Vége egy zűrzavaros hétnek

Az EKB meglepetése, az Északi Áramlat gáz újranyílik

A volatilitás egyik napról a másikra győzött, az adatpontok és az események sokasága miatt a piaci árfolyamok zűrzavarosabbak, mint egy tinédzser hálószobája. Az Európai Központi Bank meglepte a piacokat az irányadó kamatlábak 0.50%-os emelésével, ami véget vetett a több mint egy évtizedes negatív kamatlábaknak. Az euró már korábban is erősödött, de erősödését mérsékelte az olasz kormány összeomlása, és az EKB ülését követően a német/olasz kötvényfelárak érezhetően bővülni kezdtek. Az EKB Lagarde azt mondta, hogy a politikai döntéseket ülésről ülésre hozzák meg a jövőben, kidobva az előre vonatkozó iránymutatást.

Talán még ennél is fontosabb, hogy az orosz gáz tegnap elkezdett visszafolyni az Északi Áramlat 1 gázvezetéken, igaz, olyan áramlással, mint a karbantartás miatti lezárás előtti kapacitás 40%-a. Mégis, ami Európát és az energiát illeti, minden hír jó hír, mert felerősödtek a félelmek, hogy Oroszország kikapcsolja. Az EUR/USD már emelkedésnek indult erre a hírre, valószínűleg ez volt a fő oka annak, hogy az olajárak egyik napról a másikra estek egy újabb 5.0%-os napon belüli tartományban. Az európai részvények sokkal vegyesebbek voltak, néhány erős nyertes és vesztes is volt. Ezt az olasz politikai helyzetnek, a szélesedő észak-déli kötvényfeláraknak és az EKB 0.50%-os kamatemelésének köszönhetjük.

Az Egyesült Államokban az US Initial Jobless Claims több hónapos csúcsa és egy puha Philly Fed Business Conditions Index megrémítette a kötvénypiacokat, és az amerikai hozamok egy éjszaka alatt valamivel lejjebb kerültek. Az amerikai görbe most tál alakúnak tűnik, miután az USA 10 éves mutatója több mint 15 bázisponttal esett. Emiatt az amerikai dollár is gyengült, ahogy az amerikai recessziós félelmek is felerősödtek. Azt kell mondanom, hogy a 7,000 fővel 251,000 XNUMX-re emelkedő kezdeti munkanélküliségi követelések szalmaszálakba szorításnak tűnnek.

A Wall Streetnek tetszett, amit láttak, és egyik napról a másikra ismét erőteljesen összeállt. Az alacsonyabb kötvényhozamok és néhány szilárd bevételi eredmény élénkíti a hangulatot a fő ülésszak alatt. Ez egy kicsit megváltozott néhány óra elteltével a gyenge Snap után. Az Inc eredményeinek részvényárfolyama 25%-kal zuhant. Ez magával ragadta a többi közösségi médiához hasonló óriást. Amint azt a Meta az év elején megtudta, a piacok szigorúan megbüntetik a nagy értékű technológiai részvényeket a baj első jelére, és a FAANGS egyelőre nem jelentett kockázatot a szélesebb részvénypiacokra.

Ma reggel azt láttuk, hogy az ausztrál és japán gyártási és szolgáltatási PMI-k a lágy oldalon jöttek, valamint a japán infláció, amely júniusban 2.40%-ra csökkent. Ma még számos S&P Global PMI-nk van az európai nehézsúlyúak, az eurózóna és az Egyesült Államok számára. Úgy tűnik, nyilvánvaló okokból mindegyiknek lesz lefelé mutató kockázata, de nem vagyok benne biztos, hogy ez elég lesz a Wall Street FOMO gnómainak elrettentéséhez.

A jövő héten az utolsó FOMC-ülésemről fogok tudósítani, és valószínűnek tűnik, hogy ez lesz a meghatározó pillanat a piacok számára ebben a viharos hónapban. 0.75% vagy 1.0% Nem tudom, bár a gyomrom szerint 0.75%. Ez a kijelentés kulcsfontosságú lesz, és attól függően, hogy hogyan alakul, megállíthatja azt, amit medvepiaci rallynak tartok. Az infláció továbbra is és marad is makacsul magas, geopolitikai kockázat bővelkedik, a növekedés világszerte lassul, a recessziós kockázatok pedig nőnek. Nem értem, hogy ez mennyire produktív környezet a részvények számára, és ez még azelőtt van, hogy a többi nagytechnológia negyedéves eredményről számol be.

