टीथर क्या है?

टीथर (यूएसडीटी) डॉलर की परिचितता और स्थिरता प्रदान करता है, लेकिन डिजिटल रूप में, ब्लॉकचेन नेटवर्क में घूम रहा है। अपनी तरह के पहले स्थिर सिक्कों में से एक के रूप में, टीथर बाजार पूंजीकरण द्वारा नंबर 1 स्थिर मुद्रा है।

बहरहाल, कम से कम कहने के लिए, टीथर की प्रतिष्ठा धूमिल हुई है। बैंक चलाने के मामले में, क्या प्रत्येक टीथर धारक अपने स्थिर स्टॉक को यूएस में भुना सकता है। USDT की कीमत गिरने के बिना डॉलर? संपूर्ण विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi) पारिस्थितिकी तंत्र इस पर निर्भर करता है।

एक अस्थिर दुनिया में वित्तीय स्थिरता का टेदरिंग

ब्लॉकचैन नेटवर्क पर सभी गतिविधियों में, सबसे अधिक क़ीमती क्या है? सीधे शब्दों में कहें, ऋण प्राप्त करने के लिए एक क्रिप्टोक्यूरेंसी को संपार्श्विक के रूप में जमा करना। यह सैकड़ों डीएपी पर उपलब्ध मुख्य डेफी सेवा है, जिनमें से कुछ डीएओमेकर, कर्व, Aave, या यौगिक। 

समस्या यह है कि जब लोग अपने ऋणों को संपार्श्विक बनाने के लिए क्रिप्टोकरेंसी का उपयोग करते हैं, तो उन्हें आमतौर पर उन्हें कई बार अधिक संपार्श्विक बनाना पड़ता है। यह आवश्यक है क्योंकि किसी भी फिएट मुद्रा की तुलना में बहुत कम संचलन के साथ उपन्यास क्रिप्टोकरेंसी, जंगली मूल्य झूलों के लिए प्रवण हैं। अन्यथा, ऋण आसानी से परिसमापन मूल्य पर प्रहार कर सकता है।

अति-संपार्श्विकीकरण इस समस्या को बेअसर करता है, लेकिन केवल एक हद तक, जैसा कि टेरा (LUNA) के पतन के दौरान प्रदर्शित किया गया था। नतीजतन, निवेशकों के मन की शांति का उपयोग करते समय अधिक होता है stablecoins, एक-से-एक आधार में फिएट मुद्रा के लिए लंगर डाले

इसका मतलब है कि एक टीथर को $1 में भुनाया जा सकता है। नतीजा यह है कि स्थिर मुद्रा-समर्थित ऋणों को अति-संपार्श्विकीकरण की आवश्यकता नहीं होती है, जिससे डेफी डीएपी आय वर्ग की एक विस्तृत श्रृंखला के लिए अधिक सुलभ हो जाते हैं। 2014 में लॉन्च होने के बाद से इस स्थिरता की मांग टीथर का मुख्य चालक था।  

2020 की गर्मियों में, जब एथेरियम ने व्यवहार्य उधार डीएपी की मेजबानी करना शुरू किया, तो टीथर परवलयिक मांग में तेजी से बढ़ गया। एक समय, अप्रैल 2022 में, इसकी कीमत $83B थी। 

लेकिन यह एक अहम सवाल खड़ा करता है। यदि टीथर $ 5B मार्केट कैप के तहत छह साल के लिए अच्छी तरह से धारण कर रहा था, तो यह कैसे संभव था कि इतनी जल्दी इतनी अधिक राशि को भुनाया जा सके?

यूएसडीटी स्थिर मुद्रा कैसे काम करती है?

जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, टीथर टोकन एक-से-एक आधार पर डॉलर, यूएसडी के मूल्य पर आंकी जाती हैं। टीथर जारी करने और मोचन प्रक्रिया पांच चरणों का पालन करती है:

