बिग टेक को एक्सचेंजों से प्यार क्यों हो गया है?

बिग टेक पूंजी बाजार के साथ तालमेल बिठा रहा है। माइक्रोसॉफ्ट और लंदन स्टॉक एक्सचेंज ग्रुप के बीच साझेदारी की इस हफ्ते की घोषणा इस तरह का तीसरा गठजोड़ है जो एक साल से थोड़ा अधिक समय में बना है।

नवंबर 2021 में, Google ने $1bn खर्च किया और शिकागो स्थित CME के ​​साथ 10-वर्षीय क्लाउड कंप्यूटिंग समझौते पर हस्ताक्षर किए। अमेज़ॅन वेब सर्विसेज और न्यूयॉर्क के नैस्डैक ने उसी महीने बाद में इसी तरह के सौदे पर सहमति व्यक्त की, और पिछले हफ्ते, नैस्डैक ने अपने यूएस विकल्प एक्सचेंजों में से एक को एडब्ल्यूएस पर ले जाने का काम पूरा किया।

एक्सचेंजों के लिए, लाभ स्पष्ट हैं। "हम एक साथ उत्पाद बना रहे हैं, हम एक साथ बाजार में जा रहे हैं," एलएसईजी के मुख्य कार्यकारी डेविड श्विमर ने कहा। "यह हमारे डेटा और विश्लेषण क्षमता के बारे में है।"

यूएस सॉफ्टवेयर समूह एलएसईजी को अपने बुनियादी ढांचे को माइक्रोसॉफ्ट के क्लाउड में स्थानांतरित करने में मदद करेगा, जो इसे अधिक प्रसंस्करण शक्ति प्रदान करेगा और कंपनी को अपने डेटा को तेजी से और अधिक लचीले ढंग से पैकेज करने की अनुमति देगा।

कंसल्टेंसी मार्केट स्ट्रक्चर पार्टनर्स के मुख्य कार्यकारी निकी बीट्टी ने कहा, "क्लाउड पर जाना बहुत महत्वपूर्ण है क्योंकि उन्हें अगली पीढ़ी की कंप्यूटिंग क्षमता के लिए खुद को सक्षम बनाना है।" उन्होंने कहा कि इसके बिना, "गति से आगे बढ़ना कठिन होगा"।

LSEG का डेटा और एनालिटिक्स व्यवसाय कंपनी का लिंचपिन है, जो 2.4 की पहली छमाही में £2022bn राजस्व उत्पन्न करता है। इसके ग्राहक, जो फंड मैनेजर और विश्लेषकों से लेकर व्यापारियों और निवेश बैंकरों तक फैले हुए हैं, अपने निर्णय लेने के लिए इसके डेटा का उपयोग करते हैं। एलएसईजी का कहना है कि उसके पास दुनिया के बाजार पूंजीकरण के 99 प्रतिशत के साथ-साथ 165 देशों के मूल्य और आर्थिक आंकड़ों के हिसाब से कंपनियों का डेटा है।

"माइक्रोसॉफ्ट के पास विज़ी एआई और एल्गोरिदम हैं, उनके पास अद्वितीय डेटा है, और उनके पास इसके साथ उत्पादों में हेरफेर करने और बनाने के लिए आधारभूत संरचना है। राजस्व वृद्धि का अनुमान लगाना उचित है," शीर्ष-20 एलएसईजी निवेशक ने कहा।

क्या साझेदारी "ब्लूमबर्ग किलर" भी विकसित कर सकती है? माइकल ब्लूमबर्ग द्वारा अपने डेटा व्यवसाय की स्थापना के 40 से अधिक वर्षों के बाद, उसका नामांकित टर्मिनल ट्रेडिंग फ्लोर पर सर्वव्यापी बना हुआ है। प्रतिद्वंद्वी ईकॉन उत्पाद, जिसे एलएसईजी ने अधिग्रहित किया Refinitiv के अपने $27bn अधिग्रहण के माध्यम से, लोकप्रियता में निशान।

ब्लूमबर्ग टर्मिनल का एक पसंदीदा कार्य इसका मैसेजिंग ऐप है। Microsoft और LSEG एक्सचेंज के एनालिटिक्स के साथ Microsoft के टीम्स मैसेजिंग सिस्टम को जोड़कर एक नया, एकीकृत चैट और डेटा प्लेटफ़ॉर्म बनाने का लक्ष्य बना रहे हैं।

