बिटकॉइन के वित्तीयकरण और बाज़ार प्रभाव के बारे में विली वू की चिंताएँ

"व्हाट बिटकॉइन डिड" पॉडकास्ट के हाल ही में जारी एपिसोड के दौरान बिटकॉइन के वकील पीटर मैककॉर्मैक के साथ एक साक्षात्कार में, प्रसिद्ध ऑन-चेन विश्लेषक विली वू ने बिटकॉइन के "वित्तीयकरण" के बारे में अपनी बढ़ती चिंताओं को व्यक्त किया। वू के अनुसार, जैसे की रिपोर्ट डेली हॉडल द्वारा, विभिन्न डेरिवेटिव उत्पादों की शुरूआत से बिटकॉइन की कीमत में हेरफेर करने और इसकी तरलता खत्म करने की क्षमता है।

विली वू ने बताया कि बिटकॉइन का वित्तीयकरण 2018-2019 के आसपास आकार लेना शुरू हुआ। इस अवधि के दौरान बिटकॉइन से संबंधित विभिन्न वित्तीय उत्पाद, जैसे सतत स्वैप और कैलेंडर वायदा पेश किए गए थे। वू का तर्क है कि इन डेरिवेटिव उत्पादों में बिटकॉइन की कीमत और तरलता को प्रभावित करने की क्षमता है। उन्होंने विशेष रूप से बिटकॉइन के "कागजीकरण" का उल्लेख करते हुए कहा कि सरकार जैसी बड़ी संस्थाएं बाजार पर नियंत्रण स्थापित करने के लिए इन वित्तीय साधनों का उपयोग कर सकती हैं।

वू के अनुसार, बिटकॉइन शार्प भाग 2019 से बिटकॉइन से संबंधित डेरिवेटिव के उदय के साथ गिरावट आ रही है।

शार्प रेशियो एक वित्तीय मीट्रिक है जिसका उपयोग किसी निवेश के जोखिम-समायोजित रिटर्न का आकलन करने के लिए किया जाता है। इसकी गणना परिसंपत्ति के रिटर्न से जोखिम-मुक्त दर को घटाकर और फिर परिणाम को परिसंपत्ति की अस्थिरता से विभाजित करके की जाती है, जिसे आमतौर पर इसके मानक विचलन द्वारा मापा जाता है। उच्च मूल्य इंगित करता है कि निवेश शामिल जोखिम के स्तर के लिए बेहतर रिटर्न प्रदान करता है। बिटकॉइन के संदर्भ में, घटते शार्प अनुपात से पता चलता है कि क्रिप्टोकरेंसी का जोखिम-समायोजित रिटर्न कम हो रहा है। यह संकेत दे सकता है कि बिटकॉइन तेजी से पारंपरिक वित्तीय परिसंपत्तियों की तरह व्यवहार कर रहा है, जो कुछ बाजार पर्यवेक्षकों के लिए चिंता का विषय है।

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वू ने नोट किया कि बिटकॉइन का शार्प रेशियो अन्य सभी परिसंपत्तियों को पछाड़ते हुए असाधारण रूप से उच्च था, लेकिन अब इक्विटी, सोना, बांड और उभरती मुद्राओं जैसी अन्य मैक्रो परिसंपत्तियों के समान स्तर तक गिर गया है।

वू ने इस बात पर जोर दिया कि बिटकॉइन तेजी से अन्य मैक्रो परिसंपत्तियों की तरह व्यवहार कर रहा है, समान सीमा के भीतर कारोबार कर रहा है। वह इस बदलाव का श्रेय 2018-2019 में शुरू हुए वित्तीयकरण को देते हैं। वू ने चिंता व्यक्त की कि बिटकॉइन की अनूठी विशेषताओं पर ग्रहण लग रहा है क्योंकि यह बड़ी वित्तीय संस्थाओं से प्रभावित एक और संपत्ति बन गई है।

वू ने तरलता के मुद्दे पर विस्तार से बताया कि बिटकॉइन प्रचलन में 21 मिलियन बिटकॉइन के साथ आधा ट्रिलियन डॉलर की संपत्ति है। उन्होंने बताया कि अगर सरकार जैसी बड़ी इकाई को 1 ट्रिलियन डॉलर छापना होता है, तो वह संभावित रूप से बिटकॉइन में 42 ट्रिलियन डॉलर बेच सकती है, जिससे बाजार में हेरफेर हो सकता है। वू के अनुसार, यह एक महत्वपूर्ण चिंता का विषय है।

डेली हॉडल स्पॉट बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) की संभावित मंजूरी पर वू के विचारों पर भी प्रकाश डालता है। हालांकि इसे एक सकारात्मक विकास के रूप में देखा जा सकता है, वू ने चेतावनी दी है कि यह बिटकॉइन की कीमत को प्रभावित करने की क्षमता हासिल करने वाली बड़ी संस्थाओं के नकारात्मक पक्ष के साथ आ सकता है। उन्होंने उल्लेख किया कि इन "पेपर बाज़ारों" में बाज़ार को नियंत्रित करने की काफी क्षमता है, जो उनके लिए चिंता का विषय है।

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• स्रोत: https://www.cryptoglobe.com/latest/2023/09/on-chain-analyst-concerned-over-bitcoins-financialization-and-its-impact-on-market-behavior/