1. अपने ग्राहक को जानें (केवाईसी) नियम के अनुसार, एक व्यक्ति, व्यापारी या एक्सचेंज टीथर के बैंक रिजर्व खाते में फिएट मुद्रा जमा करके यूएसडीटी के लिए अनुरोध जारी करता है।
2. उस अनुरोध पर, टीथर यूएसडीटी टोकन जारी करता है, जो यूएसडी मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है, जिसे अनुरोधकर्ता के वॉलेट पते पर भेजा जाता है। हस्तांतरण शुल्क घटा, राशि जमा की गई अमरीकी डालर की राशि के बराबर है।
3. डिजिटल संपत्ति के रूप में, उपयोगकर्ता वॉलेट पते और समर्थित ब्लॉकचेन नेटवर्क के बीच यूएसडीटी टोकन को स्टोर या स्थानांतरित कर सकते हैं। निवेशक आमतौर पर यूएसडीटी को अपने वॉलेट में स्टोर करते हैं क्योंकि वे बिटकॉइन (बीटीसी) जैसी क्रिप्टोकरेंसी खरीदने की तैयारी करते हैं। जब यह केंद्रीकृत एक्सचेंजों पर होता है, तो यह एक संकेतक है कि प्रमुख व्हेल कार्रवाई हो रही है, जिसके परिणामस्वरूप बाजार की अटकलें हैं।
4. यूएसडीटी धारक किसी भी समय अपने टीथर को यूएसडी के लिए Tether.to पर या मध्यस्थ के रूप में सेवा करने वाले किसी भी क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंज में भुना सकते हैं।
5. एक बार टीथर टोकन रिडीम हो जाने के बाद, उन्हें इसकी परिसंचारी आपूर्ति से हटा दिया जाता है। 

[एम्बेडेड सामग्री]

केवल टीथर अपने टोकन को प्रचलन से जारी करने या हटाने का प्रभारी है, जिससे यह पारंपरिक बैंकिंग प्रणाली पर एक केंद्रीकृत स्थिर मुद्रा निर्भर है। लेकिन, क्या टीथर पूरी तरह से भुनाए जाने योग्य नकद भंडार और अन्य तरल संपत्ति के साथ समर्थित है या नहीं? यह एक सवाल है जो अमेरिका में नियामकों और कानून प्रवर्तन अधिकारियों ने जांच की है।

टीथर (यूएसडीटी) उत्पत्ति

टीथर स्थिर मुद्रा क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंज स्पेस में उत्पन्न हुई। हांगकांग स्थित कंपनी iFinex Bitfinex एक्सचेंज और Tether दोनों की मालिक है। एथेरियम डीएपी पारिस्थितिकी तंत्र विकसित होने से पहले, 2014 में, दूरदर्शी क्रिप्टो उत्साही लॉन्च किए गए टीथर फिएट मुद्रा को टोकन करने के लिए मंच।

टीथर का मुख्य उद्देश्य 24/7 मनी ट्रांसफर की सुविधा देना है, लगभग तुरंत और किफायती रूप से, कुछ ऐसा जो बोझिल स्विफ्ट सिस्टम के साथ संभव नहीं है। मामले में, तार द्वारा अंतर्राष्ट्रीय भुगतान भेजने की पुष्टि कई बैंकों द्वारा की जाती है, जिसके परिणामस्वरूप देरी और अतिरिक्त शुल्क होता है।

टीथर के साथ, इसकी स्थानांतरण गति स्वयं ब्लॉकचेन नेटवर्क के प्रदर्शन पर निर्भर करती है, चाहे वह एथेरियम, ट्रॉन या हिमस्खलन हो। Bitfinex और Tether के बीच संबंधों के बारे में लंबे समय से सवाल हैं। 

टीथर का प्रतिष्ठित इतिहास

टीथर पहली बार अधिक जांच के दायरे में आया जब बिटफिनेक्स ने टीथर (यूएसडीटी) को मास्क के लिए इस्तेमाल किया $ 850M जो गायब हो गया। अप्रैल 2019 में, न्यूयॉर्क के अटॉर्नी जनरल ने iFinex को Tether के बैंक खातों से Bitfinex के बैंक खातों में USDT को स्थानांतरित करने से रोकने का निर्देश दिया। अटॉर्नी जनरल ने अनुमान लगाया कि टीथर के रिजर्व से कम से कम $700 मिलियन समाप्त हो गए थे।

दो साल बाद जांच को निपटाने के लिए टीथर को 18.5 मिलियन डॉलर का जुर्माना देना पड़ा। अक्टूबर 2021 में, कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमिशन (CFTC) ने टीथर को भुगतान करने का आदेश जारी किया $41M जुर्माना अपने भ्रामक दावे पर कि यूएसडीटी को पूरी तरह से अमेरिकी डॉलर का समर्थन प्राप्त था।

