क्या वैश्विक मुद्रास्फीति के डर से बाजार डूब जाएगा?

हाल के महीनों में लगभग हर वित्तीय बाजार मुद्रास्फीति की समस्या से जूझ रहा है। इस उभरती चिंता ने अन्य केंद्रीय बैंकों के अलावा अमेरिकी फेडरल रिजर्व का भी ध्यान अपनी ओर आकर्षित कर लिया है, जिससे अल्प-मध्यम और दीर्घावधि में चिंताएं बढ़ गई हैं।

विश्व की कई बड़ी अर्थव्यवस्थाओं को एक अनोखे मुद्दे के साथ प्रस्तुत किया गया है। एक ही समय में और शीघ्रता से रोजगार को फिर से खोलना या वापस लौटना।

वस्तुओं और वस्तुओं के सभी मामलों को देखते हुए यह विशेष रूप से समस्याग्रस्त है, जिससे मुद्रास्फीति में वृद्धि होती है।

ये चिंताएँ पिछले कई महीनों के दौरान पूरी तरह से प्रदर्शित हुई हैं, इस दौरान फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने इस मुद्दे पर विस्तार से बात की है। हालाँकि, यह शायद ही केवल एक अमेरिकी मुद्दा है यूरोपीय बाजार समान चिंताओं का अनुभव करना।

जबकि पॉवेल ने बाजारों को शांत करने और यह आश्वासन देने की कोशिश की है कि मुद्रास्फीति स्वीकार्य सीमा के भीतर है, बाजार निवेशक काफी उत्साहित नहीं हैं।

यह हाल ही में हुई कई बिकवाली और वैश्विक बाजारों में उथल-पुथल के आधार पर स्पष्ट है, जिसमें इक्विटी, धातु और कमोडिटी बाजार समेत अन्य बाजार शामिल हैं।

सभी की निगाहें बॉन्ड यील्ड पर हैं

वैश्विक स्तर पर बॉन्ड की पैदावार 2021 में बढ़ रही है, जिससे पिछले वर्ष के बाद से कुछ सबसे बड़े एकल-दिवसीय बाजार उतार-चढ़ाव देखने को मिले हैं। दरअसल, विशेष रूप से 10-वर्षीय अमेरिकी बांड पैदावार में अचानक वृद्धि सबसे अधिक में से एक रही है बाज़ारों के शक्तिशाली चालक पिछले दो महीनों में।

इन पैदावार में बढ़ोतरी से निवेशकों को चिंता हो रही है कि फेडरल रिजर्व के पास ब्याज दरों में बढ़ोतरी शुरू करने के अलावा कोई विकल्प नहीं होगा, जो अब ऐतिहासिक निचले स्तर पर है।

ऐसा कदम अमेरिका में इक्विटी बाजारों के लिए एक बड़ा झटका होगा। अन्य देश भी इसी तरह की स्थितियों का सामना कर रहे हैं, जहां मुद्रास्फीति व्यापक रूप से कोविड के अलावा सबसे चिंताजनक मुद्दों में से एक के रूप में सामने आई है।

इसके अतिरिक्त, अमेरिका में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक भी बढ़ रहा है, जो शहरी उपभोक्ताओं द्वारा वस्तुओं की बाजार टोकरी के लिए भुगतान की जाने वाली कीमतों में समय के साथ औसत परिवर्तन को मापता है।

विश्लेषक हाल ही में उच्च वार्षिक वृद्धि की भविष्यवाणी कर रहे थे, अर्थात् पिछले अप्रैल की तुलना में जब वैश्विक अर्थव्यवस्थाएं अनिवार्य रूप से स्थिर हो गई थीं।

हालाँकि, पिछले दो महीनों के दौरान अमेरिका में नवीनतम सीपीआई रीडिंग अनुमान से काफी ऊपर थी।

अमेरिका में अप्रैल में इस हालिया रीडिंग का दीर्घकालिक ट्रेजरी बांड पर स्पष्ट और तत्काल प्रभाव पड़ा। 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट की दरें हाल की गिरावट को उलटते हुए बढ़कर 1.695% हो गईं।

बढ़ती ब्याज दरें पार्टी को क्यों रोक सकती हैं?

निवेशक पिछले कुछ समय से बढ़ती ब्याज दरों को लेकर चिंतित हैं। अमेरिकी सूचकांकों में हाल की बाज़ार की अधिकांश मजबूती का श्रेय ब्याज दरों के निचले स्तर पर जाने को दिया गया है, जिसके कारण तरलता में भारी वृद्धि हुई है।

दीर्घकालिक ट्रेजरी पैदावार मुख्य रूप से मुद्रास्फीति और फेड ब्याज दरों में बदलाव कैसे कर सकता है, दोनों के बारे में अपेक्षाओं से प्रेरित होती है।

यदि मुद्रास्फीति के परिणामस्वरूप बांड की पैदावार बहुत अधिक बढ़ जाती है, तो यह अंततः फेड को मौद्रिक नीति कार्रवाई करने के लिए मजबूर करेगा।

हालिया बिकवाली से S&P 2 और अन्य प्रमुख सूचकांकों में लगभग 500% या उससे कम की गिरावट आई है। हालाँकि, ये कदम बढ़ती पैदावार की आशंकाओं पर आधारित थे।

फेड द्वारा दरों में बढ़ोतरी का कोई भी वास्तविक परिवर्तन या इससे भी बदतर, आश्चर्यजनक निर्णय निवेशकों के विश्वास के लिए एक बड़ा झटका होगा।

शायद बाज़ारों के लिए किसी भी अन्य चिंता से अधिक, मुद्रास्फीति की बढ़ती आशंकाएँ सबसे अधिक परेशानी वाली हैं। अमेरिकी इक्विटी बाजार पहले से ही 2021 के लिए तेज गति से चल रहे हैं, बढ़ती पैदावार से अग्रिमों में एकमात्र राहत मिलती दिख रही है।

यहां तक ​​कि परिसंपत्तियां जो परंपरागत रूप से मुद्रास्फीति की लाभार्थी रही हैं, जैसे कि कीमती धातुएं, बढ़ती पैदावार के कारण होने वाले बाजार के नुकसान से बचने में असमर्थ हैं।

दोनों सोना और चांदी बढ़ती पैदावार के साथ लगातार गिरावट आई है। इसका कारण बढ़ती ब्याज दरें और उच्च अमेरिकी डॉलर की संभावना है, जो धातुओं के लिए शुद्ध नकारात्मक है।

लगभग सभी निवेशकों को आगे चलकर बांड पैदावार में होने वाले किसी भी बदलाव के बारे में पता होना चाहिए, जो फेड द्वारा किसी भी निर्णय लेने की जानकारी देगा।

अभी के लिए, विश्लेषक सामान्यीकृत मुद्रास्फीति रीडिंग की उम्मीद कर रहे हैं और फेड को कार्रवाई करने के लिए मजबूर करने के लिए कुछ भी नहीं होगा।