"लोग ब्लूमबर्ग का उपयोग मुख्य रूप से चैट फ़ंक्शन और उस सामुदायिक पारिस्थितिकी तंत्र के निर्माण के कारण करते हैं। . . यह संस्थागत वित्तीय बाजारों का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है," कंसल्टेंसी क्विनलान एंड एसोसिएट्स के मुख्य कार्यकारी बेन क्विनलान ने कहा। लेकिन उन्होंने कहा कि ब्लूमबर्ग के ग्राहक चिपचिपे हैं और इसकी बाजार हिस्सेदारी में खाना लंबे समय से मुश्किल है।

एलएसईजी के करीबी एक व्यक्ति ने कहा कि इसे अंतिम युद्ध के अगले चरण के रूप में सोचना गलत होगा। "निश्चित रूप से माइक्रोसॉफ्ट ईकॉन यूजर इंटरफेस को बेहतर बनाएगा लेकिन यह बड़ा पुरस्कार नहीं है, वह युद्ध कभी नहीं जीता जाएगा," उन्होंने कहा, यह देखते हुए कि ईकॉन रिफिनिटिव के राजस्व का अपेक्षाकृत छोटा अनुपात उत्पन्न करता है, लगभग $1bn।

इसके बजाय, इस व्यक्ति ने कहा कि एलएसईजी के अंदर का विचार यह था कि टर्मिनल की बिक्री घट जाएगी क्योंकि मानव व्यापारी कम हैं। भविष्य की लड़ाई क्लाउड के माध्यम से "डेटा पाइपिंग" थी, कंप्यूटरीकृत प्रोग्रामों में डेटा फीड करना जो व्यापार कर रहे हैं - और डेटा को बीस्पोक सिस्टम में फीड करना जो बैंक अपने लिए बनाते हैं।

यहाँ, Microsoft के पास एक अन्य उत्पाद का लाभ है जो 1980 के दशक की शुरुआत से है: इसका एक्सेल स्प्रेडशीट एप्लिकेशन। एलएसईजी के वित्तीय डेटा को एक्सेल में एकीकृत करके, कंपनियां माइक्रोसॉफ्ट ऑफिस के अंदर एक ही स्थान पर वित्तीय मॉडल, चार्ट और प्रस्तुतियों को बनाने में मदद करने के लिए एल्गोरिदम का उपयोग करने का इरादा रखती हैं।

ऑटोनॉमस रिसर्च के विश्लेषक इयान व्हाइट ने कहा, "यह प्रस्तावों का काफी महत्वाकांक्षी सेट है," इसे जोड़ने से "प्रतिस्पर्धी, बेहतर एकीकृत तकनीक की पेशकश होगी जो कुछ गड़बड़ी को संबोधित करती है"।

तो तकनीकी समूहों के लिए इसमें क्या है? वित्तीय पहलू है। Microsoft 5 साल की साझेदारी के माध्यम से $10bn राजस्व उत्पन्न करने की उम्मीद करता है, जिसमें LSEG की गारंटी से $2.8bn न्यूनतम खर्च होता है। माइक्रोसॉफ्ट भी खरीद रही है एलएसईजी में 4 फीसदी हिस्सेदारी और बोर्ड की सीट लेना।

क्लाउड प्रदाता भी हजारों संबंधित वित्तीय कंपनियों के साथ व्यापार को सुरक्षित करने में मदद के रूप में एक्सचेंजों के साथ तालमेल बिठाते हुए देखते हैं। उदाहरण के लिए, नैस्डैक के पास कई इन्फ्रास्ट्रक्चर ग्राहक हैं जो व्यापार, समाशोधन और निपटान के लिए इस पर निर्भर हैं, जिसका अर्थ है कि वे भी AWS पर निर्भर होंगे।

एडब्ल्यूएस में विश्वव्यापी वित्तीय सेवाओं के प्रबंध निदेशक स्कॉट मुलिन्स ने कहा, "हमारे लिए वास्तव में नए रिश्ते बनाने के अवसर होने जा रहे हैं।" उन्होंने कहा, "कुछ ऐसे बाजार हैं जहां हमारे पास अभी तक बुनियादी ढांचा नहीं है और हमारे पास विस्तार करने का अवसर होगा।"

