फिर बेंचमार्क दरें गिरती हैं, तो वे अपने ऋणों पर दरों को कम करने की तुलना में कहीं अधिक भुगतान कर सकते हैं। 

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यही कारण है कि ऋणदाता समायोज्य दर ऋण और बंधक भी प्रदान करते हैं। फिर भी, यह उन उधारकर्ताओं के लिए बहुत अच्छा है जो उच्च दरों में लॉक करते हैं और फिर गिरने पर लाभ उठाते हैं। लेकिन अगर वे इसके विपरीत करते हैं - कम दर पर ऋण लेते हैं - दरें बढ़ सकती हैं और ऋण को सेवा के लिए अधिक महंगा बना सकती हैं।

कल्पित वित्त कैसे काम करता है?

निश्चित दरों पर नोशनल फाइनेंस का अपना अधिकार है। आवे की तरह, नोशनल फाइनेंस आपका मानक एथेरियम-केंद्रित उधार डीएपी है। fCash के नए कार्यान्वयन के लिए धन्यवाद, इसकी प्रमुख विभेदक विशेषता निश्चित अवधि की उधारी है। इससे पहले कि हम fCash की व्याख्या करें, आइए पहले खुद को याद दिलाएं कि DeFi उधार कैसे काम करता है:

• DeFi में, ऋण के लिए तरलता प्रदान करने वाला कोई बाज़ार निर्माता नहीं है। इसके बजाय, उपयोगकर्ता स्वयं निर्माता या तरलता प्रदाता (एलपी) बन जाते हैं।
• मेटामास्क या ब्लॉक वॉलेट जैसे गैर-कस्टोडियल वॉलेट के साथ डीएपी से जुड़कर एलपी अपनी क्रिप्टो/स्थिर मुद्रा संपत्ति को तरलता पूल में जमा करते हैं।
• तरलता पूल स्मार्ट अनुबंध हैं, जो स्वचालित शासन के रूप में कार्य करते हैं जो उन शर्तों को निर्धारित करते हैं जिनके तहत उधारकर्ता ऋण के लिए पूल की तरलता को निकाल सकते हैं। ऐसी शर्तें हैं: टोकन प्रकार के आधार पर संपार्श्विक का ऋण-से-मूल्य अनुपात%, उधार दर%, और ऋण परिपक्वता तिथि।
• DeFi में, कोई असुरक्षित ऋण (बिना संपार्श्विक के) नहीं है, क्योंकि उधारकर्ता की साख की जाँच करने के लिए कोई मानवीय तत्व नहीं है।
• ऋण प्राप्त करने के लिए, उधारकर्ता संपार्श्विक के रूप में अपने स्वयं के धन को एक स्मार्ट अनुबंध में जमा करते हैं। बदले में, एलपी एक ब्याज दर प्राप्त करते हैं, जिससे वे व्यक्तिगत, अनाम, आभासी बैंक बन जाते हैं।

कल्पित वित्त इस बुनियादी DeFi उधार/उधार सिद्धांत का पालन करता है। नवीनता नोशनल के दोहरे तरलता पूल के साथ आती है, जिसमें एक तरफ डीएआई और दूसरी तरफ एफडीएआई है, जो एफकैश का प्रतिनिधित्व करता है।

नवंबर 2022 तक, नोशनल के पास कुल 659 मिलियन डॉलर का ऋण था, जिसमें 1,000 से अधिक सक्रिय उपयोगकर्ता शामिल थे। ऋण देने वाला मंच ऋण देने और उधार लेने दोनों के लिए चार प्रकार की संपत्तियों का समर्थन करता है: USDC, WBTC, DAI और ETH। लेकिन fCash इस मॉडल में कैसे फिट होता है?

काल्पनिक fCash

fCash उपयोगकर्ताओं को समय के माध्यम से पूंजी स्थानांतरित करने की अनुमति देता है। मान लीजिए कि आप नोशनल से $10,000 मूल्य का DAI उधार लेना चाहते हैं। ब्याज दर के लिए लेखांकन, आप भविष्य की तारीख में 10,500 DAI का भुगतान करने के लिए सहमत हैं, आमतौर पर स्थिर स्टॉक के लिए 3 सप्ताह से एक वर्ष के बीच और ETH और WBTC के लिए छह महीने तक।

तब उधारकर्ता उस ऋण दायित्व का टोकनयुक्त रूप प्राप्त करता है, जिसे -10,500 fCash के रूप में व्यक्त किया जाता है, उस भविष्य के भुगतान के लिए लेखांकन और परिपक्वता तिथि पर 10,500 DAI के लिए प्रतिदेय। 

यही कारण है कि नकद से पहले एक उपसर्ग "f" है, जिसमें DAI और fDAI के बीच मूल्य अंतर संचित ब्याज दर है। दूसरे शब्दों में, जब उधारकर्ता अपने संपार्श्विक को जमा करते हैं, तो वे fCash टोकन का निर्माण करते हैं, जो उधारदाताओं को fCash के रूप में प्राप्त होता है।

बदले में, इन fCash टोकनों को अन्य क्रिप्टोकरेंसी, जैसे ETH, WBTC, USDC, या DAI के लिए एक्सचेंज किया जा सकता है। लाइन के अंत में, उधारकर्ताओं को वह संपत्ति मिलती है जो वे परिपक्वता तिथि पर भुगतान करने को ध्यान में रखते हुए चाहते हैं।

