GYIK: Inside the Tether Papers nyomozás

Az elmúlt öt hónapban mi katalogizálták és megvizsgálták 2014-es kezdete óta minden egyes USDT, amelyet a Tethertől harmadik feleknek küldött.

Azért választottuk ezt a törekvést, hogy a kripto-ökoszisztémát a legszélesebb körű és legátláthatóbb kutatással mutassuk be pontosan aki megveszi Tethert a mai napig.

Annak érdekében, hogy összegyűjtsük a leggyakrabban felmerülő kérdéseket, az alábbiakban összegyűjtöttük a leggyakrabban feltett és várt kérdéseket.

Hogyan azonosította a Tether Papers-ben elemzett címeket?

Olyan információkat szereztünk és ellenőriztünk, amelyek a Tether Treasuries által valaha kiosztott USDT több mint 70%-ának azonosításához vezettek. A Protos nem nyilatkozik és soha nem is fog kommentálni forrásainkat. 

Miért nem tudja azonosítani az USDT 30%-át?

Bátran kijelenthetjük, hogy vizsgálatunk az összes valaha küldött USDT több mint 70%-át azonosította. Ez több, mint bármely más publikált történelemkutatás.

Sajnos a Tether Treasuries-ből származó kiáramlások körülbelül 30%-a egyenesen a kriptotőzsdei forró pénztárcákhoz irányult (közvetlenül a kriptotőzsdékre).

A megszerzett információk lehetővé tették számunkra, hogy nagy mennyiségű ilyen típusú tranzakciót kapcsoljunk össze a jelentésünkben részletezett entitásokkal.

De míg a blokkláncok általában nyilvános főkönyvek, a kriptotőzsdék forró pénztárcái olyan fekete lyukakat tartalmaznak, amelyekben gyakorlatilag lehetetlen azonosítani a címzetteket anélkül, hogy hozzáférnének az egyes platformok belső rendszereihez.

Miért számít ez az információ?

Fontos, hogy a kriptokereskedők megértsék azon entitások puszta méretét, amelyek ellen kereskednek. 

A kriptokereskedőknek nem csak olyan hatalmas árjegyzőkkel kell szembenézniük, mint a Cumberland és az Alameda – amelyek szinte minden nagyobb tőzsdén működnek –, hanem a fedezeti alapok kereskedési eszközeivel, például a Three Arrows és a Heka ellen is.

A kriptovalutákkal foglalkozó piacokon, különösen az USDT-párokkal rendelkező piacokon működő erők hatókörének felismerése tudással látja el a kriptovalutákkal kereskedőket, hogy megalapozottabb döntéseket hozzanak.

Milyen eszközöket használtál?

A Protos számos blokklánc-elemző eszközt használt, többek között Bitquery és a Bálna riasztás.

A blokklánc-felfedezőkkel is kereszthivatkoztunk az információkra Etherscan, Tronscanés TokenView, valamint az ökoszisztéma-specifikus felfedezők.

Matt Ranger független kutató is listát vezet az ismert Tether-hez kapcsolódó címek közül, amelyeket szintén kihasználtunk. Ezen eszközökön kívül többnyire manuálisan elemeztük és rendeztük a tranzakciókat táblázatkezelő szoftverben.

Hogyan sorolta az entitásokat kategóriákba (piacjegyzők, alapok és vállalatok, valamint magánszemélyek)?

Az olyan nagy entitások kibocsátásának elemzése után, mint a Cumberland és az Alameda, megállapítottuk, hogy a térségen belül árjegyzőként működő cégek gyakran 100 millió dollárnak megfelelő USDT-t vagy azt meghaladó tételeket szereznek be.

Tehát minden olyan egyéni entitást, amely rendszeresen kapott ekkora összeget, ugyanabba a csoportba tartozik. Ez nem tökéletes. Amint azt a kutatás kiemeli, Cumberland és Alameda is több kalapot visel.

Kétségtelen, hogy az általuk megszerzett alapok egy részét más üzleti műveletekben használták fel, beleértve a mennyiségi kereskedést és a saját tulajdonú kereskedési pultokat.

Híres blokklánc-elemző egység, a Chainalysis eltökélt a DeFi legutóbbi vizsgálatai szerint a 10 millió dolláros vagy annál nagyobb értékű kripto-tranzakciók „nagy intézményekhez” tartoztak. Ez azt jelenti, hogy a 100 millió dolláros plusz mérőszámunk a „piaci döntéshozók” számára teljesen indokoltnak tűnik.

Figyelembe vettük azt is, hogy egyes cégek hogyan határozzák meg magukat. Például a Heka megjegyzi, hogy piacjegyző, és más cégek, mint például a Blockchain Access és a RenRenBit, saját tőzsdéik árjegyzőjeként működtek, de sokkal kisebb léptékben.