एमएसपी के बीट्टी ने कहा: "क्लाउड प्रदाता निश्चित रूप से वित्तीय बाजारों के बारे में अधिक जानना चाहते हैं और बदले में यह है कि वे अपने प्लेटफार्मों पर न्यूनतम खर्च निर्धारित करते हैं, इस प्रकार भविष्य की आय की गारंटी देते हैं। Microsoft के लिए इस तरह का सौदा करना शायद महत्वपूर्ण था जब उनके प्रतिद्वंद्वियों के पास पहले से ही कुछ था।

साझेदारी गैर-अनन्य हैं - विश्लेषकों का कहना है कि पकड़े जाने से बचने के लिए नियामकों के क्रॉसहेयर. विधायक होने की उम्मीद है निकट से देखना वैश्विक पूंजी बाजारों में बिग टेक की बढ़ती दिलचस्पी, विशेष रूप से मुट्ठी भर क्लाउड कंप्यूटिंग फर्मों के बाजार के अधिकांश हिस्से को चलाने के बाद से। सिनर्जी रिसर्च ग्रुप के अनुसार, इस साल की तीसरी तिमाही में अमेज़ॅन, माइक्रोसॉफ्ट और Google क्लाउड कंप्यूटिंग सेवाओं की वैश्विक बाजार हिस्सेदारी 66 प्रतिशत थी।

बैंक ऑफ इंटरनेशनल सेटलमेंट ने जुलाई में चेतावनी दी थी कि मुट्ठी भर बड़ी टेक कंपनियों द्वारा आपूर्ति किए गए क्लाउड कंप्यूटिंग सॉफ़्टवेयर पर वित्तीय संस्थानों के बीच बढ़ती निर्भरता "वित्तीय प्रणाली के लिए व्यवस्थित प्रभाव" हो सकती है।

एडवाइजरी कंपनी फॉरेस्टर रिसर्च के विश्लेषक ली सस्टार ने कहा, "क्लाउड ने इस विचार को बदल दिया है कि एक रणनीतिक [आपूर्तिकर्ता] क्या है।" "जब क्लाउड आपके सभी आईटी के लिए वाहन बन जाता है, तो यह गुणात्मक रूप से भिन्न प्रकार की चुनौती है।"

यूके की कंपनियां जो अपने डेटा को क्लाउड प्रदाताओं को आउटसोर्स करती हैं, उन्हें वित्तीय आचार प्राधिकरण के नियमों का पालन करना चाहिए, जिसमें क्लाउड कंप्यूटिंग फर्म के आउटेज का सामना करने की योजना शामिल है।

कुछ लोग चिंतित हैं कि अमेरिकी तकनीकी कंपनियों की वैश्विक वित्तीय बाजारों को रेखांकित करने वाले बुनियादी ढांचे में बढ़ती उपस्थिति एक बड़ी चुनौती के रूप में विकसित हो सकती है, जिसमें स्वयं एक्सचेंज बनना भी शामिल है।

अभी के लिए, वे क्लाउड इंफ्रास्ट्रक्चर को बेचने से पैसा बनाना चाहते हैं "इसलिए अपने ग्राहकों के साथ प्रतिस्पर्धा करने की तलाश नहीं करेंगे, लेकिन लंबे समय तक वे ज्ञान का उपयोग करना चाहेंगे" और इसलिए विस्तार कर सकते हैं, बीट्टी ने कहा।

अक्टूबर में, यूके के वित्तीय आचरण प्राधिकरण ने वित्त में बिग टेक की भूमिका पर विचार करना शुरू किया।

एफसीए में उपभोक्ताओं और प्रतिस्पर्धा के कार्यकारी निदेशक शेल्डन मिल्स प्रतिस्पर्धी खतरों का आकलन कर रहे हैं और उन्होंने कहा: "यह महत्वपूर्ण है जब हम क्लाउड सेवाओं जैसे प्रमुख तकनीकी बुनियादी ढांचे के प्रावधान में बिग टेक फर्मों की भूमिका पर विचार करते हैं।"

यह एक आकलन है जो इस बात की ओर इशारा करता है कि बिग टेक अंततः एक्सचेंजों और उनके डेटा में इस नई रुचि पर कैसे निर्माण कर सकता है। बीट्टी ने कहा, "फिलहाल उन्हें एक-दूसरे की जरूरत है, लेकिन लंबे समय में दोस्ताना आपूर्तिकर्ता एक बहुत बड़ा खतरा बन सकता है।"

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