यदि वे ऋण चुकाने में विफल रहते हैं, तो उधारकर्ताओं को अपनी अत्यधिक संपार्श्विक संपत्तियों के परिसमापन का जोखिम होता है। बेशक, उनकी स्थिर प्रकृति के कारण, स्थिर सिक्कों का 120% से कम अतिसंपार्श्विककरण है, जबकि WBTC और ETH का अतिसंपार्श्विककरण स्तर 150% है।

ऋण चुकाने के बाहर, उधारकर्ता भविष्य की परिपक्वता तिथि बढ़ा सकते हैं, जिसे उनके अनुबंध पर रोलिंग कहा जाता है।

काल्पनिक के nTokens और cTokens

तरलता प्रदान करने का एक वैकल्पिक तरीका nTokens के माध्यम से है। जब ऋणदाता तरलता पूल में तरलता प्रदान करते हैं, तो वे ERC-20 संपत्ति के रूप में nTokens प्राप्त करते हैं। वे जमा क्रिप्टोक्यूरेंसी के लिए टोकनयुक्त परिपक्वता का प्रतिनिधित्व करते हैं, "के लिए प्रतिदेय"सभी सक्रिय परिपक्वताओं में दी गई मुद्रा में नोशनल की कुल तरलता का एक हिस्सा".

उदाहरण के लिए, यदि LP ने DAI स्थिर मुद्रा को तरलता पूल में प्रदान किया है, तो वे nDAI प्राप्त करते हैं। इसी तरह, एनईटीएच और एनयूएसडीसी के लिए।

nटोकन स्वयं उधार लेने के लिए संपार्श्विक के रूप में उपयोग किए जा सकते हैं। इसके अलावा, एलपी अपने nTokens के साथ निष्क्रिय आय अर्जित करते हैं, केवल ट्रेडिंग शुल्क पर (जब लोग अपनी संपत्ति उधार लेते हैं), fCash ब्याज दर पर, और नोट प्रोत्साहन प्राप्त करते समय।

के मूल निवासी यौगिक प्रोटोकॉल, कल्पित एकीकृत cTokens ब्याज वाली संपत्ति के रूप में। इसलिए, वे nTokens की तरह तरलता प्रदाताओं के लिए रिटर्न बढ़ाते हैं। नोशनल V1 में, केवल fCash का उपयोग निपटान संपत्ति के रूप में किया गया था। 

यह V2 में बदल गया, जिसमें cToken, जैसे कि cUSDC या cDAI, परिपक्वता पर निपटान का प्रतिनिधित्व करता है। इस विभाजन ने नोशनल को एलपी रिटर्न बढ़ाने में सक्षम बनाया क्योंकि वे अंतर्निहित मुद्रा के बजाय तरलता पूल में cTokens जमा करते हैं।

इसी तरह, cTokens निश्चित दर ऋण को परिपक्वता तक पहुंचते ही परिवर्तनीय cToken दर जमा करने में सक्षम बनाता है।

काल्पनिक नोट टोकन

उधार प्रोटोकॉल में समुदाय है शासन आनुपातिक मतदान शक्ति के रूप में सेवारत नोट टोकन के साथ। एक मुद्रीकरण तंत्र के रूप में, अनुमानित उपयोगकर्ता नोट टोकन को दांव पर लगा सकते हैं, जिन्हें बाद में 80/20 नोट/ईटीएच बैलेंसर एलपी टोकन में परिवर्तित कर दिया जाता है। 

बदले में, हितधारकों को पुरस्कार के रूप में एसएनओटीई टोकन प्राप्त होते हैं, जो बैलेंसर एलपी टोकन के लिए रिडीम किए जा सकते हैं। यद्यपि यह सामुदायिक मतदान के साथ बदल सकता है, साप्ताहिक आधार पर, प्रोत्साहन sNOTE धारकों को सांकेतिक रूप से 30,000 नोट टोकन आवंटित किए गए।

नोट की कुल आपूर्ति 100 मिलियन है, लगभग सभी प्रचलन में हैं। अप्रत्याशित परिसमापन के मामले में, नोशनल उधारदाताओं को भुगतान करने के लिए नोट रिजर्व में टैप करेगा।

काल्पनिक वित्त संस्थापक

टेडी वुडवर्ड और जेफ वू ने नवंबर 2019 में सैन फ्रांसिस्को में एक हैकाथॉन इवेंट में नोशनल फाइनेंस की कल्पना की। जनवरी 2020 में, उन्होंने एथेरियम पर प्रोजेक्ट लॉन्च किया।

अप्रैल 2021 तक, उन्होंने तीन फंडिंग राउंड में 11.3M डॉलर जुटाए, जिसकी आपूर्ति ज्यादातर पनटेरा कैपिटल, पॉलीचैन और कॉइनबेस वेंचर्स द्वारा की गई।

श्रृंखला अस्वीकरण:

यह श्रृंखला लेख केवल क्रिप्टोकरेंसी और डेफी में भाग लेने वाले शुरुआती लोगों के लिए सामान्य मार्गदर्शन और सूचना उद्देश्यों के लिए है। इस लेख की सामग्री को कानूनी, व्यापार, निवेश, या कर सलाह के रूप में नहीं माना जाना चाहिए। आपको सभी कानूनी, व्यावसायिक, निवेश और कर संबंधी प्रभावों और सलाह के लिए अपने सलाहकारों से परामर्श लेना चाहिए। डिफेंट किसी भी खोए हुए धन के लिए ज़िम्मेदार नहीं है। कृपया अपने सर्वोत्तम निर्णय का उपयोग करें और स्मार्ट अनुबंधों के साथ बातचीत करने से पहले उचित परिश्रम करें।

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• स्रोत: https://thedefiant.io/what-is-notional-finance/