Tehát az ilyen típusú cégek is az árjegyző kategóriában találták magukat.

Ezután újra kisajátítottuk a Chainalysis 10 millió dolláros tranzakciós referenciaértékét „alapok és vállalatok” számára. A Protos ebbe a zárójelbe sorolt ​​be minden olyan entitást, amely rendszeresen kapott USDT-ban ekkora vagy több összeget.

És végül az egyéni kereskedők. Míg a Tether Treasuries-től érték szerint küldött USDT mennyiségek többségét a két legnagyobb kategóriánkban osztották szét, addig az általunk gyűjtött információk szerint több ezer kisebb tranzakciót magánszemélyeknek osztottak szét. 

A legtöbb tranzakció értéke 10 millió dollár alatt volt, ami arra enged következtetni, hogy ezek az entitások az „egyéni kereskedők” kategóriájába tartoznak.

A Tether (USDT) pumpálja a kriptopiacokat?

Régóta pletykálják, hogy a piaci markerek és más, nagy mennyiségű USDT-t felvásárló entitások ezeket az alapokat a kriptográfiai árak összehangolt emelésére használják fel.

Ami Protos elemzését illeti, igaz, hogy a forgalomban lévő USDT túlnyomó többségét a nagyobb bikafuttatások előtt bocsátották ki, amint az az alábbi ábrán látható. 

Emellett a Tether-kibocsátások történelmileg hanyatlottak a kriptopiacok csúcspontjával, mielőtt ismét felpörögtek, közvetlenül azelőtt, hogy elérnék a mélypontot. A kincstárakba visszaáramló áramlások – amelyekben az entitások USDT-t küldenek vissza a Tetherbe – szintén növekedtek, miután a piacok elérték a helyi crescendos-t.

E minták közös védelme az, hogy a Tethernek – és ügyfeleinek – több USDT-re van szüksége a kriptoárak növekedésével. 

A kriptovolumen a nyers dollár értékét tekintve nő, ahogy például a Bitcoin árfolyama emelkedik, így magától értetődő, hogy azoknak, akik likviditást biztosítanak az ökoszisztéma számára (és az azon belüli kereskedésben) több amerikai dollár értékre is szükségük lenne a hatékony működéshez – és USDT-t használnak proxyként ahhoz.

Az is lehetséges, hogy a mennyiségi kereskedési üzletek és más professzionális kereskedelmi egységek áremelkedésre számítanak, ezért több USDT-t kell beszerezniük arra az esetre, ha ezek a megérzések megvalósulnak.

Tehát az a kérdés, hogy az USDT pumpálja-e a kriptopiacokat, sajnos jelenleg még mindig „csirke és tojás” probléma.

Nehéz megmondani, melyik következik be előbb, anélkül, hogy további részletes elemzést végeznénk az USDT-ről, amely az entitásokba áramlik, majd kiáramlik a különböző piacokra – kereszthivatkozással a betétek nyomán bekövetkezett piaci mozgásokra.

Miért csak azt tudja bizonyítani, hogy egyes cégek kevesebb USDT-t kaptak közvetlenül a Tethertől, mint amennyit visszaküldtek?

A Három nyíl tökéletes példa erre a rejtélyre. Grafikonaink és elemzéseink azt mutatják, hogy az alap csak 670 millió dollárt kapott USDT-ben, de azt is elmondjuk, hogy közel 2 milliárd dollárt küldött vissza a Tethernek.

A kérdésre adott válasz a fenti magyarázat függvénye. A Three Arrows fennállásának nagy részében USDT-t szerzett a Tether-től olyan címekre, amelyek nem kripto-tőzsdékről származnak. 

Március elején azonban a Three Arrows megkapta az utolsó Tether-kibocsátását az azonosított pénztárcák számára. Azóta több mint 1.4 milliárd dollár USDT-t küldött vissza a Tethernek – ez több mint kétszerese a márciusig ismert kibocsátásainak.

A Protos feltérképezte a Three Arrows címeit, és azt találta, hogy jelentős mennyiségű USDT-t vont le a Binance nagy tőzsdétől, mielőtt visszaküldte volna a Tethernek.

Tehát magától értetődik, hogy a Three Arrows az USDT külső pénztárcájában történő fogadásáról áttért arra, hogy azt közvetlenül olyan kriptotőzsdékre kérje, mint a Binance.

A Three Arrows legutóbbi azonosított kibocsátása és október 31. között a Tether Treasuries több mint 9 milliárd dollárnyi USDT-t küldött a Binance pénztárcájába. Ésszerű feltételezni, hogy ezen alapok egy része a Three Arrows-hoz tartozott.

További kérdései vannak? Nyomj ránk Twitter or Telegram. Elérhet minket a címen is

Forrás: https://protos.com/faq-tether-usdt-investigation/