Ennek ellenére a részvény- és devizatér technikai képei azt sugallják, hogy több helyünk van a további visszakövetésre. Az AUD/USD és az NZD/USD kiszakadt a zuhanó ékekből, a GBP/USD pedig hamarosan megtörténik. Az S&P 500 4,020.00-nál közelít az ellenálláshoz, csakúgy, mint a Dow itt 32,030.00-hoz, bár a Nasdaq messze még mindig 13,500.00 106.40-nál áll. A dollárindex XNUMX-es kudarca sokkal mélyebb korrekciót jelez, és az amerikai hozamok egyik napról a másikra zuhanása miatt az USD/JPY a hosszú pozíciók komoly selejtezését idézi elő.

Két figyelmeztető jel maradt számomra. Az egyik az, hogy az amerikai dollár lejjebb kerül, de az ázsiai devizaterület mellett elhaladt. A legtöbb USD/Ázsia pár a közelmúlt csúcsain vagy annak közelében marad, ami néhány esetben rekordmagasság. Valószínűleg sokkal nagyobb esést kell látnunk az amerikai hozamokban és/vagy az olajárakban, hogy ez megváltozzon. Nem látom azonban, hogy a Fed ennyire örülne annak, hogy az Egyesült Államok hozamgörbéje a folyamatnak ebben a szakaszában zuhan. A második az arany. Az arany árfolyamának teljesítménye elképesztő volt júliusban, több hónapos mélyponton maradt, függetlenül attól, hogy az amerikai dollár vagy az amerikai hozamok emelkedtek vagy csökkentek. Az amerikai dollár általában recesszió idején erősödik, ami a „dollármosoly” komplexum része. Úgy tűnik, hogy az arany azt súgja, hogy „csúcsdollárnak” nevezzük a veszélyünket.

Az egyik hír, amely feldobhatja a hangulatot Ázsiában ma, a török ​​tisztviselők egyik napról a másikra bejelentett bejelentése, miszerint a mai napon valamikor aláírják a megállapodást a fekete-tengeri gabonaexport ukrán kikötőiből való újraindításáról. Azon az ujjakkal.

Boldog pénteket mindenkinek.

Ez a cikk csak általános tájékoztatási célokat szolgál. Ez nem befektetési tanács vagy megoldás értékpapírok vételére vagy eladására. A vélemények a szerzők; nem feltétlenül az OANDA Corporation vagy bármely leányvállalata, leányvállalata, tisztségviselője vagy igazgatója. A tőkeáttételes kereskedés magas kockázatú, és nem mindenki számára alkalmas. Elveszítheti az összes befizetett összeget.

Több mint 30 éves devizapiaci tapasztalattal – az azonnali/margin kereskedéstől és az NDF-ektől a devizaopciókig és határidős ügyletekig – Jeffrey Halley az OANDA vezető ázsiai és csendes-óceáni piacelemzője, aki az eszközosztályok széles skáláját lefedő, időszerű és releváns makroelemzések készítéséért felelős.

Korábban olyan vezető intézményekkel dolgozott együtt, mint a Saxo Capital Markets, a DynexCorp Currency Portfolio Management, az IG, az IFX, a Fimat Internationale Banque, az HSBC és a Barclays.

Jeffrey rendkívül keresett elemzőként számos globális hírcsatornán szerepelt, beleértve a Bloomberget, a BBC-t, a Reuters-t, a CNBC-t, az MSN-t, a Sky TV-t, a Channel News Asia-t, valamint olyan vezető nyomtatott kiadványokban, mint a New York Times és a The Wall. A Street Journal többek között.

Új-Zélandon született, és a Cass Business School-ban szerzett MBA fokozatot.

Jeffrey Halley legújabb bejegyzései (összes megtekintése)