दिसंबर 2021 में स्थिर स्टॉक पर कांग्रेस की सुनवाई में, टीथर कोई प्रतिनिधि भेजने में विफल रहा। कहने की जरूरत नहीं है, यह काफी अजीब था क्योंकि टीथर उस समय दुनिया का सबसे बड़ा स्थिर मुद्रा जारीकर्ता था। नोबल बैंक इंटरनेशनल के पूर्व सीईओ जॉन बेट्स, जो एक समय टीथर फंड रखते थे, ने संदेह को और बढ़ा दिया जब उन्होंने कहा कि:

"यह एक स्थिर मुद्रा नहीं है, यह एक उच्च जोखिम वाला अपतटीय हेज फंड है,"

टीथर की यूएसडी होल्डिंग्स का सत्यापन

केंद्रीकृत स्थिर मुद्राएं आमतौर पर होती हैं अंकेक्षित एक स्वतंत्र लेखा फर्म द्वारा त्रैमासिक आधार पर। टीथर अब एक सीमित जारी करता है "आश्वासन" अपने भंडार में संपत्ति को सूचीबद्ध करने वाली एक लेखा फर्म द्वारा। 30 जून, 2022 को, टीथर ने यूएसडीटी का समर्थन करने वाली संपत्ति में $ 66.4 बिलियन की सूचना दी। नकद और बैंक जमा राशि का 8% हिस्सा था, और अमेरिकी सरकार के बांड में लगभग 44% शामिल थे। बाकी कॉरपोरेट बॉन्ड, कीमती धातुओं और अन्य संपत्तियों से बना था।

सैम बैंकमैन-फ्राइड, एफटीएक्स के सीईओ, क्रिप्टो एक्सचेंज, एफटीएक्स सीईओ, अरबपति ने व्यक्त किया है आत्मविश्वास यूएसडीटी डिपेग नहीं करेगा:

"मुझे लगता है कि टीथर पर वास्तव में मंदी के विचार गलत हैं ... मुझे नहीं लगता कि उनका समर्थन करने के लिए कोई सबूत है।"

क्या टीथर (यूएसडीटी) कभी डिपेग किया गया है?

एक स्थिर मुद्रा का वास्तविक आरक्षित परीक्षण चरम बाजार स्थितियों में होता है जब निवेशक स्थिर मुद्राओं के लिए अपने टोकन को फिएट मुद्राओं के लिए भुनाने के लिए आते हैं। मई 2022 की शुरुआत में टेरा के ढहने के बाद यह परिदृश्य सामने आया, जिसने तुरंत $ 44B और कई अरबों बाद में क्रिप्टो संक्रमण के माध्यम से मिटा दिया।

क्रिप्टो ब्रोकर वोयाजर डिजिटल, लेंडिंग प्लेटफॉर्म सेल्सियस, और क्रिप्टो हेज फंड थ्री एरो कैपिटल (3AC) कुछ अरबों दिवालिया थे। बिकवाली के दबाव ने डॉलर के मुकाबले USDT की खूंटी को हिला दिया, लेकिन केवल कुछ समय के लिए।

कई एल्गोरिथम स्थिर सिक्कों की तुलना में, जो पूरी तरह से ढह गए, यूएसडीटी का खूंटी कभी भी $ 0.98 से नीचे नहीं गया, जो कि $ 2 के 1% से कम था। यह एक ही दिन के भीतर हुआ, जिसके बाद खूंटी सामान्य ~ 99.99% पर स्थिर हो गई।

यूएसडीटी रिडेम्पशन में मई स्पाइक का मूल्य $ 10B था, जिसका अर्थ है कि टीथर ने सफलतापूर्वक अपना तनाव परीक्षण पास कर लिया। 

श्रृंखला अस्वीकरण:

यह श्रृंखला लेख केवल क्रिप्टोकरेंसी और डेफी में भाग लेने वाले शुरुआती लोगों के लिए सामान्य मार्गदर्शन और सूचना उद्देश्यों के लिए है। इस लेख की सामग्री को कानूनी, व्यापार, निवेश, या कर सलाह के रूप में नहीं माना जाना चाहिए। आपको सभी कानूनी, व्यावसायिक, निवेश और कर संबंधी प्रभावों और सलाह के लिए अपने सलाहकारों से परामर्श लेना चाहिए। डिफेंट किसी भी खोए हुए धन के लिए ज़िम्मेदार नहीं है। कृपया अपने सर्वोत्तम निर्णय का उपयोग करें और स्मार्ट अनुबंधों के साथ बातचीत करने से पहले उचित परिश्रम करें।